Stabilcoin'in Geleceği: Üretimden Dağıtıma Dönüşüm

Stablecoin, kripto alanında vazgeçilmez bir finansal araç haline gelmiştir, arzı 240 milyar doları aşmakta ve yıllık işlem hacmi 3,1 trilyon dolara ulaşmaktadır. Ancak, bu rakamların arkasında derinlemesine incelenmesi gereken bazı olgular gizlidir.

Stablecoin'ların bir sonraki aşama gelişimi artık yalnızca üretim ve likiditeye dayanmayacak, aynı zamanda ortaklarla ekonomik faydaların paylaşımı, on-chain ve off-chain entegrasyonunun kolaylığı ve programlanabilir özelliklerin kullanımı ile ilgili olacaktır.

Kurumsal Üretimden Pazar Dağıtımına

Stablecoin'in değeri, üretimden dağıtımcıya doğru kayıyor. Dağıtımcılar, stablecoin'i gerçek uygulama senaryolarına entegre ederek, kullanıcı ilişkilerini ve deneyimlerini kontrol ediyor ve hangi stablecoin'lerin dikkat çekebileceğine giderek daha fazla karar veriyor.

Üretimci, stablecoin'lerini tanıtmak için dağıtımcılara yüksek ücretler ödemek zorunda kaldı. Örneğin, Circle 2023'te Coinbase gibi ortaklarına toplam gelirinin yarısından fazlasını oluşturan yaklaşık 900 milyon dolar ödedi.

Zincir Üzerinde Stablecoin Kullanım Durumları

Stablecoin şu anda üç ortamda kullanılmaktadır:

• Merkezi borsa (CEX): Toplam arzın %27'si, işlem hacminin %11'i
• Merkeziyetsiz Finans ( DeFi ): Toplam arzın %11'i, işlem hacmi %21
• MEV: Toplam arzın<1%, işlem hacmi %31

Bağlı olmayan cüzdan, geri kalan arzın büyük bir kısmını ( %54 ) ve işlem hacminin ( %35 ) kaplamaktadır.

CEX

CEX, çoğu stablecoin arzını sabitledi, ancak iç kullanım durumu değerlendirilmesi zor. Zincir üzerindeki işlem hacmi esasen kullanıcıların para yatırma ve çekme gibi faaliyetlerini yansıtmaktadır.

DeFi

DeFi stablecoin arzı esas olarak teminat, LP varlıkları ve çeşitli protokollerden gelmektedir. Son 6 ayda, DeFi aylık işlem hacmi 100 milyar dolardan 600 milyar doların üzerine çıktı.

MEV

MEV robotlarının yüksek frekanslı işlemleri, zincir üzerindeki işlem hacminin oranını çok yüksek hale getiriyor ve genellikle aynı fonları tekrar kullanıyor.

Yatırılmamış cüzdan

Atıl cüzdanlar, stablecoin arzının büyük bir kısmını elinde bulunduruyor, ancak dağılımı son derece dengesiz. %99'unun cüzdan bakiyesi 10.000 doların altında ve toplam arzın yalnızca %4'ünü oluşturuyor. 20.000'den az büyük cüzdan ise 76 milyar doları kontrol ediyor ve toplam arzın %32'sini elinde bulunduruyor.

Sonuç

Stablecoin ekosistemi yeni bir aşamaya girmiştir, değer giderek uygulama ve altyapı inşa eden katılımcılara akacaktır. Düzenleyici çerçevenin gelişmesi ve kullanıcı dostu uygulamaların ortaya çıkmasıyla, stablecoin'in katlanarak büyümesi ve geleceğin küresel finansının temeli haline gelmesi beklenmektedir.