Жорсткий стрибок у довгострокових прибутковостях облігацій руйнує одну з найосновніших інвестиційних стратегій Уолл-Стріт; портфель 60/40.
Інвестори, які покладаються на ідею, що облігації пом'якшують збитки акцій, зараз спостерігають, як обидва активи знижуються разом. Проблема загострилася в травні, коли доходність 30-річних казначейських облігацій перевищила 5%, що потягнуло за собою зниження цін на акції.
Це прямий удар по всім, хто ще вірить у старе правило, що коли акції падають, облігації зростають. Цього разу все просто падає. Модель 60/40 (60% акцій, 40% облігацій) відновлювала свою значущість у 2025 році після років зневаги.
До середини травня установка зросла приблизно на 1,6% за рік, перевершивши дохідність S&P 500 та зберігши нижчу волатильність. Відновлення мало одну перевагу: повернення класичної інверсної кореляції між акціями та облігаціями.
Джерело: Bloomberg
Ці відносини протягом шести місяців були найгіршими з 2021 року. Але ця динаміка швидко змінилася. Інвестори зараз дивляться на ринок, де зростання доходності завдає удару обом класам активів.
Відсотки стрибають, облігації втрачають свою роль безпеки
Розпродаж облігацій США викликаний зростаючим страхом щодо неконтрольованого боргу та дефіциту Вашингтона. Зростання доходності означає, що ціни на довгострокові облігації різко падають, змушуючи їх вести себе більше як ризикові активи, ніж як щит з низькою волатильністю, до якого звикли інвестори.
«Довгострокові казначейські облігації поводяться як ризикові активи, а не як типовий вид захисних активів, схильних до ризику», — сказав Грег Пітерс, співголовний інвестиційний директор PGIM Fixed Income, під час інтерв'ю Bloomberg Television.
Ця зміна руйнує 60/40 структуру, яка залежить від облігацій для забезпечення балансу. Грег чітко дав зрозуміти: якщо ви хочете хеджувати акційний ризик, не купуйте. Професіонали вказують на короткострокові казначейські облігації, які досі вважаються відносно безпечними та такими, що приносять дохід без екстремальної волатильності.
Невизначеність на ринку фіксованого доходу виникає в той час, коли фондові ринки намагаються відігратися після важкого періоду. У вівторок ф'ючерси на акції різко зросли після того, як президент Дональд Трамп заявив на вихідних, що він погодився відкласти заплановане підвищення тарифу на 50% на Європейський Союз.
Ф'ючерси на індекс Доу Джонса виросли на 543 пункти, або на 1,3%, індекс S&P 500 зріс на 1,5%, а Nasdaq 100 підскочив на 1,7%. Трамп сказав, що перенесе дедлайн з 1 червня на 9 липня, після запиту Урсули фон дер Ляєн, президента Європейської комісії.
Затримка тарифів підвищує ф'ючерси, але нервозність залишається
Це оголошення з'явилось після важкого тижня, коли індекси Dow, S&P 500 та Nasdaq Composite впали більше ніж на 2%. Пропоновані Трампом тарифи на ЄС — включаючи тарифи на продукти Apple — тиснули на ринки.
Закриття у понеділок на честь Дня пам'яті не зменшило напругу. Оголошення про затримку тимчасово заспокоїло деякі страхи, але трейдери залишалися нервовими.
«Ми, як і раніше, з обережністю ставимося до гонитви за SPX на цих рівнях, враховуючи самозаспокоєння щодо двох основних сфер (tariffs макроризиків та фіскальної політики/yields), а також підвищену оцінку акцій», — сказав Адам Крісафуллі з Vital Knowledge. Адам зазначив, що хоча найбільш екстремальні тарифні погрози Трампа можуть і не здійснитися, за останні чотири місяці він вже ввів нові серйозні податки на імпорт. І він, швидше за все, не закінчив.
Цього тижня інвестори уважно стежать за звітами про прибутки. Okta має намір випустити після дзвоника у вівторок. Звіти від Nvidia, Macy's і Costco з'являться пізніше цього тижня. Дані FactSet показують, що понад 95% компаній зі списку S&P 500 вже опублікували свої цифри цього сезону, причому майже 78% перевершили оцінки аналітиків. Але цього недостатньо, щоб заспокоїти всіх.
