Şifreleme çağına açılan kapı: 2025 yılı sektöründeki büyük olaylara ön bakış

Yazı: Lei, Altın Finans

2025 yılı, kripto sektörünün olgunlaşma ve standartlaşma yolunda önemli bir yıl olarak değerlendirilmektedir. Bir dizi önemli olay ve teknik atılım, piyasayı yeni bir aşamaya taşıyacak ve aynı zamanda küresel finansal sistem üzerinde derin etkiler yaratacaktır. İşte 2025 yılında dikkat edilmesi gereken kripto sektöründeki sekiz önemli olay, bunların arka planı ve etkileri.

Bir, Trump'ın Yeni Hükümeti Göreve Başladı: Kripto Pazarında Düzenlemenin Dönüm Noktası

Trump'un ikinci döneminin, ABD finansal düzenlemesine yeni bir yön getirmesi bekleniyor, özellikle de Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) politikalarının oluşturulmasında. Yeni yönetim daha açık ve daha esnek bir düzenleme yaklaşımı benimseyebilir, piyasa gelişimini teşvik edebilir.

Arka plan

1. CFTC'nin ilerlemesi

• Daha fazla ürün sınıfı kripto varlığın denetim kapsamına alınması: CFTC, daha fazla ana akım kripto varlığını (örneğin Solana ve Polygon) emtia olarak sınıflandırmayı ve denetim çerçevesini netleştirmeyi planlıyor.
• Kripto türev piyasasının genişlemesini teşvik etmek: CFTC, daha fazla kripto vadeli işlem ve opsiyon ticaretinin onayını hızlandırabilir, kurumsal yatırımcılara daha geniş hedge araçları sunabilir.
• Küresel İşbirliği: Diğer ülkelerin düzenleyici kurumlarıyla işbirliğini güçlendirerek, sınır ötesi işlemlerin uyum ve standartlaşmasını teşvik etmek.

2. SEC'nin Dönüşümü

• Spot ETF'nin genişlemesi: Bitcoin ve Ethereum spot ETF'lerinin ardından, daha fazla ana akım varlık ETF'sinin (örneğin Solana, Hedera) onaylanması muhtemel ve bu da fon akışını daha da artırabilir.
• Stabilcoin düzenleme çerçevesinin uygulanması: Stabilcoinler, ana ödeme ve uzlaşma sistemlerinin entegrasyonunu teşvik etmek amacıyla "ödemeler aracı" çerçevesine dahil edilebilir.

3. CFTC ve SEC'in ortak eylemi

• Birleşik bir kripto varlık sınıflandırma standardı oluşturmak.
• Kurumsal fonların kripto piyasasına daha akıcı bir şekilde girmesini sağlamak.

etki

• Piyasa şeffaflığının artması: Açık bir düzenleyici çerçeve, piyasa belirsizliğini azaltacak ve kurumsal büyük miktarda fonun girmesini sağlayacaktır.
• Sektör yeniden şekilleniyor: Daha sıkı uyum gereksinimleri, bazı küçük ve orta ölçekli projelerin elenmesine neden olabilir, piyasa daha merkezi ve olgun bir yöne doğru gelişecektir.

İki, Ethereum Dencun Yükseltmesi ve Pectra Teknoloji Yeniliği

Ethereum, 2025 yılında Danksharding'in tam uygulanması ve "Pectra" adında bir yükseltme dahil olmak üzere birçok teknik yükseltme yaşayacak. Bu teknik iyileştirmeler, Ethereum'un ölçeklenebilirliğini ve kullanıcı deneyimini önemli ölçüde artıracaktır.

Arka plan

• Hesap Soyutlama (EIP-7702): Kullanıcı işlemlerini basitleştirir, karmaşık merkeziyetsiz uygulamaları (DApp) destekler.
• Sıfır Bilgi Kanıtı Desteği (EIP-2537): Gizlilik ve ölçeklenebilirliği artırır.
• Doğrulayıcı stake üst sınırının artırılması (EIP-7251): Ağ verimliliğini artırmak ve kurumların stake'e katılımını kolaylaştırmak.
• Veri Erişilebilirliği Örnekleme (PeerDAS): Layer-2 işlem maliyetlerini düşürmek ve ekosistem genişlemesini teşvik etmek.

etkisi

• Daha fazla geliştirici ve kullanıcıyı Ethereum ekosistemine çekmek.
• Merkeziyetsiz finans (DeFi) ve NFT pazarının daha da gelişmesini teşvik etmek.

