Merkezi Olmayan Finans alanında gerçek getiri protokollerinin analizi

Merkezi Olmayan Finans ekosisteminde, birçok proje yüksek miktarda token ödülleriyle likidite çekmektedir. Bu uygulama kısa vadede TVL artışı sağlasa da, bazı potansiyel sorunlar da bulunmaktadır: birincisi, aşırı token arzı sistemin çökmesine yol açabilir; ikincisi, kullanıcı sadakati eksikliği, teşvikler azaldığında kullanıcıların kaybolmasına neden olur.

Yüksek token arzı ve düşük protokol gelirinin birleşimi, token fiyatlarının düşmesine neden olabilir. DeFi kullanıcıları giderek, gerçekten değerli olanın nakit akışı üretebilen protokoller olduğunu fark ediyor.

Gerçek Getiri Protokolü'nün özellikleri şunlardır:

1. Ürün ve pazar uyumu yüksek, kullanıcılar token teşvikine bağımlı değil
2. Ürünler aracılığıyla zincir üzerindeki gelirleri oluşturmak
3. Gelir, işletme maliyetleri ve token dağıtımından yüksektir.
4. ETH veya stabil coin gibi sağlıklı para birimleri ile ödeme yapın

Aşağıdaki 7 protokol bu standartları karşılıyor:

1. BTRFLY (Redacted Kartel)

BTRFLY, V2 versiyonunu piyasaya sürdü ve sulandırıcı modelden gerçek gelir modeline geçiyor. Kullanıcılar, BTRFLY'yi kilitleyerek ETH temettüsü alabilir, gelirleri kendi fonlarından ve ürün ekosisteminden gelir.

2. Gains Network (Polygon)

Merkezi Olmayan kaldıraç ticaret platformu, 150 katına kadar kaldıraç sunmaktadır. Şu anda DAI Vault ve GNS-Dai LP bulunmaktadır, yakında GNS tek varlık staking'i çıkacak.

3. Umami (Arbitrum)

mUMAMI staking'i sağlayarak, protokolden elde edilen gelirden yaklaşık %5 yıllık WETH kazancı elde edin. GLP/TCR USDC havuzu, GMX ücretleri ve TracerDao ile riskten korunarak yaklaşık %20 APR sunuyor.

4. Kujira (Cosmos)

Ekosistem, Orca, Fin, Blue gibi birçok ürünü kapsamaktadır. KUJI stake ederek, protokolden belirli bir gelir elde edebilirsiniz, şu anda yıllık yaklaşık %0.49'dur. Benimseme oranının artmasıyla, APR'nin artması beklenmektedir.

5. Trader Joe (Avalanche)

Avalanche üzerindeki bir numaralı DEX. JOE'yi staking yaparak %0.05'lik işlem ücretinden gelen USDC ödülleri kazanabilirsiniz.

6. Synthetix (Ethereum/Optimism)

Yenilikçi Merkezi Olmayan Finans projeleri, Kentra aracılığıyla sentetik varlıklar oluşturur. SNX stake ederek sUSD getirisi ve SNX enflasyon ödülleri elde edebilirsiniz.

7. GMX (Arbitrum/Avalanche)

Merkezi Olmayan Finans sözleşme borsası, 30 kat kaldıraç sunuyor. İşlemden %30 komisyon alıyor, bu komisyonu ETH/AVAX olarak GMX staker'larına dağıtıyor.

Araştırma projeleri TokenTerminal, Dune Analytics, Messari gibi araçları kullanabilir. Değerlendirme yaparken gelir kaynakları, protokol geliri, token arzı gibi faktörlerin dikkate alınması gerekir.

Dikkat edilmesi gereken riskler arasında: bazı protokollerin düzenleyici baskı ile karşılaşabileceği; bazı projelerin finans mühendisliğine dayanması nedeniyle potansiyel riskler barındırdığı yer alıyor.