В 2023 году американские банки будут рушиться примерно каждые 90 дней. Региональные и более мелкие банковские учреждения США столкнулись с укоренившимися уязвимыми местами, сбоями в регулировании, нестабильностью рынка, сбоями в управлении рисками и другими факторами. В результате хаос на региональных и мировых финансовых рынках. В этой статье подробно рассматриваются причины банковского кризиса 2023 года, его последствия и возможные решения.
Ниже приводится каталог этой статьи:
Что такое банковский кризис 2023 года? Хронология банковского кризиса в США
К чему приведет банковский кризис 2023 года
Влияние банковского кризиса в 2023 году
Роль технологий и социальных сетей в банковском кризисе 2023 года
Реакция на банковский кризис 2023 года: решение?
Уроки, извлеченные из банковского кризиса в США в 2023 году
Восстановление экономики после банковского кризиса в США
Кризис или лекарство: каковы долгосрочные перспективы?
1. Банковский кризис 2023 г.
Банковский кризис 2023 года относится к внезапному краху региональных банков США с серьезными последствиями для мировой банковской отрасли, хотя этот крах в некоторой степени был ожидаем. Серия банкротств банков вызвала эффект домино, и этот кризис заметно отличается от финансового кризиса 2008 года, который в основном затронул гигантов Уолл-Стрит. Кризис сделал спорным аргумент «слишком большой, чтобы обанкротиться», поскольку крупные банки, такие как Lehman Brothers и Bear Stearns, не смогли выдержать бурю.
2008 Банковский кризис в США: FDIC
Банковский кризис в США повлиял на более мелкие финансовые учреждения, такие как Signature Bank, Silicon Valley Bank, Silvergate Bank и First Republic Bank.
Банковский кризис 2023 г. в США: FDIC
2. Хронология банковского кризиса в США
В то время как банковский кризис в США сосредоточен на 2023 году, более широкая временная шкала простирается до 2019 года. Давайте посмотрим глубже:
1. 2019 год и ранние тревожные сигналы
ФРС изменила свои нормы стресс-тестов или специальные правила для банков, снизив стандарты ликвидности для учреждений, владеющих активами менее 100 миллиардов долларов. Мы увидим, как это еще больше затронет банковское дело в 2023 году.
2. Октябрь 2022 года запустил цепную реакцию
Процентные ставки взлетели во всем мире, из-за чего банкам и даже инвесторам стало труднее брать кредиты. Это была первая искра, которая зажгла фитиль «кризиса».
3. Январь 2023 г.
В таких банках, как FRB и Signature Bank, начался массовый отток средств, поскольку инвесторы начали снимать деньги для стандартных операций. Это еще больше усугубило нестабильность на финансовых рынках с ранними признаками кризиса ликвидности.
К этому времени рост процентных ставок негативно повлиял на ставки по облигациям, в результате чего банки с большим объемом облигаций, такие как SVB, понесли нереализованные убытки. А кризис ликвидности означает, что они не могут даже продать свои инвестиции, чтобы справиться с оттоком. Дела начали портиться.
4 марта 2023 г.
8 марта Silvergate Bank был вынужден объявить о закрытии своего бизнеса и не смог удовлетворить требования о снятии средств. Банк Кремниевой долины также сообщил об убытках в размере 1,8 миллиарда долларов, поскольку ему пришлось продать часть своих инвестиций только в облигации, чтобы удовлетворить возросший спрос на снятие средств. После этой новости агентство Moody's понизило рейтинг материнской компании SVB Financial.
Банковский кризис и падение акций SVB в 2023 году: Всемирный экономический форум
9 марта 2023 года цена акций SVB резко упала. Это также привело к потере рыночной стоимости Bank of America, JPMorgan Chase & Co, Citigroup и Wells Fargo на сумму 52 миллиона долларов. А 10 марта регулятор объявил о приобретении SVB, поставив его в одну лодку с Silvergate. Кроме того, 12 марта регуляторы взяли на себя управление Signature Bank, что сделало опасения по поводу системных рисков реальными и законными.
Однако 12 марта 2023 года регулятор объявил, что клиентам пострадавших банков будут возвращены их депозитные средства. А 11 и 12 марта 2023 года некоторые стартапы также пытаются собрать средства для управления повседневными операциями. Кроме того, появилась новая программа кредитования, ориентированная на банки, о которой мы поговорим позже.
5. Банковский кризис распространится наружу в 2023 году, в середине марта
15 марта 2023 года кризис начал распространяться вовне (через Атлантику), и цена акций Credit Suisse достигла нового минимума. Акции европейских банков, таких как BNP Paribas и Deutsche Bank, также упали. Хотя три банка уже обанкротились, в настоящее время мы видим, что S&P Global Ratings понизило кредитный рейтинг First Republic до «мусорного».
Банковский кризис и падение S&P 500 в 2023 году: Conference Board
17 марта 2023 года SVB Financial подала заявление о защите от банкротства. В период с 18 по 27 марта швейцарский UBS завершил сделку по приобретению Credit Suisse Bank. Акции First Republic неожиданно подскочили на 30% из-за планов JPMorgan по стабилизации First Republic, в то время как FDIC упомянула, что большая часть активов SVB будет передана First Citizens BancShares.
6 апреля 2023 г.
Апрель ознаменовался близким банкротством Первого республиканского банка. Во-первых, банк приостановил выплату дивидендов и упомянул, что в марте депозиты в банке сократились примерно на 100 миллиардов долларов. Акции Первого республиканского банка начали резко падать в апреле.
