Arthur Hayes, Maelstrom'un kurucu ortağı ve bilgi yöneticisi, en son makalesinde ABD'nin artan ekonomik dengesizliği ile bu ülkenin sürdürülemez yabancı sermaye bağı arasında belirgin bir benzerlik kurdu ve sermaye kontrolünün, gümrük tarifeleri değil, sistemin yeniden dengelenmesi için tek politik olarak uygulanabilir çözüm olduğunu savundu. Hayes'in "Kaynar Kurbağa Teorisi" olarak adlandırdığı şeyde, yabancı yatırımcılara yönelik yavaş ve gizli bir mali kısıtlama uygulamasının, nihayetinde Bitcoin'in 2028'de 1 milyon dolara ulaşmasını hızlandıracağını öngörüyor.
Fatty Fatty Boom Boom başlıklı makale, kışkırtıcı bir metaforla başlıyor: ABD'nin şişkin finansal sistemi, obezite kriziyle karşılaştırılıyor—ucuz işlenmiş gıdalar ve hastalığı sürdüren ilaç yamaları tarafından yaratılan bir hastalık. "Amerikan ekonomisi, basılan paralar tarafından çalındı," diyor Hayes, ABD'deki dengesizliğin kökenlerini 1913'te Federal Rezerv'in kurulmasına ve doğal iş döngülerinden sonsuz teşvik rejimine geçişe kadar izliyor.
Neden Sermaye Kontrolü Bitcoin'i 1 milyon dolara çıkarabilir
Hayes'e göre, gümrük tarifeleri siyasi ve yapısal olarak etkisizdir. Trump döneminde bile, bunların uygulanması ikili istisna koşulları ve jeopolitik tavizler aracılığıyla seyreltilir, bu da Vietnam ve Meksika gibi ülkelerin fiyat farkı merkezleri olarak hareket etmesine olanak tanır. "Eğer tüm ülkeler için bir gümrük tarifesi yoksa, her zaman bir veya daha fazla ülke fiyat farkı merkezleri olarak hareket edecektir," diye açıklıyor, benzer bir dinamiğin Çin'in üçüncü taraf aracılar aracılığıyla yarı iletken kısıtlamalarını aşmasını sağladığını belirtiyor.
Bunun yerine, Hayes, sermaye kontrolünü—özellikle, yabancıların ABD finansal varlık mülkiyeti üzerindeki vergiyi—ekonomik etki ve siyasi fayda sağlayan tek strateji olarak görüyor. Yabancıların sahip olduğu hisse senetleri, tahviller ve gayrimenkul için yıllık %2 vergi öneriyor, toplamda yaklaşık 33 trilyon dolar. Böyle bir vergi, en düşük %90 Amerikalının federal gelir vergisini ortadan kaldırabilir, bu da onu Trump Grubu için "kazanan bir siyasi strateji" haline getiriyor. "Ya yabancı sermaye kalır, vergi öder ve gelir, gelir vergisini ortadan kaldırmak için kullanılır... ya da yabancı sermaye gider ve ABD üretimi büyür," diyor Hayes.
Ama sermaye giderse, onun yerini kim alacak? Hayes açık sözlüydü: Birleşik Devletler para basımına geçecek. "4/4'lük tamburu, Brrr düğmesini hatırlayın. Cevabın ne olduğunu hepiniz biliyorsunuz" diye şaka yaptı ve niceliksel genişlemenin geri dönüşüne, QT'nin askıya alınmasına, Hazine bonolarının geri satın alınmasına ve ek kaldıraç oranları gibi düzenleyici kısıtlamaların hafifletilmesine atıfta bulundu. Hayes, Fed'in, retorik muhalefete rağmen, QE için uzun vadeli Hazine bonolarını hedefleyerek bu gizli parasallaştırmayı mümkün kıldığına inanıyor. "Powell'ın kalçaları sıkı sıkıya bağlı ve gitmiyor. Şimdi kayganlaştırıcıyı aktarın," diye yazdı, Hayes'in imzası olan tarzda.
O, bu sermaye göçünün ve sonraki para politikası tepkisinin nihai etkisinin, ABD Hazine tahvillerinin reel değerine göre değer kaybı ve küresel sermaye tahsisinin, Bitcoin gibi vatandaşlık dışı, sansüre dayanıklı varlıklara doğru olacağını düşünüyor. Altın gibi, dijital alanda faaliyet göstermek için aracılara ihtiyaç duyan bir varlık olmaktan ziyade, Bitcoin, devlet kontrolündeki finansal altyapının dışında faaliyet gösterebilen yerel dijital bir varlıktır. "Bitcoin, küresel sermayenin ABD ve diğer yerlerden kaçması için mükemmel ve tek cankurtaran kayığıdır" diyerek iddia ediyor.
