Автор: Daniel Ramirez-Escudero, CoinTelegraph; переклад: Дунг Тонг, Золотий фінанс
З огляду на те, що дедалі більше людей здогадуються, що новообраний президент Дональд Трамп може підписати указ про оголошення резерву біткоїнів у перший день на посаді, або встановити резерви через законодавство під час його терміну, багато хто запитує, чи призведе цей крок до суперциклу криптовалют.
Відтоді, як сенатор штату Вайомінг Сінтія Луміс (Cynthia Lummis) раніше цього року запропонувала законопроект про резерви біткоїнів, схожі пропозиції також були висунуті в штатах Техас і Пенсільванія. За повідомленнями, Росія, Таїланд і Німеччина розглядають свої власні пропозиції, що ще більше посилює тиск.
Якщо уряди різних країн змагатимуться в захисті своїх запасів біткоїнів, чи попрощаємося ми з чотирирічним циклом процвітання та депресії криптовалютних цін?
Аналізатор криптовалютної кредитної установи Nexo Ілія Калчев вважає, що "Законопроект про резерви біткоїнів може стати знаковим моментом для біткоїнів, що свідчить про їхнє "визнання легітимним глобальним фінансовим інструментом".
"Кожен біткойн-цикл має свою оповідь, яка намагається просунути ідею 'ця черга інша'. Умови ніколи не були такими ідеальними. У сфері криптовалют ніколи не було президента США, який підтримує криптовалюти, що контролює Сенат і Конгрес."
Закон про біткойн від 2024 року, запропонований Луммісом, дозволить уряду США включити біткойн до своєї скарбниці як резервний актив, купувати 200 000 біткойнів на рік протягом п'яти років, накопичувати 1 мільйон біткойнів і зберігати їх щонайменше 20 років. **
Засновник і гендиректор Strike Джек Маллерс (Jack Mallers) вважає, що Трамп "може видати указ про купівлю біткоїнів вже в перший день", хоча він попередив, що це не означає купівлю 1 мільйона біткоїнів.
Співзасновник некомерційної організації Satoshi Act Fund, яка підтримує законодавчі ініціативи щодо біткойна в США, Деніс Портер (Dennis Porter) також вважає, що Трамп розглядає можливість активації стратегічного резерву біткойна через укази.
Деніс Портер оголосив, що Трамп вивчає адміністративний указ про стратегічний біткойн-резерв. Джерело: Деніс Портер
До цього часу команда Трампа ще не підтвердила безпосередньо інформацію про виконавчий указ, але Трамп у CNBC відповів на запитання, чи США створить BTC резерв, подібний до нафтопереховищ (що може означати законодавство).
Однак указам виконавчої влади бракує стабільності, оскільки наступні президенти часто скасовують такі накази. Єдиний спосіб забезпечити довгострокове майбутнє стратегічного резерву біткойна – це законодавство, яке користується підтримкою більшості. **
З республіканцями, які домінують у Конгресі та мають незначну більшість у Сенаті, прихильники біткоїну в команді Трампа мають міцну базу, щоб просувати законопроект Ламміса. Тим не менш, лише жменька республіканських перебіжчиків, швидше за все, постраждає від прогресивного гніву з приводу передачі державного багатства прихильникам біткойна, що зірве законопроєкт.
Результати Сенату та Конгресу США після виборів 2024 року. Джерело: Associated Press
“Припинити порівнювати цей період з попередніми періодами”
На початку цього місяця економіст і засновник макро цифрового активного консалтингового агентства Asgard Markets Алекс Крюгер заявив, що результати виборів змусили його повірити, що "біткоїн, ймовірно, перебуває в суперциклі".
Він вважає, що унікальну ситуацію біткоїна можна порівняти із золотом, коли колишній президент США Річард Ніксон вивів США з золотого стандарту, завершивши Бреттон-Вудську систему, а ціна на золото зросла з 35 доларів за унцію в 1971 році до 850 доларів за унцію в 1981 році.
Крюгер не виключає можливості, що біткоїн може пережити ведмежий ринок, як це було в попередні цикли. Проте він закликав інвесторів у криптовалюту "перестати порівнювати цей цикл з попередніми", оскільки цього разу все може бути інакше.