7 мая 2023 г.
1 мая 2023 года регуляторы взяли под контроль First Republic Bank. Затем последовал эффект домино в других региональных банках, таких как First Horizon и PacWest, которые 11 мая сообщили о падении стоимости своих депозитов на 9,5%.
Хронология кризиса Bank of America: The New York Times
Финансовые эксперты на основе Twitter считают, что банковский кризис еще не закончился и что на рынке много нестабильности. Другие считают, что кризис, возможно, был преднамеренным, чтобы органично внедрить цифровые валюты центрального банка (CBDC) в экономику. Однако все это спекулятивные взгляды.
3. Причины банковского кризиса в 2023 г.
Причину банковского кризиса 2023 года нельзя отнести к какому-то одному фактору. Некоторые эксперты даже назвали это кризисом облигаций или даже кризисом суверенного долга, а не настоящим банковским кризисом.
«Кризис облигаций, а не только банковский кризис. Кризис суверенного долга, а не только кризис облигаций», — Баладжи Шринивасан, бывший технический директор Coinbase: Twitter
Давайте углубимся и лучше разберемся в этих причинах:
1. Глобальная «экономическая» среда
Глобальные темпы роста замедлились после эпидемии. В 2022 году каждый актив с высоким коэффициентом бета, от криптовалют до акций, вступил в фазу медвежьего рынка. Хотя было много последствий, самым тревожным было внезапное падение процентных ставок, связанных с долгосрочными долговыми ценными бумагами или облигациями.
Падение процентных ставок по долгосрочным облигациям привело к огромному снижению стоимости портфелей таких банков, как SVB, потому что банк имеет значительную долю в этих долгосрочных облигациях.
Для непосвященных инфляция часто ассоциируется с быстрым финансовым ростом, повышая стоимость или процентные ставки, связанные с долгосрочными облигациями. Когда Федеральная резервная система, Европейский союз и другие глобальные институты начали повышать процентные ставки для борьбы с инфляцией, замедляя при этом экономический рост, ставки по долгосрочным облигациям упали, как и стоимость банковских вложений. Ситуация быстро ухудшилась, когда банкам пришлось обналичивать эти инвестиции с убытками из-за быстрого снятия средств (также из-за роста процентных ставок).
2. Халатность надзора и препятствия
Финансовый кризис 2008 года побудил регулирующие органы ввести в действие Закон Додда-Франка, ограничить использование банками средств инвесторов для спекулятивных инвестиций с помощью правила Волкера и создать Совет по надзору за финансовой стабильностью и Бюро финансовой защиты потребителей.
Хотя нам необходимо подробно описать каждый аспект Закона Додда-Франка отдельно, вы должны знать, что такие факторы, как несовместимость с вертикалями Закона (такими как правило Волкера), неадекватное правоприменение и ограниченное пространство для небольших банков, способствовали банковскому делу США 2023 года. кризис.
3. Финансовые рынки и нестабильность
Как упоминалось ранее, волатильность ставок по облигациям делает банки уязвимыми. Такие банки, как SVB, активно инвестируют в долгосрочные государственные облигации, а рост процентных ставок делает эти облигации менее прибыльными. Поскольку банки теряют деньги на своих инвестициях, инвесторы быстро забирают свои деньги, вызывая бегство из банков, что не очень хорошо для здоровья экономики. В итоге банкам пришлось продать эти вложения в облигации с огромными убытками, что вызвало проблемы с регулирующими органами и банкротство.
4. Уязвимости, связанные с банковской деятельностью
Хотя это всего лишь предположения, в ретроспективе в банковском бизнесе до 2023 года есть множество уязвимых мест. Эти факторы уязвимости включают значительную подверженность несостоявшихся банков спекулятивным инвестициям, принятие чрезмерных рисков и проблемы, связанные с замораживанием межбанковского финансирования. Эти проблемы мешают банкам выполнять запросы на снятие средств. Кроме того, это даже ставит вопрос о «системном риске», постепенно проявляющем различные угрозы.
5. Быстрое повышение процентных ставок и финансовые ошибки
Хотя мы обсуждали это раньше, давайте повторим это здесь. С 2022 года мы наблюдаем повышение процентных ставок по всему миру для борьбы с инфляцией.
Повышение ставок для снижения инфляции: Statista
Все это сделало заимствования более дорогими, нанесло серьезный удар по стартапам и еще сильнее ударило по банкам, поскольку они столкнулись с потоком изъятий средств. В то время как повышение процентной ставки, инициированное ФРС, частично является ответом на угрозу «роста цен», слишком быстрое и плохо сообщаемое повышение ставок часто называют ошибками денежно-кредитной политики. Эти ошибки могут стать катализатором банковского кризиса в 2023 году.
Банковский кризис и падение доверия инвесторов в 2023 году: Insider Intelligence
6. Управление рисками и отказы в контроле
Банки большую часть времени работают на рискованной территории. Это приводит к важности управления рисками. Во время финансового кризиса 2008 года один из аспектов управления рисками стал объектом пристального внимания — оценка кредитоспособности заемщиков. А в 2023 году еще одним упущением в области контроля и управления рисками станет чрезмерное использование долгосрочных долговых ценных бумаг.
Теперь, когда мы понимаем, что вызвало кризис, давайте посмотрим на его влияние.
Банкротства банков в 2008 году: Всемирный экономический форум
4. Влияние банковского кризиса в 2023 г.
