RWA pazarının potansiyeli büyük, Aptos öne çıkıyor

Fiziksel varlıkların tokenleştirilmesi (RWA), geleneksel piyasalardaki trilyonlarca varlığı bağlama potansiyelini henüz tam olarak ortaya koymamış bir alan olarak dikkat çekiyor. Veriler, kripto endüstrisindeki RWA varlıklarının toplam piyasa değerinin sadece 24 milyar dolar olduğunu gösteriyor; bu yılın ilk yarısında %56'lık bir artış yaşanmış olmasına rağmen durum böyle. Bu, RWA'nın gelişiminin daha yeni başladığını ve gelecekte daha fazla varlık sınıfı tokenleştirildiğinde RWA'nın yeni bir gelişim aşamasına girmesinin umudunu taşıdığını gösteriyor.

Dikkate değer bir nokta, Aptos'un bu alanda öne çıkmasıdır. Son 30 günde, Aptos zincirindeki RWA toplam kilitli değer (TVL) %56,4 artarak 538 milyon dolara ulaşmış ve kamu blok zincirleri arasında üçüncü sıraya yükselmiştir. Daha fazla yatırım fırsatının ortaya çıkmasıyla, Aptos'un RWA'nın bir sonraki aşama rekabetinde avantajlı bir konumda olabileceği düşünülmektedir.

Özel Borç, Mevcut RWA Pazarına Liderlik Ediyor

Özel borç, RWA varlıklarının %58'ini oluşturarak en çok ilgi gören varlık sınıfı haline geldi, ardından ABD Hazine tahvilleri geliyor. Özel borç varlıkları çoğunlukla çevrimiçi biçimde mevcut, ancak çoğu işlem likidiyetinden yoksun. Buna karşın, ABD Hazine tahvilleri, benzer getiriler sunan, Hazine tahvilleri ile teminatlandırılan getiri sağlayan stablecoin'lerin rekabet baskısıyla karşı karşıya.

Özel borç, özel pazarda, banka dışı kurumlar veya yatırımcılar tarafından şirketlere veya bireylere sağlanan kredileri ifade eder. Geleneksel finans alanında, özel borç esnekliği ve yüksek getirisi nedeniyle pek çok kurumsal yatırımcıyı çekmektedir. Ancak, yüksek maliyet, düşük verimlilik ve erişim sınırlamaları gibi sorunlarla da karşı karşıyadır. Örneğin, geleneksel özel borç denetim süreçleri karmaşık, işlem maliyetleri yüksek olup, KOBİ'lerin finansman bulması genellikle zordur.

Kripto protokolleri, zincir üzerinde varlıkları ihraç edip yöneterek aracılık rolü üstlenir, maliyetleri düşürür ve şeffaflığı artırır. Bu model, çok katmanlı aracılıkların ortadan kaldırılmasını sağlarken, kredi havuzları ve temel varlıkların gerçek zamanlı performansına dair içgörü sunarak çekirdek rekabet gücü haline gelmiştir.

Özel Sermaye Kredisi Varlıkları Tokenizasyon Süreci

1. Off-chain kredi varlıklarının oluşturulması

Varlık ihraççısı, zincir dışı kredi varlıklarını oluşturmakla sorumludur. Bu, kredi sözleşmelerinin imzalanmasını, teminat varlıkların belirlenmesini, geri ödeme planlarının ve temerrüt koşullarının hazırlanmasını ve borçlunun mali durumunun gözden geçirilmesini içerir. Örneğin, 100.000 dolarlık bir kredi, bir lojistik şirketine verilebilir, vade süresi 12 ay, yıllık faiz oranı %12 ve 110.000 dolarlık alacaklar teminat olarak gösterilebilir.

2. Zincir üstü token yapısının oluşturulması

RWA protokolü aracılığıyla, tek veya birden fazla kredi, zincir üzerindeki token'lara dönüştürülür. Token biçimi NFT, SFT veya ERC-20 türünde olabilir. Token meta verileri, borçlunun anonim kimliği, anapara tutarı, faiz oranı, geri ödeme sıklığı, vade tarihi, teminat varlık detayları ve temerrüt işleme mekanizmasını içerir. Akıllı sözleşmeler, geri ödeme durumu yönetimi, otomatik kazanç dağıtımı ve devretme işlevini destekler.

3. Uygun Paketleme

Tokenizasyon süreci, düzenleyici gereklere uymalıdır. Genellikle, yasal mütevelli olarak özel amaçlı varlık şirketleri (SPV) veya sanal varlık hizmet sağlayıcıları (VASP) kurulmaktadır. Yatırımcılar KYC/KYB ve AML incelemesini tamamlamak zorundadır, yeterli olmayan yatırımcılar ilgili düzenlemelerle sınırlıdır. Off-chain açıklama belgeleri, tokenların yasal niteliğini netleştirir ve on-chain hash doğrulaması ile off-chain şifrelenmiş kişisel kimlik bilgilerini birleştirerek uyumluluğu sağlar.

