ABD-Çin gümrük vergilerinin beklenenden daha fazla ertelenmesi, ABD Doları'nda büyük yükseliş, faiz indirimleri muhtemelen çok yakında yeniden başlayacak (05.12~05.18)
Bu raporda bahsedilen piyasa, proje, coin gibi bilgiler, görüşler ve değerlendirmeler yalnızca referans amaçlıdır, herhangi bir yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
ABD ve Çin'in İsviçre'de gerçekleştirdiği ilk temas önemli sonuçlar doğurdu ve "eşit tarifeler savaşı"nın üçüncü aşamasında önemli bir ilerleme kaydedildi.
ABD borsası ve kripto piyasası, "eşit tarife savaşı"nın olumsuz fiyatlamasını hızla ortadan kaldırdı; hız ve büyüklük beklenenden çok daha fazlaydı.
Piyasa traderları, Amerikan ekonomisi ve istihdamının bir duraklama yaşayıp yaşamayacağı ile Federal Rezerv'in uygun bir şekilde faiz indirimine yeniden başlayıp başlamayacağı üzerine yeni bir paradigma ile işlem yapmaya başladı.
Bu hafta açıklanan enflasyon ve istihdam verileri, enflasyonun düşmeye devam ettiğini ve istihdamın geçici olarak istikrarlı olduğunu göstermektedir - karşıt gümrük tariflerinin etkisi beklentilerin altında kalmıştır.
Beklentilerin üzerinde verilerin yeni ticaret çerçevesine girmesinin ardından, ABD endekslerinin haftalık büyük bir artış göstermesi ve altının büyük bir düşüş yaşaması.
Bu hafta, Fed Başkanı Powell önemli bir konuşma yaparak "para politikası çerçevesinin" yeniden gözden geçirilmesini gündeme getirdi, bu durum faiz indirim döngüsünün hızlı bir şekilde yeniden başlamasını teşvik edebilir. Ancak Fitch, ABD Hazine tahvillerinin notunu Aaa'dan Aa 1'e düşürerek ABD Hazine tahvillerinin uzun vadeli krizinin giderek daha fazla üzerlerinde olduğunu bir kez daha ortaya koydu.
Politika, Makro Finans ve Ekonomik Veriler
Son birkaç ayda finansal piyasaların en büyük değişkeni olan "eşit tarifeler savaşı" 12 Mayıs'ta önemli bir değişim yaşadı. ABD ve Çin, İsviçre'de yapılan görüşmelerin ardından 90 günlük geçici bir tarifelerin indirilmesi anlaşmasını duyurdu. ABD, Çin mallarına uyguladığı tarifeyi en yüksek %145'ten %30'a düşürdü; bu, %20'lik "fentanil tarifesi" ve %10'luk temel tarife dahil. Çin, ABD mallarına uyguladığı tarifeyi en yüksek %125'ten %10'a indirdi ve Nisan'dan bu yana uygulanan nadir toprak ihracat kısıtlamaları gibi tarife dışı karşı tedbirleri askıya aldı veya iptal etti.
Daha önce, gümrük savaşının üçüncü aşamaya girdiğini belirtmiştik. ABD ile Çin arasındaki bu ön anlaşma, üçüncü aşamada önemli bir ilerleme kaydedildiğini gösteriyor. Ardından Trump'ın 150 ülke ile tek tek müzakere edemeyeceği bilgisiyle birleştiğinde, gümrük savaşının etkisinin yavaş yavaş geçmekte olduğunu ve nihai sonucun küresel ekonomi üzerinde kısa vadede beklenmedik bir etki yaratmayabileceğini düşünme eğilimindeyiz.
Bu, Amerikan borsa yatırımcılarının tüm hafta boyunca uzun pozisyon alarak üç ana endeksi hızla yükseltmelerinin nedeni olmalıdır. Tüm hafta boyunca, Nasdaq, S&P 500 ve Dow Jones endeksi sırasıyla %7.15, %5.27 ve %3.41 artış gösterdi ve üç ana endeks de 4 hafta üst üste yükseldi. Eğer faiz indirim beklentileri artarsa, kısa vadede tarihsel zirveleri geçebilir.