Банковский кризис в США имел широкомасштабные последствия, не ограничивающиеся только национальным банковским сектором. Вот как развивались события.
1. Мировая экономика и влияние
В некоторых странах, таких как Германия, в течение нескольких месяцев наблюдался отрицательный рост ВВП, что свидетельствует о рецессии в экономике. Некоторым европейским банкам, в том числе Credit Suisse и Societe Generale, придется принять на себя основную тяжесть банковского кризиса в 2023 году.
Это не все. Вот другие области, которые могут быть затронуты этим продолжающимся кризисом:
Волатильность рынка. Согласно индексу волатильности опционов Merrill Lynch (индекс MOVE), рынок облигаций остается крайне волатильным после банковского кризиса.
Индекс MOVE во время банковского кризиса 2023 года: Conference Board
Кредитный кризис или ужесточение: поскольку кредитный кризис сохраняется, и даже банки пытаются найти финансирование, кредитные кризисы на берегах США могут иметь последствия для мировой экономики, особенно для развивающихся стран, которые полагаются на внешнее финансирование.
Инвестиции в бизнес падают: инвестиции в бизнес, вероятно, замедлятся во всем мире, поскольку инфляция становится глобальной проблемой, и ожидается, что США предпримут шаги по сдерживанию расходов.
Банковский кризис 2023 года, похоже, окажет более непосредственное влияние на экономику США, чем на мировую экономику. Вот возможные эффекты:
2. Рецессия
В условиях банкротства банков, закупорки кредитных каналов и роста государственного долга даже экономисты Федеральной резервной системы предсказывают неизбежную рецессию на рынке США. Эти ожидания или опасения были подчеркнуты на мартовском заседании по денежно-кредитной политике.
3. Уровень безработицы
Безработица в США в настоящее время низкая, что является хорошей новостью в условиях банковского кризиса, верно? Однако, как показывают данные, как только начинается цикл ужесточения кредита, для достижения пика безработицы обычно требуется около 14 месяцев.
Цикл ужесточения ФРС и безработица: Twitter
Важно отметить, что рецессии, как правило, происходят непреднамеренно после самых низких точек безработицы (локальные минимумы). Это действительно запаздывающий показатель.
4. Инфляция
Хотя в апреле 2023 года инфляция упала ниже 5%, опасения по поводу инфляции не утихли. С надвигающимся долговым кризисом и возможностью печатания денег базовая инфляция, возможно, еще не исчезла. Но это может быть палкой о двух концах. Банковский кризис может снизить покупательную способность населения, а рост цен может привести к дальнейшему снижению потребительских расходов. Это может оказать большее влияние на экономику.
5. Увеличение долга
Банковский кризис в 2023 году может увеличить государственный долг, чтобы компенсировать экономическую нестабильность, вызванную крахом банка. И, похоже, мы достигли потолка долга.
США достигли потолка долга на фоне банковского кризиса в 2023 году: Conference Board
5. Как пострадали финансовые учреждения?
Хотя четыре банка, похоже, уже обанкротились, кризис, возможно, еще не закончился. Финансовые учреждения могут по-прежнему ощущать влияние:
1. Банкротство и спасение
Большинство банкротств банков произошло из-за сокращения прибыли, потери депозитов и плохого контроля над рисками. Эти факторы могут беспокоить другие оставшиеся банки. Более того, эти опасения могут подорвать доверие инвесторов, поставив под угрозу банкротства и другие банки.
Нижние банковские депозиты: Конференц-борд
2. Нехватка ресурсов
Банковский кризис в США стал испытанием кадровых возможностей таких агентств, как FDIC, которая с тех пор остается пассивной. Любое дополнительное бремя может повлиять на процесс урегулирования и усугубить последствия этого продолжающегося кризиса.
6. Воздействие на отдельных лиц и предприятия
Оценка воздействия на предприятия и отдельных лиц может оказаться более сложной задачей. Тем не менее, вот некоторые из наиболее тревожных областей:
Кредит в виде займов редко доступен.
Падение инвестиций может привести к снижению подверженности более рискованным активам, таким как акции и криптовалюты.
Неопределенность для бизнеса становится широко распространенной по мере падения потребительских расходов.
Хотя влияние может быть спекулятивным, опасения реальны.
7. Роль технологий и социальных сетей в банковском кризисе 2023 года
Социальные сети и технологии сыграли роль в развязывании банковского кризиса в США. Вот его конкретные последствия:
Современная эпоха стала свидетелем связи капитала между банками по всему миру. Поэтому, когда банкротился региональный, но крупный банк США, многие мировые финансовые институты испытали шок. Для непосвященных некоторые из базовых технологий, ответственных за межбанковскую связь, включают SWIFT (Общество всемирных межбанковских финансовых телекоммуникаций) и облачные вычисления.
Кроме того, стоит отметить, что некоторые технологические стартапы, такие как Roblox и ROKU, связаны с SVB, что приводит к потере доверия инвесторов к отрасли в целом. Даже криптовалюты привлекли внимание экспертов, причем некоторые из них назвали подверженность банков активам на основе блокчейна фактором краха.
График цен ROKU за три месяца: Investing.com
Масла в хаос подлили и социальные сети: эксперты и влиятельные лица публиковали случайные теории о кризисе. Все это работает по принципу обратной связи, еще больше усугубляя кризис.
8. Меры по выходу из банковского кризиса в 2023 году
Устранение негативных последствий банковского кризиса в 2023 году может быть не таким простым. Несколько агентств — финансовые учреждения, правительство и Федеральная резервная система, предприятия и международные организации — должны работать вместе.
