Все, кто меня понимает, знают, что я всегда был твердым сторонником Solana (иногда даже до степени, вызывающей головную боль). Эта статья предназначена для того, чтобы изложить мои основные взгляды на Solana и то, как я вижу будущее этой экосистемы.
В 2021 году Solana определила себя через скорость. В 2022 году она искала самоспасение. А к 2024 году она уже формировала культуру. Тем не менее, по мере углубления отраслевых циклов, острый вопрос продолжает кружить вокруг экосистемы Solana: не является ли эта цепочка просто казино Memecoin в шикарной упаковке?
Голоса критиков не лишены оснований. От BONK до WIF, Memecoin действительно доминирует в общественном сознании, привлекая восторженное внимание пользователей, трейдеров и KOL. Людям легко спутать краткосрочную суету с долгосрочной ценностью, но история учит нас, что эволюция экосистемы никогда не идет по прямой линии. Кажущийся сегодня бурным пузырь, возможно, закладывает основу для распределения активов в будущем, инновационных экспериментов и даже для практического применения.
Итак, куда движется Solana в следующие пять лет?
От пропускной способности до приложений
Архитектура Solana сосредоточена на пропускной способности, ее основное утверждение заключается в том, чтобы стать глобальной машиной состояния, предоставляющей дешевое блок-пространство и позволяющей параллельную обработку транзакций. Solana не только хочет быть быстрой, чтобы успевать за темпами интернета, но и стремится стать основной инфраструктурой интернета.
Хотя такой дизайн действительно привел к вирусному распространению Memecoin и процветанию вечных контрактов на блокчейне, настоящее испытание заключается в следующем: сможет ли та же инфраструктура поддерживать более устойчивую ценность?
В настоящее время мы уже увидели некоторые хорошие признаки:
В области DePIN Helium и Hivemapper тихо закрепляют физическую инфраструктуру в системе цепочечного сотрудничества, вводя активы реального мира в систему реальной экономики.
Solana становится перекрестком для инноваций в AI и криптовалюте. Системы на основе интеллектуальных агентов (роботы, автономные и смарт-контракты / рынки / взаимодействие с пользователями) нашли естественное соответствие на Solana. Даже протокол Virtuals, рожденный на Base, расширился на Solana, поскольку он оценил преимущества Solana в виде низкой задержки, совместимости и ликвидности.
NFT-протоколы эволюционируют от различных изображений обезьян в формате JPEG к ончейн-пропускам, которые являются не только удостоверениями для игр / идентичности / сообществ, но и ключами для открытия опыта.
Скорость Solana полезна не только для создания казино, но и для координации. Она позволяет реализовать человечный, а не механизированный цикл обратной связи, включая сделки с моментальным расчетом, плавный опыт, размытые пользовательские впечатления Web2 и приложения с суверенными границами Web3.
В эпоху ускоренной эволюции успех блокчейна заключается не только в децентрализации, но и в способности идти в ногу со временем. Высокая скорость и низкие издержки Solana не только способствуют созданию казино, но и поддерживают сложные взаимодействия, потребительский опыт и безупречную инфраструктуру для реальных рынков.
Маркетинговая стратегия, ориентированная на миллиарды пользователей
Эфириум достиг «соответствия продуктового рынка» с капиталом, в то время как Solana нацелена на культурную идентичность.
Эта разница имеет решающее значение. Экосистемы, ориентированные на капитал, обслуживают учреждения и DAO, которые имеют долгосрочное видение, глубокие карманы и предпочтение компонуемым финансовым инструментам. В отличие от этого, культурная среда построена для обычных людей. Все дело в плавной адаптации пользователей, выразительных инструментах и вирусных моментах. Первый масштабируется с помощью структуры управления, а второй — с помощью мемов, создателей и мобильных приложений.