Дії Трампа до цього часу безсумнівно свідчать про уряд, який є вигідним для майбутнього. Після відставки Гері Генслера він номінував Пола Аткіна, який підтримує криптовалюти та послаблення регулювання, на посаду голови Комісії з цінних паперів і бірж. (Paul Atkins)
Він також висунув на посаду міністра фінансів підтримуваного криптовалютою Скотта Бессента (Scott Bessent) та призначив колишнього операційного директора PayPal Девіда Сакса (David Sacks) на посаду царя штучного інтелекту та криптовалюти, відповідального за розробку чіткої правової основи для криптовалютної галузі.
Теорія суперциклів ніколи не давала суперрезультатів
Однак концепція "цей цикл відрізняється від інших" з'являлася під час кожного бичачого ринку біткоїна в минулому, що щоразу отримувала підтримку наративів навколо основного та інституційного прийняття.
Під час бичачого ринку 2013-2014 років теорія суперциклу отримала підтримку теорії, що біткойн як альтернативний актив на законних підставах отримає міжнародну увагу.
У періоді 2017-2018 років швидке зростання цін вважалося ознакою прийняття криптовалют основними фінансовими установами, а також початком визнання біткойна на загальному рівні, що призведе до бурхливого зростання інтересу з боку інституцій.
У період з 2020 по 2021 рік, коли технологічні компанії, такі як MicroStrategy, Square та Tesla, увійшли на ринок біткоїнів, вони вважали, що багато компаній, пов'язаних з технологіями, також наслідуватимуть їх приклад.
Ціна біткоїна демонструє піки та низини в попередніх циклах. Джерело: Caleb & Brown
Однак, у кожному циклі наратив суперцикл не реалізувався, що врешті-решт призвело до обвалу цін і знищення прихильників під час входження у тривалий ведмежий ринок.
Співзасновник Three Arrows Capital Су Чжу є найвідомішим прихильником теорії суперциклів з 2021 року. Він вважає, що крипто-ринок продовжить залишатися в бичачому тренді, а не переживе тривалу ведмежу фазу, а біткойн в кінцевому підсумку досягне піку в 5 мільйонів доларів.
Звісно, Three Arrows позичили гроші, так само як теорія суперциклів виглядає реальною. Коли вона врешті-решт була ліквідована, після поширення новини ринкова капіталізація криптовалют впала майже на 50%, а крах призвів до банкрутства та фінансових труднощів у таких кредиторів, як Voyager Digital, Genesis Trading та BlockFi.
Отже, суперцикли - це небезпечна теорія, яка змушує вас ставити всі свої заощадження на кон.
Для партнера венчурної компанії Placeholder, колишнього керівника продуктів блокчейн у ARK Invest Криса Брунзіке, суперцикл біткоїна - це лише міф.
“Суперцикл безумовно є колективною ілюзією.”
Однак, враховуючи підтримку президента США, результати виборів у США надали біткоїну безпрецедентні, надзвичайно оптимістичні умови, і президент США, здається, виконує свої обіцянки щодо підтримки криптовалют, включаючи ніколи не продавати біткоїни з запасів США.
Потенційний глобальний ефект доміно
Якщо «Законопроект про біткойн-резерв» буде прийнято, це може викликати глобальну гонитву за накопиченням криптовалюти, інші країни також слідуватимуть прикладу, щоб не відстати.
Адвокат Джордж С. Георгіадес у 2016 році перейшов від надання консультацій з фінансування для компаній Уолл-стріт до співпраці з криптовалютною індустрією. Він сказав Cointelegraph, що прийняття закону про резерви біткойна "може стати переломним моментом для глобального прийняття біткойна" і "може спровокувати інші події", коли країни та приватні установи почнуть наслідувати, що сприятиме більш широкому прийняттю та підвищенню ліквідності на ринку.
Генеральний директор платформи для аналізу криптоінвестицій Blockcircle Басел Ісмаїл погодився з цим і заявив, що затвердження буде «однією з найоптимістичніших подій в історії криптовалют», оскільки «це сприятиме змаганню за отримання якомога більшої кількості біткоїнів».
"Інші країни не матимуть голосу, їх змусить діяти. Або вони повернуться і почнуть конкурувати, або загинуть."
