Брутальный скачок доходности долгосрочных облигаций разрывает одну из самых основных инвестиционных стратегий Уолл-Стрит; портфель 60/40.
Инвесторы, которые полагаются на идею о том, что облигации смягчают убытки от акций, сейчас наблюдают за тем, как оба актива падают одновременно. Проблема ударила особенно сильно в мае, когда доходность 30-летних казначейских облигаций превысила 5%, что потянуло за собой цены на акции.
Это прямая атака на любого, кто все еще верит в старое правило, что когда акции падают, облигации растут. На этот раз все просто падает. Модель 60/40 (60% акций, 40% облигаций) возвращала свою актуальность в 2025 году после многих лет игнорирования.
К середине мая структура выросла примерно на 1,6% с начала года, что превысило доходность S&P 500, при этом сохраняя более низкую волатильность. Возвращение было обусловлено одной вещью: восстановлением классической обратной корреляции между акциями и облигациями.
Источник: Bloomberg
Это отношение, на протяжении шести месяцев, было самым негативным с 2021 года. Но эта динамика быстро изменилась. Инвесторы теперь смотрят на рынок, где растущие доходности наносят удар обеим классам активов.
Доходности растут, облигации теряют свою защитную роль
Распродажа казначейских облигаций вызвана растущими опасениями по поводу вышедшей из-под контроля проблемы долга и дефицита Вашингтона. Рост доходности означает, что цены на долгосрочные облигации падают, что делает их более рискованными активами, чем низковолатильные щиты, к которым привыкли инвесторы.
«Долгосрочные казначейские облигации ведут себя как рисковые активы, а не как типичные защитные активы, не склонные к риску», — сказал Грег Питерс, содиректор по инвестициям PGIM Fixed Income, во время интервью Bloomberg Television.
Этот сдвиг разрушает стратегию 60/40, которая зависит от облигаций для обеспечения баланса. Грег ясно дал понять: если вы хотите защитить свою позицию в акциях, не стоит открывать длинные позиции. Профессионалы указывают на краткосрочные казначейские облигации, которые по-прежнему считаются относительно безопасными и приносят доход без экстремальной волатильности.
Неопределенность на рынке фиксированного дохода возникает в то время, как фондовые рынки пытаются восстановиться после тяжелого периода. Во вторник фьючерсы на акции резко выросли после того, как президент Дональд Трамп сообщил в выходные, что он согласился отложить запланированное введение 50% тарифа на Европейский Союз.
Фьючерсы на индекс Dow Jones поднялись на 543 пункта, или на 1,3%, индекс S&P 500 вырос на 1,5%, а Nasdaq 100 увеличился на 1,7%. Трамп заявил, что он перенесет крайний срок с 1 июня на 9 июля по просьбе Урсулы фон дер Ляйен, президента Европейской комиссии.
Задержка тарифов поднимает фьючерсы, но нервы остаются.
Это объявление появилось после трудной недели, когда индексы Dow, S&P 500 и Nasdaq Composite упали более чем на 2%. Предложенные Трампом тарифы на ЕС — включая товары Apple — оказывали давление на рынки.
Праздничное закрытие в понедельник по случаю Дня памяти не помогло снять напряженность. Объявление о задержке временно помогло успокоить некоторые опасения, но трейдеры оставались нервными.
«Мы все еще настороженно относимся к погоне за SPX на этих уровнях, учитывая самодовольство по двум основным областям макроэкономического риска (тарифы и фискальная политика/доходности) наряду с высокими оценками акций», - сказал Адам Крисафулли из Vital Knowledge. Адам указал, что, хотя самые экстремальные угрозы Трампа по тарифам могут не реализоваться, он уже ввел серьезные новые импортные налоги за последние четыре месяца. И, вероятно, он еще не закончил.
На этой неделе инвесторы внимательно следят за отчетами о доходах. Okta собирается опубликовать отчет после закрытия рынка во вторник. Отчеты от Nvidia, Macy’s и Costco появятся позже на этой неделе. Данные FactSet показывают, что более 95% компаний из индекса S&P 500 уже опубликовали свои показатели в этом сезоне, при этом почти 78% превысили оценки аналитиков. Но этого недостаточно, чтобы успокоить всех.
Cryptopolitan Academy: Скоро - Новый способ заработка пассивного дохода с DeFi в 2025 году. Узнать больше
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Инвесторы ищут укрытие, так как шок доходности ударил по стратегиям 60/40 в облигациях и акциях.