Наиболее популярные приложения Solana (такие как Phantom, Tensor, Jupiter) полны духа продуктов потребительского уровня Web2, и это не случайность. Это не просто упаковка бренда, а глубокий стратегический выбор. Когда следующее поколение миллиардов пользователей будет приходить с мобильных устройств, игр и социальных приложений, а не с торговых терминалов или панелей DeFi, путь Solana уже ясен: активно адаптироваться к пользовательским привычкам, а не заставлять пользователей адаптироваться к технологиям.
В следующие пять лет эта стратегия станет основой для совершенно нового стека пользовательских услуг:
Ориентированный на мобильные устройства опыт станет базовым требованием, а не дополнительной опцией.
Социальные протоколы, такие как Dialect, станут нервной сетью для подключения идентичности на блокчейне.
Уровень абстракции цепи полностью скроет техническую подсистему, и пользователи даже не заметят, что они используют Solana.
Настоящее преимущество Solana заключается не только в технической эффективности, но и в культурной проникаемости. Она хорошо понимает, что в долгосрочной перспективе массовое принятие не зависит от белых книг и токеномики, а зависит от тех интуитивных и даже интересных точек контакта. Иными словами: важно не то, чтобы Solana была повсюду, а то, чтобы Solana была под рукой.
Казино — это особенность, а не недостаток.
Давайте будем откровенны: спекуляция всегда была самой эффективной стратегией входа на рынок криптовалют.
Memecoin, возможно, шумный и экстравагантный, но они являются непревзойденными двигателями внимания — ни одна воронка пользователей или программа финансирования не может сравниться с их мощью в расширении нарратива. Независимо от того, согласны вы с этим или нет, волна Memecoin на Solana стимулирует всеобъемлющий рост объема торгов, создания кошельков, интереса разработчиков и культурного влияния. Все это даже не требует аирдропов, кэшбеков или токенов-стимулов. Это органическая ликвидность, а не наемный денежный поток. Это, безусловно, шумно, но невероятно реально.
Казино приносит ликвидность, а ликвидность порождает жизнь. Истинная разница не в том, могут ли они привлечь игроков, а в том, могут ли они удержать их. Спекуляция — это лишь ступенька, за дверью которой находится настоящий мир возможностей.
Спекуляции неизбежны, но то, как с ними справляется экосистема, определяет, станет ли это парком Понци или экономическим песочницей. Solana не пыталась отрицать наличие спекуляций, а тихо проложила путь, направляя эту энергию в более устойчивое русло. В конечном счете, дело не в том, чтобы сопротивляться казино, а в том, чтобы преодолеть его ограничения.
Стратегический оборонительный рубеж Solana
Настоящее преимущество Solana заключается не только в технологии, но и в «координации». В то время как блокчейн-индустрия одержима модульностью и крайними идеологиями, однопластовая архитектура Solana часто принижается как компромисс в дизайне. Но, возможно, её истинное преимущество вовсе не связано с архитектурой, а заключается в «операционной эффективности»?
Фонд Solana имеет четкие цели, устанавливает долгосрочные приоритеты и финансирует исследования и разработки. Он не гонится за трендами, а задает ритм. Будь то распределение средств на приоритетный мобильный опыт, оптимизация стимулов для валидаторов или субсидирование провайдеров RPC и разнообразия клиентов, работа фонда больше напоминает рискованную студию, чем мозговой центр.
Это четкое чувство миссии и спокойный темп продвижения позволяют всей экосистеме стратегически развиваться, а не впадать в пассивный хаос. В отрасли, где большинство команд L1 либо отсутствуют, либо чрезмерно вмешиваются, Фонд Solana нашел редкий баланс: поддерживать, но не удушать.
Экосистема Solana, хотя и не идеальна, но эффективна. У нее нет изысканной контроля бренда, как у Ethereum, и она не обладает идеологической чистотой Bitcoin, но у нее есть «потенциал». То, что она строит, демонстрирует спонтанную координацию: быстрые приложения, низкие затраты на пользовательский опыт и глобальная доступность для пользователей. Будь то DeFi, DePIN, игры или AI, их общим знаменателем является «массовая доступность». Вы можете не соглашаться с этим шумом, но игнорировать сигнал невозможно: Solana создана для конечных пользователей, а не для держателей нишевых токенов управления.
