От песочницы стейблкоинов к законодательству: анализ возможностей развития стейблкоинов в Гонконге

Введение

В мае 2025 года Гонконг официально принял и внедрил «Регламент о стейблкоинах», что стало знаковым событием, сделавшим Гонконг первой юрисдикцией в мире, установившей комплексную регуляторную рамку для стейблкоинов, обеспеченных фиатными валютами. Этот регламент четко определяет стейблкоины, их выпуск и операционную деятельность, заложив юридическую основу для соблюдения норм при развитии стейблкоинов в Гонконге.

Пилотная программа эмитентов стейблкоинов Гонконга

Перед официальным законодательством, Управление финансовых служб Гонконга в марте 2024 года запустило программу песочницы для эмитентов стейблкоинов, чтобы протестировать операционные планы и предоставить рекомендации для разработки регулирующей системы. Три группы учреждений, участвующих в песочнице, включают:

1. 京东币链科技(香港): специализируется на системах цифровых валют и инфраструктуре блокчейна, их стейблкоин уже вошел во вторую фазу тестирования в песочнице.

2. Yuan Coin Innovation Technology: стремится создать взаимодоверительный и взаимосвязанный бизнес-мир, в настоящее время тестирует план по операционной деятельности стейблкоина, привязанного к гонконгскому доллару.

3. Консорциум, состоящий из Standard Chartered Bank, Anping Group и Hong Kong Telecom: имеет преимущества в финансах, блокчейн-играх и телекоммуникациях, совместно исследуя применение стейблкоинов в таких областях, как платежи.

Стратегические соображения по развитию стейблкоинов в Гонконге

Соответствие тенденциям развития рынка

С ростом рыночной капитализации стейблкоинов, которая превысила 250 миллиардов долларов, и с их всё более важной ролью в глобальной платежной сфере, Гонконг выбрал упорядоченное регулирование, а не полный запрет на стейблкоины, что отражает прагматичный подход к регулированию.

应对 международного конкурентного давления

Продвижение закона США «Законопроект о руководстве и создании стабильных монет США 2025 года» представляет собой вызов для развития стабильных монет в других странах и регионах. Гонконг быстро принял соответствующее законодательство, что является как ответом на законодательство США, так и необходимым шагом для поддержания независимости своего финансового рынка.

Мысли о развитии стейблкоинов в Гонконге

Балансировка регулирования и инноваций

Слишком высокий уровень регулирования может увеличить затраты компаний на соблюдение требований, что повлияет на их конкурентоспособность на рынке. Гонконгу необходимо найти баланс между защитой интересов инвесторов и содействием инновациям в отрасли, чтобы создать благоприятную среду для развития бизнеса.

Возможности развития гонконгского стейблкоина

Хотя на данный момент на рынке доминируют долларовые стейблкоины, у гонконгского стейблкоина все еще есть пространство для развития. Ключевым моментом является создание подходящих торговых сценариев для гонконгского стейблкоина, среди которых стратегия токенизации реальных мировых активов RWA( может стать важным прорывом.

![От "песочницы" до "регулирования", размышления о возможностях стейблкоинов Гонконга])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c48059944af936f3b5f365634f06a551.webp(

Заключение

Гонконг продемонстрировал свою открытую позицию и решимость в регулировании сферы криптоактивов, приняв «Регламент по стейблкоинам». В будущем Гонконгу необходимо найти баланс между уровнем регулирования, затратами на соблюдение норм и конкурентоспособностью рынка, одновременно активно способствуя развитию RWA, чтобы создать открытую, инновационную экосистему крипторынка, основанную на реальной экономике. Это не только поможет укрепить статус Гонконга как международного финансового центра, но и предоставит полезные рекомендации для глобального регулирования стейблкоинов.

![С "песочницы" до "нормативов", размышления о возможностях стейблкоинов в Гонконге])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-73368b5a2287037aa43713d38b1b3f20.webp(

![С "песочницы" до "нормативов", размышляя о возможностях стейблкоина в Гонконге])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3377fb537c47c9fe59421d9e489cfdc1.webp(