Наступ епохи Децентралізованих фінансів: прозорість регулювання може викликати наступний булран

Нещодавно Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) провела круглий стіл, який має знакове значення для індустрії криптовалют і Децентралізованих фінансів. На засіданні було передано кілька позитивних сигналів, які вказують на те, що учасники криптовалют і Децентралізованих фінансів можуть очікувати сприятливу ситуацію. Це найпідтримуваніша позиція американських регуляторів щодо Децентралізованих фінансів в історії, хоча офіційного законодавства ще не прийнято, але було випущено такі важливі сигнали:

• Створення регуляторної атмосфери, що заохочує інновації
• Посилення легітимності автономного зберігання та участі в ланцюгу
• Натяк на те, щоб встановити більш м'які та розумні правила для експериментів з Децентралізованими фінансами

Це, безумовно, може стати каталізатором для нового етапу відновлення Децентралізованих фінансів в США. Для криптоіндустрії це безсумнівно випускає сигнал: нова ера DeFi, що підлягає американському регулюванню, народжується. Це не просто зміна в регулюванні, а й інвестиційна гра.

Ключові позитивні сигнали з круглого столу SEC

1. Фінансова незалежність

Конференція пов'язує економічну свободу, інновації та приватну власність зі спіритом Децентралізованих фінансів. Цей наратив переосмислює Децентралізовані фінанси як продовження американського фінансового незалежного духу, а не як загрозу регулювання. Це контрастує з попереднім агресивним ставленням.

2. Усунення невизначеності тесту Хоуі: стейкінг, майнінг та валідатори не належать до цінних паперів

Засідання чітко вказало, що стейкінг, майнінг та операції валідаторів не є цінними паперами, що усуває тривалу регуляторну невизначеність, яка заважала інституційній участі в механізмі консенсусу. Це вирішує основні занепокоєння щодо того, що участь у мережі сама по собі може спровокувати регулювання цінних паперів через тест Howey. Це чітке положення безпосередньо вигідно ліквідному ринку стейкінгу обсягом 47 мільярдів доларів.

SEC чітко заявила, що участь у доказі частки або доказі роботи як майнери/верифікатори, або участь у стейкінгу через стейкінг як послугу, по суті не є торгівлею цінними паперами. Це знижує регуляторну невизначеність у таких аспектах:

• Протокол ліквідного стейкінгу
• компанія інфраструктури валідаторів
• Децентралізовані фінанси протокол з можливістю стейкінгу

3. Інновації продуктів на блокчейні

Конференція запропонувала політику "умовного звільнення" або "інноваційного звільнення", що дозволяє швидке тестування та запуск нових Децентралізованих фінансів продуктів без складної реєстрації в SEC. Цей підхід запозичує успішні регуляторні рамки фінансових технологій з юрисдикцій, таких як Сінгапур та Швейцарія, дозволяючи контролювати тестування без повного виконання вимог реєстрації цінних паперів: це може відкрити шлях для наступних випадків:

• Інновації без дозволу
• Випуск DeFi продуктів в США
• Швидше інтегруватися з традиційними фінансами

4. Самостійне зберігання захищене

Зустріч підтримала самостійне управління цифровими активами, назвавши це "основними цінностями Америки". Це забезпечує підтримку для наступних типів продуктів:

• Постачальник гаманців
• Неконсольований обмін
• Інструменти для торгівлі та інвестування на блокчейні

5. Публічна підтримка прокриптовалютної агенди

У нараді зазначалося, що необхідно зробити США "глобальною столицею криптовалют", щоб регуляторний тон залишався в гармонії з нинішнім політичним керівництвом. Після завершення виборів у США у 2024 році така політична відповідність може сприяти вивільненню більш вигідної регуляторної політики та сприяти створенню криптоінфраструктури під керівництвом уряду.

6. Заохочення до стійкості в ланцюзі

Засідання посилалося на дані S&P Global, підкреслюючи, що під час краху централізованої фінансової системи DeFi все ще може функціонувати. Це є прямим визнанням надійності DeFi в умовах стресу.

Стратегічна позиційна рамка

Перший рівень: основний інфраструктурний протокол

Регуляторна чіткість є найбільш безпосереднім вигодонабувачем, що складається з протоколів, які є основою інфраструктури Децентралізовані фінанси. Ці протоколи, як правило, мають високий загальний заблокований капітал (TVL), зрілу структуру управління та чіткі функції корисності, що відповідають традиційним фінансовим послугам.

Протоколи ліквідного стейкінгу: з чітким визначенням правил стейкінгу, деякі протоколи ліквідного стейкінгу можуть привабити потоки капіталу від установ, які шукають рішення для стейкінгу, що відповідають вимогам. З усуненням регуляторних перешкод ліквідний ринок стейкінгу, що досягає 47 мільярдів доларів США, може суттєво вирости.