Üç, Küresel Stabilcoin Düzenleme Çerçevesinin Uygulanması

2025'te, G20'nın küresel stablecoin birleştirilmiş düzenleme çerçevesini tamamlaması bekleniyor, bu da stablecoin'in ihraç edilmesi, rezerv gereksinimleri ve sınır ötesi ödeme uygulamaları üzerinde önemli etkilere sahip olacak.

Arka plan

• Finansman Dinamikleri: 2024 yılında stablecoin alanında finansman 18.6 milyar dolara ulaştı, bu arada Stripe, Bridge Network'ü 11 milyar dolara satın aldı.
• Geleneksel Kuruluşların Girişi: PayPal'ın PYUSD piyasa değeri 1 milyar doları aştı ve stabilcoin ödemeleri ile geleneksel ödemelerin entegrasyonunu teşvik etti.
• Bölgesel Düzenleme: Avrupa Birliği'nin MiCA düzenlemesi ve Hong Kong'un stabilcoin kumarhane programı 2025 yılında tam olarak uygulanacaktır.

etki

• Uluslararası ödemelerin hızla yaygınlaşması: Stabil coinler, yüksek enflasyon bölgelerinde ve uluslararası ticarette önemli bir rol oynayacak.
• Pazar Büyüklüğünün Genişlemesi: Stabilcoin piyasa değeri 400 milyar doları aşması bekleniyor ve kripto alanındaki en hızlı büyüyen alan haline geliyor.

Dört, AI ve Blockchain'in Derin Entegrasyonu

Yapay zeka (AI) ve blok zincirinin birleşimi, özellikle AI cüzdanları, merkeziyetsiz AI ajanları ve AI eğitim ağları alanında teknolojik yenilikleri yönlendiriyor. 2025 yılında, bu birleşim birçok yeni teknoloji ve uygulamanın doğmasına yol açacak.

Arka plan

1. Merkeziyetsiz Otonom Sohbet Robotları (DAC'ler): Blockchain tabanlı AI sohbet robotları, varlıkları kendi başlarına yönetebilir ve karmaşık görevleri tamamlayabilir.

2. AI Cüzdan: AI aracısı, kendi yatırım ve ödeme işlevlerini destekleyecektir.

3. Kimlik doğrulama ve gizlilik koruma: AI teknolojisi ile blok zinciri birleşimi, etkileşimlerin gerçekliğini ve gizliliğini garanti eder.

4. AI Ajansı: Virtual, yeni nesil AI ve blockchain protokolü olarak, hızlı dağıtım, otonom akıllı ajanlar ve tak-çalıştır altyapısı ile AI'nın metaverse ve Web3'teki uygulamalarını desteklemekte, geniş bir topluluk katılımı ve yatırım desteği çekmektedir. Eliza ise, dünya genelindeki ilk sohbet robotu olarak, insan-makine etkileşiminin teorik temelini atmış ve modern AI ajanlarının mantığı ve işlevleri için önemli bir ilham ve tarihsel birikim sağlamıştır.

5. Google, Apple gibi teknoloji devleri AI ajanı ürünleri piyasaya sürdü. Merkezi olmayan AI ağları (örneğin Fetch.ai) pazarın gözdesi haline geldi.

etki

• AI ve blockchain'in birleşimi, Web3'ün teknik engellerini azaltmaya, kullanıcı gizliliğini ve güvenliğini artırmaya yardımcı olurken, sanal ekonomi ile gerçek ekonomi arasındaki entegrasyonu teşvik edecektir. 2025 yılına kadar daha fazla ana akım uygulama ve teknolojik atılımı tetiklemesi bekleniyor ve sektörü olgunlaşmaya yönlendirecektir.

Beş, Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinin Küresel Genişlemesi

Spot Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinin onaylanması, kripto piyasasına sermaye girişi ve ana akım tanınırlık getirdi. 2025'te daha fazla varlığın ETF alanına girmesi muhtemel.

Arka plan

• Fon akışı: 2024 Aralık itibarıyla, Bitcoin ETF yönetim büyüklüğü 100 milyar doları aşmıştır.
• Diğer varlıklara genişleme: Birçok kurum Solana ETF başvurusu yaptı, bunlar arasında Bitwise, VanEck, 21Shares ve Canary Capital bulunmaktadır. Bu başvuruların çoğu 2024 yılının Kasım ayında yapılmış olup, nihai onay tarihinin 2025 yılının Ağustos başında olacağı beklenmektedir. Aynı zamanda Canary Capital ve Bitwise gibi kurumlar SEC'e spot XRP ETF başvurusu da yaptılar.

etki

• Ana akım hızlanıyor: ETF'lerin yaygınlaşması, piyasanın likiditesini ve şeffaflığını artıracaktır.
• Daha fazla kurum katılıyor: Geleneksel kurumların fonları büyük ölçekte girecek.

