Криптоактивы выходят на мейнстрим, акции Блокчейн становятся новой инвестиционной горячей темой

С учетом того, что глобальная финансовая регуляторная среда постепенно становится более ясной, рынок криптоактивов переходит из узкого круга в основную финансовую систему. Дружественное отношение Дональда Трампа к индустрии криптоактивов после его избрания президентом повысило доверие к рынку. На этом фоне несколько акций, связанных с Блокчейн, продемонстрировали общее повышение.

Все большее количество публичных компаний осознает огромный потенциал Блокчейн-технологий и включает их в свою стратегию. Многие компании, связанные с концепцией Блокчейн, развиваются успешно и получают значительное внимание и инвестиции на рынке. Эти компании, внедряя Блокчейн-технологии, способствуют цифровой трансформации бизнеса и созданию ценности, постепенно становясь важными игроками в отрасли.

В последние годы запуск в США ETF, связанных с криптоактивами, привел к регуляторным выгодам, что знаменует собой глубокую интеграцию криптоактивов с традиционными капиталовыми рынками. Траст на биткойн от Grayscale стал мостом для традиционных инвесторов, желающих войти на крипторынок. Объем активов под управлением ETF на биткойны от BlackRock достиг 17,243 миллиарда долларов, и с начала года наблюдается почти постоянный приток чистых средств. Объем управляемых активов ETF на биткойны от Grayscale составляет 13,659 миллиарда долларов, что демонстрирует интерес и уверенность инвесторов в этой новой категории активов.

Текущая рыночная капитализация криптоактивов составляет около 3,2 триллиона долларов, ее можно разделить на три основные части:

1. Биткойн(BTC): Рыночная капитализация около 1,9 триллиона долларов, занимает более 50% от общей капитализации. Является общепризнанным инструментом хранения стоимости как в традиционных финансах, так и в мире криптоактивов, известен как "цифровое золото".

2. Нативные активы на блокчейне: включают токены публичных блокчейнов, токены, связанные с DeFi и т.д. Рыночная капитализация составляет около 1,4 триллиона долларов, фактически значительно ниже рыночных ожиданий высокого роста.

3. Сочетание традиционных активов и шифрования: включает токенизацию RWA на блокчейне, секьюритизацию активов на основе Блокчейн и т.д. Рыночная капитализация составляет всего несколько сотен миллиардов долларов, но развивается быстро, ожидается, что это будет способствовать трансформации традиционных финансов в более эффективное и прозрачное цифровое направление, освобождая огромный рыночный потенциал.

В 2024 году криптоактивы укрепляют свои позиции в традиционном финансовом секторе. Финансовые гиганты активно запускают биржевые продукты на основе биткойна и эфириума, предоставляя институциональным и частным инвесторам более удобные инвестиционные каналы. Тренд токенизации RWA ускоряется, что further улучшает ликвидность и охват финансового рынка. Многие финансовые учреждения уже внедрили шифрование в свои бизнес-модели.

Традиционные финансы и Блокчейн в сочетании создадут больше инвестиционных возможностей. Это отражает внимание рынка к стабильности и реальным сценариям применения. После объединения традиционного финансового рынка с технологией Блокчейн будет освобождено больше потенциала.

Блокчейн концептуальные акции в основном можно разделить на следующие категории:

Один, концепция, основанная на активах

Эти компании используют Биткойн в качестве основного резервного актива. MicroStrategy, японская инвестиционная компания MetaPlanet и гонконгская компания BoYa Interactive также присоединились, и объемы приобретения Биткойна постоянно растут.

1. MicroStrategy(MSTR)

MicroStrategy была основана в 1989 году и изначально сосредоточилась на бизнес-аналитике и корпоративных решениях. С 2020 года компания преобразовалась в первую в мире публичную компанию, которая использует биткойн в качестве резервного актива. На данный момент она накопила около 279 420 токенов биткойн, рыночная стоимость которых близка к 23 миллиардам долларов, что составляет примерно 1% от общего объема предложения биткойнов.

MicroStrategy использует "модель циклического кредитного плеча на основе BTC", привлекая средства путем выпуска облигаций для покупки биткойнов. Эта модель приносит высокую прибыль, но также сопряжена с определенными рисками. В настоящее время финансовое состояние компании стабильно, и цена биткойна должна упасть ниже 15 000 долларов, чтобы возник риск ликвидации.

Для инвесторов MicroStrategy может рассматриваться как инструмент для увеличения инвестиций на рынке Биткойнов. При ожидании роста цены Биткойна акции компании имеют большой потенциал.

2. Семлер Scientific(SMLR)

Semler Scientific является медицинской технологической компанией, одной из инновационных стратегий которой является использование биткойна в качестве основного резервного актива. В ноябре 2024 года компания раскрыла информацию о последней покупке 47 токенов биткойна, общая сумма активов достигла 1 058 токенов, общая сумма инвестиций составила примерно 71 миллион долларов.

Основной бизнес Semler по-прежнему сосредоточен на оборудовании QuantaFlo, которое в основном используется для диагностики сердечно-сосудистых заболеваний. В третьем квартале 2024 года компания получила 1,1 миллиона долларов США не реализованной прибыли от биткойн-активов, что обеспечило финансовое хеджирование компании в условиях экономической волатильности.

