Рост, обусловленный государственными облигациями США, сильный спрос со стороны пользователей шифрования, рыночная капитализация реальных активов в блокчейне превысила 2,4 миллиарда долларов США.
Доходные физические активы в блокчейне: рост благодаря американским облигациям, высокая потребность в первичных шифрованных пользователях
В блокчейне существует множество физических активов ( RWA ), каждый из которых имеет свои особенности и обслуживает различные сценарии. В данной статье будет представлен обзор следующих типов доходных RWA:
Недвижимость
Частное кредитование
Государственные облигации
Примечание: следующий анализ сосредоточен на этих токенизированных активах и их рыночной капитализации, не включая основные протоколы или вспомогательные услуги. Чтобы избежать сокрытия роста других небольших RWA, в анализе не рассматриваются стабильные монеты.
Интеграция реального мира и цифрового мира
RWA создается эмитентом через одно или несколько из следующих действий:
Получение активов реального мира
Токенизация активов в блокчейне
Распределение токенов RWA пользователям в блокчейне
Без эмитента RWA не может существовать в блокчейне.
Некоторые основные эмитенты RWA включают:
Centrifuge: крупнейший эмитент частного кредита в блокчейне, активная эмиссия RWA составляет 238 миллионов долларов.
Franklin Templeton: традиционные финансовые учреждения, выпускающие токенизированные государственные облигации, активный выпуск RWA на сумму 3,1 миллиарда долларов.
Wisdom Tree: Эмитент государственных облигаций, участник капитального рынка, активно выпустивший RWA на сумму 11 миллионов долларов.
Эти эмитенты подчеркивают ситуацию, когда оффлайн-активы обеспечивают реализацию RWA в блокчейне. Franklin Templeton и WisdomTree — две старые традиционные финансовые компании, чья основная деятельность не связана с криптовалютами. Они начали экспериментировать с RWA, чтобы удовлетворить потребности институциональных клиентов. Эти инициативы имеют потенциал привлечь большое количество новых пользователей в криптосферу.
Доходный рост RWA
По состоянию на 30 сентября рыночная капитализация RWA достигла 2,49 миллиарда долларов, что на 9,6% ниже пикового значения в 2,75 миллиарда долларов от 19 апреля. Несмотря на сильный рост RWA, связанного с государственными облигациями, активные кредиты со стороны эмитентов частного кредитования значительно сократились, что привело к снижению рыночной капитализации RWA ниже исторического максимума.
С 31 января по 30 сентября стоимость нестабильных RWA увеличилась на 1,05 миллиарда долларов. За последние три квартала государственные облигации и другие облигации, недвижимость и частные кредиты добавили 855,7 миллионов долларов.
Частное кредитование
Частное кредитование — это форма заимствования, при которой финансирование предоставляется небанковскими учреждениями. После финансового кризиса 2008 года ужесточение регулирования способствовало значительному росту рынка частного кредитования. В условиях текущего цикла процентных ставок эта тенденция дополнительно расширяется. По состоянию на август 2023 года глобальная оценка рынка частного кредитования составляет 1,5 триллиона долларов.
С 1 января по 30 сентября активная стоимость частных кредитов в блокчейне увеличилась на 210,5 миллиона долларов (84%). Большая часть роста (74%) пришлась на Centrifuge. Относительный рост Clearpool был максимальным, баланс кредитов увеличился на 966%.
Несмотря на рост в 2023 году, общая стоимость частных кредитов в блокчейне все еще на 70% ниже исторического максимума в 1,54 миллиарда долларов в мае 2022 года. После повышения процентной ставки Федеральной резервной системы количество активных кредитов значительно сократилось.
Доходы, которые пользователи могут получить через частное кредитование в блокчейне, значительно выше, чем в DeFi-кредитных протоколах. С 1 января по 30 сентября средняя суточная процентная ставка частного кредитования и Aave и Compound по стейблкоинам составила 7,7%.
Стоит отметить, что риски, связанные с внесением средств в децентрализованные кредитные протоколы, отличаются от предоставления токенов частного кредитования. Большинство DeFi-кредитов являются избыточно обеспеченными, в то время как токены частного кредита могут не иметь обеспечения.
