В апреле 2023 года, после того как Эфириум успешно завершил обновление Shapella, начался бум ликвидных деривативов. В сообщениях СМИ говорилось: «Это самая ожидаемая тенденция развития в области цифровых активов в 2023 году».
Что такое ЛСД
Liquid Staking Derivatives/Tokens (далее LSD) — это инструмент в мире блокчейнов, помогающий заложенным цифровым активам высвобождать ликвидность и повышать производительность транзакций. Его форма стоимости аналогична «производным (также известным как производные) активам)»— то есть стоимость LSD зависит от исходных цифровых активов, которые являются типом активов, полученным из заложенных цифровых активов.
В качестве производного цифрового актива наиболее важной особенностью LSD является то, что когда пользователь передает LSD, заложенные цифровые активы (т.е. исходные активы) фактически не передаются.Можно видеть, что LSD также имеет определенную степень независимости и функционирования. Гибкие цифровые активы.
С точки зрения выражения, LSD также является токеном, выпущенным в соответствии со стандартом ERC-20, так называемым «токеном IOU (обычно называемым IOU Token)», который обычно выпускается на блокчейне или уровне, отличном от заложенные первоначальные активы.
Что делает ЛСД
Для многих держателей цифровых активов использование залога (стейкинга) очень важно для увеличения источника долгосрочной стоимости цифровых активов (например, для получения вознаграждения).
Однако в течение периода действия залога заложенные цифровые активы блокируются.
Если одновременно с залогом одновременно могут быть получены «производные цифровые активы» с аналогичной эквивалентностью, чтобы заменить заблокированные заложенные цифровые активы для участия в обращении, представляется, что держатели цифровых активов могут гарантировать источник долгосрочного срочной стоимости, в то же время возможность гибкого участия в рынке в ближайшее время также не упущена.
Приобретение ЛСД
Залог тесно связан с механизмом консенсуса PoS. В блокчейне, который реализует механизм консенсуса PoS, если вы хотите заложить цифровые активы, есть много решений на выбор. Liquid Staking, связанный с LSD, — это залог цифровых активов. .
Общий рабочий процесс для стейкинга ликвидности прост:
Во-первых, пользователи закладывают назначенные цифровые активы в блокчейн с помощью инструментов, которые предоставляют услуги по стейкингу ликвидности (далее именуемые сервисными инструментами LSD).
Впоследствии, в зависимости от количества и типа заложенных цифровых активов, пользователь получит тот же тип производных цифровых активов, что и количество заложенных цифровых активов.
Наконец, пользователи могут свободно использовать эти производные цифровые активы.
В настоящее время Lido является сервисным инструментом LSD с самым большим масштабом сервисных активов стейкинга ликвидности в Ethereum.Он построен на основе цепочки маяков.Когда пользователи вносят любое количество ETH через Lido, они могут получить токен под названием "stETH". » по количеству 1:1. Производные цифровые активы. Помимо поддержки Ethereum, Lido также поддерживает публичные сети, такие как Solana, Matic и Kusama, и наладила сотрудничество со многими децентрализованными финансовыми проектами.
Помимо Lido, другие известные сервисные инструменты LSD включают:
Rocket Pool: предоставляет услугу децентрализованного ликвидного залога. Когда пользователи закладывают любое количество ETH через Rocket Pool, они могут получить производный цифровой актив под названием «rETH».
**StaFiProtocol: **Использует децентрализованный протокол, созданный Substrate, для предоставления услуг децентрализованного ликвидного залога и поддерживает технологию мультиподписи для обеспечения безопасности заложенных цифровых активов.
**Stakewise: **Модель двойного производного токена создается на основе заложенных цифровых активов и вознаграждений за залог для изоляции рисков.
РИСК ЛСД
Решение по ликвидному стекингу, связанное с LSD, на самом деле не является чем-то новым, появившимся в последнее время, но почему оно вдруг стало более популярным после того, как Ethereum завершил обновление Shapella, и дискуссия резко возросла?
