Великі зміни в SEC: нова структура регулювання шифрування формується

У першій половині 2025 року Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) пережила масштабну внутрішню перебудову. Зміна кількох ключових керівників, масові звільнення працівників та реорганізація відділів – цей шторм тихо перетворює регуляторний ландшафт у сфері шифрування.

Зміна голови приносить нові напрямки регулювання

Протягом всього лише півроку SEC пережила зміну трьох голів: Гері Генслера, Марка Т. Уєди та Пола Аткінса. На відміну від жорсткої позиції Генслера, Уєда та Аткінс вважаються більш дружніми до індустрії шифрування.

Уйеда швидко реалізував ряд політик, сприятливих для шифрування, протягом короткого терміну перебування на посаді: створення спеціальної робочої групи з криптовалют, скасування облікової політики SAB 121, створення підрозділу з мережевих і нових технологій тощо.

Аткінс після свого призначення ще більше зміцнив цей курс. Як колишній співголова цифрової торгової палати Token Alliance, Аткінс має значний досвід у сфері шифрування. Він неодноразово публічно висловлював дружню позицію щодо шифрування, обіцяючи "повернутися до основної місії, яка полягає в сприянні, а не стримуванні інновацій."

Великі зміни в кадровій політиці основного відділу

Окрім зміни голови, ключові підрозділи SEC також зазнали кількох важливих кадрових змін. Серед них, принаймні, двоє нових керівників мають досвід у сфері шифрування:

1. Директор відділу інвестиційного управління Браян Т. Дейлі: колишній партнер міжнародної юридичної фірми, спеціалізація включає цифрові активи, шифрування та блокчейн.

2. Директор з торгівлі та ринку Джеймі Селвей: раніше обіймав посаду глобального керівника інституційного маркетингу в одній з шифрування компаній.

Ці два відділи є вкрай важливими в структурі SEC, відповідно до їхніх обов'язків щодо регулювання інвестиційних продуктів і послуг, а також правил функціонування ринкової інфраструктури.

Одночасно, виконавче управління SEC також зазнало змін. Після вступу на посаду нового в.о. директора Санаджа Вадхви, посилилася очевидна м'якість у виконанні. У період з лютого по березень цього року SEC відкликала позови проти кількох відомих компаній у сфері шифрування.

Крім того, SEC запровадила програму "викупу працівників", що призвело до того, що понад 500 осіб обрали дострокове вихід на пенсію або звільнення, створивши простір для подальшої структурної реорганізації та зміни політики.

Зміна "шифрувального ритму" SEC

У регуляторних тенденціях SEC демонструє новий підхід через інтенсивні зустрічі та політичні заяви. У першій половині цього року SEC провела 6 круглих столів, пов'язаних із шифруванням, що охоплюють кілька основних тем.

На рівні правил SEC також активно просувається. 30 травня SEC опублікувала політичну заяву щодо діяльності з підписки в мережах PoS, що забезпечує більш чіткий шлях відповідності для послуг шифрування.

Водночас, затвердження ETF почало прискорюватися. 11 червня SEC вимагала від кількох установ, які планують випуск Solana спотових ETF, терміново подати відредаговані документи та пообіцяла швидко завершити перевірку зворотного зв'язку.

Цей ряд змін свідчить про те, що SEC знову веде діалог з шифруванням промисловістю. Хоча регулювання не зникне, але в майбутньому напрямок регулювання може бути більш орієнтованим на спільну побудову, а не на обмеження. У міру формування нової регуляторної структури шифрування промисловість може отримати більш сприятливе середовище для розвитку.