4. Token İhracı ve Finansmanı

Platform aracılığıyla tokenleri sergileyerek, zincir üstü yatırımları kabul edin. Yatırımcılar KYC doğrulamasını tamamladıktan sonra, kripto para kullanarak yatırım yapar, RWA tokenini belge olarak alır ve vade sonunda anapara ve faiz ödemelerini alır.

5. Gelir Dağıtımı ve Varlık Tasfiyesi

Borçlu, plan dahilinde geri ödemeler yapar, fonlar ihraççı ve SPV aracılığıyla zincire aktarılır ve token sahiplerine dağıtılır. Akıllı sözleşme, faizi otomatik olarak böler, kredi vadesi sonunda anaparayı geri iade eder veya uzatma düzenler. Bazı token yapıları DEX veya özel pazar yerlerinde işlem görmeyi destekleyebilir, ancak genellikle bir kilitlenme süresi vardır.

Aptos'un RWA alanındaki rekabet avantajları

teknik avantajları

Aptos, yeni nesil bir Layer 1 blok zinciri olarak, teknik mimarisi ile RWA alanına benzersiz avantajlar sunmaktadır:

1. Yüksek verim ve düşük gecikme: Aptos, Block-STM paralel yürütme motorunu kullanarak, gerçek üretim ortamında 4000-5000 TPS seviyesinde stabil kalmaktadır, bu da çoğu halka açık blok zincirinin çok üzerindedir. İşlemlerin nihai onay süresi sadece 650 milisaniyedir ve anlık uzlaşmayı destekler.

2. Düşük işlem maliyeti: Ortalama işlem ücreti 0.01 doların altında, sık sık zincir üzerindeki işlemler için avantajlı.

3. Modüler mimari ve ölçeklenebilirlik: Konsensüs, yürütme ve depolama katmanlarının ayrılması, her katmanın bağımsız olarak optimize edilmesine olanak tanır, karmaşık RWA varlık yönetimi ihtiyaçları için uygundur.

Ekosistem düzeni

Aptos, geleneksel finans devleriyle iş birliği yaparak ve DeFi ekosistemini genişleterek rekabet gücünü önemli ölçüde artırdı:

1. Kurumsal İşbirliği: Ondo Finance'in USDY'si, Franklin Templeton'ın BENJI token'ı gibi varlıkların entegre edilmesi, uyumluluğu ve güvenilirliği artırmıştır.

2. Düzenleyici dostu: UETA gibi düzenleyici gerekliliklere uygun olarak, uyumlu platformlarla işbirliği yaparak, yerleşik zincir üzeri kimlik doğrulama ve varlık izleme işlevleri.

3. Yeni Pazar Konumlandırması: BSFG'nin Aptos zincirinde çıkardığı çeşitli özel kredi ürünlerine odaklanarak, finansal kapsayıcılığın yetersiz olduğu bölgeler, yeni pazar tüketici kredileri, küçük ve orta ölçekli işletmelerin finansman gibi alanları kapsar.

Özet

Aptos'un RWA alanındaki hızlı yükselişi, teknik avantajları ve ekosistem düzenlemelerinden kaynaklanmaktadır. 2025 Haziran'ında, RWA TVL'si 5.38 milyar dolara ulaşarak, kamu zincirleri arasında üçüncü sırada yer almıştır. Özel kredi, ana büyüme motoru olarak, tokenleştirme yoluyla zincir üzerinde birleştirilebilirlik sağlar ve dikkate değer getiri üretir. Aptos'un düşük işlem ücretleri ve hızlı onay süreleri, gerçek zamanlı borç verme ve uzlaşmayı destekler, gelecekte DeFi protokolleri ile daha fazla entegrasyon potansiyeli açığa çıkarabilir.

Geleneksel finansal piyasalardaki faiz farklarının daralmasıyla, kurumsal yatırımcılar giderek daha fazla zincir üstü çözümlere yöneliyor. Aptos, yeni pazarlara hizmet ederek KOBİ'lerin finansman açığını kapatıyor. Geleceğe baktığımızda, düzenleyici ortamın iyileşmesi ve DeFi ekosisteminin genişlemesiyle, Aptos'un 2026'da 500 milyon dolar RWA TVL eklemesi bekleniyor ve özel borç kredisi alanında sürekli büyüme potansiyeli sergilemesi öngörülüyor.