2024 Kripto Piyasası Gözden Geçirme ve 2025 Yılına Bakış

2024 yılı, şifreleme para birimleri tarihindeki önemli bir yıl. ETF ve ABD seçimleri etrafında dönen iki ana konu ile, Bitcoin'in hakimiyetinde, şifreleme sektörü bir atılım gerçekleştirdi. Halka açık şirketler, geleneksel finansal kurumlar ve hatta devlet hükümetleri pazara girdi, sektörün ana akım olma derecesi ve tanınırlığı önemli ölçüde arttı. Yeni hükümetin göreve gelmesiyle birlikte düzenleyici ortam da daha net ve esnek hale geldi. Ana akım entegrasyonu, yol ayrımı ve düzenleyici evrim bu yılın sektörün ana melodisi haline geldi.

2024 Gözden Geçirme: Bitcoin Önde, Ethereum Zorluklarla Karşılaşıyor, MEME Gündem Oluyor

Bitcoin kesinlikle bu yılın merkezi. ETF onayı ve ulusal rezerv gibi faktörler, Bitcoin fiyatının 100.000 dolarlık eşiği aşmasını sağladı ve Bitcoin'in kripto piyasası konumunu aşarak, dünya genelinde kabul gören bir enflasyona karşı varlık ve değer saklama aracı haline geldiğini gösteriyor. Bitcoin, dijital altın olmaktan süper egemen para birimine doğru ilerliyor ve Satoshi Nakamoto'nun başlattığı finansal deney, aşamalı bir zafer elde etti.

Bitcoin ekosistemi bu yıl genişlemeye devam etti. Yazılar, semboller gibi uygulamalar inişli çıkışlı olsa da, çok yönlü bir ekosistem ilk aşamada oluştu. BTCFi, NFT, oyun, sosyal gibi uygulamalar sürekli gelişiyor, Bitcoin DeFi'nin toplam kilitli değeri yılın başındaki 300 milyon dolardan 6.755 milyar dolara fırladı, yıl boyunca 20 katın üzerinde bir artış gösterdi. Bu süreçte Babylon en büyük protokol haline geldi, TVL 5.564 milyar dolara ulaştı. Geniş anlamda BTCFI daha da dikkat çekici bir performans sergiliyor, Bitcoin ETF payları yükseldi, MicroStrategy gibi şirketler de taklit edilmeye başlandı.

Buna karşın, Ethereum bu yıl zor bir durumda. Varlık performansı zayıf, değer yakalama ve kullanıcı aktifliği düşüşte, anlatım gücü eskisi kadar etkili değil. DeFi canlanması henüz sonuç vermedi, yalnızca yeniden staking ve Aave gibi birkaç parlak nokta var. Ancak yıl sonundaki Hyperliquid türev projesinin ortaya çıkışı DeFi'ye yeni bir umut verdi. Öte yandan, Layer 2 hızlı bir şekilde gelişiyor ve ana ağın payını sürekli olarak aşındırıyor, bu da Ethereum mekanizmasına yönelik piyasa şüphelerini artırıyor.

Solana güçlü bir şekilde yükseldi ve belirgin bir karşıtlık oluşturdu. TVL pazar payı yılın başındaki neredeyse sıfırdan %6,9'a yükseldi ve Ethereum'dan sonra ikinci büyük kamu zinciri haline geldi. SOL fiyatı 2 yıl önceki 6 dolardan 200 dolara yükseldi, bu yılki artış %100'ün üzerinde. Solana, düşük maliyet ve yüksek verimlilik ile likidite hedeflemesi yaparak, MEME kralı ve perakende yatırımcıların merkezi haline geldi. Günlük zincir içi ücretleri birkaç kez Ethereum'u aştı ve yeni geliştirici sayısı da Ethereum'u geçti.

TON ve SUI de öne çıkıyor. Telegram, blok zinciri oyunları alanını ateşlendirerek TON'a büyüme fırsatları sunuyor. SUI, fiyat artışı ile dikkat çekiyor ve Move dili ile halka açık blok zinciri hızlı bir şekilde gelişiyor. Buna karşılık, Aptos fiyat performansı açısından zayıf olsa da, geleneksel sermayenin ilgisini çekiyor ve BlackRock gibi kuruluşlarla işbirliği yaparak gelecekte RWA, BTCFI gibi alanlarda pozisyon alıyor.