3. Бояа Интерактив

Боя Хуадун - это компания, зарегистрированная на Гонконгской фондовой бирже, которая занимается разработкой и эксплуатацией настольных игр. Во второй половине прошлого года компания начала осваивать рынок шифрования, стремясь полностью трансформироваться в компанию Web3. Компания массово приобрела Биткойн и Эфириум, а также инвестировала в несколько проектов экосистемы Web3.

По последнему объявлению, компания Boya Interactive владеет 2641 биткоином и 15445 эфирами, общая стоимость которых составляет примерно 143 миллиона долларов и 42.578 миллиона долларов соответственно. В последнее время рынок криптоактивов активен, и компания имеет почти 100 миллионов долларов прибыли в биткоинах и эфирах.

Два, концепция майнинга

Акции горнодобывающих компаний в последние годы получили высокое внимание на рынке. С развитием технологий ИИ, спрос на вычислительные мощности ИИ стремительно растет, что приносит новую поддержку для оценки акций горнодобывающих компаний. Горнодобывающие компании могут получить дополнительный доход, предоставляя инфраструктуру вычислительных мощностей для удовлетворения потребностей ИИ.

Акции горнодобывающих компаний можно разделить на следующие категории:

1. Горнодобывающие компании с развитыми бизнесами в области ИИ/ВНП: такие как Wulf, APLD, CIFR и др., не только участвуют в добыче криптоактивов, но и создают платформы вычислительных мощностей для ИИ, участвуют в бизнесе по выводу ИИ, интегрируя потребности в добыче и вычислительных мощностях ИИ.

2. Сосредоточение на майнинге и накоплении токенов: такие как CleanSpark (CLSK), Riot Platforms (RIOT) и другие, которые в основном сосредоточены на майнинговом бизнесе и держат большое количество цифровых активов.

3. Комплексный бизнес с диверсификацией: например, Marathon Digital (MARA), который занимается не только майнингом криптоактивов и накоплением токенов, но также входит в области AI-выводов, строительства AI-центров данных и т.д.

1. MARA Holdings (MARA)

Marathon является одной из крупнейших компаний по самостоятельной добыче биткойнов в Северной Америке. В октябре 2024 года MARA достигла хешрейта 32,43 EH/s, став первой публичной горнодобывающей компанией, достигнувшей такого масштаба. Компания увеличила мощность для майнинга на 152 MW путем приобретения и строительства новых объектов, планируя полностью запустить их к концу 2025 года.

MARA недавно объявила о продаже конвертируемых привилегированных облигаций на сумму 700 миллионов долларов, предназначенных для покупки биткойнов, выкупа облигаций, срок погашения которых истекает в 2026 году, и поддержки расширения существующего бизнеса. Это демонстрирует долгосрочную бычью позицию MARA по отношению к биткойну.

2. Основные Scientific(CORZ)

Core Scientific была основана в 2017 году, основными направлениями деятельности являются продажа оборудования и услуги хостинга, а также собственные майнинговые площадки для добычи биткойнов. Недавно компания подписала соглашение с стартапом в области искусственного интеллекта CoreWeave о хостинге высокопроизводительных вычислительных мощностей мощностью 120 мегаватт, всего хостится 502 МВт GPU.

Этот 12-летний контракт на управление предполагает, что Core Scientific получит общий доход в 8,7 миллиарда долларов. Несмотря на то что доля компании на рынке майнинга биткойнов снизилась, её достижения в области ИИ-центров данных поддерживают стабильный долгосрочный рост.

3. Платформы Riot (RIOT)

Riot Platforms сосредоточена на строительстве технологий Блокчейн, поддержке и бизнесе по добыче Криптоактивов. В последнее время цена акций колебалась, но за последний год выросла более чем на 130%. Тем не менее, финансовое состояние компании оставляет желать лучшего: в третьем квартале 2024 года чистый убыток составил 154,4 миллиона долларов, что значительно превышает рыночные ожидания.

4. CleanSpark(CLSK)

CleanSpark сосредоточен на использовании возобновляемых источников энергии для майнинга биткойнов. Выручка во втором квартале 2024 года увеличилась до 104,1 миллиона долларов, что на 129% больше по сравнению с прошлым годом. Компания владеет значительным количеством биткойнов, запасы которых составляют 17,5% от рыночной капитализации.

CleanSpark недавно завершила приобретение GRIID, с целью в будущем увеличить общую мощность шахт до 400 мегаватт. Компания имеет уникальные преимущества в области добычи на основе зеленой энергии, однако прибыльность и денежный поток все еще требуют внимания.

5. TereWulf(WULF)

TereWulf является компанией, занимающейся шифрованием токенов с использованием зеленой энергии. Ожидается, что к 2025 году мощность майнинга компании достигнет 800 мегаватт, что составит 10% от текущей вычислительной мощности сети Биткойн. Недавно компания увеличила общий объем конвертируемых облигаций с 2,75% до 425 миллионов долларов, часть из которых пойдет на выкуп акций.