Cryptopolitan Academy: Скоро - Новий спосіб заробітку пасивного доходу з DeFi у 2025 році. Дізнайтеся більше
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Інвестори тікають, оскільки шок прибутковості вражає 60/40 облігацій, стратегія балансування акцій
Жорсткий стрибок у довгострокових прибутковостях облігацій руйнує одну з найосновніших інвестиційних стратегій Уолл-Стріт; портфель 60/40.
Інвестори, які покладаються на ідею, що облігації пом'якшують збитки акцій, зараз спостерігають, як обидва активи знижуються разом. Проблема загострилася в травні, коли доходність 30-річних казначейських облігацій перевищила 5%, що потягнуло за собою зниження цін на акції.
Це прямий удар по всім, хто ще вірить у старе правило, що коли акції падають, облігації зростають. Цього разу все просто падає. Модель 60/40 (60% акцій, 40% облігацій) відновлювала свою значущість у 2025 році після років зневаги.
До середини травня установка зросла приблизно на 1,6% за рік, перевершивши дохідність S&P 500 та зберігши нижчу волатильність. Відновлення мало одну перевагу: повернення класичної інверсної кореляції між акціями та облігаціями.
Джерело: Bloomberg
Ці відносини протягом шести місяців були найгіршими з 2021 року. Але ця динаміка швидко змінилася. Інвестори зараз дивляться на ринок, де зростання доходності завдає удару обом класам активів.
Відсотки стрибають, облігації втрачають свою роль безпеки
Розпродаж облігацій США викликаний зростаючим страхом щодо неконтрольованого боргу та дефіциту Вашингтона. Зростання доходності означає, що ціни на довгострокові облігації різко падають, змушуючи їх вести себе більше як ризикові активи, ніж як щит з низькою волатильністю, до якого звикли інвестори.
«Довгострокові казначейські облігації поводяться як ризикові активи, а не як типовий вид захисних активів, схильних до ризику», — сказав Грег Пітерс, співголовний інвестиційний директор PGIM Fixed Income, під час інтерв'ю Bloomberg Television.
Ця зміна руйнує 60/40 структуру, яка залежить від облігацій для забезпечення балансу. Грег чітко дав зрозуміти: якщо ви хочете хеджувати акційний ризик, не купуйте. Професіонали вказують на короткострокові казначейські облігації, які досі вважаються відносно безпечними та такими, що приносять дохід без екстремальної волатильності.
Невизначеність на ринку фіксованого доходу виникає в той час, коли фондові ринки намагаються відігратися після важкого періоду. У вівторок ф'ючерси на акції різко зросли після того, як президент Дональд Трамп заявив на вихідних, що він погодився відкласти заплановане підвищення тарифу на 50% на Європейський Союз.
Ф'ючерси на індекс Доу Джонса виросли на 543 пункти, або на 1,3%, індекс S&P 500 зріс на 1,5%, а Nasdaq 100 підскочив на 1,7%. Трамп сказав, що перенесе дедлайн з 1 червня на 9 липня, після запиту Урсули фон дер Ляєн, президента Європейської комісії.
Затримка тарифів підвищує ф'ючерси, але нервозність залишається
Це оголошення з'явилось після важкого тижня, коли індекси Dow, S&P 500 та Nasdaq Composite впали більше ніж на 2%. Пропоновані Трампом тарифи на ЄС — включаючи тарифи на продукти Apple — тиснули на ринки.
Закриття у понеділок на честь Дня пам'яті не зменшило напругу. Оголошення про затримку тимчасово заспокоїло деякі страхи, але трейдери залишалися нервовими.
«Ми, як і раніше, з обережністю ставимося до гонитви за SPX на цих рівнях, враховуючи самозаспокоєння щодо двох основних сфер (tariffs макроризиків та фіскальної політики/yields), а також підвищену оцінку акцій», — сказав Адам Крісафуллі з Vital Knowledge. Адам зазначив, що хоча найбільш екстремальні тарифні погрози Трампа можуть і не здійснитися, за останні чотири місяці він вже ввів нові серйозні податки на імпорт. І він, швидше за все, не закінчив.
Цього тижня інвестори уважно стежать за звітами про прибутки. Okta має намір випустити після дзвоника у вівторок. Звіти від Nvidia, Macy's і Costco з'являться пізніше цього тижня. Дані FactSet показують, що понад 95% компаній зі списку S&P 500 вже опублікували свої цифри цього сезону, причому майже 78% перевершили оцінки аналітиків. Але цього недостатньо, щоб заспокоїти всіх.
Cryptopolitan Academy: Скоро - Новий спосіб заробітку пасивного доходу з DeFi у 2025 році. Дізнайтеся більше