На самом деле первопричиной описанной выше ситуации являются не только оптимистичные преимущества отрасли, но и фундаментальные риски.
Одно из самых больших изменений, внесенных в Ethereum обновлением Ethereum Shapella, заключается в том, что ETH, заложенный верификатором в цепочке, может быть свободно снят. Факты показали, что такая функция дает держателям цифровых активов больше уверенности на рынке.
После завершения обновления Shapella, по состоянию на май 2023 года, масштаб заложенных активов в сети Ethereum не сильно уменьшился, напротив, количество вновь добавленных заложенных активов после обновления значительно увеличилось, что, естественно, вызывает интерес отрасли к производные цифровые активы.В конце концов, за счет стейкинга ликвидности можно не только повысить эффективность использования цифровых активов, но и хеджировать риск того, что заложенные активы не могут быть ликвидированы.
Можно видеть, что стремительный рост популярности ЛСД обусловлен как острой потребностью владельцев цифровых активов в активном участии в залоге, так и острой необходимостью избегать риска неподвижности. Однако производный характер LSD также сделает его цифровым активом с очень высоким индексом рыночного риска.
Регуляторы уже предупредили о таких рисках. В феврале 2023 года Комиссия по регулированию ценных бумаг США в наказании Kraken, платформы для торговли цифровыми активами, упомянула, что обещанная Kraken прибыль «не имеет ничего общего с какой-либо экономической реальностью» и что торговая платформа выразила «озабоченность своим финансовым положением и тем, Это нулевое понимание того, как можно заплатить за то, что предлагается в первую очередь».
Модель обслуживания сертификатов доходности, предоставляемая Kraken, по сути аналогична ликвидному залогу.Для держателей цифровых активов риски, с которыми они сталкиваются, аналогичны.
Риск 1: информационная прозрачность
Дэнни Райанн, исследователь из Ethereum Foundation, в статье «LSD Risk» отметил: «Протокол LSD имеет присущие ему проблемы, когда он превышает порог консенсуса». Лидо, что фактически формирует аналогичную монопольную ситуацию. Таким образом, при превышении критических порогов консенсуса возникнут значительные риски для протокола Ethereum и связанных с ним объединенных активов.
Монополия, то есть чрезмерная централизация, которая снизит прозрачность многосторонней информации, не только затруднит владельцам цифровых активов получение точной и исчерпывающей рыночной информации, но и чрезмерная централизация напрямую снизит готовность поставщиков услуг раскрывать информацию. информация, в определенной степени, также напрямую увеличивает риск ликвидных залоговых услуг.
Риск 2: Надзор
Когда класс цифровых активов слишком ликвиден, возможны спекулятивные сделки. Однако, поскольку стоимость производных цифровых активов привязана к исходным активам, на спекулятивном рынке пузырь их стоимости будет более очевидным.В настоящее время производные цифровые активы могут не только избегать рисков, но и создавать риски. даже повлияет на исходный рынок активов. Регулирующие органы также введут более строгие меры по управлению производными цифровыми активами и даже примут меры по запрету или закрытию этого бизнеса.
ДЕРЖАТЕЛЬ НАКОНЕЧНИК
Популярность LSD будет продолжаться. Владельцы цифровых активов должны полностью понимать соответствующие риски и фактические рыночные условия и принимать разумные решения, исходя из своих собственных условий. Они должны ежедневно делать следующее:
Постоянный мониторинг: Регулярно отслеживайте рыночную ситуацию с LSD, отслеживайте рыночные тенденции, новости и любые обновления с платформ или проектов, чтобы принимать обоснованные решения о хранении или использовании производных цифровых активов.
**Продуманное исследование: **При использовании услуг ликвидного стейкинга необходимо провести разумное и всестороннее исследование, включая полное понимание безопасности, репутации, комиссий, запущенных проектов и масштабов активов поставщиков услуг LSD. Избегая ликвидных ставок только с помощью одного решения, можно осуществлять децентрализованное управление цифровыми активами, которые необходимо заложить.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
На какие риски пользователи должны обратить внимание, когда LSD вводит импульс в блокчейн?
