Крипто ринок стикається з багатьма викликами, інновації та привабливість зазнають перешкод

Нещодавно, під час подорожі до Юньнаню, я спілкувався з кількома відомими особами в галузі, і всі вони одностайно висловили занепокоєння щодо поточної ситуації на первинному ринку криптовалют. Ця колись жвава сфера, здається, потрапила в складну багатогранну кризу, з якої важко вибратися:

Втрата наративу, поширення спекулятивної культури

Тривожно, що учасники ринку, здається, відмовилися від наративу технологічних інновацій і натомість повністю прийняли культуру, орієнтовану на короткострокову спекуляцію. Хоча реалізація технологічного наративу зазвичай потребує тривалого часу, вона принаймні представляє собою ставлення до довгостроковості. Проектні команди мають чіткі дорожні карти, які включають етапи побудови, тестування та запуску основної мережі, а прозорість цього процесу допомагає користувачам оцінити силу проекту.

Однак сучасна ринкова атмосфера зазнала фундаментальних змін. Цінність проекту більше не визначається технологічними інноваціями, а повністю залежить від управління спільнотою та фінансових ігор. Торгові можливості стали надзвичайно короткочасними, іноді навіть у межах хвилин. Ця чисто спекулятивна середовище значно підвищило ризик на ринку, що поставило під більш суворі виклики абсолютну більшість учасників.

Втрата розробників, стагнація технологічних інновацій

Статистичні дані показують, що кількість активних крипто-розробників на Github знизилася майже на 30% у порівнянні з піком минулого року. Тим часом компанії у сфері ШІ та традиційних технологій значно підвищують зарплати інженерів і активно залучають таланти.

З огляду на стрімкий розвиток сфери ШІ, наратив про те, що Crypto «підриває Інтернет», явно втрачає свою привабливість. Ще більш тривожним є те, що після кількох циклів розвитку інноваційний ентузіазм розробників Crypto, здається, значно зменшився. Справжні проривні технологічні інновації стають все рідшими. Незважаючи на те, що такі концепції, як Restaking, Intent, AI Agent, викликали жваві обговорення, практичних застосувань практично немає, а відповідність ринку (PMF) важко визначити.

Схоже, що галузь потрапила в дивний стан: усі постійно створюють нові інструменти, але дуже мало хто турбується про те, чи можуть ці інструменти справді вирішити реальні проблеми. Спочатку, навіть у періоди спаду ринку, інвестори ще могли зберігати віру в майбутнє. Але зараз ця віра в довгострокове утримання, здається, також поступово зникає.

Зниження привабливості зовнішніх ресурсів

Привабливість крипто-ринку для зовнішніх інвестицій та талантів помітно знижується. Наразі справжніми гарячими точками на вторинному ринку є сфера ШІ на американському фондовому ринку, тоді як інноваційний фокус первинного ринку зосереджений на Web2 ШІ. Крипто не лише важко залучає традиційні венчурні капітали та топ-таланти, але й часто маркується як "спекулятивний", втрачаючи свій колишній блиск.

Причиною такої ситуації є те, що, окрім особливості "випуску токенів", Crypto, здається, важко представити інші переконливі переваги. Хоча запуск ETF призвів до залучення інституційних коштів, це більше визнання на рівні фінансових інструментів, і не має тісного зв'язку з ринком альткоїнів.

Ми не можемо не запитати: в яких ще сценаріях неможливо обійтися без Crypto? У минулому цінність Crypto полягала в тому, що вона забезпечувала відносно вільний експериментальний простір для фінансових інновацій. Але коли традиційні фінансові установи починають приймати цей ринок через стабільні монети, ETF та інші способи, крім технічної характеристики "децентралізації", які унікальні цінності може принести Crypto користувачам?

Хоча нинішня ситуація є складною, зберігати оптимістичний настрій все ще надзвичайно важливо. Справжній прорив, можливо, вже на горизонті. У цей наповнений викликами період нам потрібно продовжувати дослідження, шукати нові напрямки застосування та цінності Crypto технологій, лише так ми зможемо знову надихнути енергію та інноваційний дух галузі.