недвижимость
Недвижимость является крупнейшей категорией активов, ее глобальная стоимость в 2023 году составляет около 613 триллионов долларов США. Инвесторы предпочитают недвижимость, так как она может приносить пассивный доход, например, через аренду.
С 1 января по 30 сентября общая стоимость недвижимости в блокчейне составила 178 миллионов долларов США. RealT является крупнейшим эмитентом, занимая 49% рыночной доли. Tangible в этом году демонстрирует наибольший рост, увеличившись с 100 тысяч до 64 миллионов долларов США.
Государственные облигации и другие облигации
Государственные облигации США считаются самым безопасным и надежным доходным активом. В 2022 году оценка глобального рынка облигаций составила 133 триллиона долларов США. В первые три квартала 2023 года американские компании выпустили облигации на сумму 1,02 триллиона долларов США.
Стоимость токенизированных государственных облигаций и других облигаций возросла на 5,5705 миллиарда долларов с 1 января по 30 сентября. Ondo Finance, Franklin Templeton и Matrixdock являются тремя крупнейшими эмитентами, выпустившими в общей сложности 5,7205 миллиарда долларов активов, что составляет 85%(.
![Отчет по доходным RWA: Долговые обязательства США способствуют росту доходов, спрос на пользователей с криптоактивами стремительно растет])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b537f5fc9d815414d5adbde9039af006.webp(
Frigg.eco выпустила облигации, связанные с разработчиками устойчивой инфраструктуры, больше похожие на корпоративные облигации. stUSDT — это еще один токенизированный актив государственных облигаций, рыночная капитализация которого составляет около 1,8 миллиарда долларов, но в последнее время он подвергся критике за недостаток прозрачности.
В течение последних 18 месяцев доходность краткосрочных государственных облигаций США была выше доходности депозитов в стабильных монетах. В 2023 году средняя дневная разница доходности между государственными облигациями и стабильными монетами в блокчейне составила около 3%.
![Отчет о доходных RWA: рост доходов благодаря американским облигациям, резкий рост спроса на крипто-нативных пользователей])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa5c52d5513600a150d273ee7240b901.webp(
Перспективы
Шифрование родных пользователей на потребность в доходах стимулирует рост RWA в блокчейне. В этом году около 82% новой стоимости RWA поступило от доходных активов. В общей рыночной капитализации RWA доля доходных RWA с 1 января почти удвоилась, достигнув 53%.
![Отчет о доходных RWA: рост доходности за счет американских облигаций, резкий рост спроса на пользователей с нативным шифрованием])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7e38e4ebc3b8942746f8368eeb763e4f.webp(
С 2021 по 2023 год повышение ставок Федеральной резервной системы создало новый спрос на RWA.
Большинство пользователей RWA являются пользователями с нативным шифрованием, а не новыми пользователями или традиционными инвесторами. Среднее время создания адреса пользователя, взаимодействующего с RWA, предшествует времени появления этих активов в блокчейне.
По состоянию на 31 августа 2023 года, 3232 уникальных адреса владеют основными RWA. Средний возраст этих адресов составляет 882 дня )2.42 года (, в то время как средний возраст RWA составляет 375 дней. 20% адресов начали проводить сделки в блокчейне до 2023 года.
![Отчет о доходных RWA: Американские облигации способствуют росту доходов, резко увеличивается спрос на криптооригинальных пользователей])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25ef986c17448071bb84e55bfd6d21c5.webp(
RWA, выпущенные Franklin Templeton и WisdomTree, привлекли некоторых новых пользователей, но большинство все еще являются родными пользователями криптовалют.
![Отчет по доходным RWA: Рост доходности под воздействием казначейских облигаций, резкий рост спроса на пользователей с нативным шифрованием])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d81bdd43c704bc3a7a4744f794eb126e.webp(
RWA означает риски и ограничения реального мира
Несмотря на выпуск на публичном блокчейне, RWA не предоставляет пользователям беспрепятственный доступ. Пользователи обычно должны пройти KYC/AML, проверку кредитоспособности и, возможно, выполнить требования по минимальному остатку. RWA подвержены аналогичным или большим ограничениям, не расширяя доступность финансовых инструментов.