Кроме того, разработчики эффективно работают. На ранних этапах опыт разработки на Solana отличался строгими условиями, такими как поддержка только Rust, нехватка инструментов и сложность для начинающих. Тем не менее, эти недостатки быстро меняются. Теперь у них есть более полная документация, SDK на TypeScript и растущее финансирование, чем когда-либо.
Это надежный эффект маховика: лучшие инструменты → больше разработчиков → лучшие приложения → больше пользователей → больше средств → цикл повторяется. Это преимущество нельзя скопировать с помощью форка. Координационные способности создают сложный эффект, через пять лет Solana может стать предпочтительной цепочкой для реальных, потребительских приложений — не потому, что она выигрывает каждую битву нарративов, а потому, что она выигрывает каждую демонстрацию продукта.
Данные не лгут
Критики могут с пренебрежением относиться к манию Memecoin на Solana, но данные показывают совершенно другую картину. Давайте проанализируем несколько ключевых показателей с помощью панели данных Solana от Blockworks.
Четвертый квартал 2024 года и первый квартал 2025 года стали самыми сильными периодами для Solana в ее истории. Общий доход от приложений на блокчейне (или, иначе, ВВП цепи) вырос на 321% по сравнению с предыдущим кварталом и достиг 825 миллионов долларов к концу 2024 года. Кроме того, этот импульс продолжился в новом году, доходы в первом квартале 2025 года составили 819 миллионов долларов. Только в январе было получено 551 миллион долларов, что в значительной степени обусловлено спорным выпуском TRUMP. В горизонтальном сравнении, доход Solana за квартал уже превысил показатели целого предыдущего года.
Это предвещает, что уровень протокола достиг «соответствия продуктового рынка». Solana не только способствовала сделкам, но и извлекла из них ценность, что является признаком ее экономической зрелости. И когда валовый внутренний продукт на уровне протокола так быстро растет, это вызывает вторичные эффекты, такие как доверие инвесторов, миграция разработчиков и долгосрочная устойчивость.
Ровно год назад DeFi-сектор экосистемы Solana считался мертвым городом. Сегодня он стал центром капитала. На момент написания этой статьи общая заблокированная стоимость (TVL) DeFi экосистемы Solana достигла 9,6 миллиарда долларов, что всего на 19% ниже пикового значения в январе 2025 года. После событий с LIBRA многие предсказали смертный приговор этой цепочке. Но ликвидность уверенно возвращается, а фундаментальные показатели продолжают улучшаться.
Стоит отметить, что эти средства не являются пассивной ликвидностью, застывшей в пуле ликвидности, а представляют собой активный капитал, который курсирует между рынком бессрочных контрактов, децентрализованными биржами и динамическими казначействами. Этот рост знаменует собой два ключевых момента:
Восстановление доверия учреждений: такой объем TVL означает, что гигантские киты, консорциумы и фонды активно инвестируют.
Устойчивость инфраструктуры: архитектура, не прошедшая реальную проверку, не может поддерживать такой объем капитала. Сеть валидаторов Solana, улучшения клиента и совместимость в конечном итоге сливаются в стабильную экосистему, достаточную для поддержки серьезного развития DeFi.
Всё это основывается не на удаче, а на восстановлении и повторении.
Обратный ветер: взлет Solana
Несмотря на то, что Solana испытывала трудности, несколько новых факторов роста сейчас ускоряют развитие экосистемы.
Пробуждение спроса со стороны учреждений: благодаря преимуществу скорости и прочным основам, Solana тихо стала любимицей учреждений. Она широко рассматривается как самый перспективный кандидат на получение следующей партии спотовых ETF на криптовалюту в США. Заявки таких учреждений, как VanEck, Bitwise, Canary и Grayscale, находятся на рассмотрении и могут быть одобрены уже в октябре 2025 года. Канада же пошла на шаг вперед, запустив в апреле 2025 года несколько спотовых ETF на Solana на Торонто фондовой бирже, при этом чистый приток средств за первую неделю превысил 86 миллионов долларов.
