Біткойн або може кинути виклик глобальному статусу долара, токенізація вважається важливим напрямком фінансового розвитку майбутнього

31 березня генеральний директор відомої глобальної компанії з управління активами опублікував 27-сторінковий річний лист інвесторам. У цьому листі CEO рідко попереджає: якщо США не зможуть контролювати постійно зростаючий борг і бюджетний дефіцит, то "статус глобальної резервної валюти", який долар підтримував протягом десятиліть, може врешті-решт поступитися місцем новим цифровим активам, таким як Біткойн.

Біткойн може послабити статус долара як резервної валюти

Цей CEO в доповіді порушив глибоке питання: "Чи послабить Біткойн статус долара як резервної валюти?"

Він зазначив, що протягом десятиліть США користувалися перевагами статусу долара як світової резервної валюти. Однак цей статус не є постійною гарантією. З 1989 року темпи зростання державного боргу США в три рази перевищують зростання ВВП. Цього року тільки витрати на відсотки перевищать 952 мільярди доларів, перевищуючи витрати на оборону. До 2030 року обов'язкові урядові витрати та обслуговування боргу поглинуть всі федеральні доходи, що призведе до тривалого дефіциту.

Водночас, попереджаючи про ризики традиційних фінансів, цей CEO чітко заявив, що він не проти розвитку цифрових активів. Він написав: "Слід зазначити, що я явно не проти цифрових активів. Але дві речі можуть бути правдивими одночасно: децентралізовані фінанси є надзвичайною інновацією. Вони роблять ринок швидшим, дешевшим і прозорішим. Однак саме ця інновація також може підірвати економічні переваги США — якщо інвестори почнуть вважати, що Біткойн є безпечнішим, ніж долар."

Оглядаючи результати діяльності, він зазначив, що компанія запустила Біткойн-ЕТФ у США, який став найбільшим за обсягом торгівлі продуктом, що коли-небудь з'являвся на біржі, і за менше ніж рік обсяг активів під управлінням перевищив 50 мільярдів доларів. Це третій за привабливістю активів продукт у всій галузі ETF, поступаючись лише фонду індексу S&P 500. Понад половина попиту надходить від роздрібних інвесторів, три чверті - від інвесторів, які раніше ніколи не володіли продуктами компанії. У цьому році компанія розширила свої Біткойн-продукти на біржові торгівельні продукти (ETP) в Канаді та Європі.

Він також зазначив, що ETF не лише здобули величезний успіх у США, але й стають ключовим інструментом для розвитку інвестиційної культури в Європі. Наразі лише третина європейських роздрібних інвесторів бере участь в інвестиціях на капітальному ринку, що значно нижче ніж у США, де цей показник перевищує 60%. Це не лише призводить до того, що вони втрачають можливості зростання, які пропонує капітальний ринок, але й у умовах низьких відсоткових ставок їхні заощадження часто підриваються інфляцією.

Щоб підвищити цей показник, компанія співпрацює з кількома зрілими європейськими установами та новими платформами, щоб знизити інвестиційний бар'єр та підвищити місцеву фінансову грамотність.

Оптимістично ставлюсь до токенізації реальних активів, вважаю це "швидкісним шляхом" фінансів у майбутньому.

Від ETF до популярних сьогодні криптотехнологій, цей CEO вважає, що токенізація стає ключовою силою у трансформації фінансової інфраструктури.

Він зазначив, що сьогоднішній глобальний обіг капіталу все ще залежить від "фінансового каналу", створеного в епоху, коли в торгових залах все ще переважали усні команди, а факс вважався революційним інструментом. Наприклад, Всесвітня асоціація міжбанківських фінансових телекомунікацій (SWIFT) — вона підтримує глобальні угоди на десятки тисяч мільярдів доларів щодня, а її робота більше нагадує естафету: банки по черзі передають команди, кожен крок ретельно перевіряється на деталі. У 1970-х роках, коли обсяги ринку були меншими, а частота угод нижчою, цей естафетний підхід був доцільним. Але сьогодні продовжувати покладатися на SWIFT — це так само неефективно, як відправляти електронну пошту через поштове відділення.

Ця система хоча і була раціональною в минулому, але тепер її ефективності недостатньо для підтримки глобалізації та цифрових фінансових вимог.

На його думку, поява токенізації кардинально змінить цю неефективність. Якщо SWIFT — це поштовий сервіс, то токенізація — це електронна пошта сама по собі — активи можуть безпосередньо, в режимі реального часу, обертатися, обходячи всіх посередників.

