Piyasa Gözlem Haftalık Raporu【6.9 - 6.13】: Coğrafi rahatsızlıklar ve temkinli fonların rezonansı, Ana Akım Token'lerin dalgalanması ve piyasanın yüksek seviyede güç toplaması.

Coğrafi durum dalgalanmaları yatırım ruh halini etkiliyor, ana akım kripto para birimleri dalgalı bir seyir izliyor, alternatif coin'ler yükselişi durdurup geriliyor, piyasa yüksek seviyelerde konsolide oluyor

Makro çevre değişken, yatırımcı tutumu temkinli:

• Orta Doğu bölgesindeki gerginlik kısa süreli bir riskten kaçınma duygusu yarattı, piyasa volatilitesi azaldı, faiz indirim beklentileri arttı, genel bekleme duygusu yoğunlaştı.

Fon akışındaki ivme azaldı:

• Kripto para ETF'sine net giriş 10,2 milyar dolar ancak ivme yavaşlıyor, stablecoin'lerin arz artış hızı düşüyor, fon tutumu temkinli hale geliyor.

Ana Akım Token performansı farklılık gösteriyor:

• Bitcoin yüksekten geri döndü, Ethereum artıştan sonra düzeltme yaptı, büyük kurumlar alımlarına devam ediyor, genel olarak hâlâ nötr bir şekilde güçlü bir eğilim sergiliyor.

Küçük Piyasa Değeri Token'larının Likiditesi İyileşiyor Ancak Yükseliş Engelleniyor:

• Ana Akım Token toplam piyasa değeri geri çekilmeden önce bir sıçrama yaptı, pazar payı düşüşü durdu ve dalgalanıyor, zincir üzerindeki aktivite sınırlı.
• Şu anda düzenleme son aşamasında, kısa vadede fonların突破配合 geçişine dikkat edilmeli, küçük piyasa değeri olan tokenlerin yapısının güçlenmesini ve Ana Akım Token'lerin fon geri akışı belirtilerini sabırla beklemelisiniz.

Bir. Makro durum ve piyasa ortamı

• Jeopolitik: Orta Doğu bölgesindeki durum gergin, çatışma ölçeği sınırlı, yaklaşık iki hafta sürüyor, ABD destek sağlıyor ancak doğrudan müdahale etmiyor.
• Piyasa Tepkisi: Duygular nedeniyle petrol fiyatları yükseldi, Bitcoin 105.000 dolara geri döndü, ABD borsa endeksi toparlandı, volatilite azaldı, piyasa istikrara kavuştu.
• Ekonomi Politikası: Temmuz'da faiz indirme olasılığı artıyor, Fed enflasyon ve ekonomi arasında denge kuruyor, jeopolitik durum büyük güçlerin mücadelesini içerebilir.

İki, Fon Akışı Analizi ve Ana Akım Kripto Para Piyasası Yapısı

Dış Fon Akışı

• ETF Fonları: Bu hafta 2.8 milyar girdi, giriş miktarı önemli ölçüde arttı.
• Stablecoin: Bu hafta 2.3 milyar artırıldı, günlük ortalama artırma 321 milyon, yüksek seviyede.

Piyasa Duygusu Göstergesi

• Piyasa Dışı Premium: Stabil coinlerin premiumu sürekli artıyor

Bitcoin (BTC)

• **Teknik Yüzey: **Dalgalı yükseliş aralığında
• Zincir Üzerindeki Bahis Dağılımı: 10.3 bin dolar üzerindeki bahisler güçlendi

Ethereum (ETH)

• BTC'den daha zayıf bir seyir, ETH/BTC oranı dalgalanma yaşamakta, fonlar sürekli olarak BTC'ye geri dönmektedir.
• Zincir Üzerindeki Hareket: Aktif adresler artıyor, bu da aşamalı dip oluşumunun tamamlandığını gösterebilir.

Makroekonomik Gözden Geçirme

Jeopolitik Gündem

• Jeopolitik Arka Plan:

Orta Doğu'daki bir ülkenin arazisi dağlık olup, etrafı dağlarla çevrilidir. Nüfusu ve konvansiyonel silah sayısı rakibinden çok daha fazladır, bu da rakibin tek başına kara savaşı başlatmasını zorlaştırır. Büyük bir ülkenin doğrudan müdahalesi olmadıkça, çatışma nokta atışları ile sınırlı kalacaktır.