Hayes, Trump yönetiminin bile Bitcoin ve altın ile ideolojik olarak birleştirildiğini belirttiğini, altın üzerindeki gümrük vergilerinin kaldırılmasını ve kripto paralar etrafındaki düzenlemelerin gevşetilmesini işaret etti. Bu varlıkların rezerv statüsüne yükselme potansiyeli ile Bitcoin, dolar cinsinden değerlenen araçlardan akan sermayeyi emmeye hazır durumda.
Hayes, tahmininde, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki yabancı portföy varlıklarının yüzde 10'unu (3,3 trilyon dolar) bile Bitcoin'e taşımayı düşünüyor. Mevcut piyasa derinliklerinde bu, 10 katlık basit bir fiyat hareketini çok aşan bir arz şokuna neden olacaktır. "Sermaye miktarının 10 katı piyasaya girmeye çalışırsa, bunun 10 kat seviyesinden çok daha büyük bir fiyat artışına yol açacağını" öngördü ve esnek olmayan arz ve satmak istemeyen uzun vadeli sahiplerin olduğunu belirtti. Sonuç? 2028 ABD başkanlık seçimlerinde Bitcoin başına 1 milyon dolara giden yol.
Hayes ayrıca Maelstrom'un Nisan başındaki mali kriz sırasında "maksimum uzun vadeli alım" yaptığını ve şu anda "kaliteli altcoinlere" geçiş yaptığını, bunun gerçekten hizmetler sunduğuna ve token'ı tutanlar için kâr sağladığına inandığını açıkladı. Ancak, stratejik dalgalanmalara dikkat çekti ve Trump'ın stratejisinin esnek olduğunu ve yönetimdeki muhalefetin hala var olduğunu belirtti.
Ama Hayes için yörünge çok net. Sermaye kontrolü artık bir kenar teorisi değil - bu, kaçınılmaz bir politika haline geliyor. Ve Bitcoin, sonuç olarak, Pax Americana finansal sisteminin çöküşünden fayda sağlamak için konumlandırılmış tek varlık.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Bitcoin 2028'de 1 Milyon USD'ye Ulaşacak; Sermaye Kontrolü Uygulandığında: Üst Düzey Uzman
Arthur Hayes, Maelstrom'un kurucu ortağı ve bilgi yöneticisi, en son makalesinde ABD'nin artan ekonomik dengesizliği ile bu ülkenin sürdürülemez yabancı sermaye bağı arasında belirgin bir benzerlik kurdu ve sermaye kontrolünün, gümrük tarifeleri değil, sistemin yeniden dengelenmesi için tek politik olarak uygulanabilir çözüm olduğunu savundu. Hayes'in "Kaynar Kurbağa Teorisi" olarak adlandırdığı şeyde, yabancı yatırımcılara yönelik yavaş ve gizli bir mali kısıtlama uygulamasının, nihayetinde Bitcoin'in 2028'de 1 milyon dolara ulaşmasını hızlandıracağını öngörüyor. Fatty Fatty Boom Boom başlıklı makale, kışkırtıcı bir metaforla başlıyor: ABD'nin şişkin finansal sistemi, obezite kriziyle karşılaştırılıyor—ucuz işlenmiş gıdalar ve hastalığı sürdüren ilaç yamaları tarafından yaratılan bir hastalık. "Amerikan ekonomisi, basılan paralar tarafından çalındı," diyor Hayes, ABD'deki dengesizliğin kökenlerini 1913'te Federal Rezerv'in kurulmasına ve doğal iş döngülerinden sonsuz teşvik rejimine geçişe kadar izliyor. Neden Sermaye Kontrolü Bitcoin'i 1 milyon dolara çıkarabilir Hayes'e göre, gümrük tarifeleri siyasi ve yapısal olarak etkisizdir. Trump döneminde bile, bunların uygulanması ikili istisna koşulları ve jeopolitik tavizler aracılığıyla seyreltilir, bu da Vietnam ve Meksika gibi ülkelerin fiyat farkı merkezleri olarak hareket etmesine olanak tanır. "Eğer tüm ülkeler için bir gümrük tarifesi yoksa, her zaman bir veya daha fazla ülke fiyat farkı merkezleri olarak hareket edecektir," diye açıklıyor, benzer bir dinamiğin Çin'in üçüncü taraf aracılar aracılığıyla yarı iletken kısıtlamalarını aşmasını sağladığını belirtiyor. Bunun yerine, Hayes, sermaye kontrolünü—özellikle, yabancıların