Він вірить, що «більшість країн G20 наслідуватимуть і створять свої резерви.»
Карта G20 2024 року. Червоний: G20, фіолетовий: країни-члени ЄС, зелений: країни-члени Африканського Союзу. Жовтий: країни з постійним запрошенням. Джерело: Вікіпедія
Досвідчений криптоінвестор і біткоїн-освітянин Кріс Данн зазначає, ця конкурентна покупка на основі FOMO між країнами може кардинально змінити поточний цикл криптовалютного ринку.
"Якщо США або інші великі економічні держави почнуть накопичувати біткоїни, це може викликати FOMO, що може призвести до ринкових циклів та динаміки попиту і пропозиції, яка відрізняється від будь-якого з того, що ми бачили до цього."
Президент біржі OKX зазначив, що інші країни можуть бути готові до такої конкуренції.
«Теорія ігор, ймовірно, вже тихо почала діяти.»
Однак Ісмаїл зазначив, що більшість покупок біткоїнів буде здійснено через позабіржових брокерів і розраховано у формі великих угод, тому "це може не мати миттєвого прямого впливу на ціну біткоїна", але створить довгостроковий вплив. Тривала сила попиту врешті-решт підштовхне ціну біткоїна вгору.
Нова хвиля інвесторів у криптовалюту може змінити динаміку ринку криптовалют
Якщо країни стануть покупцями на ринку, ринок біткоїнів може зазнати суттєвих змін. Нова хвиля інвесторів з глобальних фінансових центрів хлине на ринок криптовалют, змінюючи динаміку ринку, психологію та реакцію на певні події.
Аналізатор Nexo Калчев зазначив, що хоча припущення, що цей законопроект може зруйнувати відомий чотирирічний цикл зменшення винагороди за блоки біткойна, все ще є спекуляцією, деякі динаміки можуть змінитися.
Біткойн є унікальним ринком, який досі керується торгівлею роздрібними інвесторами, ціна якого є дуже чутливою до психології ринку. Поява нових інвесторів може змінити динаміку ринку, змінити історичні цикли.
Ісмаїл вважає, що «поведінка інвесторів на фондовому ринку буде відрізнятися від реакційних дій роздрібних інвесторів». Інституційні інвестори мають значні фінансові ресурси та розвинені стратегії управління ризиками, що дозволяє їм по-іншому ставитися до біткоїна.
"З часом участь Уолл-стріт може допомогти встановити більш стабільне, менш чутливе до змін ринкове середовище."
Стабільність є іншим словом для меншої волатильності, що логічно означає, що ведмежі ринки не будуть такими агресивними, як у минулих циклах.
Георгіадіс вважає, "цінові цикли будуть продовжувати існувати", але "стійкий попит з боку великих покупців, таких як США, може зменшити волатильність і коливання, які ми спостерігали в попередніх циклах."
Ісмаїл також зазначив, що поведінка ринку біткоїнів вже відрізняється від попередніх чотирирічних циклів. У поточному циклі ціна біткоїна впала нижче історичного максимуму (ATH) попереднього циклу, "усі вважали, що це неможливо", а потім біткоїн досяг нового ATH ще до офіційного зменшення вдвічі.
"Чотирирічний цикл тепер уже неодноразово спростовувався і порушувався."
Біткоїн до цього часу пережив лише чотири халвінги, і ще близько тридцяти халвінгів ще не відбулося. Калчев зазначив: "важко уявити, що всі ці халвінги будуть слідувати одному і тому ж передбачуваному чотирирічному шаблону", особливо коли більш широкі макроекономічні та політичні фактори (такі як політика центральних банків і регуляторний розвиток) мають більш значний вплив на ринкову траєкторію біткоїна.
Калчев вважає, що ціна біткоїна більше не буде під впливом внутрішніх механізмів, таких як халвінг, а більше залежатиме від зовнішніх факторів, таких як впровадження інститутів і геополітичні події.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Чому кажуть, що законопроект про резервування Біткойн може зламати чотирирічний цикл Криптоактивів?
Автор: Daniel Ramirez-Escudero, CoinTelegraph; переклад: Дунг Тонг, Золотий фінанс
З огляду на те, що дедалі більше людей здогадуються, що новообраний президент Дональд Трамп може підписати указ про оголошення резерву біткоїнів у перший день на посаді, або встановити резерви через законодавство під час його терміну, багато хто запитує, чи призведе цей крок до суперциклу криптовалют.
