Kadena, RWA alanındaki gelişmelere odaklanarak 50 milyon dolarlık bir teşvik programı başlattı.

Kadena, 2016 yılında kurulmuş bir halka açık blok zinciri projesidir ve yakın zamanda 5000 milyon dolara kadar bir teşvik programı açıkladı. Bu, mevcut popüler RWA alanı aracılığıyla piyasa dikkatini yeniden çekmeyi amaçlıyor gibi görünüyor. Bir süre sessiz kaldıktan sonra, Kadena’nın bu yeni hamleleri sektörde geniş bir tartışma yarattı. Bu makale, Kadena'nın son stratejik yerleşimini, gelişim sürecini ve benzersiz teknik yapısını derinlemesine analiz edecek ve bu büyük ölçekli teşvik programının ona yeni gelişim fırsatları getirip getiremeyeceğini ve RWA alanındaki potansiyelini tartışacaktır.

Finans Devlerinden Gelen Blockchain İnovasyonu

Kadena'nın gelişimi, geleneksel finans devleri ile derin bir bağa sahiptir. Proje, 2016 yılında Stuart Popejoy ve Will Martino tarafından ortaklaşa kurulmuştur; her ikisi de daha önce büyük bir bankada çalışmışlardır. Stuart Popejoy, bankanın blok zinciri mükemmeliyet merkeziyi yönetmiş, temel dağıtık defter altyapısının geliştirilmesinden sorumlu olmuş ve açık kaynaklı blok zinciri projesi Juno'yu oluşturmuştur. Will Martino ise Juno projesinin baş mühendisiydi ve daha önce düzenleyici kurumun kripto para birimi danışma kurulunda teknik direktörlük yapmıştır. Onlar, bankanın içindeki dijital stabil coin'in ilk versiyonunun altyapısını geliştirmeye katılmışlardır.

Bu geleneksel finans devlerinin içinden kaynaklanan blok zinciri uygulama deneyimi, Kadena'nın başından itibaren "kurumsal" veya "kurumsal seviye" bir tasarım felsefesiyle şekillenmesine neden oldu.

Kadena'nın temel teknolojik yeniliği, benzersiz Chainweb mimarisindedir; bu, ölçeklenebilir, çok zincirli paralel bir iş kanıtı (PoW) konsensüs mekanizmasıdır. Chainweb, tek bir blok zinciri değil, bağımsız, aynı anda çalışan eşler arası zincirlerin "örme" yolu ile birbirine bağlandığı bir ağdır. Her zincir bağımsız olarak madencilik yapar ve işlemleri paralel olarak işleyebilir. Bu tasarım şekli, piyasadaki diğer PoW türü zincirlerden önemli ölçüde farklıdır; bu nedenle, Kadena kendisini tek programlanabilir L1 olarak konumlandırmaktadır.

Bu tasarım mimarisinde teorik olarak son derece yüksek bir verim kapasitesi bulunmaktadır. 2020 yılında, 20 zinciri genişlettiğinde, Kadena teorik TPS'nin 480,000'e ulaştığını iddia etmiştir. Bu veri değeri, o dönemde hızlarıyla ünlü diğer kamu zincirlerini çok aşmaktadır.

Finansal geçmişin cazibesi ve teknik avantajları sayesinde Kadena, kurulmasından bu yana bir süreliğine halka açık blockchain'lerin yıldızı haline geldi. 2021'de, token'ının en yüksek fiyatı 27 dolara yükseldi ve bu, 2020'nin başındaki 0.2 dolara göre 100 katın üzerinde bir artış gösterdi, piyasa değeri bir ara 4 milyar dolara yaklaştı. Ayrıca, Kadena ağı başlangıçta hızla 20 zincire genişleyerek o dönemdeki en hızlı POW halka açık blockchain oldu.

RWA Bahsi: 50 milyon teşvik bu durumu kırabilir mi?

Ancak, Kadena'nın parlaklığı 2021 boğa piyasasının sona ermesiyle birlikte yavaş yavaş sönmeye başladı. 2021 sonrasında fiyatı büyük ölçüde düştü ve piyasa değeri sadece yaklaşık 150 milyon dolara geriledi. Resmi blogu 2023'ten sonra güncellenmedi ve sosyal medyada Kadena ile ilgili çok az haber duymaya başladık.

20 Mayıs 2025'te, Kadena, toplam 50 milyon dolarlık bir teşvik programı başlattığını duyurdu. Bu program, Chainweb EVM, RWA tokenizasyonu ve yapay zeka destekli blockchain çözümlerinin geliştirilmesini teşvik etmeyi amaçlıyor. Bu haber, piyasayı bu köklü halka açık zincire yeniden dikkat çekti.

Resmi verilere göre, bu 50 milyon dolarlık toplam fon havuzunun 25 milyon doları uyumlu RWA tokenizasyon projelerini desteklemek için özel olarak kullanılacak. Kalan 25 milyon dolar ise Kadena çok zincirli EVM uyumlu ağında (Chainweb EVM) inşa edilen projeler ile AI entegrasyon projelerini desteklemek için kullanılacak. Bu hibe, hisse senedi vermeden destek sunan bir fonlama şeklidir, bu da desteklenen projelerin hisse vermek zorunda olmadığı anlamına gelir.

Kadena'nın yeni teşvik programının ilk RWA alanında desteklenen şirket, 2025 Haziran ayında 400.000 dolar hibe alan İngiltere merkezli CurveBlock'tur. 2018 yılında kurulan CurveBlock, sürdürülebilir gayrimenkul yatırımlarına odaklanan bir İngiliz gayrimenkul teknoloji girişimidir. Arka planda, CurveBlock, Birleşik Krallık dijital menkul kıymetler kumandasında kabul edilen ilk gayrimenkul şirketidir. Bu da CurveBlock'un Kadena'nın ilk hibe alanı olabilmesinin arkasındaki nedenin uyumluluk ile yakından ilişkili olduğunu göstermektedir.