Uygulama açısından bakıldığında, MEME bu yılki piyasanın ana itici gücü haline geldi. MEME'nin yükselişi, piyasa yapısındaki değişimi işaret ediyor; fonlar VC tokenlerinden daha adil ve kâr odaklı alanlara kayıyor. MEME, sadece spekülasyondan, kültürel finansın bir temsilcisi haline dönüştü; "her şey MEME olabilir" gerçeğe dönüşüyor. Piyasa değeri oranı düşük olmasına rağmen, MEME'nin işlem hacmi oranı %6-7'ye kadar çıkıyor, bir dönem %11'e kadar yükseldi ve en yoğun likiditeye sahip alan oldu.

MEME etrafındaki altyapı sürekli olarak geliştiriliyor, adil lansman platformu Pump.fun ortaya çıktı. Bu platform sadece MEME manzarasını yeniden şekillendirmekle kalmadı, aynı zamanda bu yılın en karlı uygulamalarından biri haline geldi, Kasım ayında "1 milyar doları aşan ilk ay geliri olan Solana protokolü" oldu. 22 Aralık itibarıyla, Pump.fun toplamda 3,2 milyar dolardan fazla gelir elde etti ve yaklaşık 5 milyon token dağıtıldı.

Ancak, platformun kazancı kullanıcı kazancı anlamına gelmez. Çok düşük başarı olasılığı ve giderek belirginleşen kurumsal eğilim göz önüne alındığında, MEME piyasası bireysel yatırımcılar için hala risklerle doludur. Bu eğilimi karşılamak için bazı projeler, Desci ve AIMEME gibi uzun vadeli projeler gibi MEME'ye temel eklemeye başlamıştır. Ancak şu anda, kısa vadeli spekülasyon hâlâ ana akımdır.

Amerikan seçimlerinden etkilenen Polymarket, tahmin pazarında yükselişe geçti. Yüksek doğruluk oranıyla tahmin pazarında büyük bir çıkış yakaladı, Ekim ayında 35 milyon ziyaret aldı, bu da ana akım bahis sitelerinin iki katı. Aylık işlem hacmi Nisan ayındaki 40 milyon dolardan 2,5 milyar dolara yükseldi. Büyük ölçekli şifreleme kullanıcı dönüşümünü başaramasa da, medya + bahis yeni bir birleşim modeli yavaş yavaş şekilleniyor.

Yıl sonunda, AI teknolojik sıçramalardan uygulama aşamasına geçerek Web3 alanında tekrar sıcak bir konu haline geldi. Truth Terminal gibi AI Agent projeleri piyasayı ateşleyerek yeni bir uygulama çılgınlığı başlattı. Çoğu kurum AI Agent'a olumlu bakıyor ve bunun DeFi'den sonraki fenomen bir alan olabileceğini düşünüyor. Şu anda bu alandaki altyapı henüz tam olarak gelişmemiş durumda, uygulamalar çoğunlukla MEME, Bot gibi yüzeyde yoğunlaşmış durumda, AI ve blok zincirinin derin entegrasyonu hâlâ keşfedilmeyi bekliyor.

Diğer yandan, geleneksel finans ile Web3'ü bağlayan PayFi, bu boğa piyasasının temel itici gücü haline geldi. Bu bağlamda, stabilcoinler ve RWA (Gerçek Dünya Varlıkları) dikkat çekici bir performans sergiliyor. Stabilcoinler, kripto alanında hızlı bir şekilde büyürken, küresel ödeme ve para transferi pazarında da yer edinmiştir. Afrika, Latin Amerika ve Doğu Avrupa bölgeleri, geleneksel bankacılık sistemini atlayarak doğrudan stabilcoin kullanmaya başladı ve bu alandaki büyüme yıllık %40'tan fazla oldu. Şu anda stabilcoinlerin toplam piyasa değeri 210 milyar doları aşmış durumda; bu rakam 2020 yılındaki milyar dolarlık seviyelerin çok üzerinde. Ethena gibi yeni projeler olağanüstü bir performans sergileyerek, faiz getiren stabilcoin patlamasını tetikliyor. RWA, BlackRock'un giriş yaptığını açıklamasının ardından hızla ısındı ve ölçeği üç yıl önceki 2 milyar dolardan 14 milyar dolara çıktı; borç verme, gayrimenkul, stabilcoin, tahvil gibi birçok alanı kapsıyor.

