Перехід до регулювання Web3 у Сінгапурі: від заохочення інновацій до контролю ризиків

В останні роки Сінгапур, як популярне місце скупчення глобальних віртуальних валют і Web3 компаній, переживає значну зміну в регуляторній політиці. Від початкового заохочення інновацій до сучасного контролю ризиків, ця місто-держава поступово вдосконалює свою регуляторну систему Web3.

На початку розвитку індустрії Web3 Сінгапур зайняв відкриту позицію. Прийнятий у 2019 році Закон про платіжні послуги надав чітку юридичну основу для послуг цифрових платіжних токенів, що привабило безліч проектів Web3. Тодішнє регуляторне середовище можна назвати "вікном можливостей", адже поки не порушувалася межа відповідності, підприємства могли сміливо експериментувати з різними інноваціями.

Однак, з розширенням масштабу галузі, потенційні ризики також поступово стають очевидними. У 2022 році кілька значних подій, таких як крах Three Arrows Capital і банкрутство FTX, викликали високу пильність з боку регуляторних органів. Щоб зберегти репутацію фінансового центру країни, Сінгапур швидко вживає заходів, посилюючи контроль за постачальниками криптосервісів, а також обмежуючи інвестиції з боку роздрібних інвесторів.

Для роздрібних інвесторів нові правила суттєво звузили інвестиційні можливості. Постачальники криптовалютних послуг не можуть надавати роздрібним інвесторам жодних форм винагород або функцій підвищення ризику, навіть потрібно оцінювати здатність користувачів витримувати ризик і встановлювати ліміти на інвестиції. Це свідчить про те, що Сінгапур більше надає перевагу раціональним інвесторам, а не спекулянтам, які прагнуть високих ризиків і доходів.

Постачальники послуг також стикаються з більш суворим контролем. До 30 червня 2025 року всі підприємства, які не отримали ліцензії на надання послуг цифрових токенів, будуть зобов'язані припинити надання послуг іноземним клієнтам. На даний момент лише декілька провідних підприємств отримали схвалення або перебувають у стані звільнення, решта підприємств повинні або перейти в інші сфери, або терміново привести свої справи у відповідність.

Сфера управління фондами також стає жорсткішою. Навіть якщо вона обслуговує лише "кваліфікованих інвесторів", криптовалютні фонди повинні мати розвинену систему управління ризиками, управління активами клієнтів та механізми протидії відмиванню грошей. Це означає, що епоха фондів, які можуть функціонувати лише на основі особистої репутації та концепцій, вже закінчилася.

Ця хвиля підвищення регулювання викликала різні думки. Дехто вважає, що Сінгапур більше не є ідеальним місцем для Web3, але інша точка зору стверджує, що це неминучий шлях до зрілості ринку. Позиція Управління фінансових послуг Сінгапуру чітка: вітаємо відповідальні інновації, але абсолютно не терпіти зловживання довірою.

Однак також є думки, що індустрія Web3 все ще перебуває на початковій стадії розвитку, і надмірне регулювання на ранніх етапах може задушити потенційні інновації. Як знайти баланс між сприянням інноваціям і контролем ризиків буде постійним викликом для Сінгапуру.

В цілому, регуляторний зсув у Сінгапурі відображає його прагнення створити більш зрілу та стабільну екосистему Web3. Хоча спекулятивна діяльність може бути обмежена, для команд з реальною технологічною потужністю та довгостроковими планами розвитку Сінгапур все ще залишається одним з найпривабливіших ринків у світі.