REV та F/R множник: новий метод оцінки публічних блокчейнів

Ця стаття має на меті вивчити та обговорити знання, пов'язані з REV, щоб ми могли більш всебічно оцінити та інтерпретувати публічні блокчейни. Ми повинні толерантно навчатися знанням, діалектично дивитися на існуючі суперечки щодо REV, одночасно уникаючи ізольованого використання будь-яких індикаторів, щоб уникнути потенційних негативних наслідків.

1. Інтерпретація REV

1.1 Що таке REV?

REV представляє собою реальну економічну цінність і є показником, що вимірює загальну суму витрат користувачів на плату за публічні блокчейни. REV для публічного блокчейну, як дохід для підприємства.

Повна формула обчислення REV становить:

REV = Σ( витрати на протокол в ланцюгу) + Σ( чайові поза ланцюгом) + Σ( MEV)

В даний час існує широка дискусія щодо того, чи слід максимізувати REV:

• Максимізація REV від REV максимізації вважає, що максимізація REV сприяє зниженню граничних витрат мережі, розширенню бази користувачів та досягненню стійкого зростання доходів.

• Мінімалісти REV вважають, що REV є поганим довгостроковим показником вартості, оскільки він зростає під час спекулятивних бульбашок і не підходить для блокчейнів, таких як біткойн, де REV практично дорівнює нулю; слід запровадити мінімально можливий REV, щоб зменшити його потенційний негативний економічний вплив.

Ця стаття не зосереджується на обговоренні того, чи слід максимізувати чи мінімізувати REV, а лише на застосуванні REV, яке може принести нам яку допомогу та посилання.

1.2 Нещодавні особливості

Дані про частку REV за 5 років:

• ETH має домінуючу позицію у 20-23 роках
• З 24 року SOL бере на себе нову лідерську позицію
• REV TRON також досить значний і постійно збільшується.

За останні три місяці REV, SOL, TRON, ETH є лідерами REV.

Основною характеристикою, яку безпосередньо відображає REV, є значне збільшення ваги впливу факторів доходу, що не пов'язані з користувачами.

Формула обчислення REV говорить нам, що вона охоплює поза-лінійні чайові ( або MEV ), крім потреб користувачів. Тому не важко помітити, що MEV Solana може суттєво допомогти підвищити її REV, що, в свою чергу, підвищує її потенційний простір оцінки.

Переваги та недоліки 1.3 REV

Переваги:

• У порівнянні з кількістю активних адрес і обсягом торгів, REV важче маніпулювати, особливо коли частина REV знищується.
• Може добре вказати на активність роздрібних інвесторів на різних мережах в історії

Недоліки:

• має певну затримку
• Не може відображати всю ситуацію з публічною блокчейн-мережею, не можна ізольовано оцінювати її на основі цього.
• Хоча це важко, але все ж існує можливість маніпуляцій.
• Існують деякі відхилення, в деяких випадках MEV та REV можуть суттєво перевищувати середнє значення.
• На деяких публічних блокчейнах з незрілою інфраструктурою MEV REV є невеликим, що може призвести до певних нечесних оцінок.

В цілому, до REV потрібно підходити діалектично, уникаючи ізольованого та метафізичного застосування будь-яких показників і методів.

1.4 Метод оцінки з урахуванням FDV: множник F/R

Накладаючи FDV на REV для оцінки, ми отримаємо множник FDV/REV. Цей множник трохи схожий на коефіцієнт P/E, його основна логіка полягає в оцінці премії ринку до проекту. Чим більший множник F/R, тим більше можливе оцінне бульбашка, ринок більш оптимістично ставиться до зростання проекту ( або є більш спекулятивним ), навпаки, бульбашка менша, оцінка ближча до можливого фактичного, у вертикальному порівнянні також може використовуватися для позначення відносної недооцінки.

Множник FDV/REV є показником співвідношення між очікуваннями ринку щодо FDV( проекту та реальним річним економічним доходом), що відображає поточну прибутковість(, і вказує на величину премії, яку ринок готовий сплатити за кожну одиницю доходу.