Кроме того, RWA существует уникальный риск. Например, после токенизации необеспеченных частных кредитов, вклады на блокчейне могут потерять средства из-за дефолта заемщика. Эмитенты должны справляться с этими рисками через ценообразование рисков и управление.
Политика Федеральной резервной системы имеет решающее значение
Повышение процентной ставки Федеральной резервной системы способствовало распространению RWA. С ростом процентных ставок доходы вне блокчейна становятся более привлекательными для пользователей в блокчейне, а самые ценные типы RWA также изменяются. Политика Федеральной резервной системы является основным движущим фактором, влияющим на расширение и размещение в области RWA DeFi.
![Отчет по доходным RWA: Американские облигации способствуют росту доходности, спрос на оригинальных пользователей шифрования резко увеличился])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1080ba9b3184fb8dbeb90ad92d5df57a.webp(
![Отчет о доходных RWA: доходность растет благодаря американским облигациям, спрос на пользователей, работающих с криптовалютой, резко увеличивается])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-066502afd1344a2735ead2052ff5eb97.webp(
Заключение
Рост RWA в основном обусловлен спросом со стороны коренных пользователей шифрования, а не новыми пользователями. Однако участие традиционных финансовых компаний демонстрирует потенциал привлечения новых пользователей. В 2023 году RWA демонстрирует сильный импульс, многие активы находятся вблизи новых максимумов. Изменения в макроэкономической среде и потребности пользователей будут продолжать влиять на развитие этой области.
![Отчет по доходным RWA: Рост доходов, вызванный американскими облигациями, и резкий рост спроса на шифрование пользователей])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2439ab12ce624984ca655de307da4107.webp(
![Отчет по RWA с доходом: рост доходности под воздействием американских облигаций, резкий рост спроса со стороны пользователей, использующих шифрование])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e4ca5cf1b3d3cd998f24ffeed7bb24ca.webp(
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
7
Поделиться
комментарий
0/400
FloorPriceNightmare
· 07-09 14:38
Американские облигации действительно привлекательны. Кто меня остановит, тот пропал.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TommyTeacher1
· 07-09 14:22
Все炒国债咯
Посмотреть ОригиналОтветить0
GhostWalletSleuth
· 07-06 15:40
Эх, на этом я зарабатываю на государственных облигациях.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NotFinancialAdvice
· 07-06 15:29
Цыц, бычий рынок снова зависит от того, что большие учреждения поднимутся на борт.
Посмотреть ОригиналОтветить0
fren.eth
· 07-06 15:29
Будущее обещает? Но нужно быть осторожным с рисками.
Рост, обусловленный государственными облигациями США, сильный спрос со стороны пользователей шифрования, рыночная капитализация реальных активов в блокчейне превысила 2,4 миллиарда долларов США.
Доходные физические активы в блокчейне: рост благодаря американским облигациям, высокая потребность в первичных шифрованных пользователях
В блокчейне существует множество физических активов ( RWA ), каждый из которых имеет свои особенности и обслуживает различные сценарии. В данной статье будет представлен обзор следующих типов доходных RWA:
Примечание: следующий анализ сосредоточен на этих токенизированных активах и их рыночной капитализации, не включая основные протоколы или вспомогательные услуги. Чтобы избежать сокрытия роста других небольших RWA, в анализе не рассматриваются стабильные монеты.
Интеграция реального мира и цифрового мира
RWA создается эмитентом через одно или несколько из следующих действий:
Без эмитента RWA не может существовать в блокчейне.
Некоторые основные эмитенты RWA включают:
Centrifuge: крупнейший эмитент частного кредита в блокчейне, активная эмиссия RWA составляет 238 миллионов долларов.
Franklin Templeton: традиционные финансовые учреждения, выпускающие токенизированные государственные облигации, активный выпуск RWA на сумму 3,1 миллиарда долларов.
Wisdom Tree: Эмитент государственных облигаций, участник капитального рынка, активно выпустивший RWA на сумму 11 миллионов долларов.
Эти эмитенты подчеркивают ситуацию, когда оффлайн-активы обеспечивают реализацию RWA в блокчейне. Franklin Templeton и WisdomTree — две старые традиционные финансовые компании, чья основная деятельность не связана с криптовалютами. Они начали экспериментировать с RWA, чтобы удовлетворить потребности институциональных клиентов. Эти инициативы имеют потенциал привлечь большое количество новых пользователей в криптосферу.
