Bitcoin ETF onaylandı: Paranın geleceğini yeniden şekillendiren bir kilometre taşı

Son zamanlarda, Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Bitcoin spot ETF'sinin listelenmesini onayladı ve bu karar geniş bir ilgi uyandırdı. Ancak, insanlar genellikle bu adımın Bitcoin fiyatı üzerindeki kısa vadeli etkisine odaklanırken, daha derin anlamını göz ardı ediyor.

Aslında, ETF'nin piyasaya sürülmesi Bitcoin'in kurumsal bir aşamaya girdiğini işaret ediyor, bu da Amerika'nın gelecekte dijital varlıkları tamamen yasaklamasının zor olacağı anlamına geliyor. Bu adım, Bitcoin'in para temel işleyiş biçimindeki evrimi sürekli olarak desteklemesine zemin hazırladı.

Para politikasının siyasi motivasyonu

15 yıl önce, Satoshi Nakamoto Bitcoin beyaz kitabını yayımladığında, insanların uzun zamandır para politikası ekonomisi konusundaki endişelerini yeniden dile getirdi: Hükümetler genellikle resmi para birimlerini değer kaybettirmek için güçlü siyasi motivasyonlara sahiptirler, böylece harcamalarını gelirlerinden daha fazla yapabilirler.

Hükümet harcamalarını artırmak genellikle halkın desteğini kazanır, ancak vergi artırımları genellikle hoş karşılanmaz. Bu nedenle, hükümet harcamalarını artırmak için borçlanmayı tercih eder, vergi artırımı yerine. Borçlanmanın sürdürülemez hale geldiğinde, hükümet daha fazla para yaratmayı seçebilir.

Kısa vadede, bu yaklaşım siyasi olarak etkili olabilir çünkü politikacılar destekçilerine yapılan harcamaları artırarak yeniden seçilme şansı elde edebilirler. Ancak uzun vadede, para arzındaki artış, her birim para için alım gücünün azalmasına, yani enflasyona yol açacaktır.

Satoshi Nakamoto ve destekçileri, Bitcoin'in arzını 21 milyon ile sınırlayarak bu sorunu çözmeye çalıştılar. Dolar, Euro, Yen veya Renminbi gibi fiat para birimlerinin aksine, Bitcoin'in toplam miktarı politikacıların isteğine göre değişmeyecek. Teorik olarak, bu Bitcoin'i modern fiat para birimlerine kıyasla daha güvenilir bir uzun vadeli değer saklama aracı haline getiriyor.

ETF: Bitcoin'ın Kurumsal Güvencesi

Teknik açıdan, Amerikan hükümetinin Bitcoin'in işlemesini tamamen yasaklaması mümkün değildir, tıpkı interneti yasaklayamayacağı gibi. Ancak teorik olarak, hükümet çeşitli yöntemlerle ana akım Amerikalıların Bitcoin kullanmasını ve satın almasını kısıtlayabilir; bu, 1933'te Franklin Roosevelt'in özel mülkiyette altın bulundurmayı yasaklamasıyla benzerlik göstermektedir.

Ancak, yeni onaylanan Bitcoin ETF'si durumu büyük ölçüde değiştirdi. SEC'in bu kararı, bazı büyük varlık yönetim şirketleri gibi finans dünyasının devlerinin milyarlarca dolar Bitcoin tutacağı anlamına geliyor. ETF, daha önce kripto para borsalarında işlem görmemiş veya özel olarak Bitcoin tutmamış yatırımcıların Bitcoin'e doğrudan erişim sağlamasını mümkün kıldı.

Bu çok önemlidir çünkü Bitcoin'in Amerika finansal piyasasındaki konumunu destekleyen ve güçlendiren çıkar gruplarını büyük ölçüde genişletmektedir. Eğer herhangi bir Kongre üyesi veya düzenleyici, Bitcoin'i kısıtlamaya çalışırsa, yalnızca sıradan yatırımcıların karşıtlığıyla değil, aynı zamanda Washington'da oldukça etkili olan ana finansal katılımcıların direnciyle de karşılaşacaklardır.

Şu anda, ETF'lerde tutulan Bitcoin miktarı 25 milyar doları aşmış durumda ve bunun yaklaşık 1 milyar doları SEC'in yeni ETF'yi onaylamasından sonraki iki hafta içinde oluştu. Bu, büyük varlık yönetim şirketleri için bile küçük bir miktar değil.

SEC'in Tercihleri ve Kararları

SEC, Bitcoin ETF's onayının derin etkilerini tam olarak anlamaktadır, bu da önceki onay sürecinin neden bu kadar zor olduğunu açıklamaktadır. İlgili yasalara göre, SEC'nin görevi Bitcoin'in iyi bir yatırım olup olmadığını değerlendirmek değildir, bunun kararını yatırımcılar ve piyasa vermelidir. Ancak, son 10 yıl boyunca, SEC, yatırımcıların Bitcoin'e ana akım, düzenlenmiş araçlar aracılığıyla erişimini sağlamaya karşı kararlı bir şekilde direndi.

SEC Başkanı Gary Gensler, Bitcoin'in "temelde spekülatif, istikrarsız bir varlık olduğunu ve yasadışı faaliyetlerde kullanıldığını" düşündüğünü belirtti, ancak mahkeme baskısı altında listelemeyi onaylamanın "en sürdürülebilir ilerleme yolu" olduğunu ifade etti.

Gelecek Perspektifi

Bitcoin piyasa değerinin artmasıyla birlikte, belirli bir kritik noktada ABD tahvilleriyle değer saklama konumunda rekabet etmeye başlayabilir. Ancak, bu durumun ortaya çıkması için Bitcoin'in daha geniş bir kabul görmesi gerekmektedir.

En ideal durumda, ABD, özellikle sağlık yardımları konusundaki aşırı harcamaları çözmeye başlayacak ve federal borcu sürdürülebilir bir yola geri döndürecek. Bunun öncesinde, ABD'li yatırımcılar, Bitcoin'i dolar değer kaybı riskine karşı bir korunma aracı olarak değerlendirebilirler. SEC'in son kararı, bu sigorta mekanizmasının uzun vadeli varlığına kesinlikle güvence sağlamaktadır.