Вот некоторые шаги, которые могут быть предприняты:
1. Чем могут помочь финансовые учреждения?
Финансовые учреждения, особенно банки, в будущем могут сосредоточиться на управлении рисками. Улучшение управления ликвидностью за счет диверсификации источников финансирования, владения высококачественными ликвидными активами (HQLA), лучшего прогнозирования денежных потоков и создания адекватных буферов ликвидности — вот некоторые жизнеспособные стратегии.
ФРС и правительство предприняли скоординированные шаги, чтобы свести к минимуму влияние банковского кризиса. К ним относятся:
2. План спасения
В отличие от прошлых кризисных событий, закрытые банки напрямую не спасались. Вместо этого основное внимание уделяется помощи вкладчикам при поддержке Федеральной корпорации страхования депозитов (FDIC). Одним из примеров является использование FDIC ожиданий систематического риска (SRE) с упором на Signature и SVB, чтобы предоставить незастрахованным вкладчикам преимущество резервной защиты. В то время как отток кредитов составил 400 миллиардов долларов, не было немедленной помощи банкам, а были приняты меры по защите вкладчиков.
Банковский кризис и модели кредитования в 2023 году: Conference Board
3. Изменения политики
Одним из наиболее важных изменений в политике на фоне продолжающейся волны кризиса стало введение BTFP или ставки срочного финансирования банка. Политика, проводимая ФРС, направлена на улучшение ликвидности, связанной с банками, предлагая ипотечные кредиты сроком на один год. Однако BTFP — это скорее ответ правительства на кризис ликвидности, чем прямая помощь банкам.
Природа кредита во время банковского кризиса 2023: The Conference Board
4. Стресс-тест
Сценарий стресс-теста ФРС на 2023 год был опубликован задолго до официального начала кризиса. Набор тестов будет проводиться с первого квартала 2023 года по 2026 год с упором на 28 переменных. Хотя ФРС включила так называемые «объяснимые рыночные потрясения» в свои тестовые сценарии, на самом деле она не учитывала быстрое повышение ставок. Теперь, когда последствия кризиса распространяются, могут появиться новые стресс-тесты или сценарии для устранения уязвимостей в структуре капитала.
В дополнение к приведенным выше решениям, вот некоторые другие подходы, которые могут уже применяться:
5. Поддержка со стороны Международного центрального банка
Частные лица и предприятия используют криптовалюты для минимизации банковских рисков.
Внедрение цифровых платежей и других типов цифровых технологий на личном и деловом уровне для снижения чрезмерной зависимости от банковской системы.
Глобальное давление на финансирование остается низким: The Conference Board
9. Уроки, извлеченные из банковского кризиса в США в 2023 г.
Банковский кризис 2023 года — это не только откровение, но и проверка реальности, и вот уроки, которые мы можем извлечь из него:
1. Реформы финансового рынка и банковской системы имеют решающее значение
Крах банковского сектора обнажил пробелы в регулировании и бездействие. Когда ставки по долгосрочным облигациям упали, на первый план вышла концепция сроков погашения активов и обязательств, открыв новые возможности для управления ликвидностью. Еще одна вещь, которую все усвоили, заключается в том, что чрезмерные инвестиции в одну отрасль или сектор никогда не бывают хорошими для банка с точки зрения инвесторов. В конце концов, только серьезные финансовые реформы могут решить все вышеперечисленные проблемы.
2. Экономическая устойчивость имеет значение
Независимо от реформ, все сводится к способности банков противостоять потрясениям, таким как массовый изъятие средств из банков. Когда начинают поступать запросы на снятие средств, все начинает разваливаться, и здесь даже банкам нужно понять — инвестировать только в один класс активов — не лучшая практика. Нам также важно отметить, что введение БТФП – это шаг к установлению экономической зависимости.
Помимо этих важных уроков, кризис даже выдвинул на первый план роль технологической адаптации, которая может включать использование машинного обучения и искусственного интеллекта для оценки рисков.
10. Восстановление экономики после банковского кризиса в США
Еще неизвестно, что еще правительство, ФРС и политики могут сделать для ускорения восстановления, но вот идеи, которые, возможно, уже назревают:
Укрепление банковского пространства
Более осторожно относиться к повышению ставок
Восстановить доверие к банковской системе
Стимулировать экономические тенденции с помощью соответствующей фискальной политики
Международное сотрудничество для обеспечения общей финансовой стабильности
Опасения по поводу системных рисков снижаются, несмотря на банковский кризис 2023 года: Conference Board
Наконец, что наиболее важно, необходимо обеспечить большую прозрачность и сосредоточиться на балансах банков, что и было разработано для учета сценария стресс-тестирования «объясняемого рыночного шока». Кроме того, банковский сектор все еще выглядит несколько нерегулярным, и, возможно, еще слишком рано говорить о том, что банковский кризис закончился.
11. Кризис или лекарство: каковы долгосрочные перспективы?
Независимо от подхода, все сводится к построению сильной финансовой системы. Худшее из банковского кризиса 2023 года может быть, а может и не наступить. Стоит отметить, что по состоянию на конец мая и начало июня 2023 года давление на финансовые рынки не ослабевает, а кредитные спреды остаются узкими. Хотя повышение ставок все еще происходит, ФРС, похоже, настороженно относится к таким шагам. Однако банковский кризис в США в 2023 году представляет собой очень сложную ситуацию, которая охватывает такие вопросы, как ставки по облигациям, процентные ставки, кредитные линии и банковские изъятия.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Углубленная интерпретация причин, последствий и решений банковского кризиса в США 2023 года.