Bu hafta ABD, Nisan ayı TÜFE verilerini açıkladı, mevsimsel olarak ayarlanan TÜFE aylık oranı %2,3 olarak belirlendi ve bu, beklentilerin altında kalarak Mart ayında üçüncü kez düşüş gösterdi. 15'inde açıklanan istihdam verileri, ilk işsizlik başvurularının 229.000 olduğunu ve bu rakamın beklentilere uygun olduğunu gösterdi. Şirket eğilimlerini yansıtan ÜFE ise %2,4 olarak belirlendi ve bu da beklentilerin biraz altında kaldı. Birçok veri bir araya geldiğinde, ticaret savaşının henüz tüketimde somut bir zarara yol açmadığını, enflasyonun düşüşüyle birlikte faiz indirimlerini yeniden başlatmanın en iyi seçenek haline geldiğini gösteriyor.
Powell, bu hafta yaptığı konuşmada, 2020 yılında getirilen para politikası çerçevesinin (2% ortalama enflasyon hedefi esas alınarak, enflasyonun istihdamı desteklemek için makul bir şekilde aşmasına izin verilmesi) mevcut ekonomik ortamda tam olarak geçerli olmadığını belirtti. Sıklıkla meydana gelen arz şoklarının (örneğin, gümrük savaşları, tedarik zinciri sorunları) ortalama enflasyon hedef sisteminin üstesinden gelinmesini zorlaştırdığını, bu nedenle enflasyon ve istihdam hedeflerini daha iyi dengelemek için politikanın ayarlanması gerektiğini ifade etti. Fed'in son birkaç yıldır kullandığı çerçevede, genellikle geçmiş bir süre içinde CPI ortalaması %2'ye yakın olduğunda harekete geçiliyordu. Ancak, bu yeniden gözden geçirme, daha kısa zaman dilimlerine veya hatta tek aylık CPI verilerine dayanarak harekete geçilmesini teşvik edebilir. Bu, Trump yönetiminin sık sık politika değişikliklerinden kaynaklanan veri dalgalanmalarıyla başa çıkmak için kesinlikle esnekliğini artıracaktır. Yeni çerçeveye göre, mevcut CPI verileri zaten faiz indirimini gerektiren seviyeye çok yakın.
Fed, para politikası çerçevesinin arkasında daha derin sebepler olabileceğini yineledi; bu da ABD tahvili sorununu içeriyor. ABD borsalarının yükselmesiyle birlikte, bu hafta 2 yıllık ve 10 yıllık ABD tahvil getirileri tekrar 4.0140 ve 4.4840 seviyelerine yükseldi.
Analizlere göre, Amerika Birleşik Devletleri bu yıl 1,9 trilyon dolar yeni borç ekleyecek ve bu yıl vadesi gelen yeniden yapılandırma büyüklüğü 9,2 trilyon dolara ulaşabilir. Bunların yalnızca Haziran ayında 6,5 trilyon dolara ulaşması bekleniyor. Faiz indirimine bir an önce başlanmazsa, sadece ABD hükümeti yüksek faiz ödemeye devam etmekle kalmayacak, aynı zamanda birincil piyasada ihale zorlukları ile de karşılaşabilir. "Gri gergedan" olarak adlandırılan devasa borç, ABD hükümetini rahatsız etmeye devam edecek ve siyasi, ekonomik, finansal politikalarını etkileyen en önemli değişken haline gelecektir. Merkez Bankası'nın para çerçevesini yeniden düzenlemesi ve borç ile borcun neden olduğu potansiyel krizlerin temel sebep olduğunu değerlendiriyoruz.