Altı, Gerçek Dünya Varlıklarının (RWA) Tokenizasyonundaki Atılım

Gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi (RWA) 2024 yılında önemli başarılar elde edecek ve 2025 yılında pazarın büyüklüğü daha da genişleyebilir.

Arka plan

• 2024 kilitli miktar: RWA pazarının toplam değeri 60 milyar dolara ulaştı.
• Ana projeler: Ondo Finance, Maple Finance ve Centrifuge varlıkları zincire taşıyor.
• Stabil kripto para piyasa değeri: 2024 Mart itibarıyla, stabil kripto paralar RWA'nın en büyük sektörü olarak 150 milyar doları aşan bir piyasa değerine sahiptir.
• Tokenleştirilmiş finansal ürünler: BlackRock, Franklin Templeton ve Ondo Finance gibi kuruluşlar kendi tokenleştirilmiş finansal ürünlerini piyasaya sürdü.

etkileyen

• Pazar büyüklüğü aşıldı: RWA kilitli miktarının 200 milyar doları aşması bekleniyor.
• Daha fazla varlık sınıfı: Hisse senetleri, gayrimenkul ve emtiaların tokenleştirilmesi hızlanacaktır.

Yedi, NFT Yeniden Doğuşu

NFT (eşsiz token) başlangıçta sanat koleksiyonları ve spekülatif araçlar olarak ortaya çıkarken, giderek daha işlevsel zincir içi araçlara dönüşüyor. 2025 yılına gelindiğinde, blockchain teknolojisinin gelişimi ve Web3 ekosisteminin genişlemesi ile birlikte, NFT'lerin pratik uygulamalardaki potansiyeli daha geniş bir şekilde keşfedilecektir.

Arka plan

• Kullanılabilirlik ana itici güç haline geliyor: NFT'ler artık sadece koleksiyon değeri ile sınırlı değil, aynı zamanda zincir üzerindeki kimlik (DID), oyun içi varlıklar, üyelik ve tüketici ödülleri gibi pratik kullanım senaryolarına yavaş yavaş entegre ediliyor.
• Gelişen Pazarlar ve Sınırlar Arası İşbirliği: Sofamon gibi projeler, NFT'leri ve emojiler pazarını birleştirerek dijital kimlik ve zincir üzerindeki giyilebilir cihazların ekonomik değerini geliştirmeyi amaçlıyor.
• Teknoloji ve sektör desteği: NFT'ler 2024 yılında daha yüksek teknik esneklik göstererek dijital varlıkların ve gerçek varlıkların etiketlenmesi, transferi ve değerlendirilmesinde kullanıldı.

etki

• Web3 ekosisteminin olgunlaşmasını teşvik etme: NFT'lerin kullanılabilirliği Web3 ekosistemine yeni bir canlılık katıyor. Kimlik yönetimi, üyelik hakları ve sektörler arası yenilikçi uygulamaların entegrasyonu yoluyla.
• Marka ve tüketici ilişkilerini yeniden şekillendirmek: Geleneksel markaların katılımı (örneğin IWC), NFT'nin markaların kullanıcı deneyimini ve marka sadakatini yeniden tanımlamak için önemli bir araç haline geldiğini göstermektedir.
• Fikri mülkiyetin korunması ve nakde çevrilmesini teşvik etme: Story Protocol gibi projeler, NFT'lerin fikri mülkiyet koruması için önemli bir araç olabileceğini, özellikle sahte ürünlerle mücadelede ve yaratıcıları güçlendirmede gösteriyor.
• Zincir üstü ve zincir altı ekonomilerin entegrasyonunu hızlandırma: NFT'nin tokenizasyonu ve değerlendirme yetenekleri sayesinde, kripto varlıklar ile gerçek ekonomi arasındaki bağlantı daha da sıkılaşacak, sermaye piyasalarına daha yüksek şeffaflık ve likidite sağlayacaktır.
• Yatırım piyasasının canlılığı ve düzenlenmesi: 2025'teki NFT piyasası daha fazla düzenlenecek, NFT'ler artık sadece spekülatif araçlar olmayacak, uzun vadeli değer desteğine sahip varlık sınıfı haline gelecektir.