Відтоді, як сенатор штату Вайомінг Сінтія Луміс (Cynthia Lummis) раніше цього року запропонувала законопроект про резерви біткоїнів, схожі пропозиції також були висунуті в штатах Техас і Пенсільванія. За повідомленнями, Росія, Таїланд і Німеччина розглядають свої власні пропозиції, що ще більше посилює тиск.
Якщо уряди різних країн змагатимуться в захисті своїх запасів біткоїнів, чи попрощаємося ми з чотирирічним циклом процвітання та депресії криптовалютних цін?
Аналізатор криптовалютної кредитної установи Nexo Ілія Калчев вважає, що "Законопроект про резерви біткоїнів може стати знаковим моментом для біткоїнів, що свідчить про їхнє "визнання легітимним глобальним фінансовим інструментом".
"Кожен біткойн-цикл має свою оповідь, яка намагається просунути ідею 'ця черга інша'. Умови ніколи не були такими ідеальними. У сфері криптовалют ніколи не було президента США, який підтримує криптовалюти, що контролює Сенат і Конгрес."
Закон про біткойн від 2024 року, запропонований Луммісом, дозволить уряду США включити біткойн до своєї скарбниці як резервний актив, купувати 200 000 біткойнів на рік протягом п'яти років, накопичувати 1 мільйон біткойнів і зберігати їх щонайменше 20 років. **
Засновник і гендиректор Strike Джек Маллерс (Jack Mallers) вважає, що Трамп "може видати указ про купівлю біткоїнів вже в перший день", хоча він попередив, що це не означає купівлю 1 мільйона біткоїнів.
Співзасновник некомерційної організації Satoshi Act Fund, яка підтримує законодавчі ініціативи щодо біткойна в США, Деніс Портер (Dennis Porter) також вважає, що Трамп розглядає можливість активації стратегічного резерву біткойна через укази.
! G11ixT8gmmY9dIik26BvoVTR9q0iWaVxn02YK8rE.jpeg
Деніс Портер оголосив, що Трамп вивчає адміністративний указ про стратегічний біткойн-резерв. Джерело: Деніс Портер
До цього часу команда Трампа ще не підтвердила безпосередньо інформацію про виконавчий указ, але Трамп у CNBC відповів на запитання, чи США створить BTC резерв, подібний до нафтопереховищ (що може означати законодавство).
Однак указам виконавчої влади бракує стабільності, оскільки наступні президенти часто скасовують такі накази. Єдиний спосіб забезпечити довгострокове майбутнє стратегічного резерву біткойна – це законодавство, яке користується підтримкою більшості. **
З республіканцями, які домінують у Конгресі та мають незначну більшість у Сенаті, прихильники біткоїну в команді Трампа мають міцну базу, щоб просувати законопроект Ламміса. Тим не менш, лише жменька республіканських перебіжчиків, швидше за все, постраждає від прогресивного гніву з приводу передачі державного багатства прихильникам біткойна, що зірве законопроєкт.
! qy8W2M3lBJrbINZd0Dugq2I3BWK2GPsqkcFfswzT.jpeg
! uxQIwGveSg1ml3Xxpii3SjIprhYRMH49HslBfjsU.jpeg
Результати Сенату та Конгресу США після виборів 2024 року. Джерело: Associated Press
“Припинити порівнювати цей період з попередніми періодами”
На початку цього місяця економіст і засновник макро цифрового активного консалтингового агентства Asgard Markets Алекс Крюгер заявив, що результати виборів змусили його повірити, що "біткоїн, ймовірно, перебуває в суперциклі".
Він вважає, що унікальну ситуацію біткоїна можна порівняти із золотом, коли колишній президент США Річард Ніксон вивів США з золотого стандарту, завершивши Бреттон-Вудську систему, а ціна на золото зросла з 35 доларів за унцію в 1971 році до 850 доларів за унцію в 1981 році.
Крюгер не виключає можливості, що біткоїн може пережити ведмежий ринок, як це було в попередні цикли. Проте він закликав інвесторів у криптовалюту "перестати порівнювати цей цикл з попередніми", оскільки цього разу все може бути інакше.