16 Mayıs'ta, derecelendirme kuruluşu Moody's, ABD hükümetinin uzun vadeli ihraççı ve üst düzey teminatsız borç notunu Aaa'dan Aa1'e düşürdü. Bu, Moody's'in 1917'den bu yana ABD tahvil notunu düşürdüğü ilk kezdir ve ABD'nin üç büyük derecelendirme kuruluşu (S&P, Fitch, Moody's) tarafından en yüksek kredi notunu kaybettiğini göstermektedir. Daha önce, S&P 2011'de, Fitch ise 2023'te ABD'nin notunu AA+'ya (Aa1 ile eşdeğer) düşürmüştü.
Borç "gri gergedan" Amerika'nın faiz oranları ve finansal piyasa istikrarı üzerindeki orta ve uzun vadeli etkilerin en önemli göstergesi haline geliyor.
Kripto Pazar
Daha önce BTC, ABD hisse senetlerini "eşit tarifeler savaşı" fiyatlandırmasından arındırarak öne geçti ve önceki zirve seviyelerine yaklaştı. Bu hafta ABD hisse senetleri büyük bir artış gösterdikten sonra çoğu zaman yüksek seviyelerde konsolide oldu ve Pazar günü aniden 106692,97 dolara yükseldi; sonuç olarak, haftayı %2,24 artışla kapattı.
Teknik göstergeler açısından, tüm hafta "birinci yükseliş trendi çizgisi"nin üstünde hareket etti, "Trump tabanı"nın üst sınırına yaklaşıyor. Aşırı alım göstergeleri belli bir düzeltme aldı. Hacim, geçen hafta ile neredeyse eşit seviyede.
fon girişi çıkışı
Bu hafta tüm piyasada nispeten güçlü bir sermaye girişi sürdü, iki kanaldan toplam 2.527 milyar dolar girişi oldu, bunun 1.880 milyar doları stablecoin, BTC ETF ve ETH ETF toplamda 647 milyon dolar.
Son 4 haftadır, ETF geçiş fonlarına girişler sürekli azalıyor, bu durum dikkat çekici.
Piyasa içi kredi fonları genişleme aşamasındadır. Sözleşme piyasası bu döngüdeki ikinci genişleme aşamasındadır.
satış baskısı ve satma
100.000 dolara geri dönüldüğünde, bazı dip alım fonları kar alımı yaptı. Likiditenin geri kazanılmasıyla birlikte, bazı uzun vadeli yatırımcılar ise az miktarda satış gerçekleştirdi. Genel olarak bakıldığında, "uzun vadeli yatırımcıların elden çıkarması kısa vadeli yatırımcıların artırması" aşaması henüz tamamen açılmadı; daha fazla deneyim ve baskıdan sonra uzun vadeli alıcılar daha yüksek fiyatlar bekliyor.
Merkezileştirilmiş dijital para borsası BTC akış istatistikleri
Azaltma ölçeğine bakıldığında, bu hafta borsa girişine giren BTC miktarı 127226 adet, art arda 4 hafta düşüş göstermiştir. Borsadan çıkan miktar 27965 adete ulaşarak yılın en yüksek seviyesine çıkmıştır. Satış miktarının azalması ve alım miktarının artması, dış koşullar uygun olduğunda genellikle ileriki dönemlerde fiyatın hızlı bir şekilde artacağı anlamına gelir.
Dönem Göstergeleri
eMerge Engine'a göre, EMC BTC Cycle Metrics göstergesi 0.875'tir ve yükseliş dönemindedir.
EMC Labs Hakkında
EMC Labs (Yong Gerçekçilik Laboratuvarı), 2023 yılında kripto varlık yatırımcıları ve veri bilimcileri tarafından kurulmuştur. Blockchain endüstrisi araştırmalarına ve Crypto ikincil piyasa yatırımlarına odaklanarak, endüstri öngörüleri, içgörüler ve veri madenciliğini temel rekabet avantajı olarak benimsemekte, gelişen blockchain endüstrisine araştırma ve yatırım yoluyla katılmayı hedeflemekte ve blockchain ile kripto varlıkların insanlığa fayda sağlamasını teşvik etmektedir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
ABD-Çin gümrük vergilerinin beklenenden daha fazla ertelenmesi, ABD Doları'nda büyük yükseliş, faiz indirimleri muhtemelen çok yakında yeniden başlayacak (05.12~05.18)
Bu raporda bahsedilen piyasa, proje, coin gibi bilgiler, görüşler ve değerlendirmeler yalnızca referans amaçlıdır, herhangi bir yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
ABD ve Çin'in İsviçre'de gerçekleştirdiği ilk temas önemli sonuçlar doğurdu ve "eşit tarifeler savaşı"nın üçüncü aşamasında önemli bir ilerleme kaydedildi.
