Японські 30-річні державні облігації різко зросли, сигналізуючи про ризик для ризикових активів: макроекономічний ринок | CoinDesk JAPAN（コインデスク・ジャパン）

• Доходність 30-річних державних облігацій Японії за 3 дні різко зросла на понад 30 базисних пунктів і перевищила 3%.
• Занепокоєння ринків щодо фінансової політики та виборів, які відбудуться найближчим часом, можуть сприяти зростанню доходності державних облігацій.
• Це зростання може підвищити волатильність американських облігацій і негативно вплинути на ризикові активи, включаючи біткоїн.

Дохідність довгострокових японських облігацій різко зросла з 4 липня, попереджаючи про ризики волатильності на ринку облігацій у розвинених країнах. Така ситуація зазвичай призводить до фінансового згортання та зниження ризикового апетиту інвесторів.

Згідно з даними TradingView, доходність 30-річних японських облігацій різко зросла на понад 30 базисних пунктів (bps) і вперше перевищила 3% з 23 травня, коли була зафіксована на рівні 3.20%. Доходність 40-річних облігацій зросла приблизно на 15 базисних пунктів і досягла 3.36%.

Доходність 30-річних державних облігацій Японії (TradingView/CoinDesk) це зростання може відображати занепокоєння ринку щодо витрат на фінансування перед виборами до японського Сенату, які заплановані на цей місяць. Прем'єр-міністр Японії Ісіхара минулого тижня захищав план грошових виплат, в той час як опозиція вимагала податкової реформи.

Крім того, рішення президента США Трампа накласти 25% мито на Японію також може створити стрес на ринку.

Увага до волатильності процентних ставок

Нещодавнє зростання прибутковості японських довгострокових державних облігацій може підштовхнути до зростання прибутковості в США та інших країнах, де державні витрати перевищують доходи.

Внаслідок цього, волатильність процентних ставок зростає, що призводить до фінансового затягування і може негативно вплинути на ризикові активи, такі як біткоїн (BTC).

Таким чином, бичачі настрої щодо криптоактивів (віртуальних валют) повинні звернути увагу на індекс MOVE, який вимірює 30-денну імпліцитну волатильність опціонів на державні облігації США.

Ціна біткоїна (жовтий) та індекс MOVE (TradingView/CoinDesk) історично основні максимуми біткоїна відповідають мінімумам індексу MOVE, і навпаки.

Зверніть увагу на тендер 10 числа

Якщо тендер на 20-річні державні облігації, що проводитиметься Міністерством фінансів Японії 10 числа, закінчиться розчаруванням, це може призвести до зростання волатильності на ринку облігацій, включаючи японські державні облігації, у другій половині цього тижня.

Згідно з Bloomberg, тендер на 20-річні державні облігації має тенденцію закінчуватися розчаровуючими результатами в минулому, що призвело до волатильності доходності довгострокових державних облігацій.

Японія більше не є джерелом низьких процентних ставок

Протягом багатьох років Японія підтримувала наднизькі ставки доходності облігацій завдяки комбінації нестандартної грошово-кредитної політики. Це, з одного боку, створювало тиск на доходність в розвинутих країнах, а з іншого боку, підтримувало роль японської єни як валюти для фінансування ризикованих позик.

Однак після 2023 року Японія поступово нормалізує монетарну політику, підтримуючи світове зростання прибутковості.

**【あ合わせて読みたい】**Що таке біткоїн

Купівля біткоїнів

Біткойн біржа