Кроме того, институциональный энтузиазм распространяется на другие области. Вдохновленные стратегией по накоплению биткойнов от (Micro)Strategy, SOL Strategies объявила о создании механизма финансирования в виде конвертируемых облигаций на сумму 500 миллионов долларов, целью которого является создание инвестиционных инструментов, ориентированных на Solana. Хотя масштаб меньше, чем у «военного хранилища» Сейлора, это начало предвещает растущий спрос на этот актив.
Свет надежды на регулирование: индустрия криптовалют готовится к самой благоприятной политической обстановке в своей истории. Регуляторная структура США постепенно проясняется, прокладывая путь для таких значительных катализаторов, как «Стратегический резерв цифровых активов» (включая Solana), что еще больше укрепляет легитимность этого класса активов. Это изменение ускорит цикл разработки и повысит уверенность инвесторов.
Прорыв в производительности на подходе: основной сетевой запуск Firedancer ожидается позже в этом году и может стать вехой в эволюции Solana. Эта система, построенная с нуля компанией Jump Crypto, обещает вывести уже существующего чемпиона скорости Solana на новые высоты — с экспоненциальным увеличением пропускной способности, улучшенной надежностью сети и открытием новых сцен для высокочастотной торговли. Более того, она вводит второй независимый клиент проверяющего, что является важным шагом к истинной децентрализации. Если все пойдет по плану, Firedancer не только сделает Solana быстрее, но и сильнее.
Итог: За пределами казино будущее уже наступило
В Solana всегда будут казино, но казино никогда не подавляют инновации, они питают инновации. Эти шумные места выполняют функции обучения пользователей и стресс-тестирования инфраструктуры, а также вынашивают плодородную почву для ликвидности, которая питает все. Memecoin, фанатики, охотники за доходами — все они являются частью эволюционного пути Solana, а не отклонением от главной линии.
В следующие пять лет Solana должно не избавиться от этого имиджа, а превзойти его. Если удастся создать систему, которая будет поощрять как краткосрочные спекуляции, так и долгосрочное строительство, у нее будет шанс стать не только блокчейном, расширяющим объемы транзакций, но и доверие к себе.
Под шумом и суетой строительство никогда не прекращалось. Firedancer вот-вот появится, приложения в реальном мире начинают пробуждаться, капитал завершает процесс возврата. Пока культурный ген не исчезнет, Solana в конечном итоге станет самой быстрой блокчейном в мире криптовалют и будет той цепочкой, которая смеется последней. Как сказал партнер Pantera Capital Космо Цзян и инвестиционный аналитик Эрик Уоллах в начале года: «даже если инновации не исходят от Solana, они в конечном итоге обязательно достигнут Solana».
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Защита от хардкорного фаната Solana: экосистема, игнорируемая под шумом «казино»
Автор: Louie
Перепечатка: Лоренс, Mars Finance
Все, кто меня понимает, знают, что я всегда был твердым сторонником Solana (иногда даже до степени, вызывающей головную боль). Эта статья предназначена для того, чтобы изложить мои основные взгляды на Solana и то, как я вижу будущее этой экосистемы.
В 2021 году Solana определила себя через скорость. В 2022 году она искала самоспасение. А к 2024 году она уже формировала культуру. Тем не менее, по мере углубления отраслевых циклов, острый вопрос продолжает кружить вокруг экосистемы Solana: не является ли эта цепочка просто казино Memecoin в шикарной упаковке?
Голоса критиков не лишены оснований. От BONK до WIF, Memecoin действительно доминирует в общественном сознании, привлекая восторженное внимание пользователей, трейдеров и KOL. Людям легко спутать краткосрочную суету с долгосрочной ценностью, но история учит нас, что эволюция экосистемы никогда не идет по прямой линии. Кажущийся сегодня бурным пузырь, возможно, закладывает основу для распределения активов в будущем, инновационных экспериментов и даже для практического применения.
Итак, куда движется Solana в следующие пять лет?