• Çatışma Ölçeği ve Süresi:

Bir taraf, iki hafta boyunca savaşmaya devam edeceğini duyurdu ve bunun büyük ölçekli bir konvansiyonel veya nükleer savaş değil, düşük yoğunluklu uzun vadeli bir karşıtlık olmasını bekliyor. Komşu ülkeler, doğrudan kara temasını daha da sınırladı.

• Etki Değerlendirmesi:

Mevcut durumda, piyasanın kapsamlı bir savaşla ilgili endişeleri düşük, jeopolitik riskler daha çok duygusal dalgalanmalar olarak kendini gösteriyor ve somut askeri bir yükseliş değil.

• Petrol fiyatları trendi:

Mevcut petrol fiyatlarındaki artış, arz kesintisi yerine duygusal tepkiden kaynaklanıyor, çünkü çatışmalar petrol ve gaz tesislerine veya ulaşım yollarına yönelik değil. Saldırılar sadece belirli tesisler ve insan hedefleriyle sınırlı, kısa vadede küresel petrol tedarikine doğrudan bir etkisi yok.

• Hisse Senedi Piyasası ve Kripto Para:

ABD borsası öncesinde negatif olsa da bir toparlanma yaşanıyor, Bitcoin 105.000 dolara yükselerek piyasa duyarlılığının biraz iyileştiğini gösteriyor. Volatilite sabahın zirvesinden geri çekildi ve öğleden sonra 1000 dolarlık aralıkta dalgalanma yaşadı.

• Dalgalanma Değişimi:

Yılın başındaki makro olaylarla karşılaştırıldığında, mevcut piyasa jeopolitik konularda daha az hassas, dalgalanma oranı azalmıştır.

• Kurumsal Pozisyon Etkisi:

Kurumsal pozisyonlar artarken, dolaşımdaki coin miktarı azalıyor, bu durum borsa modeline benziyor. ETF kilitlenme etkisi belirgin, giriş-çıkış dengeli fakat çoğu kilitli durumda.

• Piyasa Ritmi:

Bitcoin'in hareketleri giderek borsa ile bağlantılı hale geliyor, kurumların karar verme süreleri uzun olduğu için dolaşımdaki token miktarı azalıyor ve piyasa istikrarı artıyor. Ancak kısa vadede hala duygu etkisi altında, sabah dalgalanmasının ardından bir toparlanma yaşanıyor.

• Diğer kripto para birimleri ile karşılaştırma:

Diğer ana akım kripto paralar, büyük ETF'lerin ve kurumsal derin katılımın eksikliğinden dolayı yüksek volatilite ritmini koruyor.

Faiz Oranı Beklentisi

30 Temmuz 2025'ten 9 Aralık 2026'ya kadar olan toplantılarda, faiz indirimine olan olasılık dağılımı giderek değişiyor.

29 Ekim 2025 ve 10 Aralık toplantıları, faiz oranlarının 50 baz puan düşürülerek 375-400 baz puana inme olasılığının giderek arttığını gösteriyor.

Özellikle 10 Aralık 2025 toplantısında, faiz indiriminin 225-250 baz puan olma olasılığı %28.6, 400-425 baz puan olma olasılığı ise %21.3'tür. 2026 toplantıları, faiz indiriminin daha stabil bir seviyeye ulaşma olasılığını gösteriyor ve olasılık dağılımı daha dağılmış durumda.

Önümüzdeki Hafta Önemli Olaylar ve Etkileri

Bu bölüm içeriği atlanmıştır.

Makro Veriler Yayın Takvimi

Bu bölümün içeriği atlanmıştır.