TereWulf демонстрирует сильный потенциал роста в области чистой энергии и AI-майнинга, но необходимо обратить внимание на устойчивость его модели прибыли и уровень конкурентной борьбы на рынке.

6. Шифрование Майнинг(CIFR)

Cipher Mining стремится развивать и управлять центрами обработки данных для майнинга биткойнов в США. Недавно компания расширила кредитное сотрудничество с Coinbase, установив сумму в 35 миллионов долларов на срочный кредит. Хотя компания добилась успеха в инвестициях в инфраструктуру майнинга биткойнов, развитие в области технологий ИИ идет медленно, что может повлиять на краткосрочную динамику акций.

7. Ирис Energy(IREN)

Iris Energy фокусируется на глобальном биткойн-майнинге с использованием зеленой энергии (, в частности, гидроэнергии ). Компания обладает уникальными преимуществами в области майнинга на основе чистой энергии, но прогресс в области облачных вычислений и монетизации энергетических активов идет медленно.

8. Хат 8(HUT)

Hut 8 является одним из крупнейших инновационных майнеров цифровых активов в Северной Америке. В 2023 году доход составил 121,21 миллиона долларов, увеличившись на 47,53% по сравнению с предыдущим годом. В третьем квартале 2024 года доход еще больше увеличился до 43,74 миллиона долларов, увеличившись на 101,52% по сравнению с предыдущим годом. Компания ускоряет строительство цифровой инфраструктуры, продвигая процессы коммерциализации.

9. Bitfarms(BITF)

Bitfarms сосредоточена на разработке и эксплуатации биткойн-майнинговых ферм. На днях компания объявила о дополнительной инвестиции в размере 33,2 миллиона долларов, чтобы обновить изначально запланированные 18,853 устройства Antminer T21 на модели S21 Pro. Компания демонстрирует сильный потенциал роста, обновляя оборудование для майнинга и оптимизируя стратегии закупок, что позволяет снизить затраты и повысить эффективность майнинга.

10. Компания HIVE Digital Technologies (HIVE)

Недавно компания HIVE Digital приобрела 6,500 биткойн-майнеров Avalon A1566 от Canaan, планируя увеличить общую хэш-скорость до 1,2 EH/s. Компания сосредоточила внимание на высокопроизводительных вычислениях (HPC), считая, что бизнес HPC имеет более высокую прибыльность, чем майнинг биткойнов. Доход от HPC и AI бизнеса HIVE уже в 15 раз превышает доход от майнинга биткойнов.

Три. Поставщики инфраструктуры и решений

Эти компании сосредоточены на оборудовании для майнинга биткойнов, строительстве инфраструктуры Блокчейн и сопутствующих технических услугах. Они в основном зарабатывают, проектируя, производя и продавая специализированное оборудование для майнинга (, такое как ASIC-майнеры ), предоставляя услуги облачного майнинга и управляя аппаратной инфраструктурой, необходимой для работы сети Блокчейн.

1. Ханаан Технолоджи (CAN)

Компания Jia Neng Technology была основана в 2013 году и является важным игроком в области блокчейн-аппаратного обеспечения. Благодаря передовой технологии ASIC-майнеров и преимуществам собственных чипов, компания поддерживает высокий уровень продаж майнеров. Недавно подписаны два важных институциональных контракта, один из которых заключается в том, что компания HIVE закупила 6500 майнеров Avalon A1566, что дополнительно стимулирует рост продаж и доходов.

2. Bitdeer(BTDR)

Bitdeer предоставляет глобальные вычислительные мощности для шифрования активов, позволяя пользователям арендовать вычислительные ресурсы для майнинга биткойнов. Компания недавно выпустила новое поколение водяных охлаждаемых майнеров SEALMINER A2, достигнув значительных улучшений в соотношении эффективности, технических характеристиках и стабильности. Bitdeer планирует в начале 2025 года увеличить вычислительную мощность на 3.4 EH/s.

3. BitFuFu(FUFU)

BitFuFu — это компания по добыче биткойнов и облачной добычи, поддерживаемая Bitmain. Согласно последнему финансовому отчету, компания владеет примерно 104 миллионами долларов цифровых активов, что эквивалентно 1600 токенам. BitFuFu заключила двухлетнее кредитное соглашение с Antpool, принадлежащим Bitmain, на сумму до 100 миллионов долларов, что увеличивает гибкость капитальных операций.

Четыре, концепция биржи

1. Coinbase (COIN)

Coinbase была основана в 2012 году, в 2021 году она вышла на NASDAQ и стала первой и единственной легальной и регулируемой上市加密货币交易所 в США. Компания совместно с Circle выпустила стабилизационный токен USDC, привязанный к доллару, и расширила свои услуги в области стейкинга и доверительного управления.

Динамика акций Coinbase сильно связана с Биткойном. В последнее полугодие колебания цен акций в основном были вызваны давлением со стороны регуляторов и процессом одобрения ETF на Биткойн. После избрания Трампа, его дружелюбная к криптоактивам политика повысила доверие рынка и способствовала быстрому росту акций Coinbase.

2. Баккт Холдингс