![REV та F/R множники: новий метод оцінки публічних блокчейнів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e2af9aba8357e7f5da02afd13c69e91d.webp(

З цього можна зробити висновок:

• F/R множник BTC найвищий, містить довгостроковий наратив та премію за ліквідність
• Низькі F/R коефіцієнти SOL та Tron вказують на те, що ринок може вважати їх здатність генерувати доходи більшою або їх оцінку більш розумною.

FDV може бути завищеним через вплив випуску токенів, що, в свою чергу, вплине на короткострокову та середньострокову оцінку. Ми також можемо використовувати обігову ринкову капіталізацію (Market Cap) як допоміжний орієнтир, що більш реально відображає визнання ринку цінності проекту — таким чином, створюючи мультиплікатор MC/R або M/R. Такий мультиплікатор також краще підходить для оцінки ефективності ціноутворення доходів проекту на короткостроковій основі.

![REV та F/R множники: новий метод оцінки публічних блокчейнів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b77d38ac68b5fc057f49ad0872bcc683.webp(

) 1.5 Відмінності та зв'язок з MEV

MEV (максимально витягувана цінність) – це прибуток, який отримують певні учасники, використовуючи нативні характеристики ланцюга, такі як затримка цін, ліквідація кредитів, видимість транзакцій тощо.

MEV зазвичай проявляється у вигляді арбітражу, ліквідації, передзабігу, сандвіч-атак тощо, і є нейтральним терміном.

У системі оцінювання MEV та REV насправді є двома зовсім різними концепціями:

• MEV насправді має використовуватися більше як мікропоказник для оцінки рівня здоров'я мережі та деяких стратегічних розподілів вартості.
• REV насправді є більш макроскопічним, зосереджуючи увагу на загальному доході публічних блокчейнів і його преміях.
• Можна поєднувати співвідношення MEV і REV для динамічного моніторингу, використовуючи його як допоміжний показник екологічної здоров'я### Низьке співвідношення є здоровим, високе співвідношення має ризики(

![REV та F/R множники: новий метод оцінки публічних блокчейн])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4e0c3938ca4673d222999113f8f2c689.webp(

2. Висновок

1. REV не дорівнює захопленню вартості нативного токена в мережі.

2. FDV/REV співвідношення ) подібне до співвідношення ціни до прибутку P/E (, яке природно має відмінності між різними ланцюгами ) та підприємствами (. Для токенів, такі фактори, як дохідність та валютний преміум, можуть суттєво впливати на ціну. Крім того, якість та стабільність REV на різних ланцюгах також відрізняються.

3. Блокчейн не є підприємством, а рідний токен не є акцією.

4. Погляди REV Minimalists можуть бути не завжди доцільними, а максимізація REV має багато тем для обговорення в довгостроковій перспективі.

5. REV у поєднанні з багатьма показниками може скласти відносно повну систему спостереження. У статті ми обговорили взаємозв'язок між REV та комісіями; обговорили значення множників F/R та M/R для оцінки публічних блокчейнів; обговорили відмінності та зв'язки з MEV, а також надали показник здоров'я публічних блокчейнів MEV/REV. Розумне та гнучке використання цих комбінованих показників може забезпечити відносно повну точку зору при оцінці публічних блокчейнів.

![REV та множники F/R: новий метод оцінки публічних блокчейнів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-863d0493e8305044a25a88045c80285a.webp(

![REV та F/R множники: новий метод оцінки публічних блокчейнів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-956442f4ddbd698e3aa4fffc5da7c680.webp(

![REV та F/R множник: новий метод оцінки публічних блокчейнів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-35c363645bfb31135a318d0068a125ad.webp(

![REV та F/R множник: новий метод оцінки публічних блокчейнів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f0aa96837dac9ee2ded5a888af36ff3b.webp(

![REV та F/R множники: новий метод оцінки публічних блокчейнів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-666e8c6496540554d389881cedba1807.webp(

![REV та F/R множники: новий метод оцінки публічних блокчейнів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c60ec3c2a86e116504951665b479a1aa.webp(