Дії Трампа до цього часу безсумнівно свідчать про уряд, який є вигідним для майбутнього. Після відставки Гері Генслера він номінував Пола Аткіна, який підтримує криптовалюти та послаблення регулювання, на посаду голови Комісії з цінних паперів і бірж. (Paul Atkins)
Він також висунув на посаду міністра фінансів підтримуваного криптовалютою Скотта Бессента (Scott Bessent) та призначив колишнього операційного директора PayPal Девіда Сакса (David Sacks) на посаду царя штучного інтелекту та криптовалюти, відповідального за розробку чіткої правової основи для криптовалютної галузі.
Теорія суперциклів ніколи не давала суперрезультатів
Однак концепція "цей цикл відрізняється від інших" з'являлася під час кожного бичачого ринку біткоїна в минулому, що щоразу отримувала підтримку наративів навколо основного та інституційного прийняття.
Під час бичачого ринку 2013-2014 років теорія суперциклу отримала підтримку теорії, що біткойн як альтернативний актив на законних підставах отримає міжнародну увагу.
У періоді 2017-2018 років швидке зростання цін вважалося ознакою прийняття криптовалют основними фінансовими установами, а також початком визнання біткойна на загальному рівні, що призведе до бурхливого зростання інтересу з боку інституцій.
У період з 2020 по 2021 рік, коли технологічні компанії, такі як MicroStrategy, Square та Tesla, увійшли на ринок біткоїнів, вони вважали, що багато компаній, пов'язаних з технологіями, також наслідуватимуть їх приклад.
! KVj59M8FJahtUY0Aa7W7wNmhGtEJMoXrUk9Sc5zl.jpeg
Ціна біткоїна демонструє піки та низини в попередніх циклах. Джерело: Caleb & Brown
Однак, у кожному циклі наратив суперцикл не реалізувався, що врешті-решт призвело до обвалу цін і знищення прихильників під час входження у тривалий ведмежий ринок.
Співзасновник Three Arrows Capital Су Чжу є найвідомішим прихильником теорії суперциклів з 2021 року. Він вважає, що крипто-ринок продовжить залишатися в бичачому тренді, а не переживе тривалу ведмежу фазу, а біткойн в кінцевому підсумку досягне піку в 5 мільйонів доларів.
Звісно, Three Arrows позичили гроші, так само як теорія суперциклів виглядає реальною. Коли вона врешті-решт була ліквідована, після поширення новини ринкова капіталізація криптовалют впала майже на 50%, а крах призвів до банкрутства та фінансових труднощів у таких кредиторів, як Voyager Digital, Genesis Trading та BlockFi.
Отже, суперцикли - це небезпечна теорія, яка змушує вас ставити всі свої заощадження на кон.
Для партнера венчурної компанії Placeholder, колишнього керівника продуктів блокчейн у ARK Invest Криса Брунзіке, суперцикл біткоїна - це лише міф.
“Суперцикл безумовно є колективною ілюзією.”
Однак, враховуючи підтримку президента США, результати виборів у США надали біткоїну безпрецедентні, надзвичайно оптимістичні умови, і президент США, здається, виконує свої обіцянки щодо підтримки криптовалют, включаючи ніколи не продавати біткоїни з запасів США.
Потенційний глобальний ефект доміно
Якщо «Законопроект про біткойн-резерв» буде прийнято, це може викликати глобальну гонитву за накопиченням криптовалюти, інші країни також слідуватимуть прикладу, щоб не відстати.
Адвокат Джордж С. Георгіадес у 2016 році перейшов від надання консультацій з фінансування для компаній Уолл-стріт до співпраці з криптовалютною індустрією. Він сказав Cointelegraph, що прийняття закону про резерви біткойна "може стати переломним моментом для глобального прийняття біткойна" і "може спровокувати інші події", коли країни та приватні установи почнуть наслідувати, що сприятиме більш широкому прийняттю та підвищенню ліквідності на ринку.
Генеральний директор платформи для аналізу криптоінвестицій Blockcircle Басел Ісмаїл погодився з цим і заявив, що затвердження буде «однією з найоптимістичніших подій в історії криптовалют», оскільки «це сприятиме змаганню за отримання якомога більшої кількості біткоїнів».