От пропускной способности до приложений
Архитектура Solana сосредоточена на пропускной способности, ее основное утверждение заключается в том, чтобы стать глобальной машиной состояния, предоставляющей дешевое блок-пространство и позволяющей параллельную обработку транзакций. Solana не только хочет быть быстрой, чтобы успевать за темпами интернета, но и стремится стать основной инфраструктурой интернета.
Хотя такой дизайн действительно привел к вирусному распространению Memecoin и процветанию вечных контрактов на блокчейне, настоящее испытание заключается в следующем: сможет ли та же инфраструктура поддерживать более устойчивую ценность?
В настоящее время мы уже увидели некоторые хорошие признаки:
В области DePIN Helium и Hivemapper тихо закрепляют физическую инфраструктуру в системе цепочечного сотрудничества, вводя активы реального мира в систему реальной экономики.
Solana становится перекрестком для инноваций в AI и криптовалюте. Системы на основе интеллектуальных агентов (роботы, автономные и смарт-контракты / рынки / взаимодействие с пользователями) нашли естественное соответствие на Solana. Даже протокол Virtuals, рожденный на Base, расширился на Solana, поскольку он оценил преимущества Solana в виде низкой задержки, совместимости и ликвидности.
NFT-протоколы эволюционируют от различных изображений обезьян в формате JPEG к ончейн-пропускам, которые являются не только удостоверениями для игр / идентичности / сообществ, но и ключами для открытия опыта.
Скорость Solana полезна не только для создания казино, но и для координации. Она позволяет реализовать человечный, а не механизированный цикл обратной связи, включая сделки с моментальным расчетом, плавный опыт, размытые пользовательские впечатления Web2 и приложения с суверенными границами Web3.
В эпоху ускоренной эволюции успех блокчейна заключается не только в децентрализации, но и в способности идти в ногу со временем. Высокая скорость и низкие издержки Solana не только способствуют созданию казино, но и поддерживают сложные взаимодействия, потребительский опыт и безупречную инфраструктуру для реальных рынков.
Маркетинговая стратегия, ориентированная на миллиарды пользователей
Эфириум достиг «соответствия продуктового рынка» с капиталом, в то время как Solana нацелена на культурную идентичность.
Эта разница имеет решающее значение. Экосистемы, ориентированные на капитал, обслуживают учреждения и DAO, которые имеют долгосрочное видение, глубокие карманы и предпочтение компонуемым финансовым инструментам. В отличие от этого, культурная среда построена для обычных людей. Все дело в плавной адаптации пользователей, выразительных инструментах и вирусных моментах. Первый масштабируется с помощью структуры управления, а второй — с помощью мемов, создателей и мобильных приложений.
Наиболее популярные приложения Solana (такие как Phantom, Tensor, Jupiter) полны духа продуктов потребительского уровня Web2, и это не случайность. Это не просто упаковка бренда, а глубокий стратегический выбор. Когда следующее поколение миллиардов пользователей будет приходить с мобильных устройств, игр и социальных приложений, а не с торговых терминалов или панелей DeFi, путь Solana уже ясен: активно адаптироваться к пользовательским привычкам, а не заставлять пользователей адаптироваться к технологиям.
В следующие пять лет эта стратегия станет основой для совершенно нового стека пользовательских услуг:
Ориентированный на мобильные устройства опыт станет базовым требованием, а не дополнительной опцией.
Социальные протоколы, такие как Dialect, станут нервной сетью для подключения идентичности на блокчейне.
Уровень абстракции цепи полностью скроет техническую подсистему, и пользователи даже не заметят, что они используют Solana.
Настоящее преимущество Solana заключается не только в технической эффективности, но и в культурной проникаемости. Она хорошо понимает, что в долгосрочной перспективе массовое принятие не зависит от белых книг и токеномики, а зависит от тех интуитивных и даже интересных точек контакта. Иными словами: важно не то, чтобы Solana была повсюду, а то, чтобы Solana была под рукой.
Казино — это особенность, а не недостаток.
