Минулого року в цей час екосистема біткоїнів досягла піку наративу. Від буму гравюри, спричиненого BRC-20, до стрімкого зростання капіталізації активів, таких як ORDI, і до кількох проектів, таких як SATS, RATS, які протягом короткого часу зросли в кілька разів, обсяги торгів на блокчейні біткоїна, плата за Gas, дохід майнерів різко зросли, що призвело екосистему біткоїнів до безпрецедентного рівня.
Але спека швидкоплинна. За останній рік показники екосистеми біткоіни майже стали «протилежним індикатором» обертання секторів. З точки зору зниження ціни, багато представницьких проектів, таких як ORDI і SATS, мають найвище просідання - понад 95%; З точки зору ончейн-активності, обсяг транзакцій з написами продовжує скорочуватися, а інтервал між релізами проектів значно подовжується; З точки зору очікувань спільноти, багато проєктів були розчаровані аірдропом, а популярність екосистеми Runes стрімко пішла на спад після запуску, а загальний настрій мав тенденцію бути обережним або навіть байдужим.
За останній тиждень екосистема біткоїна продемонструвала значні ознаки відскоку. Головний актив ORDI зріс майже на 97% за шість днів, а PUPS зріс на 127,04%, що робить його одним із найсильніших у цьому ралі; Індекс SATS зріс на 87,57% і майже подвоївся порівняно з найнижчим показником за рік; ORDI та NALS зросли на 86,22% та 90,77% відповідно, тоді як решта активів, таких як BANK, BB (BounceBit), BSSB та багато інших активів, зафіксували тижневий приріст у 40–80%, а основні активи BRC-20 та Runes відкрили відновлення. У той же час приплив в ланцюжок значно зріс.
Екологічний стан «важкий для перенесення»
За цим стрімким зростанням, оглядаючи середньо- та довгострокову динаміку всього екосистеми біткоїнів, інвестори не важко помічають її характеристики «крижаного вогню»:
З початку року падіння зазвичай становить від 50 до 70%, якщо рахувати від максимуму, падіння перевищує 90%, таких випадків безліч;
Більшість проектів зазнають затримок у фундаментальному розвитку, BTC L2 переважно перебуває на стадії простою, бракує зрілих продуктів.
Аірдропи та стимули не виправдали очікувань, деякі проекти мали великі надії, але їх екосистема розвивалася повільно, що призвело до тривалої недостатності довіри з боку спільноти;
Різні протоколи розподілені, популярність протоколів, таких як Runes, швидко зменшується. Хоча на початку їх запуску вони колись займали більше 60% частки торгів на ланцюгу BTC, дані про максимум тривали лише кілька днів і швидко знизилися до однозначного рівня.
З огляду на кількість розгорнутих BRC20, наразі вона наближається до «льодової точки».
Ці дані свідчать про те, що це зростання не базується на сильних змінах фундаментальних показників, а більше нагадує «відновлення емоцій» + «обертання капіталу», що спричинило високу еластичність гри.
Чому відбувається rebound в цей момент?
Фон зміни стилю ринку чіткий
Ефір раніше відновився на 50% на фоні величезного FUD у спільноті, підтвердивши типовий ринковий структуру "низьких очікувань". Це явище викликало міграцію капіталу до більш недооцінених секторів з більшою корекцією.
Екосистема біткойна зазнала значного падіння, але має велику еластичність.
Після минулорічного буму практично всі провідні проекти впали більш ніж на 90%, і ринок загалом вважає, що «цінність була знижена до відсутності торгової логіки». А відновлення зазвичай починається з такої «покинутої» зони.
Посилення спекулятивних ігор
Краєва екосистемна власність стала високоволатильною ціллю для короткострокового фінансового нападу.
Чи має подальший ринок стійкість?
Хоча нинішній ріст вражає, якщо подивитися на ситуацію в довгостроковій перспективі, то нинішнє відновлення екосистеми біткойна більше нагадує очікуване виправлення, ніж підтвердження зміни тренду. Всередині екосистеми все ще існує ряд структурних проблем, які обмежують її стійку продуктивність.
По-перше, з точки зору загального темпу розробки, незалежно від того, чи йдеться про BRC-20, чи про Runes, темпи просування відповідних проектів залишаються повільними. Сподівання на «рідний DeFi для біткойну» ще не створили повноцінної вертикальної системи, відсутність відповідної інфраструктури ускладнює формування справжнього синергетичного ефекту в екосистемі. Одночасно ентузіазм розробників також зменшився. Частота оновлень GitHub кількох основних проектів помітно знизилася, загальна активність технічної спільноти значно поступається Ethereum, Solana та іншим мережам. На тлі зміщення уваги капіталу та користувачів, охолодження екосистеми розробників, безсумнівно, ще більше послаблює середньострокові очікування.
В цілому, цей раунд відновлення більше схожий на «виправлення помилок», спричинене надзвичайно низькою оцінкою та надзвичайно слабкими очікуваннями. Після року емоційного перенапруження та зниження оцінок, капітал знову звертає увагу на ці активи, які впали в ціні, в момент зміни стилю, вивільняючи тимчасову еластичність.
Для того, щоб екосистема біткоіни дійсно вийшла з незалежного ринку, недостатньо покладатися на зростання ціни. Відновлення екосистеми залежить від більш надійної доставки продуктів, більш переконливих даних про зростання користувачів та оновленої спільноти на майбутнє. Якщо відскок можна спровокувати емоціями, то продовження тренду має ґрунтуватися на впевненості та реальному прогресі.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Біткойн екосистема зона відновлюється, чи буде далі ринок?