Dikkate değer olan, PayFi'nin gelişiminin piyasa ile uyumlu olduğudur. İçsel büyüme sıkışıklığı ile karşılaşan PayFi, ana akım kurum piyasasının yeni bir artış kaynağı haline gelmesiyle kritik bir gelişim aşamasına girdi. Aynı zamanda, bu alan, hükümet kurumlarının en çok odaklandığı Web3 alanıdır; örneğin, Hong Kong, stabilcoin'leri ve RWA'yı önümüzdeki yılın ana gelişim yönleri olarak belirledi.

Genel olarak olumlu bir seyir izlese de, şifreleme sektörü son 2 yıl içinde makro sıkılaşma ve sektörün aşağı yönlü döngüsü sürecinde zorlu bir sınavdan geçti. Yenilikçi uygulamalar zorlanarak ilerlerken, iç çekişmeler arttı ve yeniden yapılanma ile birleşmeler sıklaştı. Likiditenin azalması, şifreleme sektöründe yol ayrımına neden oldu ve Bitcoin'in ana akıma girişi ile diğer kripto para birimlerinin emilmesi şeklinde bir yapı oluştu. Altcoin piyasası çoğu zaman duraklama halinde kaldı, ta ki yıl sonuna doğru Wall Street'in ilgisiyle dip noktasına inip bir sıçrama yapana kadar, altcoin sezonu başlamış oldu. Kısa vadede, bu yol ayrımı eğiliminin devam etmesi muhtemel.

2025 Yılı Beklentileri: Yeni Dönem, Yeni Uygulamalar, Yeni Yönler

2025 yılına bakıldığında, yeni hükümetin göreve gelmesiyle şifreleme sektörü yeni bir çağa girmeyi umuyor. Birçok kurum, önümüzdeki yıl için piyasa tahminlerini yayımladı.

Fiyat tahminleri açısından, Bitcoin'e genel bir iyimserlik var. Çoğu kurum, Bitcoin fiyatının 150.000-200.000 dolara ulaşacağını öngörüyor, bazı kurumlar ise bunun 500.000 doları aşabileceğini tahmin ediyor. Diğer kripto paralar için tahminler görece daha temkinli; örneğin ETH'nin 6.000-7.000 dolara, SOL'un 500-750 dolara, SUI'nin ise 10 dolara kadar yükselebileceği düşünülüyor. Genel kripto piyasası toplam piyasa değeri ise 7,5-8 trilyon dolara ulaşması bekleniyor.

Bu iyimser tahminleri destekleyen faktörler arasında: ABD ekonomisinin yumuşak inişi, makro çevrenin iyileşmesi, şifreleme düzenlemelerinin gevşemesi, kurumsal fon akışlarının artması gibi unsurlar bulunmaktadır. Birçok kurum, en az bir egemen ülkenin ve birçok halka açık şirketin Bitcoin'i rezervlerine dahil edeceğini öngörmektedir. ETF fon akışındaki artış da önemli bir itici güç haline gelecektir.

Belirli alanlarda, stablecoin'ler, tokenleştirilmiş varlıklar ve AI, kurumların en çok ilgilendiği alanlardır:

1. Stabil coin: Beklenen işlem hacminin 3000-4500 milyar dolar olması. Mevzuatın hızlanması, finansal teknoloji uygulamalarının hızlanması ve küresel işlem talepleri, stabil coin ölçeğinin genişlemesini sağlıyor. Şirketlerin stabil coin kabulü artacak, bu da onu bir sonraki öldürücü uygulama haline getirebilir.

