Шифрование гиганты потолок рыночной капитализации: Сравнительный анализ стратегии держания токенов и майнинга

В индустрии криптоактивов лишь две компании когда-либо превышали рыночную капитализацию в 100 миллиардов долларов, что может указывать на то, что потолок рыночной капитализации этой отрасли уже проявился. Сравнивая рыночную капитализацию известной фармацевтической компании в США в 140 миллиардов долларов и квартальную прибыль в 4 миллиарда долларов, это может быть наивысшей оценкой, которую некоторые компании, связанные с шифрованием, могут достичь в экстремальных условиях.

Одна из самых прибыльных торговых платформ в мире, в момент выхода на рынок квартальная прибыль достигала 3 миллиардов долларов, а рыночная капитализация на некоторое время превышала 100 миллиардов долларов.

Другая компания, тем временем, продолжает финансирование для покупки биткойнов, в настоящее время владея 331 200 токенами, что составляет примерно 1,5% от общего объема, а стоимость активов достигла 33 миллиарда долларов США. Аналитики считают, что ключевая стратегия этой компании заключается в том, чтобы рассматривать долгосрочные обязательства как прибыль в балансе, а не как генерацию денежного потока, что объясняет резкий рост ее акций.

Предположим, что две компании привлекли 1,2 миллиарда долларов, одна из которых использует средства для покупки биткойнов, а другая инвестирует в майнинг-оборудование. Когда цена биткойна вырастает с 50 000 долларов до 100 000 долларов, первая компания зарабатывает 1,2 миллиарда долларов на инвестициях в биткойн, но это не связано с денежным потоком от бизнеса компании, это бумажная прибыль. Учитывая предыдущие позиции, на самом деле за год было заработано более 15 миллиардов долларов.

В отличие от этого, инвестиции в размере 1,2 миллиарда долларов в майнинг, хотя и более дорогие, со временем окупятся примерно за год, после чего будут приносить ежемесячный денежный поток в 100 миллионов долларов.

Это различие может привести к тому, что при достижении биткойном 100000 долларов средства будут перемещаться от компаний-держателей токенов к майнинговым компаниям. Если цена биткойна остается на высоком уровне, а мощность остается неизменной, то чем дольше, тем выше накопленная прибыль майнинговых компаний.

С увеличением цены биткойна предельная эффективность покупки биткойнов с помощью финансирования уменьшается. Если цена биткойна достигнет 100000 долларов, повторное финансирование на 1,2 миллиарда долларов для покупки токенов приведет к значительному увеличению сложности удвоения, а рост биткойна может составить всего 20%, в результате чего прибыль значительно сократится до 240 миллионов долларов.

Рост цены биткойна имеет ограниченное пространство, что ограничивает потенциал роста через финансирование покупки биткойнов. С увеличением цены биткойна, способность компаний, держателей токенов, к финансированию также будет ограничена, и кажущийся бесконечным цикл роста столкнется с узким местом, финансирование будет трудно поддерживать.