Давайте будем откровенны: спекуляция всегда была самой эффективной стратегией входа на рынок криптовалют.
Memecoin, возможно, шумный и экстравагантный, но они являются непревзойденными двигателями внимания — ни одна воронка пользователей или программа финансирования не может сравниться с их мощью в расширении нарратива. Независимо от того, согласны вы с этим или нет, волна Memecoin на Solana стимулирует всеобъемлющий рост объема торгов, создания кошельков, интереса разработчиков и культурного влияния. Все это даже не требует аирдропов, кэшбеков или токенов-стимулов. Это органическая ликвидность, а не наемный денежный поток. Это, безусловно, шумно, но невероятно реально.
Казино приносит ликвидность, а ликвидность порождает жизнь. Истинная разница не в том, могут ли они привлечь игроков, а в том, могут ли они удержать их. Спекуляция — это лишь ступенька, за дверью которой находится настоящий мир возможностей.
Спекуляции неизбежны, но то, как с ними справляется экосистема, определяет, станет ли это парком Понци или экономическим песочницей. Solana не пыталась отрицать наличие спекуляций, а тихо проложила путь, направляя эту энергию в более устойчивое русло. В конечном счете, дело не в том, чтобы сопротивляться казино, а в том, чтобы преодолеть его ограничения.
Стратегический оборонительный рубеж Solana
Настоящее преимущество Solana заключается не только в технологии, но и в «координации». В то время как блокчейн-индустрия одержима модульностью и крайними идеологиями, однопластовая архитектура Solana часто принижается как компромисс в дизайне. Но, возможно, её истинное преимущество вовсе не связано с архитектурой, а заключается в «операционной эффективности»?
Фонд Solana имеет четкие цели, устанавливает долгосрочные приоритеты и финансирует исследования и разработки. Он не гонится за трендами, а задает ритм. Будь то распределение средств на приоритетный мобильный опыт, оптимизация стимулов для валидаторов или субсидирование провайдеров RPC и разнообразия клиентов, работа фонда больше напоминает рискованную студию, чем мозговой центр.
Это четкое чувство миссии и спокойный темп продвижения позволяют всей экосистеме стратегически развиваться, а не впадать в пассивный хаос. В отрасли, где большинство команд L1 либо отсутствуют, либо чрезмерно вмешиваются, Фонд Solana нашел редкий баланс: поддерживать, но не удушать.
Экосистема Solana, хотя и не идеальна, но эффективна. У нее нет изысканной контроля бренда, как у Ethereum, и она не обладает идеологической чистотой Bitcoin, но у нее есть «потенциал». То, что она строит, демонстрирует спонтанную координацию: быстрые приложения, низкие затраты на пользовательский опыт и глобальная доступность для пользователей. Будь то DeFi, DePIN, игры или AI, их общим знаменателем является «массовая доступность». Вы можете не соглашаться с этим шумом, но игнорировать сигнал невозможно: Solana создана для конечных пользователей, а не для держателей нишевых токенов управления.
Кроме того, разработчики эффективно работают. На ранних этапах опыт разработки на Solana отличался строгими условиями, такими как поддержка только Rust, нехватка инструментов и сложность для начинающих. Тем не менее, эти недостатки быстро меняются. Теперь у них есть более полная документация, SDK на TypeScript и растущее финансирование, чем когда-либо.
Это надежный эффект маховика: лучшие инструменты → больше разработчиков → лучшие приложения → больше пользователей → больше средств → цикл повторяется. Это преимущество нельзя скопировать с помощью форка. Координационные способности создают сложный эффект, через пять лет Solana может стать предпочтительной цепочкой для реальных, потребительских приложений — не потому, что она выигрывает каждую битву нарративов, а потому, что она выигрывает каждую демонстрацию продукта.
Данные не лгут
Критики могут с пренебрежением относиться к манию Memecoin на Solana, но данные показывают совершенно другую картину. Давайте проанализируем несколько ключевых показателей с помощью панели данных Solana от Blockworks.