Децентралізовані біржі: деякі децентралізовані біржі отримують вигоду від захисту самоотримання, а також мають інноваційні звільнення. Ці платформи можуть запускати більш складні фінансові продукти, не стикаючись із затримками з боку регуляторів.

Позика угоди: Деякі позикові угоди можуть розширити свої інституційні продукти за більш чітких регуляторних умов, особливо в автоматизованих позиках та створенні синтетичних активів.

Другий рівень: інтеграція реальних активів

Інноваційна модель звільнення особливо вигідна для зв'язку традиційних фінансів і Децентралізованих фінансів. Протокол реальних світових активів (RWA) тепер може спробувати токенізовану модель без клопіткої процедури реєстрації цінних паперів.

Лідери в сфері RWA прогнозують прискорення прийняття токенізованих цінних паперів, корпоративного кредитування та структурованих продуктів з боку установ. Наразі TVL в сфері RWA становить приблизно 8 мільярдів доларів, і якщо регуляторний шлях стане більш чітким, ця сфера може швидко розширитися.

Третій рівень: нові інноваційні категорії

Умовний механізм звільнення створив можливості для нової категорії продуктів Децентралізовані фінанси, які раніше залишалися без розвитку через регуляторну невизначеність.

Кросчейн інфраструктура: протоколи, які підтримують безпечний трансфер активів між блокчейнами, тепер можуть розробляти більш складні продукти, не побоюючись ненавмисного порушення законодавства про цінні папери.

Автоматизовані фінансові продукти: протоколи оптимізації доходу, автоматизовані торгові системи та алгоритмічні інструменти управління активами тепер можуть швидше розроблятися та впроваджуватися на ринку США.

Як підготуватися до майбутнього булрану Децентралізованих фінансів?

1. Подвоєння ставки на високонадійні Децентралізовані фінанси протоколи

Зосередьтеся на тих протоколах, які можуть отримати вигоду від чіткої регуляції:

• Стейкінг та LST протокол
• Децентралізовані біржі
• протокол стейблкоїнів
• RWA-протокол

2. Накопичення токенів управління

Токени основної інфраструктури Децентралізовані фінанси (, особливо ті, які мають високий TVL та хорошу регуляторну відповідність, можуть отримати вигоду.

) 3. Участь у ланцюговому управлінні

Беріть участь у форумі управління та беріть участь у делегованому голосуванні. Регулятори можуть більше схилятися до прозорих і децентралізованих управлінських протоколів.

4. Будівництво або внесок у криптоекосистему США

Сигнали SEC зроблять наступні сторони більш безпечними:

• Стартапи на блокчейні
• Розробники гаманців
• Стейкінг як послуга
• Учасник відкритого програмного забезпечення

Зараз саме час йти:

• Запустити або зробити внесок у суспільні продукти
• Заявка на фінансування або участь у будівництві екосистеми DAO
• Приєднуйтесь до організації Децентралізовані фінанси або DAO в США

5. Попереднє розміщення проектів з участю інститутів

Зосередьтеся на припливі коштів від установ та інноваційних пілотних проектах звільнення:

• Встановлення позицій у ліквідних Децентралізованих фінансах, які можуть бути інтегровані в інституції
• Слідкуйте за оголошеннями пілотних проєктів деяких великих фінансових установ
• Уважно стежте за екосистемою Ethereum, особливо з урахуванням ясності стейкінгу та високого рівня прийняття інфраструктури.

6. Уважно стежте за "посібником з інноваційного звільнення"

Якщо SEC США опублікує чіткі стандарти, ви зможете:

• Запуск нових DeFi інструментів, що відповідають умовам звільнення
• Отримати аірдроп або стимул з регуляторного договору
• Створення змісту або послуг для спрощеної системи звільнень

Аналіз каталізаторів в установах

Прогноз руху капіталу

Чіткість регулювання відкрила для установ кілька шляхів, які раніше були заблоковані:

• Традиційні компанії з управління активами: зараз можуть досліджувати інтеграцію Децентралізованих фінансів у свою діяльність для досягнення зростання доходів, диверсифікації портфеля та підвищення операційної ефективності. Наразі рівень прийняття Децентралізованих фінансів серед установ ще не досягає 5% від масштабів традиційного управління активами, що свідчить про його величезний потенціал зростання.

• Управління корпоративними фінансами: Сьогодні підприємства можуть розглянути можливість використання DeFi протоколів для управління фінансами, включаючи генерацію доходу від готівкових резервів та автоматизовані платіжні системи. Ринок корпоративного фінансування складає близько 50 трильйонів доларів активів, частина з яких може бути перенесена на протоколи DeFi.

• Пенсійні фонди та суверенні фонди: великі інституційні інвестори тепер можуть розглядати DeFi протоколи як легітимну категорію інвестицій для розподілу активів. Ці інвестори зазвичай інвестують від 100 мільйонів до 1 мільярда доларів, що означає, що TVL протоколів може зрости на порядки.