Ayrıca, Kadena, finansal destek sağlamanın yanı sıra teknik yardım, proje geliştirme önerileri, pazarlama ve tanıtım gibi hizmetler de sunacağını belirtti.

Ancak, Kadena yetkilileri, her bir desteklenen işletmenin ne kadar spesifik bir miktar alacağını belirtmemiştir ve desteklenenlerin spesifik standartlarını da açıklamamıştır. Şu ana kadar kamuya açık desteklenen işletme yalnızca CurveBlock'tur.

RWA, son yıllarda pazarın popüler bir alanı haline geldi ve birçok köklü kamu blok zinciri bu anlatıyı kullanarak aktif bir dönüşüm arayışında. Örneğin, belirli bir kamu blok zinciri de bu yönde genişlemektedir. Kadena, teşvik programı sunmanın yanı sıra, yakın zamanda yerel akıllı sözleşme dili Pact'a dayanan RWA token standardını geliştirdi; bu standart Ethereum'un EIP-3643'ünden esinlenmiştir. Bu standart, zincir üzerindeki yetki ve denetim kontrollerini zorunlu hale getirmeyi, uyumlu varlıkların ihraç edilmesi, ticareti ve geri alınmasını desteklemeyi amaçlamaktadır.

Önceki Deneyim: 100 Milyon Dolar Teşvik Programının Etkisi Zayıf

Dikkate değer bir nokta, Kadena'nın resmi olarak başlattığı 50 milyon dolarlık teşvik programının ilk olmadığdır. 2022 yılında, genel piyasa düşüşü ve ilginin azaldığı bir dönemde, Kadena toplamda 100 milyon dolara kadar ulaşan bir teşvik programı başlatmıştı. Bu program, Kadena ekosisteminde oyun, metaverse, NFT, Web3, DeFi ve DAO gibi projelerin gelişimi ve benimsenmesi için finansman sağlamıştır.

Kadena'nın resmi yıllık değerlendirmesine göre, 2022 sonunda, bu 100 milyon dolarlık teşvik programı "baskın bir ilgi ve yüzlerce başvuru" aldı ve "ilk desteklenenlerin toplamda 9 proje" olduğu belirtildi, bunlardan bazıları da "olağanüstü başarılar elde etti". Her çeyrek dönem raporuna bakıldığında, programın bazı projeleri açıkladığı görülüyor, ancak sonunda bu teşvik programının genel durumu hakkında bir bilgi bulunamadı; desteklenen projelerin her açıklanışında da belirli bir destek tutarından bahsedilmedi.

Veri performansına göre, bu seferki 100 milyon dolarlık teşvik planı Kadena'nın piyasa ilgisini ve topluluk aktivitesini artırmayı başaramadı. Bir taraftan fiyatı hala sürekli düşüşte, diğer taraftan ağda görülebilen tek veri 2023'te en düşük seviyeye inerek birkaç yüz bin dolara geriledi. 13 Haziran itibarıyla, TVL'si yalnızca 940.000 dolar, stabilcoin piyasa değeri ise yaklaşık 180.000 dolar.

Şu anki 50 milyon dolarlık teşvik programına dönersek, 2022 ile karşılaştırıldığında, piyasaya sürülen döngü de son derece benzer. Her ikisi de boğa piyasasının ilk zirvesinden sonra gerçekleşiyor. Ancak şu anda sonraki piyasa döngüsünün 2021-2022 yıllarındaki genel düşüşü mü tekrar edeceği yoksa yeni bir büyük piyasa döngüsüne mi açılacağı konusunda tahmin yürütemiyoruz. Ancak, bir açıdan, Kadena'nın bu teşvik önlemi, 2022'ye benzer bir piyasa hareketiyle karşılaşırsa, belki de bir kez daha bir zorlukla karşılaşacak.

Ayrıca, diğer genel blokzincirlerin kullanıcıları doğrudan teşvik etmesinin aksine, Kadena'nın teşvikleri daha çok proje sahiplerine yöneliktir. Kullanıcı sayısı eksikliği durumunda, proje sahipleri yalnızca belirsiz teşvikler için Kadena'yı seçmek zorunda kalabilir ve bu, daha büyük bir yatırım riski ile karşı karşıya kalmalarına neden olabilir. Kadena'nın kullanıcılara yönelik bazı tanıtım planlarını incelediğimizde, teşvik içeriğinin en az 4 hafta tanıtım yapmak ve ardından bir çekiliş yapmak olduğu görülmektedir. Bu çekilişte 50 şanslı kişi 40 KDA kazanma şansına sahip olacaktır. Şu anda KDA'nın 0.48 dolar fiyatına göre hesaplandığında, bir kullanıcının bir ay süresince yaptığı tanıtım sonunda 20 dolarlık bir ödül kazanma olasılığı bile belirsizdir, bu tür bir teşviğin maliyet-fayda oranı biraz yetersiz görünmektedir.

Bu nedenle, RWA'nın anlatımı popüler olsa da, 50 milyon dolarlık teşvik büyük bir miktar olsa da, Kadena'nın şu anda düşünmesi gereken şey, pazarı ve topluluğu daha samimi bir şekilde kazanmanın yollarını bulmaktır. Aksi takdirde, bu seferki 50 milyon dolarlık teşvik, birçok zorlukla karşılaşabilir.