Şifreleme Riskten Korunma Fonu Piyasa Durumu: Varlık Büyüklüğü İki Katına Çıktı, Aile Ofisleri Piyasa Yapıcı Oluyor

Son dönemde bir anket raporu, şifreleme para fonları pazarının en son dinamiklerini ortaya koydu. Rapor, şifreleme hedge fonlarının varlık yönetimi büyüklüğünün (AUM) 2019'da önemli bir büyüme gösterdiğini, 2018 yıl sonundaki 1 milyar dolardan 2 milyar dolara yükseldiğini belirtiyor.

2019 yılında, tam yetkili uzun pozisyon strateji fonları en dikkat çekici performansı sergileyerek ortalama %42 getiri sağladı. Dikkate değer olan, aile ofisleri ve yüksek net değerli bireylerin şifreleme Riskten Korunma fonlarının ana yatırımcıları haline gelerek sırasıyla %48 ve %42'lik paya sahip olmalarıdır.

Bir sektör uzmanı şunları söyledi: "Covid-19 pandemisinin patlak vermesinden bu yana, insanların şifreleme para birimlerine olan ilgisinin daha da genişlediğini gözlemliyoruz."

Araştırmalar, şu anda yaklaşık 150 aktif şifreleme Riskten Korunma fonu olduğunu ve bunların neredeyse üçte ikisinin 2018 veya 2019'da kurulduğunu göstermektedir. Şifreleme para fonlarının kurulma etkinliği, Bitcoin fiyat hareketleriyle yüksek oranda ilişkilidir. 2018'de Bitcoin fiyatındaki patlama, şifreleme para fonlarının kurulmasını teşvik eden bir katalizör gibi görünmektedir. Ancak, 2019'un sonlarında şifreleme para piyasasında bir düşüş eğilimi gözlemlendiğinden, yeni kurulan şifreleme para fonu sayısında da büyük bir düşüş yaşanmıştır.

Rapor, şifreleme para Riskten Korunma fonlarını dört ana kategoriye ayırmaktadır: tam yetkili uzun pozisyon, tam yetkili uzun/kısa pozisyon, nicel fonlar ve çok stratejili fonlar. Bunlar arasında, nicel fonlar en yaygın olanıdır ve pazarın neredeyse yarısını elinde bulundurmaktadır. Buna karşılık, diğer üç stratejinin pazar payı göreceli olarak küçüktür ve toplamda pazarın diğer yarısını oluşturmaktadır.

Yatırımcı yapısına göre, aile ofisleri ve yüksek net değerli bireyler büyük çoğunluğu oluşturmakta, toplamda %90'a ulaşmaktadır. Beklenmedik bir şekilde, emeklilik fonları, vakıflar ve bağış fonlarının şifreleme yatırımlarındaki katılım oranı son derece düşük, geleneksel riskten korunma fonları ve fonların fonlarının bu alandaki yatırım oranı da nispeten düşüktür.

Bu şifreleme Riskten Korunma fonlarının yatırımcı sayısının medyanı 27.5, ortalaması ise 58.5'tir. Ortalama yatırım büyüklüğünün medyanı 300.000 dolardır, ortalaması ise 3.100.000 dolara ulaşmaktadır. Şifreleme Riskten Korunma fonlarının yaklaşık üçte ikisi 500.000 doların altında yatırım büyüklüğüne sahiptir.

Geleneksel Riskten Korunma fonu piyasasıyla benzer şekilde, şifreleme Riskten Korunma fonu alanı da Matta etkisini göstermektedir; az sayıda büyük fon, toplam varlıkların çoğunu yönetirken, çoğu fon daha küçük ölçeklidir. 2018 yılına kıyasla, 2019 yılında 20 milyon ABD Doları'nın üzerinde varlık yöneten şifreleme Riskten Korunma fonlarının oranı %19'dan %35'e yükselmiştir.

2019 yılında, şifreleme Riskten Korunma fonlarının performansında belirgin bir iyileşme gözlemlendi, medyan artış %74 olarak gerçekleşti, oysa 2018 yılında genel performans zayıftı. Yatırım stratejilerine göre sınıflandırıldığında, tam yetkili uzun pozisyon fonları 2019'da en iyi performansı gösterdi, medyan performansı %40, ardından tam yetkili uzun/kısa (33%) ve nicel strateji (30%) geldi, çoklu strateji fonlarının performansı ise nispeten zayıf olup %15 oldu.

Dikkate değer olan, Bitcoin'in 2019'da %92 oranında artış göstermesi ve tüm şifreleme Riskten Korunma fonlarının performansını aşmasıdır. Bu durum, 2018'deki şifreleme ayı piyasası ve 2019'da bazı fonların piyasa yükseliş trendini yakalayamaması ile ilgili olabilir. Genel olarak, bu şifreleme Riskten Korunma fonları, piyasa dalgalanmalarını azaltma aracı olarak daha fazla işlev gördü, kazanç artırma katalizörü olarak değil.

Kripto borç verme pazarının gelişimi ve türev pazarının çeşitlenmesiyle birlikte, kripto Riskten Korunma fonları daha karmaşık yatırım stratejileri benimsemeye başladı. Araştırmalar, katılımcı fonların neredeyse yarısının (48%) kısa pozisyonlar bulundurduğunu ve yarısından fazlasının (56%) türev ürünler kullandığını göstermektedir. Fonların yaklaşık üçte biri vadeli işlem ve opsiyon ticaret ürünlerine girmektedir.

Kaldıraçlı işlemler açısından, 2020'de kaldıraç kullanan fonların oranı %56'ya yükseldi, ancak gerçekten aktif bir şekilde kaldıraç kullananların oranı yalnızca %19. Gelecekte, daha fazla düzenlemeye tabi şifreleme vadeli işlem ürünlerinin ortaya çıkmasıyla birlikte, daha fazla şifreleme Riskten Korunma fonunun bu alana girmesi bekleniyor. Ancak, borç finansmanı elde etmenin zorluğunun artması nedeniyle, kaldıraçlı işlemlerin büyüme görünümü hala belirsiz.

Genel olarak, şifreleme Riskten Korunma fonları pazarı giderek olgunlaşıyor, yatırım stratejileri giderek çeşitleniyor, ancak hâlâ aile ofisleri ve yüksek net değerli bireyler ana yatırımcılar olarak kalıyor. Gelecekte, pazarın daha da gelişmesi ve düzenlemelerin iyileşmesiyle, bu alan daha fazla kurumsal yatırımcının dikkatini çekebilir.