ABD borsası ve kripto piyasası, "eşit tarife savaşı"nın olumsuz fiyatlamasını hızla ortadan kaldırdı; hız ve büyüklük beklenenden çok daha fazlaydı.
Piyasa traderları, Amerikan ekonomisi ve istihdamının bir duraklama yaşayıp yaşamayacağı ile Federal Rezerv'in uygun bir şekilde faiz indirimine yeniden başlayıp başlamayacağı üzerine yeni bir paradigma ile işlem yapmaya başladı.
Bu hafta açıklanan enflasyon ve istihdam verileri, enflasyonun düşmeye devam ettiğini ve istihdamın geçici olarak istikrarlı olduğunu göstermektedir - karşıt gümrük tariflerinin etkisi beklentilerin altında kalmıştır.
Beklentilerin üzerinde verilerin yeni ticaret çerçevesine girmesinin ardından, ABD endekslerinin haftalık büyük bir artış göstermesi ve altının büyük bir düşüş yaşaması.
Bu hafta, Fed Başkanı Powell önemli bir konuşma yaparak "para politikası çerçevesinin" yeniden gözden geçirilmesini gündeme getirdi, bu durum faiz indirim döngüsünün hızlı bir şekilde yeniden başlamasını teşvik edebilir. Ancak Fitch, ABD Hazine tahvillerinin notunu Aaa'dan Aa 1'e düşürerek ABD Hazine tahvillerinin uzun vadeli krizinin giderek daha fazla üzerlerinde olduğunu bir kez daha ortaya koydu.
Politika, Makro Finans ve Ekonomik Veriler
Son birkaç ayda finansal piyasaların en büyük değişkeni olan "eşit tarifeler savaşı" 12 Mayıs'ta önemli bir değişim yaşadı. ABD ve Çin, İsviçre'de yapılan görüşmelerin ardından 90 günlük geçici bir tarifelerin indirilmesi anlaşmasını duyurdu. ABD, Çin mallarına uyguladığı tarifeyi en yüksek %145'ten %30'a düşürdü; bu, %20'lik "fentanil tarifesi" ve %10'luk temel tarife dahil. Çin, ABD mallarına uyguladığı tarifeyi en yüksek %125'ten %10'a indirdi ve Nisan'dan bu yana uygulanan nadir toprak ihracat kısıtlamaları gibi tarife dışı karşı tedbirleri askıya aldı veya iptal etti.
Daha önce, gümrük savaşının üçüncü aşamaya girdiğini belirtmiştik. ABD ile Çin arasındaki bu ön anlaşma, üçüncü aşamada önemli bir ilerleme kaydedildiğini gösteriyor. Ardından Trump'ın 150 ülke ile tek tek müzakere edemeyeceği bilgisiyle birleştiğinde, gümrük savaşının etkisinin yavaş yavaş geçmekte olduğunu ve nihai sonucun küresel ekonomi üzerinde kısa vadede beklenmedik bir etki yaratmayabileceğini düşünme eğilimindeyiz.
Bu, Amerikan borsa yatırımcılarının tüm hafta boyunca uzun pozisyon alarak üç ana endeksi hızla yükseltmelerinin nedeni olmalıdır. Tüm hafta boyunca, Nasdaq, S&P 500 ve Dow Jones endeksi sırasıyla %7.15, %5.27 ve %3.41 artış gösterdi ve üç ana endeks de 4 hafta üst üste yükseldi. Eğer faiz indirim beklentileri artarsa, kısa vadede tarihsel zirveleri geçebilir.