Автор: ChandlerZ, Foresight News
Минулого року в цей час екосистема біткоїнів досягла піку наративу. Від буму гравюри, спричиненого BRC-20, до стрімкого зростання капіталізації активів, таких як ORDI, і до кількох проектів, таких як SATS, RATS, які протягом короткого часу зросли в кілька разів, обсяги торгів на блокчейні біткоїна, плата за Gas, дохід майнерів різко зросли, що призвело екосистему біткоїнів до безпрецедентного рівня.
Але спека швидкоплинна. За останній рік показники екосистеми біткоіни майже стали «протилежним індикатором» обертання секторів. З точки зору зниження ціни, багато представницьких проектів, таких як ORDI і SATS, мають найвище просідання - понад 95%; З точки зору ончейн-активності, обсяг транзакцій з написами продовжує скорочуватися, а інтервал між релізами проектів значно подовжується; З точки зору очікувань спільноти, багато проєктів були розчаровані аірдропом, а популярність екосистеми Runes стрімко пішла на спад після запуску, а загальний настрій мав тенденцію бути обережним або навіть байдужим.
За останній тиждень екосистема біткоїна продемонструвала значні ознаки відскоку. Головний актив ORDI зріс майже на 97% за шість днів, а PUPS зріс на 127,04%, що робить його одним із найсильніших у цьому ралі; Індекс SATS зріс на 87,57% і майже подвоївся порівняно з найнижчим показником за рік; ORDI та NALS зросли на 86,22% та 90,77% відповідно, тоді як решта активів, таких як BANK, BB (BounceBit), BSSB та багато інших активів, зафіксували тижневий приріст у 40–80%, а основні активи BRC-20 та Runes відкрили відновлення. У той же час приплив в ланцюжок значно зріс.
Екологічний стан «важкий для перенесення»
За цим стрімким зростанням, оглядаючи середньо- та довгострокову динаміку всього екосистеми біткоїнів, інвестори не важко помічають її характеристики «крижаного вогню»:
З початку року падіння зазвичай становить від 50 до 70%, якщо рахувати від максимуму, падіння перевищує 90%, таких випадків безліч;
Більшість проектів зазнають затримок у фундаментальному розвитку, BTC L2 переважно перебуває на стадії простою, бракує зрілих продуктів.
Аірдропи та стимули не виправдали очікувань, деякі проекти мали великі надії, але їх екосистема розвивалася повільно, що призвело до тривалої недостатності довіри з боку спільноти;
Різні протоколи розподілені, популярність протоколів, таких як Runes, швидко зменшується. Хоча на початку їх запуску вони колись займали більше 60% частки торгів на ланцюгу BTC, дані про максимум тривали лише кілька днів і швидко знизилися до однозначного рівня.
З огляду на кількість розгорнутих BRC20, наразі вона наближається до «льодової точки».
Ці дані свідчать про те, що це зростання не базується на сильних змінах фундаментальних показників, а більше нагадує «відновлення емоцій» + «обертання капіталу», що спричинило високу еластичність гри.
Чому відбувається rebound в цей момент?
Фон зміни стилю ринку чіткий
Ефір раніше відновився на 50% на фоні величезного FUD у спільноті, підтвердивши типовий ринковий структуру "низьких очікувань". Це явище викликало міграцію капіталу до більш недооцінених секторів з більшою корекцією.
Екосистема біткойна зазнала значного падіння, але має велику еластичність.
Після минулорічного буму практично всі провідні проекти впали більш ніж на 90%, і ринок загалом вважає, що «цінність була знижена до відсутності торгової логіки». А відновлення зазвичай починається з такої «покинутої» зони.
Посилення спекулятивних ігор
Краєва екосистемна власність стала високоволатильною ціллю для короткострокового фінансового нападу.
Чи має подальший ринок стійкість?
Хоча нинішній ріст вражає, якщо подивитися на ситуацію в довгостроковій перспективі, то нинішнє відновлення екосистеми біткойна більше нагадує очікуване виправлення, ніж підтвердження зміни тренду. Всередині екосистеми все ще існує ряд структурних проблем, які обмежують її стійку продуктивність.
По-перше, з точки зору загального темпу розробки, незалежно від того, чи йдеться про BRC-20, чи про Runes, темпи просування відповідних проектів залишаються повільними. Сподівання на «рідний DeFi для біткойну» ще не створили повноцінної вертикальної системи, відсутність відповідної інфраструктури ускладнює формування справжнього синергетичного ефекту в екосистемі. Одночасно ентузіазм розробників також зменшився. Частота оновлень GitHub кількох основних проектів помітно знизилася, загальна активність технічної спільноти значно поступається Ethereum, Solana та іншим мережам. На тлі зміщення уваги капіталу та користувачів, охолодження екосистеми розробників, безсумнівно, ще більше послаблює середньострокові очікування.
В цілому, цей раунд відновлення більше схожий на «виправлення помилок», спричинене надзвичайно низькою оцінкою та надзвичайно слабкими очікуваннями. Після року емоційного перенапруження та зниження оцінок, капітал знову звертає увагу на ці активи, які впали в ціні, в момент зміни стилю, вивільняючи тимчасову еластичність.
Для того, щоб екосистема біткоіни дійсно вийшла з незалежного ринку, недостатньо покладатися на зростання ціни. Відновлення екосистеми залежить від більш надійної доставки продуктів, більш переконливих даних про зростання користувачів та оновленої спільноти на майбутнє. Якщо відскок можна спровокувати емоціями, то продовження тренду має ґрунтуватися на впевненості та реальному прогресі.