SEC yeni başkanı göreve başladı, ABD şifreleme düzenlemesi "yeniden başlama anı" ile karşı karşıya

22 Nisan 2025'te, Paul Atkins Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) 34. başkanı olarak göreve başladı. Başkan tarafından aday gösterilen ve Senato tarafından onaylanan bu "serbest piyasa yanlısı" düzenleyici, göreve başlar başlamaz dijital varlıkların düzenlenmesi için net ve açık bir çerçeve oluşturmanın "öncelikli görev" olacağını açıkça belirtti.

Önceki yönetimle karşılaştırıldığında, Atkins'in göreve başlaması sektörde Amerikan şifreleme düzenlemesinin "yeniden başlama anı" olarak değerlendirilmektedir. Önceki yönetim döneminde, uygulamaya ağırlık verilmiş, neredeyse tüm token'lar menkul kıymet olarak görülmüş ve bu durum girişimcileri, yatırım kurumlarını ve ticaret platformlarını uzun süre belirsizlik ve risk içinde bırakmıştır.

Geleneksel Düzenleyicilerden "Şifreleme Veteranları"na

Atkins tipik bir "Washington-Wall Street gezgini"dir. Wofford Koleji ve Vanderbilt Üniversitesi Hukuk Fakültesi'nden mezun olan Atkins, genç yaşlarda önde gelen hukuk firmalarında menkul kıymet ihracı ve birleşmeler gibi alanlarda çalıştı. 1990'ların başında SEC'e katıldı ve burada iki önceki başkana kıdemli danışmanlık yaptı.

2002 yılında, Atkins SEC komiseri olarak atandı. 2008 yılında görevinden ayrılmadan önce, şeffaf düzenlemeyi teşvik etmek ve bürokratik şişkinliğe karşı çıkmasıyla tanındı ve Amerika'nın serbest piyasa düzenleme anlayışının temsilcilerinden biri oldu. 2009 yılında, finansal kuruluşlar ve şifreleme şirketlerine uyum stratejisi hizmetleri sunan bir uyum danışmanlık firması kurdu.

Danışmanlık kuruluşunu kurma sürecinde, Atkins şifreleme sektörü ile derin bağlantılar kurdu. Amerika Dijital Ticaret Odası'na bağlı "Token Alliance"ın eş başkanı olarak görev yaptı ve token ihraçları ve şifreleme platformları için en iyi uygulamaların belirlenmesine öncülük etti. Ayrıca birçok tanınmış şifreleme şirketine stratejik danışmanlık yaptı ve şifreleme varlık fonlarına yatırımda bulundu. Mali ifşalar, ailesinin şifreleme ile ilgili varlıklarının ölçeğinin milyonlarca dolara kadar ulaştığını gösteriyor.

Bu deneyimler, Atkins'i geleneksel düzenleyiciler arasında hem şifreleme endüstrisine dair teorik bilgiye hem de pratik deneyime sahip nadir temsilcilerden biri haline getirdi. Şifreleme geçmişi tartışmalara yol açmış olsa da, Senato çoğunluğu nihayetinde destek verdi; bu yalnızca onun uzmanlık yeteneğinin tanınması değil, aynı zamanda ABD siyasi atmosferinde şifreleme düzenlemesine dair tutumun gevşediğini de yansıtıyor.

Regülasyon yeniliğin düşmanı olmamalıdır

Önceki "dava yönetimi endüstrisi"nin düzenleme yolundan farklı olarak, Atkins net bir şekilde belirtti: SEC'nin misyonu, "yönetmelikleri uygulama yoluyla tanımlamak" yerine, "kurallar aracılığıyla uyumu yönlendirmek" olmalıdır.

O, düzenlemenin yeniliği bastırmak pahasına olmaması gerektiğini ve piyasanın hukuki gri alanlarda uzun süre belirsiz kalmasına izin verilmemesi gerektiğini düşünüyor. "Düzenleme, yeniliğin düşmanı olmamalıdır" ve "mantıklı, net ve uygulanabilir bir uyum yolu" sunmalıdır; bu, onun tüm şifreleme sektörüne verdiği ilk önemli sinyaldir.

Atkins, eski yönetimi "şifreleme para birimlerini menkul kıymet olarak görme" uygulamasını eleştirerek, piyasanın "önce dava açılması, sonra kuralların bulunması" kısır döngüsüne girmesine neden olduğunu belirtti. Bununla birlikte, token işlevselliği, merkeziyetsizlik derecesi gibi boyutlara dayalı daha esnek ve uyumlu bir düzenleyici sınıflandırma sistemi oluşturma eğilimindedir ve "Amerika Birleşik Devletleri, düzenleyici belirsizlik nedeniyle Web3 çağında rekabet avantajını kaybetmemelidir" diye vurguladı.