Цей CEO далі описав, як токенізація глибоко змінює фінансову екосистему, безсумнівно, позитивно ставлячись до ринку токенізації реальних активів. "Це перетворення активів з реального світу (таких як акції, облігації, нерухомість) в цифрові токени, які можна торгувати онлайн. Кожен токен представляє вашу власність на конкретний актив, як цифрове свідоцтво права власності. На відміну від традиційних паперових документів, ці токени безпечно зберігаються на блокчейні, що робить купівлю-продаж і передачу миттєвими, без зайвої документації та часу очікування. Кожна акція, кожна облігація, кожен фонд — кожен актив може бути токенізований. Як тільки це буде реалізовано, це кардинально змінить способи інвестування. Ринок більше не потребуватиме закриття, угоди, які раніше потребували кілька днів для завершення, можуть бути урегульовані за кілька секунд. Тисячі мільярдів доларів, які наразі заморожені через затримки в розрахунках, зможуть бути миттєво повернуті в економіку, стимулюючи подальший ріст."

Він зазначив, що, можливо, найважливішим є те, що токенізація зробить інвестиції більш "демократичними". Токенізація може забезпечити демократизацію доступу. Токенізація дозволяє фрагментацію активів – активи можуть бути розділені на незліченну кількість маленьких частин. Це означає, що активи з високим бар'єром входу (такі як приватна нерухомість, приватний капітал) стануть доступними для більш широкої групи інвесторів, що значно знизить бар'єри участі.

Токенізація ще може забезпечити демократизацію голосування акціонерів. Наявність акцій означає, що ви маєте право голосувати щодо акціонерних пропозицій компанії. Токенізація робить голосування зручнішим, оскільки ваше право власності та право голосу цифровим чином фіксуються, що дозволяє вам безпечно та безперешкодно брати участь у голосуванні з будь-якого місця.

Токенізація також може забезпечити демократизацію прибутків. Деякі інвестиції мають набагато вищу віддачу, ніж інші, але часто тільки великі інвестори можуть брати в них участь. Однією з причин є наявність "тертя" у вигляді законодавчих, операційних, бюрократичних та інших бар'єрів. А токенізація може усунути ці бар'єри, надаючи більше можливостей для входу в галузі з високою віддачею.

Однак цей CEO також відкрито зазначив, що поширенню токенізації все ще заважає одна ключова технічна та регуляторна проблема. "Одного дня, я вірю, токенізовані фонди стануть звичною частиною портфелів інвесторів, як ETF — але за умови, що ми вирішимо одну ключову проблему: підтвердження особи."

Він зазначив, що фінансові операції потребують сувірної ідентифікації. Наразі основні способи оплати та торгові платформи щодня можуть безперешкодно виконувати десятки мільярдів ідентифікацій. Але токенізовані активи більше не проходитимуть через ці традиційні канали, тому нам потрібна абсолютно нова система цифрової ідентифікації.

"Звучить складно, але найбільша країна за населенням у світі — Індія, вже досягла цієї мети. Сьогодні більше 90% індійців можуть безпечно здійснювати верифікацію транзакцій за допомогою смартфонів."

У цьому річному листі CEO також оглянув історичний розвиток капіталів, зазначивши його важливу роль у сприянні соціальному процвітанню та допомозі людям накопичувати багатство через інвестиції. Він зазначив, що наразі необхідно подальше просування фінансових інновацій, щоб подолати розрив між публічним та приватним ринками, і підкреслив важливість розширення інвестиційних можливостей, особливо для того, щоб малі та середні інвестори також могли брати участь у класах активів, які раніше були доступні лише найзаможнішим верствам населення.

Хоча він також визнає поточне загальне економічне занепокоєння, він все ж намагається заспокоїти інвесторів, заявляючи, що такі періоди не є новими — як і в історії, спираючись на людську витривалість та сили капітального ринку, економіка зрештою відновить стабільність.

В цілому, цей річний лист до інвесторів попереджає про ризики, пов'язані з глобальним резервним статусом долара, а також є прогнозом фінансового майбутнього. Від токенізації, що перебудовує капітальні ринки, до прориву в системах цифрової ідентифікації, цей генеральний директор розкриває нераціональні моменти існуючої системи та вказує на нові напрямки, які можуть виникнути внаслідок технологічних і інституційних інновацій.