Доходный рост RWA
По состоянию на 30 сентября рыночная капитализация RWA достигла 2,49 миллиарда долларов, что на 9,6% ниже пикового значения в 2,75 миллиарда долларов от 19 апреля. Несмотря на сильный рост RWA, связанного с государственными облигациями, активные кредиты со стороны эмитентов частного кредитования значительно сократились, что привело к снижению рыночной капитализации RWA ниже исторического максимума.
С 31 января по 30 сентября стоимость нестабильных RWA увеличилась на 1,05 миллиарда долларов. За последние три квартала государственные облигации и другие облигации, недвижимость и частные кредиты добавили 855,7 миллионов долларов.
Частное кредитование
Частное кредитование — это форма заимствования, при которой финансирование предоставляется небанковскими учреждениями. После финансового кризиса 2008 года ужесточение регулирования способствовало значительному росту рынка частного кредитования. В условиях текущего цикла процентных ставок эта тенденция дополнительно расширяется. По состоянию на август 2023 года глобальная оценка рынка частного кредитования составляет 1,5 триллиона долларов.
С 1 января по 30 сентября активная стоимость частных кредитов в блокчейне увеличилась на 210,5 миллиона долларов (84%). Большая часть роста (74%) пришлась на Centrifuge. Относительный рост Clearpool был максимальным, баланс кредитов увеличился на 966%.
Несмотря на рост в 2023 году, общая стоимость частных кредитов в блокчейне все еще на 70% ниже исторического максимума в 1,54 миллиарда долларов в мае 2022 года. После повышения процентной ставки Федеральной резервной системы количество активных кредитов значительно сократилось.
Доходы, которые пользователи могут получить через частное кредитование в блокчейне, значительно выше, чем в DeFi-кредитных протоколах. С 1 января по 30 сентября средняя суточная процентная ставка частного кредитования и Aave и Compound по стейблкоинам составила 7,7%.
Стоит отметить, что риски, связанные с внесением средств в децентрализованные кредитные протоколы, отличаются от предоставления токенов частного кредитования. Большинство DeFi-кредитов являются избыточно обеспеченными, в то время как токены частного кредита могут не иметь обеспечения.
недвижимость
Недвижимость является крупнейшей категорией активов, ее глобальная стоимость в 2023 году составляет около 613 триллионов долларов США. Инвесторы предпочитают недвижимость, так как она может приносить пассивный доход, например, через аренду.
С 1 января по 30 сентября общая стоимость недвижимости в блокчейне составила 178 миллионов долларов США. RealT является крупнейшим эмитентом, занимая 49% рыночной доли. Tangible в этом году демонстрирует наибольший рост, увеличившись с 100 тысяч до 64 миллионов долларов США.
Государственные облигации и другие облигации
Государственные облигации США считаются самым безопасным и надежным доходным активом. В 2022 году оценка глобального рынка облигаций составила 133 триллиона долларов США. В первые три квартала 2023 года американские компании выпустили облигации на сумму 1,02 триллиона долларов США.
Стоимость токенизированных государственных облигаций и других облигаций возросла на 5,5705 миллиарда долларов с 1 января по 30 сентября. Ondo Finance, Franklin Templeton и Matrixdock являются тремя крупнейшими эмитентами, выпустившими в общей сложности 5,7205 миллиарда долларов активов, что составляет 85%(.
![Отчет по доходным RWA: Долговые обязательства США способствуют росту доходов, спрос на пользователей с криптоактивами стремительно растет])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b537f5fc9d815414d5adbde9039af006.webp(
Frigg.eco выпустила облигации, связанные с разработчиками устойчивой инфраструктуры, больше похожие на корпоративные облигации. stUSDT — это еще один токенизированный актив государственных облигаций, рыночная капитализация которого составляет около 1,8 миллиарда долларов, но в последнее время он подвергся критике за недостаток прозрачности.
В течение последних 18 месяцев доходность краткосрочных государственных облигаций США была выше доходности депозитов в стабильных монетах. В 2023 году средняя дневная разница доходности между государственными облигациями и стабильными монетами в блокчейне составила около 3%.