В апреле 2023 года, после того как Эфириум успешно завершил обновление Shapella, начался бум ликвидных деривативов. В сообщениях СМИ говорилось: «Это самая ожидаемая тенденция развития в области цифровых активов в 2023 году».
Что такое ЛСД
Liquid Staking Derivatives/Tokens (далее LSD) — это инструмент в мире блокчейнов, помогающий заложенным цифровым активам высвобождать ликвидность и повышать производительность транзакций. Его форма стоимости аналогична «производным (также известным как производные) активам)»— то есть стоимость LSD зависит от исходных цифровых активов, которые являются типом активов, полученным из заложенных цифровых активов.
В качестве производного цифрового актива наиболее важной особенностью LSD является то, что когда пользователь передает LSD, заложенные цифровые активы (т.е. исходные активы) фактически не передаются.Можно видеть, что LSD также имеет определенную степень независимости и функционирования. Гибкие цифровые активы.
С точки зрения выражения, LSD также является токеном, выпущенным в соответствии со стандартом ERC-20, так называемым «токеном IOU (обычно называемым IOU Token)», который обычно выпускается на блокчейне или уровне, отличном от заложенные первоначальные активы.
Что делает ЛСД
Для многих держателей цифровых активов использование залога (стейкинга) очень важно для увеличения источника долгосрочной стоимости цифровых активов (например, для получения вознаграждения).
Однако в течение периода действия залога заложенные цифровые активы блокируются.
Если одновременно с залогом одновременно могут быть получены «производные цифровые активы» с аналогичной эквивалентностью, чтобы заменить заблокированные заложенные цифровые активы для участия в обращении, представляется, что держатели цифровых активов могут гарантировать источник долгосрочного срочной стоимости, в то же время возможность гибкого участия в рынке в ближайшее время также не упущена.
Приобретение ЛСД
Залог тесно связан с механизмом консенсуса PoS. В блокчейне, который реализует механизм консенсуса PoS, если вы хотите заложить цифровые активы, есть много решений на выбор. Liquid Staking, связанный с LSD, — это залог цифровых активов. .
Общий рабочий процесс для стейкинга ликвидности прост:
Во-первых, пользователи закладывают назначенные цифровые активы в блокчейн с помощью инструментов, которые предоставляют услуги по стейкингу ликвидности (далее именуемые сервисными инструментами LSD).
Впоследствии, в зависимости от количества и типа заложенных цифровых активов, пользователь получит тот же тип производных цифровых активов, что и количество заложенных цифровых активов.
Наконец, пользователи могут свободно использовать эти производные цифровые активы.
В настоящее время Lido является сервисным инструментом LSD с самым большим масштабом сервисных активов стейкинга ликвидности в Ethereum.Он построен на основе цепочки маяков.Когда пользователи вносят любое количество ETH через Lido, они могут получить токен под названием "stETH". » по количеству 1:1. Производные цифровые активы. Помимо поддержки Ethereum, Lido также поддерживает публичные сети, такие как Solana, Matic и Kusama, и наладила сотрудничество со многими децентрализованными финансовыми проектами.
Помимо Lido, другие известные сервисные инструменты LSD включают:
Rocket Pool: предоставляет услугу децентрализованного ликвидного залога. Когда пользователи закладывают любое количество ETH через Rocket Pool, они могут получить производный цифровой актив под названием «rETH».
**StaFiProtocol: **Использует децентрализованный протокол, созданный Substrate, для предоставления услуг децентрализованного ликвидного залога и поддерживает технологию мультиподписи для обеспечения безопасности заложенных цифровых активов.
**Stakewise: **Модель двойного производного токена создается на основе заложенных цифровых активов и вознаграждений за залог для изоляции рисков.
РИСК ЛСД
Решение по ликвидному стекингу, связанное с LSD, на самом деле не является чем-то новым, появившимся в последнее время, но почему оно вдруг стало более популярным после того, как Ethereum завершил обновление Shapella, и дискуссия резко возросла?