Источник: beincrypto
Компиляция: Блокчейн Рыцарь
В 2023 году американские банки будут рушиться примерно каждые 90 дней. Региональные и более мелкие банковские учреждения США столкнулись с укоренившимися уязвимыми местами, сбоями в регулировании, нестабильностью рынка, сбоями в управлении рисками и другими факторами. В результате хаос на региональных и мировых финансовых рынках. В этой статье подробно рассматриваются причины банковского кризиса 2023 года, его последствия и возможные решения.
Ниже приводится каталог этой статьи:
Что такое банковский кризис 2023 года? Хронология банковского кризиса в США
К чему приведет банковский кризис 2023 года
Влияние банковского кризиса в 2023 году
Роль технологий и социальных сетей в банковском кризисе 2023 года
Реакция на банковский кризис 2023 года: решение?
Уроки, извлеченные из банковского кризиса в США в 2023 году
Восстановление экономики после банковского кризиса в США
Кризис или лекарство: каковы долгосрочные перспективы?
1. Банковский кризис 2023 г.
Банковский кризис 2023 года относится к внезапному краху региональных банков США с серьезными последствиями для мировой банковской отрасли, хотя этот крах в некоторой степени был ожидаем. Серия банкротств банков вызвала эффект домино, и этот кризис заметно отличается от финансового кризиса 2008 года, который в основном затронул гигантов Уолл-Стрит. Кризис сделал спорным аргумент «слишком большой, чтобы обанкротиться», поскольку крупные банки, такие как Lehman Brothers и Bear Stearns, не смогли выдержать бурю.
2008 Банковский кризис в США: FDIC
Банковский кризис в США повлиял на более мелкие финансовые учреждения, такие как Signature Bank, Silicon Valley Bank, Silvergate Bank и First Republic Bank.
Банковский кризис 2023 г. в США: FDIC
2. Хронология банковского кризиса в США
В то время как банковский кризис в США сосредоточен на 2023 году, более широкая временная шкала простирается до 2019 года. Давайте посмотрим глубже:
1. 2019 год и ранние тревожные сигналы
ФРС изменила свои нормы стресс-тестов или специальные правила для банков, снизив стандарты ликвидности для учреждений, владеющих активами менее 100 миллиардов долларов. Мы увидим, как это еще больше затронет банковское дело в 2023 году.
2. Октябрь 2022 года запустил цепную реакцию
Процентные ставки взлетели во всем мире, из-за чего банкам и даже инвесторам стало труднее брать кредиты. Это была первая искра, которая зажгла фитиль «кризиса».
3. Январь 2023 г.
В таких банках, как FRB и Signature Bank, начался массовый отток средств, поскольку инвесторы начали снимать деньги для стандартных операций. Это еще больше усугубило нестабильность на финансовых рынках с ранними признаками кризиса ликвидности.
К этому времени рост процентных ставок негативно повлиял на ставки по облигациям, в результате чего банки с большим объемом облигаций, такие как SVB, понесли нереализованные убытки. А кризис ликвидности означает, что они не могут даже продать свои инвестиции, чтобы справиться с оттоком. Дела начали портиться.
4 марта 2023 г.
8 марта Silvergate Bank был вынужден объявить о закрытии своего бизнеса и не смог удовлетворить требования о снятии средств. Банк Кремниевой долины также сообщил об убытках в размере 1,8 миллиарда долларов, поскольку ему пришлось продать часть своих инвестиций только в облигации, чтобы удовлетворить возросший спрос на снятие средств. После этой новости агентство Moody's понизило рейтинг материнской компании SVB Financial.
Банковский кризис и падение акций SVB в 2023 году: Всемирный экономический форум
9 марта 2023 года цена акций SVB резко упала. Это также привело к потере рыночной стоимости Bank of America, JPMorgan Chase & Co, Citigroup и Wells Fargo на сумму 52 миллиона долларов. А 10 марта регулятор объявил о приобретении SVB, поставив его в одну лодку с Silvergate. Кроме того, 12 марта регуляторы взяли на себя управление Signature Bank, что сделало опасения по поводу системных рисков реальными и законными.
Однако 12 марта 2023 года регулятор объявил, что клиентам пострадавших банков будут возвращены их депозитные средства. А 11 и 12 марта 2023 года некоторые стартапы также пытаются собрать средства для управления повседневными операциями. Кроме того, появилась новая программа кредитования, ориентированная на банки, о которой мы поговорим позже.
5. Банковский кризис распространится наружу в 2023 году, в середине марта
15 марта 2023 года кризис начал распространяться вовне (через Атлантику), и цена акций Credit Suisse достигла нового минимума. Акции европейских банков, таких как BNP Paribas и Deutsche Bank, также упали. Хотя три банка уже обанкротились, в настоящее время мы видим, что S&P Global Ratings понизило кредитный рейтинг First Republic до «мусорного».
Банковский кризис и падение S&P 500 в 2023 году: Conference Board
17 марта 2023 года SVB Financial подала заявление о защите от банкротства. В период с 18 по 27 марта швейцарский UBS завершил сделку по приобретению Credit Suisse Bank. Акции First Republic неожиданно подскочили на 30% из-за планов JPMorgan по стабилизации First Republic, в то время как FDIC упомянула, что большая часть активов SVB будет передана First Citizens BancShares.