Індекс прискорення інновацій

Інноваційна система звільнень може суттєво прискорити розвиток Децентралізованих фінансів:

• Цикл розробки продукту: раніше нові Децентралізовані фінанси продукти потребували 18-24 місяців юридичного огляду, і могли також включати втручання SEC США. Рамки звільнення обіцяють скоротити цей цикл до 6-12 місяців, що ефективно пришвидшить темпи фінансових інновацій.

• Географічний реверс: Через невизначеність регулювання в США багато протоколів Децентралізовані фінанси розробляються за кордоном. Нові рамки можуть залучити ці проекти повернутися до юрисдикції США, що призведе до збільшення діяльності з розробки блокчейну в країні.

Кейс-стаді: як інвестувати в Децентралізовані фінанси для отримання високих прибутків

Вищезгадана стратегічна структура може бути застосована до різних обсягів фінансування, з урахуванням різних ризикових уподобань та інвестиційних термінів, для розробки специфічних стратегій розподілу активів.

Часова шкала: 12 до 24 місяців

Діапазон фінансування: 10 000 до 100 000 доларів США

Цільова рентабельність інвестицій: досягнення 10-кратного доходу за допомогою комбінованої стратегії

Стратегія для роздрібних інвесторів ### Капітал: від 10 тисяч до 25 тисяч доларів (

Для роздрібних учасників основна увага повинна бути зосереджена на зрілих протоколах з чіткою регуляторною позицією та сильними фундаментальними показниками. Консервативна стратегія може виділити 60% коштів на ліквідні стейкінг-протоколи та основні DEX, 25% коштів на кредитні протоколи, 15% коштів на нові категорії з високим потенціалом зростання.

Ключовим є отримання права на участь у управлінні та можливостей генерації доходу, які раніше мали лише професійні інвестори. За наявності чіткої регуляції ці протоколи можуть запропонувати більш прозорі та доступні механізми участі.

) Високоякісна стратегія ### Капітал: 25,000 - 100,000 доларів США (

Цей капітальний обсяг може підтримувати більш складні стратегії, включаючи безпосередню участь у протоколах, делеговане управління та використання продуктів DeFi рівня інститутів. Стратегічне розподілення може бути зосереджене на токенах управління основних протоколів )40%(, безпосередніх стейкінгових позиціях )30%(, відкриттях RWA-протоколів )20%( та протоколах на етапі інновацій )10%(.

Висококласні учасники можуть ще активніше брати участь у управлінні та створювати можливу додаткову вартість через управлінський майнінг і участь у ранній розробці протоколу.

) Інституційна стратегія ### обсяг фінансування: понад 100 тисяч доларів (

Капітал великих організацій може брати участь у оптовому бізнесі Децентралізованих фінансів, включаючи безпосереднє управління верифікаційними вузлами, управління казначействами протоколу та використання складних стратегій доходу. Ці учасники також можуть брати участь у співпраці протоколів та індивідуальній інтеграції розробки.

Стратегії установ повинні підкреслювати операційні угоди та розробляти чітку рамку регуляторної відповідності, вдосконалену структуру управління та заходи безпеки на рівні установ. На такому рівні безпосереднє стейкування стає можливим, а його дохідність з урахуванням ризиків може бути вищою в порівнянні з ліквідними стейкинговими угодами.

) Аналіз потенціалу винагороди

На основі консервативного прогнозу минулих циклів застосування Децентралізовані фінанси, можливі повернення в межах цих фондів такі:

Зростання вартості токенів: з прискоренням впровадження інститутів та підвищенням ефективності протоколів, чіткість регулювання зазвичай призводить до зростання вартості токенів управління в 3-5 разів.

Генерація доходу: Децентралізовані фінанси (DeFi) протоколи пропонують річну дохідність від 4 до 15% через різні механізми, такі як винагороди за стейкінг, торгові збори та відсотки за кредитування. З входом інституційного капіталу на ринок, чіткість регулювання може стабілізувати і, можливо, підвищити ці дохідності.

Інноваційний доступ: рання участь в інноваційних звільняльних угодах може принести надвисокі прибутки ###5 до 10 разів (, оскільки ці проекти розроблятимуть нові фінансові примітиви та завойовуватимуть частку ринку в нових категоріях.

Кумулятивний ефект: поєднання збільшення вартості токенів, генерації доходу та участі в управлінні може призвести до кумулятивного доходу, за 12-24 місяці його прибуток може значно перевищити традиційні інвестиційні рішення.

) графік реалізації

Перший етап ### з третього кварталу до четвертого кварталу 2025 року (: впровадження попередніх регуляторних настанов, ранні інституційні пілотні проекти, підвищення вартості токенів управління в рамках угод з вигідними умовами.

Другий етап ) Період з першого до другого кварталу 2026 року (: більш широке впровадження інститутів, випуск нових продуктів під інноваційними винятками, значне зростання TVL основних протоколів.

Третій етап ) з третього до четвертого кварталу 2026 року (: повна реалізація інтеграції установ, можливо, запуск традиційних