Рынок стейблкоинов встречает новую волну развития

Недавно рынок стейблкоинов вновь стал в центре внимания. Поступила информация, что одна из технологических гигантов планирует подать заявку на лицензию стейблкоинов в Гонконге и Сингапуре. Компания ответила, что ускоряет инвестиции и сотрудничество в области глобального управления активами, применяя инновационные технологии искусственного интеллекта, блокчейна и стейблкоинов в масштабных сценариях.

Компания объявила о том, что приветствует принятие Законодательным советом Гонконга «Проекта закона о стейблкоинах» и намерена как можно скорее подать заявку после вступления закона в силу 1 августа, надеясь внести свой вклад в строительство международного финансового центра Гонконга. По сообщениям, руководители компании сообщили, что они уже начали процесс подачи заявки на лицензию на стейблкоины в Гонконге и провели несколько раундов коммуникации с регуляторами.

12 июня акции, связанные с Гонконгом, коллективно выросли в цене, среди которых одна финансовая акция за день увеличилась более чем на 50%.

Что такое стейблкоин? Каковы перспективы развития стейблкоина на гонконгский доллар? Почему финансовые учреждения и технологические компании стремятся занять свою нишу? С какими вызовами сталкивается отрасль?

Поддержка резервов активов

Стейблкоины поддерживают стабильность цен, связывая их с определенными активами, что облегчает завоевание доверия рынка. Согласно Гонконгскому «Положению о стейблкоинах», стейблкоины должны ссылаться на один актив или набор активов для поддержания стабильной стоимости.

Правила также определяют концепцию "указанного стейблкоина", который поддерживает стабильную стоимость в соответствии с официальной валютой, единицей измерения, указанной Управлением по денежному обращению, или формой хранения экономической ценности.

Чтобы гарантировать, что стейблкоин действительно остается стабильным, несколько стран установили строгие требования к резервным активам. Гонконг требует, чтобы стоимость резервных активов не была ниже номинальной стоимости находящихся в обращении стейблкоинов, и чтобы это были высококачественные, высоколиквидные и низкорисковые активы. США требуют поддержку резервов 1:1, активы включают наличные доллары и краткосрочные государственные облигации.

Европейский союз, Сингапур, Великобритания и другие также приняли аналогичные правила. Некоторые аналитики считают, что установка 1:1 привязки может гарантировать, что стейблкоины, находящиеся в распоряжении пользователей, имеют реальную поддержку активов, что позволяет избежать "пустого финансового оборота" или риска банкротства.

Существует мнение, что США связывают стейблкоины с государственными облигациями с целью создания "цифровой системы Бреттон-Вудс". Для США, поскольку в настоящее время 90% стейблкоинов привязаны к доллару, их регуляторные требования имеют свои интересы. Требование резервов в виде наличных долларов, государственных облигаций США и т.д. означает, что эмитенты стейблкоинов станут крупными покупателями государственных облигаций США.

Поиск сценариев применения

В настоящее время общая капитализация стейблкоинов составляет около 230 миллиардов долларов, а две самые крупные по рыночной доле это USDT и USDC. Чтобы получить свою долю, Гонконг ускоряет соответствующие процессы, вводя "песочницу" для эмитентов стейблкоинов и через проект Закона о стейблкоинах.

Для Гонконга развитие стейблкоинов способствует укреплению статуса международного финансового центра. Однако из-за явного недостатка доли рынка перспективы развития гонконгского стейблкоина все еще под вопросом. Ключевым моментом является возможность нахождения применений, чтобы расширить реальное влияние и долю рынка нестандартных стейблкоинов.

В настоящее время стейблкоины в основном используются для инвестиционных交易 в криптовалюту, а объем торгов в Гонконге в этой области пока невелик. Однако их можно расширить до таких сценариев, как трансакции через границу, используя финансовый центр Гонконга и его стратегическое положение в сфере услуг. Стейблкоины обладают преимуществами по времени и стоимости в области трансакций через границу.

Однако, интеграция ончейн и оффчейн трансакций через границу – это долгосрочный проект, который затрагивает регуляцию со стороны различных сторон и строительство финансовой инфраструктуры. Что касается стейблкоинов, выпущенных в Гонконге, выбор трансакций через границу также очень необходим.

Все стороны активно планируют

С учетом положительных перспектив рынка стейблкоинов, связанные учреждения ускоряют свои действия. В феврале этого года некоторые банки и телекоммуникационные компании достигли соглашения о создании совместного предприятия для подачи заявки на лицензию на выпуск стейблкоина, привязанного к гонконгскому доллару.

стейблкоин сам по себе уже создал новое финансовое пространство для роста. 5 июня одна цифровая валютная компания вышла на Нью-Йоркскую фондовую биржу, став "первым акцией стейблкоина", с общей капитализацией более 20 миллиардов долларов. Существуют мнения, что, помимо американских компаний, компании из Китая, Европы, Южной Америки и других регионов также войдут на рынок, и перспектива выглядит многообещающе.

Технологические гиганты реагируют быстро, как уже упоминалось, компании предприняли действия в отношении лицензий на стейблкоины. Эта компания ранее участвовала в регуляторном песочнице Гонконгского управления валюты, продвигая проект токенизации физических активов. Заявка на лицензию на стейблкоин направлена на укрепление позиций в области технологий блокчейн и обслуживание трансакций и управления капиталом.

С точки зрения глобальной конкуренции, компания позиционирует себя как соперник международных гигантов в области платежей, которые уже начали заниматься выпуском стейблкоинов. Будучи одной из первых компаний, публично объявивших о подаче заявки на лицензию на стейблкоин в Гонконге, компания имеет преимущества за счет своих возможностей управления капиталом и финансово-технического фона.

Участие в выпуске стейблкоинов также связано с учетом активов. Организации могут получить законные деньги, уплаченные держателями, с низкими затратами и приобретать низкорисковые инвестиционные инструменты для получения дохода. Чем выше объем выпуска стейблкоинов, тем более значительной может быть инвестиционная доходность.

Проблемы в отрасли все еще многочисленны

В настоящее время правила правового регулирования стейблкоинов довольно ограничены, и распространенные на рынке стейблкоины подвержены рискам соответствия и финансовым рискам. Хотя 100% обеспечение резервными активами повышает безопасность, это не может полностью устранить риски.

Высоконадежные резервные активы (, такие как краткосрочные государственные облигации и наличные ), могут быть быстро ликвидированы, что снижает риск ликвидности. Но если резервы состоят из волатильных или низколиквидных активов, риск значительно возрастает. Поэтому многие страны требуют, чтобы резервы состояли из высоколиквидных активов.

Регуляторные требования к резервам, которые хранятся независимыми хранителями, изолированными от собственных средств эмитента и подлежащими третьему аудиту, могут повысить прозрачность и доверие общественности. Однако если с резервными активами, к которым привязан стейблкоин, возникнут проблемы, это также повлияет на стейблкоин.

На уровне приложений преимущества стейблкоинов в области международных платежей очевидны, но они сталкиваются с проблемами соблюдения нормативных требований. Необходимо обеспечить строгую связь стейблкоинов с резервами, чтобы предотвратить эмиссию или мошенничество. Борьба с отмыванием денег также является серьезной проблемой, стейблкоины могут использоваться для незаконных целей.

Кроме того, высокие затраты на соблюдение норм являются проблемой, которую участники должны преодолеть. Для некоторых стран доступность стейблкоинов может привести к распродаже национальной валюты, что создает вызовы для финансового суверенитета и безопасности.