6 апреля 2023 г.
Апрель ознаменовался близким банкротством Первого республиканского банка. Во-первых, банк приостановил выплату дивидендов и упомянул, что в марте депозиты в банке сократились примерно на 100 миллиардов долларов. Акции Первого республиканского банка начали резко падать в апреле.
7 мая 2023 г.
1 мая 2023 года регуляторы взяли под контроль First Republic Bank. Затем последовал эффект домино в других региональных банках, таких как First Horizon и PacWest, которые 11 мая сообщили о падении стоимости своих депозитов на 9,5%.
Хронология кризиса Bank of America: The New York Times
Финансовые эксперты на основе Twitter считают, что банковский кризис еще не закончился и что на рынке много нестабильности. Другие считают, что кризис, возможно, был преднамеренным, чтобы органично внедрить цифровые валюты центрального банка (CBDC) в экономику. Однако все это спекулятивные взгляды.
3. Причины банковского кризиса в 2023 г.
Причину банковского кризиса 2023 года нельзя отнести к какому-то одному фактору. Некоторые эксперты даже назвали это кризисом облигаций или даже кризисом суверенного долга, а не настоящим банковским кризисом.
«Кризис облигаций, а не только банковский кризис. Кризис суверенного долга, а не только кризис облигаций», — Баладжи Шринивасан, бывший технический директор Coinbase: Twitter
Давайте углубимся и лучше разберемся в этих причинах:
1. Глобальная «экономическая» среда
Глобальные темпы роста замедлились после эпидемии. В 2022 году каждый актив с высоким коэффициентом бета, от криптовалют до акций, вступил в фазу медвежьего рынка. Хотя было много последствий, самым тревожным было внезапное падение процентных ставок, связанных с долгосрочными долговыми ценными бумагами или облигациями.
Падение процентных ставок по долгосрочным облигациям привело к огромному снижению стоимости портфелей таких банков, как SVB, потому что банк имеет значительную долю в этих долгосрочных облигациях.
Для непосвященных инфляция часто ассоциируется с быстрым финансовым ростом, повышая стоимость или процентные ставки, связанные с долгосрочными облигациями. Когда Федеральная резервная система, Европейский союз и другие глобальные институты начали повышать процентные ставки для борьбы с инфляцией, замедляя при этом экономический рост, ставки по долгосрочным облигациям упали, как и стоимость банковских вложений. Ситуация быстро ухудшилась, когда банкам пришлось обналичивать эти инвестиции с убытками из-за быстрого снятия средств (также из-за роста процентных ставок).
2. Халатность надзора и препятствия
Финансовый кризис 2008 года побудил регулирующие органы ввести в действие Закон Додда-Франка, ограничить использование банками средств инвесторов для спекулятивных инвестиций с помощью правила Волкера и создать Совет по надзору за финансовой стабильностью и Бюро финансовой защиты потребителей.
Хотя нам необходимо подробно описать каждый аспект Закона Додда-Франка отдельно, вы должны знать, что такие факторы, как несовместимость с вертикалями Закона (такими как правило Волкера), неадекватное правоприменение и ограниченное пространство для небольших банков, способствовали банковскому делу США 2023 года. кризис.
3. Финансовые рынки и нестабильность
Как упоминалось ранее, волатильность ставок по облигациям делает банки уязвимыми. Такие банки, как SVB, активно инвестируют в долгосрочные государственные облигации, а рост процентных ставок делает эти облигации менее прибыльными. Поскольку банки теряют деньги на своих инвестициях, инвесторы быстро забирают свои деньги, вызывая бегство из банков, что не очень хорошо для здоровья экономики. В итоге банкам пришлось продать эти вложения в облигации с огромными убытками, что вызвало проблемы с регулирующими органами и банкротство.
4. Уязвимости, связанные с банковской деятельностью
Хотя это всего лишь предположения, в ретроспективе в банковском бизнесе до 2023 года есть множество уязвимых мест. Эти факторы уязвимости включают значительную подверженность несостоявшихся банков спекулятивным инвестициям, принятие чрезмерных рисков и проблемы, связанные с замораживанием межбанковского финансирования. Эти проблемы мешают банкам выполнять запросы на снятие средств. Кроме того, это даже ставит вопрос о «системном риске», постепенно проявляющем различные угрозы.
5. Быстрое повышение процентных ставок и финансовые ошибки
Хотя мы обсуждали это раньше, давайте повторим это здесь. С 2022 года мы наблюдаем повышение процентных ставок по всему миру для борьбы с инфляцией.
Повышение ставок для снижения инфляции: Statista
Все это сделало заимствования более дорогими, нанесло серьезный удар по стартапам и еще сильнее ударило по банкам, поскольку они столкнулись с потоком изъятий средств. В то время как повышение процентной ставки, инициированное ФРС, частично является ответом на угрозу «роста цен», слишком быстрое и плохо сообщаемое повышение ставок часто называют ошибками денежно-кредитной политики. Эти ошибки могут стать катализатором банковского кризиса в 2023 году.
Банковский кризис и падение доверия инвесторов в 2023 году: Insider Intelligence
6. Управление рисками и отказы в контроле
Банки большую часть времени работают на рискованной территории. Это приводит к важности управления рисками. Во время финансового кризиса 2008 года один из аспектов управления рисками стал объектом пристального внимания — оценка кредитоспособности заемщиков. А в 2023 году еще одним упущением в области контроля и управления рисками станет чрезмерное использование долгосрочных долговых ценных бумаг.
