Japonya'nın 30 yıllık devlet tahvili getirilerindeki ani yükseliş, riskli varlıklar için uyarı sinyali veriyor: Makro Pazar | CoinDesk JAPAN（コインデスク・ジャパン）

• Japonya'nın 30 yıllık devlet tahvili getirisi, 3 gün içinde 30 baz puandan fazla bir yükseliş göstererek %3'ü geçti.
• Mali politika ve yakın zamanda yapılacak seçimlerle ilgili piyasa endişeleri, hazine bonosu faiz oranlarının yükselişine katkıda bulunuyor olabilir.
• Bu yükseliş, ABD tahvillerinin volatilitesini artırabilir ve Bitcoin dahil olmak üzere riskli varlıklar üzerinde olumsuz etki yaratabilir.

Aşırı uzun vadeli Japonya Hazine bonolarının getirisi 4 Temmuz'dan itibaren büyük ölçüde yükseliş gösterdi ve gelişmiş ülkelerdeki tahvil piyasasının volatilite riskine dikkat çekiyor. Bu tür bir durum genellikle parasal sıkılaştırmaya yol açar ve yatırımcıların risk iştahını azaltır.

TradingView'in veri kaynağına göre, 30 yıllık Japon devlet tahvili getirisi 30 baz puandan (bps) fazla bir yükseliş göstererek 23 Mayıs'ta %3,20'yi kaydetmesinin ardından ilk kez %3'ü aştı. 40 yıllık getiriler yaklaşık 15 baz puan artarak %3,36'ya ulaştı.

Japonya'nın 30 yıllık tahvillerinin getirisi (TradingView/CoinDesk) Bu yükseliş, bu ay planlanan Japonya'nın Senato seçimleri öncesinde, mali israf konusundaki piyasa endişelerini yansıtıyor olabilir. Japonya Başbakanı Shiba, geçen hafta muhalefetin vergi reformu talep etmesi üzerine, nakit yardımı planını savundu.

Ayrıca, Trump'ın Japonya'ya %25 gümrük vergisi getirme kararı almasının da piyasada baskı yaratma olasılığı var.

Faiz oranı volatilitesine dikkat

Japonya'nın ultra uzun vadeli tahvil faizlerindeki son yükseliş, hükümet harcamalarının gelirleri aştığı ABD ve diğer ülkelerdeki faiz artışlarını tetikleyebilir.

Sonuç olarak, faiz oranlarındaki dalgalanma artmakta, finansal sıkılaştırmaya yol açmakta ve Bitcoin (BTC) başta olmak üzere riskli varlıklar üzerinde olumsuz etki yaratma potansiyeline sahip.

Bu nedenle, kripto varlık (sanal para) boğaları, ABD tahvillerinin opsiyon bazlı 30 günlük imalı volatilitesini ölçen MOVE endeksine dikkat etmelidir.

Bitcoin fiyatı (sarı) ve MOVE endeksi (TradingView/CoinDesk) Tarihsel olarak, Bitcoin'in ana yüksekleri MOVE endeksinin dipleriyle örtüşmekte ve tam tersi de geçerlidir.

10. günün ihalelerine dikkat

Japonya Maliye Bakanlığı'nın 10'unda gerçekleştireceği 20 yıllık tahvil ihalesi hayal kırıklığıyla sonuçlanırsa, bu hafta ilerleyen günlerde Japonya tahvillerinin de dahil olduğu tahvil piyasasında volatilitenin yükselişi mümkün olabilir.

Bloomberg'e göre, 20 yıllık tahvil ihalesinin geçmişte hayal kırıklığı yaratan sonuçlarla sonuçlanma eğilimi var ve bu durum uzun vadeli tahvil getirilerinde volatiliteye neden oldu.

Japonya artık düşük faiz kaynağı değil

Uzun yıllardır, Japonya alışılmadık bir para politikası kombinasyonu sayesinde süper düşük faizli tahvil getirilerini korumuştur. Bu durum, gelişmiş ülkelerdeki getiriler üzerinde aşağı yönlü baskı oluştururken, Japon yeninin risk alma odaklı carry işlemleri için bir finansman para birimi olarak rolünü desteklemiştir.

Ancak, 2023'ten itibaren, Japonya yavaş yavaş para politikasını normalleştiriyor ve küresel faiz oranlarının yükselişini destekliyor.

**【okumak için bir araya getirin】**Bitcoin nedir

Bitcoin satın alma

Bitcoin borsası