Брутальный скачок доходности долгосрочных облигаций разрывает одну из самых основных инвестиционных стратегий Уолл-Стрит; портфель 60/40.
Инвесторы, которые полагаются на идею о том, что облигации смягчают убытки от акций, сейчас наблюдают за тем, как оба актива падают одновременно. Проблема ударила особенно сильно в мае, когда доходность 30-летних казначейских облигаций превысила 5%, что потянуло за собой цены на акции.
Это прямая атака на любого, кто все еще верит в старое правило, что когда акции падают, облигации растут. На этот раз все просто падает. Модель 60/40 (60% акций, 40% облигаций) возвращала свою актуальность в 2025 году после многих лет игнорирования.
К середине мая структура выросла примерно на 1,6% с начала года, что превысило доходность S&P 500, при этом сохраняя более низкую волатильность. Возвращение было обусловлено одной вещью: восстановлением классической обратной корреляции между акциями и облигациями.
Источник: Bloomberg
Это отношение, на протяжении шести месяцев, было самым негативным с 2021 года. Но эта динамика быстро изменилась. Инвесторы теперь смотрят на рынок, где растущие доходности наносят удар обеим классам активов.
Доходности растут, облигации теряют свою защитную роль
Распродажа казначейских облигаций вызвана растущими опасениями по поводу вышедшей из-под контроля проблемы долга и дефицита Вашингтона. Рост доходности означает, что цены на долгосрочные облигации падают, что делает их более рискованными активами, чем низковолатильные щиты, к которым привыкли инвесторы.
«Долгосрочные казначейские облигации ведут себя как рисковые активы, а не как типичные защитные активы, не склонные к риску», — сказал Грег Питерс, содиректор по инвестициям PGIM Fixed Income, во время интервью Bloomberg Television.
Этот сдвиг разрушает стратегию 60/40, которая зависит от облигаций для обеспечения баланса. Грег ясно дал понять: если вы хотите защитить свою позицию в акциях, не стоит открывать длинные позиции. Профессионалы указывают на краткосрочные казначейские облигации, которые по-прежнему считаются относительно безопасными и приносят доход без экстремальной волатильности.
Неопределенность на рынке фиксированного дохода возникает в то время, как фондовые рынки пытаются восстановиться после тяжелого периода. Во вторник фьючерсы на акции резко выросли после того, как президент Дональд Трамп сообщил в выходные, что он согласился отложить запланированное введение 50% тарифа на Европейский Союз.
Фьючерсы на индекс Dow Jones поднялись на 543 пункта, или на 1,3%, индекс S&P 500 вырос на 1,5%, а Nasdaq 100 увеличился на 1,7%. Трамп заявил, что он перенесет крайний срок с 1 июня на 9 июля по просьбе Урсулы фон дер Ляйен, президента Европейской комиссии.
Задержка тарифов поднимает фьючерсы, но нервы остаются.
Это объявление появилось после трудной недели, когда индексы Dow, S&P 500 и Nasdaq Composite упали более чем на 2%. Предложенные Трампом тарифы на ЕС — включая товары Apple — оказывали давление на рынки.
Праздничное закрытие в понедельник по случаю Дня памяти не помогло снять напряженность. Объявление о задержке временно помогло успокоить некоторые опасения, но трейдеры оставались нервными.
«Мы все еще настороженно относимся к погоне за SPX на этих уровнях, учитывая самодовольство по двум основным областям макроэкономического риска (тарифы и фискальная политика/доходности) наряду с высокими оценками акций», - сказал Адам Крисафулли из Vital Knowledge. Адам указал, что, хотя самые экстремальные угрозы Трампа по тарифам могут не реализоваться, он уже ввел серьезные новые импортные налоги за последние четыре месяца. И, вероятно, он еще не закончил.
На этой неделе инвесторы внимательно следят за отчетами о доходах. Okta собирается опубликовать отчет после закрытия рынка во вторник. Отчеты от Nvidia, Macy’s и Costco появятся позже на этой неделе. Данные FactSet показывают, что более 95% компаний из индекса S&P 500 уже опубликовали свои показатели в этом сезоне, при этом почти 78% превысили оценки аналитиков. Но этого недостаточно, чтобы успокоить всех.
Cryptopolitan Academy: Скоро - Новый способ заработка пассивного дохода с DeFi в 2025 году. Узнать больше