ABD finansal varlık mülkiyeti üzerindeki vergiyi—ekonomik etki ve siyasi fayda sağlayan tek strateji olarak görüyor. Yabancıların sahip olduğu hisse senetleri, tahviller ve gayrimenkul için yıllık %2 vergi öneriyor, toplamda yaklaşık 33 trilyon dolar. Böyle bir vergi, en düşük %90 Amerikalının federal gelir vergisini ortadan kaldırabilir, bu da onu Trump Grubu için "kazanan bir siyasi strateji" haline getiriyor. "Ya yabancı sermaye kalır, vergi öder ve gelir, gelir vergisini ortadan kaldırmak için kullanılır... ya da yabancı sermaye gider ve ABD üretimi büyür," diyor Hayes. Ama sermaye giderse, onun yerini kim alacak? Hayes açık sözlüydü: Birleşik Devletler para basımına geçecek. "4/4'lük tamburu, Brrr düğmesini hatırlayın. Cevabın ne olduğunu hepiniz biliyorsunuz" diye şaka yaptı ve niceliksel genişlemenin geri dönüşüne, QT'nin askıya alınmasına, Hazine bonolarının geri satın alınmasına ve ek kaldıraç oranları gibi düzenleyici kısıtlamaların hafifletilmesine atıfta bulundu. Hayes, Fed'in, retorik muhalefete rağmen, QE için uzun vadeli Hazine bonolarını hedefleyerek bu gizli parasallaştırmayı mümkün kıldığına inanıyor. "Powell'ın kalçaları sıkı sıkıya bağlı ve gitmiyor. Şimdi kayganlaştırıcıyı aktarın," diye yazdı, Hayes'in imzası olan tarzda. O, bu sermaye göçünün ve sonraki para politikası tepkisinin nihai etkisinin, ABD Hazine tahvillerinin reel değerine göre değer kaybı ve küresel sermaye tahsisinin, Bitcoin gibi vatandaşlık dışı, sansüre dayanıklı varlıklara doğru olacağını düşünüyor. Altın gibi, dijital alanda faaliyet göstermek için aracılara ihtiyaç duyan bir varlık olmaktan ziyade, Bitcoin, devlet kontrolündeki finansal altyapının dışında faaliyet gösterebilen yerel dijital bir varlıktır. "Bitcoin, küresel sermayenin ABD ve diğer yerlerden kaçması için mükemmel ve tek cankurtaran kayığıdır" diyerek iddia ediyor. Hayes, Trump yönetiminin bile Bitcoin ve altın ile ideolojik olarak birleştirildiğini belirttiğini, altın üzerindeki gümrük vergilerinin kaldırılmasını ve kripto paralar etrafındaki düzenlemelerin gevşetilmesini işaret etti. Bu varlıkların rezerv statüsüne yükselme potansiyeli ile Bitcoin, dolar cinsinden değerlenen araçlardan akan sermayeyi emmeye hazır durumda. Hayes, tahmininde, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki yabancı portföy varlıklarının yüzde 10'unu (3,3 trilyon dolar) bile Bitcoin'e taşımayı düşünüyor. Mevcut piyasa derinliklerinde bu, 10 katlık basit bir fiyat hareketini çok aşan bir arz şokuna neden olacaktır. "Sermaye miktarının 10 katı piyasaya girmeye çalışırsa, bunun 10 kat seviyesinden çok daha büyük bir fiyat artışına yol açacağını" öngördü ve esnek olmayan arz ve satmak istemeyen uzun vadeli sahiplerin olduğunu belirtti. Sonuç? 2028 ABD başkanlık seçimlerinde Bitcoin başına 1 milyon dolara giden yol. Hayes ayrıca Maelstrom'un Nisan başındaki mali kriz sırasında "maksimum uzun vadeli alım" yaptığını ve şu anda "kaliteli altcoinlere" geçiş yaptığını, bunun gerçekten hizmetler sunduğuna ve token'ı tutanlar için kâr sağladığına inandığını açıkladı. Ancak, stratejik dalgalanmalara dikkat çekti ve Trump'ın stratejisinin esnek olduğunu ve yönetimdeki muhalefetin hala var olduğunu belirtti. Ama Hayes için yörünge çok net. Sermaye kontrolü artık bir kenar teorisi değil - bu, kaçınılmaz bir politika haline geliyor. Ve Bitcoin, sonuç olarak, Pax Americana finansal sisteminin çöküşünden fayda sağlamak için konumlandırılmış tek varlık.