На самом деле первопричиной описанной выше ситуации являются не только оптимистичные преимущества отрасли, но и фундаментальные риски.
Одно из самых больших изменений, внесенных в Ethereum обновлением Ethereum Shapella, заключается в том, что ETH, заложенный верификатором в цепочке, может быть свободно снят. Факты показали, что такая функция дает держателям цифровых активов больше уверенности на рынке.
После завершения обновления Shapella, по состоянию на май 2023 года, масштаб заложенных активов в сети Ethereum не сильно уменьшился, напротив, количество вновь добавленных заложенных активов после обновления значительно увеличилось, что, естественно, вызывает интерес отрасли к производные цифровые активы.В конце концов, за счет стейкинга ликвидности можно не только повысить эффективность использования цифровых активов, но и хеджировать риск того, что заложенные активы не могут быть ликвидированы.
Можно видеть, что стремительный рост популярности ЛСД обусловлен как острой потребностью владельцев цифровых активов в активном участии в залоге, так и острой необходимостью избегать риска неподвижности. Однако производный характер LSD также сделает его цифровым активом с очень высоким индексом рыночного риска.
Регуляторы уже предупредили о таких рисках. В феврале 2023 года Комиссия по регулированию ценных бумаг США в наказании Kraken, платформы для торговли цифровыми активами, упомянула, что обещанная Kraken прибыль «не имеет ничего общего с какой-либо экономической реальностью» и что торговая платформа выразила «озабоченность своим финансовым положением и тем, Это нулевое понимание того, как можно заплатить за то, что предлагается в первую очередь».
Модель обслуживания сертификатов доходности, предоставляемая Kraken, по сути аналогична ликвидному залогу.Для держателей цифровых активов риски, с которыми они сталкиваются, аналогичны.
Риск 1: информационная прозрачность
Дэнни Райанн, исследователь из Ethereum Foundation, в статье «LSD Risk» отметил: «Протокол LSD имеет присущие ему проблемы, когда он превышает порог консенсуса». Лидо, что фактически формирует аналогичную монопольную ситуацию. Таким образом, при превышении критических порогов консенсуса возникнут значительные риски для протокола Ethereum и связанных с ним объединенных активов.
Монополия, то есть чрезмерная централизация, которая снизит прозрачность многосторонней информации, не только затруднит владельцам цифровых активов получение точной и исчерпывающей рыночной информации, но и чрезмерная централизация напрямую снизит готовность поставщиков услуг раскрывать информацию. информация, в определенной степени, также напрямую увеличивает риск ликвидных залоговых услуг.
Риск 2: Надзор
Когда класс цифровых активов слишком ликвиден, возможны спекулятивные сделки. Однако, поскольку стоимость производных цифровых активов привязана к исходным активам, на спекулятивном рынке пузырь их стоимости будет более очевидным.В настоящее время производные цифровые активы могут не только избегать рисков, но и создавать риски. даже повлияет на исходный рынок активов. Регулирующие органы также введут более строгие меры по управлению производными цифровыми активами и даже примут меры по запрету или закрытию этого бизнеса.
ДЕРЖАТЕЛЬ НАКОНЕЧНИК
Популярность LSD будет продолжаться. Владельцы цифровых активов должны полностью понимать соответствующие риски и фактические рыночные условия и принимать разумные решения, исходя из своих собственных условий. Они должны ежедневно делать следующее:
Постоянный мониторинг: Регулярно отслеживайте рыночную ситуацию с LSD, отслеживайте рыночные тенденции, новости и любые обновления с платформ или проектов, чтобы принимать обоснованные решения о хранении или использовании производных цифровых активов.
**Продуманное исследование: **При использовании услуг ликвидного стейкинга необходимо провести разумное и всестороннее исследование, включая полное понимание безопасности, репутации, комиссий, запущенных проектов и масштабов активов поставщиков услуг LSD. Избегая ликвидных ставок только с помощью одного решения, можно осуществлять децентрализованное управление цифровыми активами, которые необходимо заложить.