Bu hafta ABD, Nisan ayı TÜFE verilerini açıkladı, mevsimsel olarak ayarlanan TÜFE aylık oranı %2,3 olarak belirlendi ve bu, beklentilerin altında kalarak Mart ayında üçüncü kez düşüş gösterdi. 15'inde açıklanan istihdam verileri, ilk işsizlik başvurularının 229.000 olduğunu ve bu rakamın beklentilere uygun olduğunu gösterdi. Şirket eğilimlerini yansıtan ÜFE ise %2,4 olarak belirlendi ve bu da beklentilerin biraz altında kaldı. Birçok veri bir araya geldiğinde, ticaret savaşının henüz tüketimde somut bir zarara yol açmadığını, enflasyonun düşüşüyle birlikte faiz indirimlerini yeniden başlatmanın en iyi seçenek haline geldiğini gösteriyor.
Powell, bu hafta yaptığı konuşmada, 2020 yılında getirilen para politikası çerçevesinin (2% ortalama enflasyon hedefi esas alınarak, enflasyonun istihdamı desteklemek için makul bir şekilde aşmasına izin verilmesi) mevcut ekonomik ortamda tam olarak geçerli olmadığını belirtti. Sıklıkla meydana gelen arz şoklarının (örneğin, gümrük savaşları, tedarik zinciri sorunları) ortalama enflasyon hedef sisteminin üstesinden gelinmesini zorlaştırdığını, bu nedenle enflasyon ve istihdam hedeflerini daha iyi dengelemek için politikanın ayarlanması gerektiğini ifade etti. Fed'in son birkaç yıldır kullandığı çerçevede, genellikle geçmiş bir süre içinde CPI ortalaması %2'ye yakın olduğunda harekete geçiliyordu. Ancak, bu yeniden gözden geçirme, daha kısa zaman dilimlerine veya hatta tek aylık CPI verilerine dayanarak harekete geçilmesini teşvik edebilir. Bu, Trump yönetiminin sık sık politika değişikliklerinden kaynaklanan veri dalgalanmalarıyla başa çıkmak için kesinlikle esnekliğini artıracaktır. Yeni çerçeveye göre, mevcut CPI verileri zaten faiz indirimini gerektiren seviyeye çok yakın.
Fed, para politikası çerçevesinin arkasında daha derin sebepler olabileceğini yineledi; bu da ABD tahvili sorununu içeriyor. ABD borsalarının yükselmesiyle birlikte, bu hafta 2 yıllık ve 10 yıllık ABD tahvil getirileri tekrar 4.0140 ve 4.4840 seviyelerine yükseldi.
Analizlere göre, Amerika Birleşik Devletleri bu yıl 1,9 trilyon dolar yeni borç ekleyecek ve bu yıl vadesi gelen yeniden yapılandırma büyüklüğü 9,2 trilyon dolara ulaşabilir. Bunların yalnızca Haziran ayında 6,5 trilyon dolara ulaşması bekleniyor. Faiz indirimine bir an önce başlanmazsa, sadece ABD hükümeti yüksek faiz ödemeye devam etmekle kalmayacak, aynı zamanda birincil piyasada ihale zorlukları ile de karşılaşabilir. "Gri gergedan" olarak adlandırılan devasa borç, ABD hükümetini rahatsız etmeye devam edecek ve siyasi, ekonomik, finansal politikalarını etkileyen en önemli değişken haline gelecektir. Merkez Bankası'nın para çerçevesini yeniden düzenlemesi ve borç ile borcun neden olduğu potansiyel krizlerin temel sebep olduğunu değerlendiriyoruz.