![Отчет о доходных RWA: рост доходов благодаря американским облигациям, резкий рост спроса на крипто-нативных пользователей])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa5c52d5513600a150d273ee7240b901.webp(
Перспективы
Шифрование родных пользователей на потребность в доходах стимулирует рост RWA в блокчейне. В этом году около 82% новой стоимости RWA поступило от доходных активов. В общей рыночной капитализации RWA доля доходных RWA с 1 января почти удвоилась, достигнув 53%.
![Отчет о доходных RWA: рост доходности за счет американских облигаций, резкий рост спроса на пользователей с нативным шифрованием])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7e38e4ebc3b8942746f8368eeb763e4f.webp(
С 2021 по 2023 год повышение ставок Федеральной резервной системы создало новый спрос на RWA.
Большинство пользователей RWA являются пользователями с нативным шифрованием, а не новыми пользователями или традиционными инвесторами. Среднее время создания адреса пользователя, взаимодействующего с RWA, предшествует времени появления этих активов в блокчейне.
По состоянию на 31 августа 2023 года, 3232 уникальных адреса владеют основными RWA. Средний возраст этих адресов составляет 882 дня )2.42 года (, в то время как средний возраст RWA составляет 375 дней. 20% адресов начали проводить сделки в блокчейне до 2023 года.
![Отчет о доходных RWA: Американские облигации способствуют росту доходов, резко увеличивается спрос на криптооригинальных пользователей])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25ef986c17448071bb84e55bfd6d21c5.webp(
RWA, выпущенные Franklin Templeton и WisdomTree, привлекли некоторых новых пользователей, но большинство все еще являются родными пользователями криптовалют.
![Отчет по доходным RWA: Рост доходности под воздействием казначейских облигаций, резкий рост спроса на пользователей с нативным шифрованием])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d81bdd43c704bc3a7a4744f794eb126e.webp(
RWA означает риски и ограничения реального мира
Несмотря на выпуск на публичном блокчейне, RWA не предоставляет пользователям беспрепятственный доступ. Пользователи обычно должны пройти KYC/AML, проверку кредитоспособности и, возможно, выполнить требования по минимальному остатку. RWA подвержены аналогичным или большим ограничениям, не расширяя доступность финансовых инструментов.
Кроме того, RWA существует уникальный риск. Например, после токенизации необеспеченных частных кредитов, вклады на блокчейне могут потерять средства из-за дефолта заемщика. Эмитенты должны справляться с этими рисками через ценообразование рисков и управление.
Политика Федеральной резервной системы имеет решающее значение
Повышение процентной ставки Федеральной резервной системы способствовало распространению RWA. С ростом процентных ставок доходы вне блокчейна становятся более привлекательными для пользователей в блокчейне, а самые ценные типы RWA также изменяются. Политика Федеральной резервной системы является основным движущим фактором, влияющим на расширение и размещение в области RWA DeFi.
![Отчет по доходным RWA: Американские облигации способствуют росту доходности, спрос на оригинальных пользователей шифрования резко увеличился])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1080ba9b3184fb8dbeb90ad92d5df57a.webp(
![Отчет о доходных RWA: доходность растет благодаря американским облигациям, спрос на пользователей, работающих с криптовалютой, резко увеличивается])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-066502afd1344a2735ead2052ff5eb97.webp(
Заключение
Рост RWA в основном обусловлен спросом со стороны коренных пользователей шифрования, а не новыми пользователями. Однако участие традиционных финансовых компаний демонстрирует потенциал привлечения новых пользователей. В 2023 году RWA демонстрирует сильный импульс, многие активы находятся вблизи новых максимумов. Изменения в макроэкономической среде и потребности пользователей будут продолжать влиять на развитие этой области.
![Отчет по доходным RWA: Рост доходов, вызванный американскими облигациями, и резкий рост спроса на шифрование пользователей])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2439ab12ce624984ca655de307da4107.webp(
![Отчет по RWA с доходом: рост доходности под воздействием американских облигаций, резкий рост спроса со стороны пользователей, использующих шифрование])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e4ca5cf1b3d3cd998f24ffeed7bb24ca.webp(