Теперь, когда мы понимаем, что вызвало кризис, давайте посмотрим на его влияние.
Банкротства банков в 2008 году: Всемирный экономический форум
4. Влияние банковского кризиса в 2023 г.
Банковский кризис в США имел широкомасштабные последствия, не ограничивающиеся только национальным банковским сектором. Вот как развивались события.
1. Мировая экономика и влияние
В некоторых странах, таких как Германия, в течение нескольких месяцев наблюдался отрицательный рост ВВП, что свидетельствует о рецессии в экономике. Некоторым европейским банкам, в том числе Credit Suisse и Societe Generale, придется принять на себя основную тяжесть банковского кризиса в 2023 году.
Это не все. Вот другие области, которые могут быть затронуты этим продолжающимся кризисом:
Волатильность рынка. Согласно индексу волатильности опционов Merrill Lynch (индекс MOVE), рынок облигаций остается крайне волатильным после банковского кризиса.
Индекс MOVE во время банковского кризиса 2023 года: Conference Board
Кредитный кризис или ужесточение: поскольку кредитный кризис сохраняется, и даже банки пытаются найти финансирование, кредитные кризисы на берегах США могут иметь последствия для мировой экономики, особенно для развивающихся стран, которые полагаются на внешнее финансирование.
Инвестиции в бизнес падают: инвестиции в бизнес, вероятно, замедлятся во всем мире, поскольку инфляция становится глобальной проблемой, и ожидается, что США предпримут шаги по сдерживанию расходов.
Банковский кризис 2023 года, похоже, окажет более непосредственное влияние на экономику США, чем на мировую экономику. Вот возможные эффекты:
2. Рецессия
В условиях банкротства банков, закупорки кредитных каналов и роста государственного долга даже экономисты Федеральной резервной системы предсказывают неизбежную рецессию на рынке США. Эти ожидания или опасения были подчеркнуты на мартовском заседании по денежно-кредитной политике.
3. Уровень безработицы
Безработица в США в настоящее время низкая, что является хорошей новостью в условиях банковского кризиса, верно? Однако, как показывают данные, как только начинается цикл ужесточения кредита, для достижения пика безработицы обычно требуется около 14 месяцев.
Цикл ужесточения ФРС и безработица: Twitter
Важно отметить, что рецессии, как правило, происходят непреднамеренно после самых низких точек безработицы (локальные минимумы). Это действительно запаздывающий показатель.
4. Инфляция
Хотя в апреле 2023 года инфляция упала ниже 5%, опасения по поводу инфляции не утихли. С надвигающимся долговым кризисом и возможностью печатания денег базовая инфляция, возможно, еще не исчезла. Но это может быть палкой о двух концах. Банковский кризис может снизить покупательную способность населения, а рост цен может привести к дальнейшему снижению потребительских расходов. Это может оказать большее влияние на экономику.
5. Увеличение долга
Банковский кризис в 2023 году может увеличить государственный долг, чтобы компенсировать экономическую нестабильность, вызванную крахом банка. И, похоже, мы достигли потолка долга.
США достигли потолка долга на фоне банковского кризиса в 2023 году: Conference Board
5. Как пострадали финансовые учреждения?
Хотя четыре банка, похоже, уже обанкротились, кризис, возможно, еще не закончился. Финансовые учреждения могут по-прежнему ощущать влияние:
1. Банкротство и спасение
Большинство банкротств банков произошло из-за сокращения прибыли, потери депозитов и плохого контроля над рисками. Эти факторы могут беспокоить другие оставшиеся банки. Более того, эти опасения могут подорвать доверие инвесторов, поставив под угрозу банкротства и другие банки.
Нижние банковские депозиты: Конференц-борд
2. Нехватка ресурсов
Банковский кризис в США стал испытанием кадровых возможностей таких агентств, как FDIC, которая с тех пор остается пассивной. Любое дополнительное бремя может повлиять на процесс урегулирования и усугубить последствия этого продолжающегося кризиса.
6. Воздействие на отдельных лиц и предприятия
Оценка воздействия на предприятия и отдельных лиц может оказаться более сложной задачей. Тем не менее, вот некоторые из наиболее тревожных областей:
Кредит в виде займов редко доступен.
Падение инвестиций может привести к снижению подверженности более рискованным активам, таким как акции и криптовалюты.
Неопределенность для бизнеса становится широко распространенной по мере падения потребительских расходов.
Хотя влияние может быть спекулятивным, опасения реальны.
7. Роль технологий и социальных сетей в банковском кризисе 2023 года
Социальные сети и технологии сыграли роль в развязывании банковского кризиса в США. Вот его конкретные последствия:
Современная эпоха стала свидетелем связи капитала между банками по всему миру. Поэтому, когда банкротился региональный, но крупный банк США, многие мировые финансовые институты испытали шок. Для непосвященных некоторые из базовых технологий, ответственных за межбанковскую связь, включают SWIFT (Общество всемирных межбанковских финансовых телекоммуникаций) и облачные вычисления.
Кроме того, стоит отметить, что некоторые технологические стартапы, такие как Roblox и ROKU, связаны с SVB, что приводит к потере доверия инвесторов к отрасли в целом. Даже криптовалюты привлекли внимание экспертов, причем некоторые из них назвали подверженность банков активам на основе блокчейна фактором краха.
