SEC большая перестановка: новые рамки шифрования регулирования формируются

В первой половине 2025 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) пережила резкие внутренние изменения. Смена нескольких ключевых руководителей, массовые увольнения сотрудников и реорганизация департаментов — этот шторм тихо перестраивает шифрование рынка.

Смена председателя приносит новый вектор регулирования

За короткие полгода SEC пережила смену трех председателей: Гэри Генслера, Марка Т. Уэду и Пола Аткинса. В отличие от жесткой позиции Генслера, Уэда и Аткинс считаются более дружелюбно настроенными к шифрованию.

Уйеда быстро реализовал ряд дружественных к шифрованию политик в течение своего краткосрочного срока полномочий: создание специальной рабочей группы по криптовалюте, отмена бухгалтерской политики SAB 121, создание подразделения по сетевым и новым технологиям и т.д.

После назначения Аткинса он дополнительно укрепил этот поворот. Как бывший сопредседатель цифровой торговой ассоциации Token Alliance, Аткинс обладает богатым опытом в области шифрования. Он неоднократно публично заявлял о своей благожелательной позиции по отношению к шифрованию, обещая "вернуться к основному предназначению содействия, а не подавления инноваций".

Крупные кадровые изменения в ключевых подразделениях

Помимо смены председателя, ключевые подразделения SEC также претерпели несколько важных кадровых изменений. При этом, как минимум два новых руководителя имеют опыт работы в сфере шифрования:

1. Директор отдела инвестиционного управления Брайан Т. Дейли: бывший партнер международной юридической фирмы, специализируется на цифровых активах, шифровании и блокчейне.

2. Директор по торговле и рынкам Джейми Селуэй: ранее занимал должность глобального руководителя институционального рынка в одной из шифрование компаний.

Эти два отдела крайне важны в структуре SEC, каждый из которых отвечает за регулирование инвестиционных продуктов и услуг, а также за правила функционирования рыночной инфраструктуры.

В то же время, в отделе принудительного исполнения SEC произошли изменения. После назначения нового исполняющего обязанности директора Санджая Вадхвы,力度 принуждения явно ослабло. В период с февраля по март этого года SEC отозвала иски против нескольких известных компаний в области шифрования.

Кроме того, SEC запустила программу "выкупа сотрудников", что привело к тому, что более 500 человек выбрали досрочное увольнение или уход, создав пространство для последующей структурной реорганизации и изменения политики.

Изменение "шифрования ритма" SEC

В отношении регулирования SEC демонстрирует новую позицию через интенсивные встречи и политические заявления. В первой половине этого года SEC провела 6 круглых столов, связанных с шифрованием, охватывающих несколько ключевых тем.

На уровне регулирования SEC также активно продвигается. 30 мая SEC опубликовала заявление о политике касательно деятельности по ставке в сетях PoS, предоставив более четкий путь к соблюдению правил для услуг по шифрованию.

В то же время процесс одобрения ETF начинает ускоряться. 11 июня SEC потребовала от нескольких учреждений, планирующих выпуск спотового ETF на Solana, в кратчайшие сроки повторно подать исправленные документы и пообещала быстро завершить проверку и обратную связь.

Эта серия изменений указывает на то, что SEC снова начинает диалог с индустрией шифрования. Хотя регулирование не исчезнет, направление будущего регулирования может склоняться к совместному строительству, а не к ограничениям. С формированием нового регуляторного ландшафта индустрия шифрования может столкнуться с более благоприятной средой для развития.