"Інші країни не матимуть голосу, їх змусить діяти. Або вони повернуться і почнуть конкурувати, або загинуть."
Він вірить, що «більшість країн G20 наслідуватимуть і створять свої резерви.»
! 9Im0nKq3eVpEg6RRahYIcdhXdpcRDLfqgkJlgEz8.jpeg
Карта G20 2024 року. Червоний: G20, фіолетовий: країни-члени ЄС, зелений: країни-члени Африканського Союзу. Жовтий: країни з постійним запрошенням. Джерело: Вікіпедія
Досвідчений криптоінвестор і біткоїн-освітянин Кріс Данн зазначає, ця конкурентна покупка на основі FOMO між країнами може кардинально змінити поточний цикл криптовалютного ринку.
"Якщо США або інші великі економічні держави почнуть накопичувати біткоїни, це може викликати FOMO, що може призвести до ринкових циклів та динаміки попиту і пропозиції, яка відрізняється від будь-якого з того, що ми бачили до цього."
Президент біржі OKX зазначив, що інші країни можуть бути готові до такої конкуренції.
«Теорія ігор, ймовірно, вже тихо почала діяти.»
Однак Ісмаїл зазначив, що більшість покупок біткоїнів буде здійснено через позабіржових брокерів і розраховано у формі великих угод, тому "це може не мати миттєвого прямого впливу на ціну біткоїна", але створить довгостроковий вплив. Тривала сила попиту врешті-решт підштовхне ціну біткоїна вгору.
Нова хвиля інвесторів у криптовалюту може змінити динаміку ринку криптовалют
Якщо країни стануть покупцями на ринку, ринок біткоїнів може зазнати суттєвих змін. Нова хвиля інвесторів з глобальних фінансових центрів хлине на ринок криптовалют, змінюючи динаміку ринку, психологію та реакцію на певні події.
Аналізатор Nexo Калчев зазначив, що хоча припущення, що цей законопроект може зруйнувати відомий чотирирічний цикл зменшення винагороди за блоки біткойна, все ще є спекуляцією, деякі динаміки можуть змінитися.
Біткойн є унікальним ринком, який досі керується торгівлею роздрібними інвесторами, ціна якого є дуже чутливою до психології ринку. Поява нових інвесторів може змінити динаміку ринку, змінити історичні цикли.
Ісмаїл вважає, що «поведінка інвесторів на фондовому ринку буде відрізнятися від реакційних дій роздрібних інвесторів». Інституційні інвестори мають значні фінансові ресурси та розвинені стратегії управління ризиками, що дозволяє їм по-іншому ставитися до біткоїна.
"З часом участь Уолл-стріт може допомогти встановити більш стабільне, менш чутливе до змін ринкове середовище."
Стабільність є іншим словом для меншої волатильності, що логічно означає, що ведмежі ринки не будуть такими агресивними, як у минулих циклах.
Георгіадіс вважає, "цінові цикли будуть продовжувати існувати", але "стійкий попит з боку великих покупців, таких як США, може зменшити волатильність і коливання, які ми спостерігали в попередніх циклах."
Ісмаїл також зазначив, що поведінка ринку біткоїнів вже відрізняється від попередніх чотирирічних циклів. У поточному циклі ціна біткоїна впала нижче історичного максимуму (ATH) попереднього циклу, "усі вважали, що це неможливо", а потім біткоїн досяг нового ATH ще до офіційного зменшення вдвічі.
"Чотирирічний цикл тепер уже неодноразово спростовувався і порушувався."
Біткоїн до цього часу пережив лише чотири халвінги, і ще близько тридцяти халвінгів ще не відбулося. Калчев зазначив: "важко уявити, що всі ці халвінги будуть слідувати одному і тому ж передбачуваному чотирирічному шаблону", особливо коли більш широкі макроекономічні та політичні фактори (такі як політика центральних банків і регуляторний розвиток) мають більш значний вплив на ринкову траєкторію біткоїна.
Калчев вважає, що ціна біткоїна більше не буде під впливом внутрішніх механізмів, таких як халвінг, а більше залежатиме від зовнішніх факторів, таких як впровадження інститутів і геополітичні події.