График цен ROKU за три месяца: Investing.com
Масла в хаос подлили и социальные сети: эксперты и влиятельные лица публиковали случайные теории о кризисе. Все это работает по принципу обратной связи, еще больше усугубляя кризис.
8. Меры по выходу из банковского кризиса в 2023 году
Устранение негативных последствий банковского кризиса в 2023 году может быть не таким простым. Несколько агентств — финансовые учреждения, правительство и Федеральная резервная система, предприятия и международные организации — должны работать вместе.
Вот некоторые шаги, которые могут быть предприняты:
1. Чем могут помочь финансовые учреждения?
Финансовые учреждения, особенно банки, в будущем могут сосредоточиться на управлении рисками. Улучшение управления ликвидностью за счет диверсификации источников финансирования, владения высококачественными ликвидными активами (HQLA), лучшего прогнозирования денежных потоков и создания адекватных буферов ликвидности — вот некоторые жизнеспособные стратегии.
ФРС и правительство предприняли скоординированные шаги, чтобы свести к минимуму влияние банковского кризиса. К ним относятся:
2. План спасения
В отличие от прошлых кризисных событий, закрытые банки напрямую не спасались. Вместо этого основное внимание уделяется помощи вкладчикам при поддержке Федеральной корпорации страхования депозитов (FDIC). Одним из примеров является использование FDIC ожиданий систематического риска (SRE) с упором на Signature и SVB, чтобы предоставить незастрахованным вкладчикам преимущество резервной защиты. В то время как отток кредитов составил 400 миллиардов долларов, не было немедленной помощи банкам, а были приняты меры по защите вкладчиков.
Банковский кризис и модели кредитования в 2023 году: Conference Board
3. Изменения политики
Одним из наиболее важных изменений в политике на фоне продолжающейся волны кризиса стало введение BTFP или ставки срочного финансирования банка. Политика, проводимая ФРС, направлена на улучшение ликвидности, связанной с банками, предлагая ипотечные кредиты сроком на один год. Однако BTFP — это скорее ответ правительства на кризис ликвидности, чем прямая помощь банкам.
Природа кредита во время банковского кризиса 2023: The Conference Board
4. Стресс-тест
Сценарий стресс-теста ФРС на 2023 год был опубликован задолго до официального начала кризиса. Набор тестов будет проводиться с первого квартала 2023 года по 2026 год с упором на 28 переменных. Хотя ФРС включила так называемые «объяснимые рыночные потрясения» в свои тестовые сценарии, на самом деле она не учитывала быстрое повышение ставок. Теперь, когда последствия кризиса распространяются, могут появиться новые стресс-тесты или сценарии для устранения уязвимостей в структуре капитала.
В дополнение к приведенным выше решениям, вот некоторые другие подходы, которые могут уже применяться:
5. Поддержка со стороны Международного центрального банка
Глобальное давление на финансирование остается низким: The Conference Board
9. Уроки, извлеченные из банковского кризиса в США в 2023 г.
Банковский кризис 2023 года — это не только откровение, но и проверка реальности, и вот уроки, которые мы можем извлечь из него:
1. Реформы финансового рынка и банковской системы имеют решающее значение
Крах банковского сектора обнажил пробелы в регулировании и бездействие. Когда ставки по долгосрочным облигациям упали, на первый план вышла концепция сроков погашения активов и обязательств, открыв новые возможности для управления ликвидностью. Еще одна вещь, которую все усвоили, заключается в том, что чрезмерные инвестиции в одну отрасль или сектор никогда не бывают хорошими для банка с точки зрения инвесторов. В конце концов, только серьезные финансовые реформы могут решить все вышеперечисленные проблемы.
2. Экономическая устойчивость имеет значение
Независимо от реформ, все сводится к способности банков противостоять потрясениям, таким как массовый изъятие средств из банков. Когда начинают поступать запросы на снятие средств, все начинает разваливаться, и здесь даже банкам нужно понять — инвестировать только в один класс активов — не лучшая практика. Нам также важно отметить, что введение БТФП – это шаг к установлению экономической зависимости.
Помимо этих важных уроков, кризис даже выдвинул на первый план роль технологической адаптации, которая может включать использование машинного обучения и искусственного интеллекта для оценки рисков.
10. Восстановление экономики после банковского кризиса в США
Еще неизвестно, что еще правительство, ФРС и политики могут сделать для ускорения восстановления, но вот идеи, которые, возможно, уже назревают:
Опасения по поводу системных рисков снижаются, несмотря на банковский кризис 2023 года: Conference Board
Наконец, что наиболее важно, необходимо обеспечить большую прозрачность и сосредоточиться на балансах банков, что и было разработано для учета сценария стресс-тестирования «объясняемого рыночного шока». Кроме того, банковский сектор все еще выглядит несколько нерегулярным, и, возможно, еще слишком рано говорить о том, что банковский кризис закончился.
11. Кризис или лекарство: каковы долгосрочные перспективы?
Независимо от подхода, все сводится к построению сильной финансовой системы. Худшее из банковского кризиса 2023 года может быть, а может и не наступить. Стоит отметить, что по состоянию на конец мая и начало июня 2023 года давление на финансовые рынки не ослабевает, а кредитные спреды остаются узкими. Хотя повышение ставок все еще происходит, ФРС, похоже, настороженно относится к таким шагам. Однако банковский кризис в США в 2023 году представляет собой очень сложную ситуацию, которая охватывает такие вопросы, как ставки по облигациям, процентные ставки, кредитные линии и банковские изъятия.