16 Mayıs'ta, derecelendirme kuruluşu Moody's, ABD hükümetinin uzun vadeli ihraççı ve üst düzey teminatsız borç notunu Aaa'dan Aa1'e düşürdü. Bu, Moody's'in 1917'den bu yana ABD tahvil notunu düşürdüğü ilk kezdir ve ABD'nin üç büyük derecelendirme kuruluşu (S&P, Fitch, Moody's) tarafından en yüksek kredi notunu kaybettiğini göstermektedir. Daha önce, S&P 2011'de, Fitch ise 2023'te ABD'nin notunu AA+'ya (Aa1 ile eşdeğer) düşürmüştü.
Borç "gri gergedan" Amerika'nın faiz oranları ve finansal piyasa istikrarı üzerindeki orta ve uzun vadeli etkilerin en önemli göstergesi haline geliyor.
Kripto Pazar
Daha önce BTC, ABD hisse senetlerini "eşit tarifeler savaşı" fiyatlandırmasından arındırarak öne geçti ve önceki zirve seviyelerine yaklaştı. Bu hafta ABD hisse senetleri büyük bir artış gösterdikten sonra çoğu zaman yüksek seviyelerde konsolide oldu ve Pazar günü aniden 106692,97 dolara yükseldi; sonuç olarak, haftayı %2,24 artışla kapattı.
Teknik göstergeler açısından, tüm hafta "birinci yükseliş trendi çizgisi"nin üstünde hareket etti, "Trump tabanı"nın üst sınırına yaklaşıyor. Aşırı alım göstergeleri belli bir düzeltme aldı. Hacim, geçen hafta ile neredeyse eşit seviyede.
fon girişi çıkışı
Bu hafta tüm piyasada nispeten güçlü bir sermaye girişi sürdü, iki kanaldan toplam 2.527 milyar dolar girişi oldu, bunun 1.880 milyar doları stablecoin, BTC ETF ve ETH ETF toplamda 647 milyon dolar.
Son 4 haftadır, ETF geçiş fonlarına girişler sürekli azalıyor, bu durum dikkat çekici.
Piyasa içi kredi fonları genişleme aşamasındadır. Sözleşme piyasası bu döngüdeki ikinci genişleme aşamasındadır.
satış baskısı ve satma
100.000 dolara geri dönüldüğünde, bazı dip alım fonları kar alımı yaptı. Likiditenin geri kazanılmasıyla birlikte, bazı uzun vadeli yatırımcılar ise az miktarda satış gerçekleştirdi. Genel olarak bakıldığında, "uzun vadeli yatırımcıların elden çıkarması kısa vadeli yatırımcıların artırması" aşaması henüz tamamen açılmadı; daha fazla deneyim ve baskıdan sonra uzun vadeli alıcılar daha yüksek fiyatlar bekliyor.
Merkezileştirilmiş dijital para borsası BTC akış istatistikleri
Azaltma ölçeğine bakıldığında, bu hafta borsa girişine giren BTC miktarı 127226 adet, art arda 4 hafta düşüş göstermiştir. Borsadan çıkan miktar 27965 adete ulaşarak yılın en yüksek seviyesine çıkmıştır. Satış miktarının azalması ve alım miktarının artması, dış koşullar uygun olduğunda genellikle ileriki dönemlerde fiyatın hızlı bir şekilde artacağı anlamına gelir.
Dönem Göstergeleri
eMerge Engine'a göre, EMC BTC Cycle Metrics göstergesi 0.875'tir ve yükseliş dönemindedir.
EMC Labs Hakkında
EMC Labs (Yong Gerçekçilik Laboratuvarı), 2023 yılında kripto varlık yatırımcıları ve veri bilimcileri tarafından kurulmuştur. Blockchain endüstrisi araştırmalarına ve Crypto ikincil piyasa yatırımlarına odaklanarak, endüstri öngörüleri, içgörüler ve veri madenciliğini temel rekabet avantajı olarak benimsemekte, gelişen blockchain endüstrisine araştırma ve yatırım yoluyla katılmayı hedeflemekte ve blockchain ile kripto varlıkların insanlığa fayda sağlamasını teşvik etmektedir.
Daha fazla bilgi için lütfen ziyaret edin: