Yazar: Biraajmaan Tamuly, CoinTelegraph; Çeviri: Deng Tong, Jinse Caijing
Özet
Spot Bitcoin ETF'ye yapılan yatırımlar, dört hafta içinde 3 milyar dolardan %90'dan fazla düşerek 228 milyon dolara geriledi.
Güçlü ETF akışlarının genellikle Bitcoin'in yükselmesine neden olmasına rağmen, son veriler fiyat dalgalanmalarının bağımsız olarak gerçekleşebileceğini gösteriyor.
Kısa vadede satış baskısıyla karşılaşmasına rağmen, BTC balinalarının uzun vadeli alım işlemleri, BTC'nin yükseliş trendinin devam edebileceğini gösteriyor.
Bitcoin piyasası spot BTC borsa yatırım fonu (ETF) girişleri %90'dan fazla düştü ve Nisan ayının son haftasındaki 3 milyar dolardan bu haftaki 228 milyon dolara geriledi.
Tarihsel olarak, ETF akışındaki yavaşlama BTC fiyatı üzerinde etki yapabilir, özellikle de ardışık birkaç hafta boyunca günlük ortalama akış miktarı 1.5 milyar doları aştığında. ETF'nin Bitcoin üzerindeki potansiyel etkisini anlamak için, spot ETF'nin en aktif olduğu dört ana dönemi ve bunların BTC fiyat hareketleriyle olan korelasyonunu analiz edelim.
Spot Bitcoin ETF net akış durumu. Kaynak: SoSoValue
2024'ün ilk çeyreği, yani 2 Şubat - 15 Mart tarihleri arasında, spot ETF'ler yedi haftada 113,9 milyar dolar net giriş kaydetti ve fiyatı %57 oranında artırdı. Ancak, BTC fiyatı beşinci haftada zirveye ulaştı, çünkü son iki haftada 4,8 milyar dolarlık giriş, değerini artırmadı.
Benzer şekilde, 2024 yılının üçüncü çeyreğinde, 18 Ekim'den 13 Aralık'a kadar süren dokuz hafta boyunca Bitcoin'e 16.8 milyar dolar fon girişi oldu ve bu da fiyatının %66 artmasına neden oldu. Ancak, 10. haftada gelen fon akışı yavaşladığında, Bitcoin fiyatı %9 düştü ve bu, ETF fon girişleri ile fiyat düzeltmeleri arasındaki ilişkiyi pekiştirdi.
2025 yılının ilk çeyreğinde, iki hafta içinde (17-24 Ocak) 3.8 milyar dolar fon girişi gerçekleşti ve 20 Ocak'ta 110,000 dolarlık tarihî bir zirveye ulaştı, ancak genel fiyat %4.8 düştü.
Son zamanlarda, 2025 ikinci çeyreğinde (25 Nisan - 9 Mayıs) giriş yapan fonlar 5.8 milyar dolara ulaştı, fiyat %22 arttı, önceki iki hafta içinde net giriş negatif olmasına rağmen, Bitcoin fiyatı %8 artmıştı.
Bitcoin fiyatının spot ETF ile korelasyonu. Veri kaynağı: SoSoValue, Cointelegraph
Bu veriler, spot ETF akışlarının fiyat artışını sürekli olarak desteklediği görüşünü sorguluyor. 2024'ün üçüncü çeyreği ve 2025'in ikinci çeyreğindeki güçlü akışların fiyat artışını desteklediğini gösterse de, 2024'ün birinci çeyreği ve 2025'in birinci çeyreğindeki veriler, büyük miktarda fon akışına rağmen fiyatların duraklayabileceğini veya düşebileceğini gösteriyor. 2025'in ikinci çeyreğindeki artış, spot ETF faaliyetlerinden kısmen bağımsız olup, ABD gümrük vergisi indirimleri, bireysel yatırımcı ilgisi veya Bitcoin balinalarının birikimi gibi diğer etkenleri işaret ediyor.
Mevcut akışın 228 milyon dolar olduğu göz önüne alındığında, tarihsel eğilimlerin düşüşe işaret ettiği, bir düzeltmenin olabileceğini ima ediyor. Ancak, son dönemdeki balina hareketleri ters bir görüş sergileyerek daha iyimser bir tablo çiziyor.
Bitcoin satış baskısıyla karşı karşıya, ancak balinalar bu eğilimi sürdürebilir.
Alphractal CEO Joao Wedson, satın alma/satma baskısı farkı negatif hale geldiğinde, Bitcoin'in kısa vadede satış baskısıyla karşılaşacağını belirtti. Grafikler, balinaların 105.000 ile 100.000 dolar arasında Bitcoin satmaya başladığını gösteriyor, Wedson bu seviyeyi risk olarak işaret etti. Bu düşüş trendi ve biriken işlem hacmi farkının negatif olması, kısa vadede satış baskısının olduğunu gösteriyor.
Bitcoin alım/satım baskısı artışı. Kaynak: X.com
Ancak, uzun vadeli alım baskısı hâlâ güçlü, bu da bu düşüşün bir düzeltme olduğunu, tersine değil. CryptoQuant'ın verileri, balinaların mevcut dönemdeki kâr realizasyon seviyesinin geçmişteki fiyat zirvelerine göre nispeten düşük olduğunu gösteriyor. Anonim analist Blitzz Trading, "Geçmişteki toparlanmalara kıyasla, yakın zamanda balinaların yükselişinde kâr realizasyon oranının belirgin şekilde azaldığını görebiliyoruz. Bu, yükseliş trendinin devam edebileceğini gösterebilir. Bu grafik yakından izlenmeye değer."
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Spot Bitcoin ETF akışları düştü ancak BTC balinaları boğa koşusunun hızlandığını gösteriyor.
Yazar: Biraajmaan Tamuly, CoinTelegraph; Çeviri: Deng Tong, Jinse Caijing
Özet
Bitcoin piyasası spot BTC borsa yatırım fonu (ETF) girişleri %90'dan fazla düştü ve Nisan ayının son haftasındaki 3 milyar dolardan bu haftaki 228 milyon dolara geriledi.
Tarihsel olarak, ETF akışındaki yavaşlama BTC fiyatı üzerinde etki yapabilir, özellikle de ardışık birkaç hafta boyunca günlük ortalama akış miktarı 1.5 milyar doları aştığında. ETF'nin Bitcoin üzerindeki potansiyel etkisini anlamak için, spot ETF'nin en aktif olduğu dört ana dönemi ve bunların BTC fiyat hareketleriyle olan korelasyonunu analiz edelim.
Spot Bitcoin ETF net akış durumu. Kaynak: SoSoValue
2024'ün ilk çeyreği, yani 2 Şubat - 15 Mart tarihleri arasında, spot ETF'ler yedi haftada 113,9 milyar dolar net giriş kaydetti ve fiyatı %57 oranında artırdı. Ancak, BTC fiyatı beşinci haftada zirveye ulaştı, çünkü son iki haftada 4,8 milyar dolarlık giriş, değerini artırmadı.
Bitcoin haftalık grafik. Kaynak: Cointelegraph/TradingView
Benzer şekilde, 2024 yılının üçüncü çeyreğinde, 18 Ekim'den 13 Aralık'a kadar süren dokuz hafta boyunca Bitcoin'e 16.8 milyar dolar fon girişi oldu ve bu da fiyatının %66 artmasına neden oldu. Ancak, 10. haftada gelen fon akışı yavaşladığında, Bitcoin fiyatı %9 düştü ve bu, ETF fon girişleri ile fiyat düzeltmeleri arasındaki ilişkiyi pekiştirdi.
2025 yılının ilk çeyreğinde, iki hafta içinde (17-24 Ocak) 3.8 milyar dolar fon girişi gerçekleşti ve 20 Ocak'ta 110,000 dolarlık tarihî bir zirveye ulaştı, ancak genel fiyat %4.8 düştü.
Son zamanlarda, 2025 ikinci çeyreğinde (25 Nisan - 9 Mayıs) giriş yapan fonlar 5.8 milyar dolara ulaştı, fiyat %22 arttı, önceki iki hafta içinde net giriş negatif olmasına rağmen, Bitcoin fiyatı %8 artmıştı.
Bitcoin fiyatının spot ETF ile korelasyonu. Veri kaynağı: SoSoValue, Cointelegraph
Bu veriler, spot ETF akışlarının fiyat artışını sürekli olarak desteklediği görüşünü sorguluyor. 2024'ün üçüncü çeyreği ve 2025'in ikinci çeyreğindeki güçlü akışların fiyat artışını desteklediğini gösterse de, 2024'ün birinci çeyreği ve 2025'in birinci çeyreğindeki veriler, büyük miktarda fon akışına rağmen fiyatların duraklayabileceğini veya düşebileceğini gösteriyor. 2025'in ikinci çeyreğindeki artış, spot ETF faaliyetlerinden kısmen bağımsız olup, ABD gümrük vergisi indirimleri, bireysel yatırımcı ilgisi veya Bitcoin balinalarının birikimi gibi diğer etkenleri işaret ediyor.
Mevcut akışın 228 milyon dolar olduğu göz önüne alındığında, tarihsel eğilimlerin düşüşe işaret ettiği, bir düzeltmenin olabileceğini ima ediyor. Ancak, son dönemdeki balina hareketleri ters bir görüş sergileyerek daha iyimser bir tablo çiziyor.
Bitcoin satış baskısıyla karşı karşıya, ancak balinalar bu eğilimi sürdürebilir.
Alphractal CEO Joao Wedson, satın alma/satma baskısı farkı negatif hale geldiğinde, Bitcoin'in kısa vadede satış baskısıyla karşılaşacağını belirtti. Grafikler, balinaların 105.000 ile 100.000 dolar arasında Bitcoin satmaya başladığını gösteriyor, Wedson bu seviyeyi risk olarak işaret etti. Bu düşüş trendi ve biriken işlem hacmi farkının negatif olması, kısa vadede satış baskısının olduğunu gösteriyor.
Bitcoin alım/satım baskısı artışı. Kaynak: X.com
Ancak, uzun vadeli alım baskısı hâlâ güçlü, bu da bu düşüşün bir düzeltme olduğunu, tersine değil. CryptoQuant'ın verileri, balinaların mevcut dönemdeki kâr realizasyon seviyesinin geçmişteki fiyat zirvelerine göre nispeten düşük olduğunu gösteriyor. Anonim analist Blitzz Trading, "Geçmişteki toparlanmalara kıyasla, yakın zamanda balinaların yükselişinde kâr realizasyon oranının belirgin şekilde azaldığını görebiliyoruz. Bu, yükseliş trendinin devam edebileceğini gösterebilir. Bu grafik yakından izlenmeye değer."
Bitcoin balinaları. Kaynak: CryptoQuant