4 Nisan'da Senato'nun Atkins'in başkan olarak atanmasını onaylayan oylamasından bu yana, SEC'in bir dizi eylemi, şifreleme sektöründe düzenleyici havanın değiştiği açıkça hissedilmiştir:

1. Şifreleme sektörü ile diyalog başlatmak. SEC kripto para çalışma grubu, borsa düzenlemesi, saklama standartları, DeFi uyumu ve varlık tokenizasyonu gibi anahtar konuları kapsayan dört açık yuvarlak masa toplantısı düzenlemeyi planlıyor ve sektörden temsilcileri, tüketici örgütlerini ve politika araştırmacılarını düzenleyici yolları tartışmak üzere davet ediyor.

2. Gizli dava dosyalarında geniş çapta uzlaşma veya davanın geri çekilmesi. Atkins göreve geldikten sonra, SEC'in mevcut şifreleme dava dosyalarına yaklaşımı belirgin şekilde yumuşadı. Birçok projenin davaları doğrudan geri çekildi, sektörde buna "denetim af dalgası" deniyor.

3. Şifreleme ifşası standartları ilk şekline kavuştu. SEC Kurumsal Finansman Departmanı, proje mimarisi, token işlevi, yönetişim tasarımı, gelişim ilerlemesi gibi konuları kapsayan şifreleme tokeni ihraçlarına ilişkin bağlayıcı olmayan bilgi ifşası kılavuzunu yayımladı.

Bu yönlendirme önlemleri, Atkins'in liderliğindeki SEC'in geçmişteki "yüksek baskı kontrolü"nden "şeffaf ortak yönetim"e doğru gittiğini göstermektedir. Bu, düzenlemenin gevşetilmesi olarak değil, düzenleyici mantığın yeniden geri dönmesi, piyasalara hizmet etme, yatırımcıları koruma ve yeniliği teşvik etme noktasına geri dönmesi olarak değerlendirilebilir.

3 ana konu, Atkins şifreleme yeni politikasının öncelikleri olacak

Başlangıçta dostane sinyallerin verilmesinin ardından, sektörde Atkins'in liderliğindeki SEC'in gelecekteki ana politika yönelimleri üzerine genel bir ilgi var. Mevcut piyasa, üç ana yönde yoğunlaşmış durumda:

1. Stabil kripto para yasası çalışmalarını hızlandırın. Atkins, senatörler tarafından sunulan ilgili tasarımları desteklediğini belirtti ve stabil kripto paralar için lisans, rezerv ve bilgi açıklaması gibi temel çerçeveler oluşturulmasını önerdi ve küçük ve orta ölçekli projelere eyalet düzeyinde muafiyet geçiş yolları sağlanmasını önerdi.

2. Uyumlu borsa kayıt yollarının açılması bekleniyor. Atkins, bu tür platformlar için özel uyum çerçevelerinin belirlenmesini savunuyor, örneğin "Alternatif Ticaret Sistemleri" (ATS) veya "şifreleme özel aracıları" olarak kayıt olunmasına izin verilmesi gibi.

3. Token tanıma standartları yeniden şekillenecek. Atkins, token işlevselliği ile merkeziyetsizlik derecesini birleştirerek sınıflandırma değerlendirmesi yapmayı tercih ediyor. Girişim projelerine, SEC'in hukuki işlem yapma endişesi olmadan dağıtık ağ inşasını tamamlamaları için 3 yıllık bir süre tanınmasını destekliyor.

Ayrıca, SEC'in yeni kurulan iç araştırma grubu, ana akım halka açık blok zinciri varlıklarının özelliklerini yeniden değerlendirmektedir. Eğer bazı token'lar menkul kıymet tanımının dışında kalırsa, bu şifreleme ETF'leri için daha fazla çeşitlilik açacaktır.

Sonuç

Paul Atkins'in göreve başlaması, şifreleme sektörünün Amerika'da yeni bir düzenleyici döneme girdiğini temsil ediyor. Stabilcoin uyum kanalları, borsa kayıt sistemleri, token yasal tanımlamaları gibi bu kritik aşamalar, görev süresi içinde çözüme kavuşursa, Amerika'nın küresel şifreleme yönetim sistemindeki konumunu yeniden şekillendirecektir. Daha da önemlisi, düzenleyici mantıktaki değişiklik daha güçlü bir kurumsal sinyal verecektir: düzenlemenin azalmadığı, aksine daha net, daha müzakereci ve daha yapıcı olduğu gerçeği.

Kripto sektör için bu, kolay elde edilmemiş bir nefes alma fırsatı ve aynı zamanda daha fazla rasyonalite ve öz disiplin gerektiren bir yeniden başlatma sürecidir. Ancak Atkins bir "serbest bırakma savunucusu" değil, SEC'in dolandırıcılık, içsel ticaret, piyasa manipülasyonu gibi yasadışı faaliyetlere karşı sert bir şekilde mücadele edeceğini yineledi; gerçek dönüşüm, sektörü "uyum yolunun nerede olduğunu" bilgilendirmekte yatıyor.