Küresel finansal çalkantı Bitcoin büyük düşüş %20 Dijital altın güvenli liman efsanesi sona mı erdi?

9 Mart 2020, finans tarihinin akılda kalıcı bir günü olarak hatırlanacak.

1987'de ABD borsası "Kara Pazartesi" ile karşılaştıktan sonra, ABD borsası devre kesici mekanizmasını uygulamaya başladı. Sonraki on yıllar boyunca, bu mekanizma yalnızca 27 Ekim 1997'de ilk kez tetiklendi; o gün Dow Jones Sanayi Endeksi %7,18 düştü ve 1915'ten bu yana bir günde kaydedilen en büyük düşüşü gerçekleştirdi.

Ancak, COVID-19 salgınının yayılması, ABD seçim öncesi ve ham petrol fiyatlarının çökmesi gibi birden fazla faktörün etkisiyle, 9 Mart 2020'de ABD borsası yeniden çökerek tarihteki ikinci limit kırılmasını tetikledi ve dünya genelinde borsa dalgalanmalarına neden oldu.

Bu arada, kripto para piyasası da bu durumdan kaçamadı. "Dijital altın" olarak adlandırılan Bitcoin'in fiyatı 9170 dolardan 7680 dolara düştü, 8000 dolar ve 7800 dolar gibi iki kritik destek seviyesinin altına düştü ve iki gün içinde yaklaşık %20 değer kaybetti. Birçok büyük borsa üzerindeki sözleşme işlemlerinde tasfiye miktarı neredeyse 700 milyon dolara ulaştı.

Analistler genel olarak, ABD borsa çöküşünün COVID-19 pandemisi, Orta Doğu petrol fiyat savaşı ve ABD seçim ön seçimleri gibi çok sayıda faktörün bir araya gelmesinin sonucu olduğunu düşünüyor. Dikkate değer olan, bu büyük düşüşten önce küresel finansal piyasalarda likiditenin zaten nispeten yetersiz olması ve piyasa performansının beklentilerin altında kalmasıdır. Aslında, piyasa fonları düşündüğümüz kadar bol değil ve yüksek kaldıraçlı işlemlerin varlığı, likidite sorunlarına yol açma olasılığını artırıyor.

Küresel finansal piyasalardaki senkronize düşüş, yatırımcıların riskten kaçınma talebini artırdı. Panik duygusu daha fazla insanı hisse senetlerini satmaya ve emtia vadeli işlemler piyasasından çıkmaya yönlendiriyor; fonlar, altın, nakit ve devlet tahvilleri gibi geleneksel güvenli varlıklara akmaya başladı.

Blok zinciri endüstrisinde, Bitcoin sıkıntısı nedeniyle genellikle değer saklama işlevine sahip bir güvenli liman varlığı olarak görülmektedir. Örneğin, Venezüella ekonomik krizi sırasında Bitcoin, yerel vatandaşların güvenli liman tercihlerinden biri haline gelmiştir. Ancak bu küresel finansal varlıkların çöküşünde, Bitcoin altın gibi yükselmek yerine belirgin bir değer kaybı yaşamıştır.

O halde, "dijital altın" olarak adlandırılan Bitcoin, kriz anlarında gerçekten de bir güvenli liman varlığı rolünü üstlenebilir mi?

Bazı üst düzey analistler, Bitcoin'in bir güvenli liman varlığı olarak görülmesi görüşünün fazla iyimser olduğunu düşünüyor. Öncelikle, Bitcoin piyasasının büyüklüğü görece küçüktür ve geleneksel finansal piyasalardan büyük miktarda paranın ani akışına dayanacak kapasitede değildir. İkincisi, Bitcoin fiyatı aşırı dalgalıdır; 2019'un ilk yarısında fiyatı üç katına çıkarken, ikinci yarısında neredeyse %50 düştü. Bu istikrarsızlık, profesyonel yatırım ekiplerinin onu bir güvenli liman aracı olarak kullanma olasılığını azaltmaktadır.

Risk açısından bakıldığında, Bitcoin'in altın ile karşılaştırıldığında hala büyük bir farkı var. Piyasa derinliği, geleneksel finans sektörünün büyük fonlarına yanıt vermek için yeterli değil ve sıradan yatırımcıların Bitcoin hakkındaki farkındalığı ve ortak görüşü henüz yeterli değil, bu nedenle şu anda Bitcoin, bir risk varlığı olarak yüksek volatiliteye sahip gibi görünüyor ve bir korunma varlığı değil.

Buna rağmen, Bitcoin'in asla bir güvenli liman varlığı olmayacağını kesin olarak söyleyemeyiz. Geleneksel finans piyasalarına kıyasla, Bitcoin hala niş bir varlık olarak kalmaktadır. Şu anda ona güvenli liman varlığı demek için erken olsa da, "dijital altın" yolunda Bitcoin şüphesiz en uzun yolu kat etti ve bu hedefe ulaşma konusunda en büyük umutları taşıyor.