İki. Zincir Üzeri Veri Analizi

1. Bu hafta piyasayı etkileyen orta ve kısa vadeli veri değişiklikleri

1.1 Stablecoin Fon Akışı Durumu

Bu hafta stabil coinlerin arzı 1.005 milyar'dan 1.149 milyar'a yükselerek, bir önceki aya göre %14 artış gösterdi. Günlük ortalama arz ise 143 milyon'dan 164 milyon'a çıkarak, bir önceki aya göre %14'lük bir artış kaydetti. Arz miktarı hâlâ artıyor olsa da, artış hızı yavaşlamaya başladı. Stabil coinlerin akışı, ana akım kripto para birimlerinin fiyat hareketleriyle yakından ilişkilidir; piyasa duygusundaki değişiklikler, stabil coinlerin arzını ve dolaşımını doğrudan etkiler. Bitcoin fiyat hareketleriyle birleştiğinde, bu hafta stabil coin arzındaki artış hızının düşmesi, Bitcoin'in önceki yüksek seviyeleri test etmesine rağmen bu seviyeleri aşamamasının nedenlerinden biri olabilir.

Genel olarak, stabilcoin'ler kripto pazarındaki "fon havuzu" olarak dikkate değer. Şu anda stabilcoin toplamı sürekli artmakta, ancak artırma hızı dalgalı; piyasada genel bir güçlenme henüz görülmemekte, temkinli bir iyimserlik tutumunu korumak önerilmektedir.

1.2 ETF fon akış durumu

Bu hafta (6/6-6/13) Bitcoin ETF'si net girişleri yeniden kaydetti, tutar 1.02 milyar dolar olup, geçen haftaya göre 1.718 milyar dolar artış gösterdi ve bu durum kurumsal yatırımcılar ile Amerikan yatırımcılarının kısa vadeli iyimserliğini yansıtıyor. Günlük bazda, bu haftanın başındaki iki gün içerisinde ETF net giriş hızı hızlandı, Bitcoin fiyatı da Salı günü haftanın zirvesine geri döndü ve önceki zirve bölgesini tekrar test etti. Ardından gelen günlerde net girişler devam etti ancak hız yavaşlamaya başladı, Bitcoin fiyatı da Çarşamba gününden itibaren tepe yaparak düzeltmeye gitti. Kurumsal yatırımcıların ruh hali bu haftanın ikinci yarısında azalmaya başladı, bu nedenle ETF net giriş hızındaki düşüş trendi tersine dönmeden önce Bitcoin fiyatının sürekli geri çekilme riskine karşı dikkatli olunmalıdır.

Bu hafta dikkat çeken bir diğer konu, Ethereum ETF'si, belirgin ve sürekli büyük miktarda yatırım alıyor. Sürekli akış, bazı orta ve uzun vadeli olumlu faktörleri yansıtabilir, ancak 6/11 tarihinde 240 milyonluk bir akıştan sonra piyasanın geri çekilmesi, ETF piyasasında kısa vadeli irrasyonel davranışların olup olmadığını da göz önünde bulundurmak gerekir.

1.3 Dışarıdaki Fiyat Farkı Durumu

Son bir haftada (6/7-6/13)USDT ve USDC'nin piyasa dışı prim oranları önce senkronize bir şekilde yükselmeye başladı, bu da haftanın ilk yarısında piyasa dışı fonların geri dönüş eğilimini yansıtıyor, genel piyasa da bu durumu gösteriyor. Çarşamba günü her ikisi de sırasıyla %99.79 ve %100'e ulaştıktan sonra düşüşe geçti, genel piyasa da hemen hemen aynı anda yeni bir düzeltmeye başladı. Perşembe günü USDC prim oranı tekrar yükseldi, USDT ise düşmeye devam etti, bugüne kadar USDC %100'e geri döndü, USDT ise %99.65'e düştü. USDC'nin bir artış göstermesine rağmen %100'ü aşamadı ve bu yıl itibarıyla her ikisinin de genel piyasa dışı prim oranı hala düşüş eğiliminde. Normal veya boğa piyasası aşamalarında stabil coinler genellikle hafif bir prim gösterir, bu da daha yüksek bir fiyatla piyasaya girmeye istekli fonların olduğunu gösterir. Mevcut prim oranı, piyasanın genel olarak temkinli olduğunu ve duyguların hala beklemede olduğunu göstermektedir.

1.4 Kurumsal Satın Alma Durumu

Bir büyük kurumun alım davranışlarına bakıldığında, bu yıl boyunca Bitcoin'i sürekli olarak artırmış olmasına rağmen, fiyat 100.000 doları aştığında alım temposunun belirgin şekilde yavaşladığı görülüyor. 2 Haziran'da Bitcoin fiyatı 106.495 dolar civarındayken, alım miktarı 26 Mayıs'taki 4.020 coin'den 705 coin'e düştü. Bu hafta fiyat 105.426 dolar civarındayken 1.040 coin alındı, fiyatın düşmesiyle alım miktarında hafif bir artış oldu. Görünen o ki, bu kurum 100.000 dolar üzerindeki Bitcoin alımına karşı temkinli bir tutum sergiliyor, ancak fiyat düştüğünde alım miktarını artırmaya istekli.

1.5 Kısa ve Uzun Vadeli Sahiplerin Tutma Miktarı

Haziran başı itibarıyla, Bitcoin blok zinciri verileri, uzun vadeli yatırımcıların arzının sürekli arttığını ve son altı ayın en yüksek seviyesine ulaştığını, yaklaşık 14.4 milyon adet olduğunu gösteriyor. Bu, orta ve uzun vadeli sermaye güveninin arttığını gösteriyor; büyük miktarda Bitcoin, aktif olmayan cüzdanlarda kilitlenmiş durumda, dolayısıyla likidite daha da azalıyor. Kısa vadeli yatırımcıların arzı, yıl başındaki zirveden sürekli düşüyor ve Mayıs sonunda dip seviyeye ulaştı, bu da son birkaç ayda satış baskısının azaldığını gösteriyor. Geçen hafta yaşanan hafif yükseliş, bazı kısa vadeli traderların dip alım yapmaya başladığını yansıtabilir, ancak bu hafta tekrar düşüşe geçti ve uzun vadeli yatırımcıların arzı hala yeni zirvelere ulaşıyor. Haftanın ikinci yarısındaki düzeltme, muhtemelen kısa vadeli yatırımcıların satış baskısıyla yönlendirilecektir; uzun vadeli yatırımcılar hala alım yapıyor, bu nedenle fiyat düzeltmesi olsa bile bu iyi bir dip alım fırsatı olabilir.

2. Bu hafta piyasa üzerindeki orta vadeli veri değişiklikleri

2.1 Coin Adresi Dağılımı ve Gerçekleşmemiş Kar Dağılımı

Hisse adresi dağılımına bakıldığında, bu hafta 1000-10000 adet Bitcoin tutan adreslerin, haftanın ikinci yarısında düşüş sürecinde pozisyon oranının azaldığı görülüyor. Öte yandan, 100-1000 adet ve 10000-100000 adet tutan adresler düşüş sırasında sürekli olarak alım yapmaya devam etti. Bu nedenle, haftanın ikinci yarısındaki düşüş, muhtemelen 1000-10000 adet adreslerin satışları tarafından etkileniyor, ancak satış baskısı yavaşça 100-1000 adet ve 10000-100000 adet adresler tarafından emiliyor.

Gerçekleşmemiş kar dağılımı (URPD) açısından, 7-13 Haziran tarihleri arasında genel değişiklikler pek büyük olmadı, token yoğunluğu hala 103000-106000 dolar civarında.

Özetle, bu hafta ( 2025/6/13) itibarıyla kritik bir konumda. Eğer gelecek hafta başında genel fon akışı tersine dönerse, mevcut konumda bir sıçrama yaşanabilir, ardından yüksek seviyelerde dalgalanmalar devam edebilir. Ancak, eğer fon akışı verileri düşmeye devam ederse, bu Bitcoin'in kritik destek seviyesini kırarak çift tepe formasyonu oluşturmasına neden olabilir ve bu da sonraki dönemlerde piyasa üzerinde olumsuz bir etki yaratabilir.

![Piyasa Gözlem Haftalık Raporu【6.9 - 6.13】：Jeopolitik rahatsızlıklar ve temkinli sermaye etkileşimi, Ana Akım Token'lar dalgalı bir düzeltme yaptı, piyasa yüksek seviyelerde birikim yapıyor](