Sekiz, DeFi 2.0: Sermaye Verimliliği ve Uyumluluk Artışı

DeFi protokolleri, 2025'te sermaye verimliliğini artırarak, zincir üzerindeki krediyi tanıtarak ve RWA'yı entegre ederek daha da gelişecektir.

Arka plan

• DeFi protokolleri, 2024'te sermaye verimliliğini önemli ölçüde artırdı ve yenilikçi mekanizmalarla fon kullanım modellerini optimize etti. Geleneksel DeFi protokolleri (örneğin Aave, Compound) yüksek teminat oranı mekanizmalarına dayanarak düşük sermaye verimliliğine neden olurken, yeni ortaya çıkan protokoller, dış sermayeye bağımlılığı azaltmak için likidite havuz varlıklarını tutma veya kilitleme mekanizmaları getiren Protokol Sahibi Likidite (Protocol-Owned Liquidity, POL) modelini benimsiyor. Örneğin, Balancer ve Curve'ün "likidite kilitleme ödülleri" likidite istikrarını önemli ölçüde artırdı.
• Zincir üstü kredinin tanıtılması, 2024'te kullanıcıların işlem ve geri ödeme kayıtları gibi zincir üstü davranışları aracılığıyla krediyi değerlendiren, böylece teminat gereksinimlerini azaltan ve daha fazla likidite serbest bırakan DeFi'nin geliştirilmesi için önemli bir yöndür. Örneğin, Arcx ve Spectral gibi kredi puanlama protokolleri birden fazla borç verme platformuna uygulanmaya başlarken, Aave ve Maple Finance gibi ana akım protokoller düşük veya teminatsız borç verme modellerini test ederek DeFi alanına yeni sermaye serbest bırakma yolları getiriyor.
• Gerçek dünya varlıklarının (RWA'lar) konsolidasyonu, 2024'teki DeFi gelişiminin bir diğer önemli noktasıdır ve tahviller, gayrimenkuller ve alacaklar gibi geleneksel varlıkları tokenize ederek sermaye verimliliğini artırır. Örneğin MakerDAO, teminat olarak ABD Hazine tahvillerini ve şirket tahvillerini ekleyerek Dai stablecoin arzını %20'den fazla artırdı. Buna ek olarak, Ondo Finance, ABD Hazine bonolarının tokenizasyonuna odaklanıyor ve kilitleme hacmi $600 milyonu aştı.
• Hyperliquid'in yenilikçi token standartları HIP-1 ve HIP-2, tokenların kullanılabilirliğini ve likiditesini artırdı. HIP-1, kullanıcıların doğrudan zincir üstü spot emir defterine bağlı değiştirilebilir tokenlar oluşturmasına olanak tanır ve tokenları özel finansal araçlar haline getirir. ERC-20 standardıyla karşılaştırıldığında, anlık işlem yapılabilirlik ve yüksek performans sağlar, finansal varlıklar için özel olarak tasarlanmıştır.

etki

• Sermaye verimliliği artışı: POL ve dinamik borç verme oranları daha fazla fonun akışını çekecek ve 2025'te DeFi kilitlenmiş toplam değerinin 300 milyar doları aşmasını sağlayacak.
• Zincir üzerindeki kredi yeniden şekillendirme: Zincir üzerindeki kredi yaygınlaşması, teminat eşiklerini düşürerek düşük teminatlı kredi ölçeğini katlayarak artırır ve daha fazla kullanıcı ile fonun katılımını çeker.
• RWA tokenizasyonu varlık sınıflarını genişletir.
• Uyumluluk ve Kurumsal Katılımın Hızlanması: Uyumluluk çerçevesinin ortaya çıkması, kurumsal fonları çekerek DeFi'nin çeşitlendirilmiş gelişimini teşvik ediyor ve geleneksel finans ile derin entegrasyonunu güçlendiriyor.

Küçük Özet

2025 yılı, kripto sektörünün olgunlaşma ve çeşitlenme yılı olacak. Bu önemli olaylar ve eğilimler, piyasanın standartlaşmasını, teknolojik yenilikleri ve ana akıma geçişi birlikte teşvik edecek, aynı zamanda daha fazla geleneksel kurum ve perakende kullanıcının katılımını çekerek kripto sektörünün küresel finansal sistemle derin entegrasyonunu hızlandıracaktır.