2. Tokenleştirilmiş Varlıklar: Blok zinciri altyapı maliyetlerinin düşmesiyle birlikte, geleneksel olmayan varlıkların tokenleştirilmesi yeni bir gelir kaynağı haline gelecektir. Tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin değeri 50 milyar doları aşması bekleniyor. Ancak faiz oranlarının düşmesiyle birlikte, tokenleştirilmiş devlet tahvilleri zorluklarla karşılaşabilir, fonlar zincir üzerindeki fırsatlara kayabilir.

3. AI: AI ve şifreleme birleşiminin geniş bir geleceği var. AI ajanlarının bağımsız davranışlar sergileyebilmesi için özel cüzdanlara sahip olması mümkün ve bu, gerçek anlamda bağımsız yüksek değerli ağ varlıklarının ilk örneklerinden biri haline gelebilir. AI akıllı varlıklarının zincir üzerindeki faaliyetlerinin 1 milyondan fazla olması ve ilgili tokenlerin toplam piyasa değerinin 5 katından fazla artması bekleniyor. AI ile şifreleme birleşiminin ana yönleri arasında: yeni nesil AI kumarhaneleri, profesyonel model ince ayarı, AI Ajanı ve MEME birleşimi gibi konular bulunmaktadır.

Diğer dikkat çekici eğilimler arasında: DeFi canlanması, uygulama zincirleri ve L2 entegrasyonu, ZK teknolojisinin yaygınlaşması, DEPIN endüstrisinin büyümesi, NFT pazarının canlanması vb. bulunmaktadır.

Genel olarak, 2025'te kripto piyasası devam eden bir iyileşme göstermesi bekleniyor. Ana akım para birimlerinin fiyatlarının artması neredeyse kesinleşti, özellikle 2025'in ilk çeyreğinde yoğun olumlu gelişmeler yaşanacak. Altcoin pazarındaki farklılaşma eğiliminin devam etmesi muhtemel, uyumluluğu yüksek projeler daha kolay bir şekilde yatırımcıların ilgisini çekiyor.

Sektör açısından bakıldığında, eski nesil kamu blok zincirleri hala avantajlı, ancak yeni kamu blok zincirlerinin meydan okumaları göz ardı edilemez. Ethereum, değer yakalama ve anlatım yöntemlerini keşfetmeye devam edecek, teknik yükseltmeler de yenilikler getirecek. Solana'nın büyüme gücü devam ediyor, ancak aşırı MEME'ye bağımlılık risk taşıyor. Monad ve Berachain gibi yeni kamu blok zincirleri rekabete katılabilir.

Sektörün merkezi altyapıdan uygulamalara kayacak, tüketici düzeyindeki uygulamalar öncelik haline gelecek. Uygulama zinciri ve zincir soyutlaması DAPP'lerin ana geliştirme yöntemleri haline gelebilir. DeFi'nin canlanması için bir konsensüs oluşmuş durumda, merkezi alan ise ödemeye odaklanmış durumda. Hyperliquid ve Ethena gibi projeler dikkat çekici.

MEME spekülasyonu yavaşlayabilir, ancak siyasi ilgili MEME gibi alanların hala gelişme alanı var. MEME altyapısı daha da gelişecek, kullanıcı deneyimi optimize edilecek, engeller azaltılacak ve kurumsallaşma kaçınılmaz bir trend olacak. Yeni tür token ihraç yöntemleri yeni bir heyecan dalgasını tetikleyebilir.

Kurumsal ilgiyi çeken alanlar arasında stabil coinler, AI, RWA, DePin gibi alanlar hızlı bir gelişim göstermesi bekleniyor. Likiditenin sıkı olduğu bir ortamda, kaldıraç sağlayabilen zincir üstü likidite araçları ve protokolleri tercih edilebilir.

Sonuç olarak, yeni bir piyasa döngüsü geliyor. Yatırımcıların döngü değişikliklerine uyum sağlaması, derinlemesine araştırma yapması ve aktif olarak katılması gerekmektedir; ancak bu şekilde yeni fırsatları yakalayabilirler.