Четвертый квартал 2024 года и первый квартал 2025 года стали самыми сильными периодами для Solana в ее истории. Общий доход от приложений на блокчейне (или, иначе, ВВП цепи) вырос на 321% по сравнению с предыдущим кварталом и достиг 825 миллионов долларов к концу 2024 года. Кроме того, этот импульс продолжился в новом году, доходы в первом квартале 2025 года составили 819 миллионов долларов. Только в январе было получено 551 миллион долларов, что в значительной степени обусловлено спорным выпуском TRUMP. В горизонтальном сравнении, доход Solana за квартал уже превысил показатели целого предыдущего года.
Это предвещает, что уровень протокола достиг «соответствия продуктового рынка». Solana не только способствовала сделкам, но и извлекла из них ценность, что является признаком ее экономической зрелости. И когда валовый внутренний продукт на уровне протокола так быстро растет, это вызывает вторичные эффекты, такие как доверие инвесторов, миграция разработчиков и долгосрочная устойчивость.
Ровно год назад DeFi-сектор экосистемы Solana считался мертвым городом. Сегодня он стал центром капитала. На момент написания этой статьи общая заблокированная стоимость (TVL) DeFi экосистемы Solana достигла 9,6 миллиарда долларов, что всего на 19% ниже пикового значения в январе 2025 года. После событий с LIBRA многие предсказали смертный приговор этой цепочке. Но ликвидность уверенно возвращается, а фундаментальные показатели продолжают улучшаться.
Стоит отметить, что эти средства не являются пассивной ликвидностью, застывшей в пуле ликвидности, а представляют собой активный капитал, который курсирует между рынком бессрочных контрактов, децентрализованными биржами и динамическими казначействами. Этот рост знаменует собой два ключевых момента:
Восстановление доверия учреждений: такой объем TVL означает, что гигантские киты, консорциумы и фонды активно инвестируют.
Устойчивость инфраструктуры: архитектура, не прошедшая реальную проверку, не может поддерживать такой объем капитала. Сеть валидаторов Solana, улучшения клиента и совместимость в конечном итоге сливаются в стабильную экосистему, достаточную для поддержки серьезного развития DeFi.
Всё это основывается не на удаче, а на восстановлении и повторении.
Обратный ветер: взлет Solana
Несмотря на то, что Solana испытывала трудности, несколько новых факторов роста сейчас ускоряют развитие экосистемы.
Пробуждение спроса со стороны учреждений: благодаря преимуществу скорости и прочным основам, Solana тихо стала любимицей учреждений. Она широко рассматривается как самый перспективный кандидат на получение следующей партии спотовых ETF на криптовалюту в США. Заявки таких учреждений, как VanEck, Bitwise, Canary и Grayscale, находятся на рассмотрении и могут быть одобрены уже в октябре 2025 года. Канада же пошла на шаг вперед, запустив в апреле 2025 года несколько спотовых ETF на Solana на Торонто фондовой бирже, при этом чистый приток средств за первую неделю превысил 86 миллионов долларов.
Кроме того, институциональный энтузиазм распространяется на другие области. Вдохновленные стратегией по накоплению биткойнов от (Micro)Strategy, SOL Strategies объявила о создании механизма финансирования в виде конвертируемых облигаций на сумму 500 миллионов долларов, целью которого является создание инвестиционных инструментов, ориентированных на Solana. Хотя масштаб меньше, чем у «военного хранилища» Сейлора, это начало предвещает растущий спрос на этот актив.
Свет надежды на регулирование: индустрия криптовалют готовится к самой благоприятной политической обстановке в своей истории. Регуляторная структура США постепенно проясняется, прокладывая путь для таких значительных катализаторов, как «Стратегический резерв цифровых активов» (включая Solana), что еще больше укрепляет легитимность этого класса активов. Это изменение ускорит цикл разработки и повысит уверенность инвесторов.
Прорыв в производительности на подходе: основной сетевой запуск Firedancer ожидается позже в этом году и может стать вехой в эволюции Solana. Эта система, построенная с нуля компанией Jump Crypto, обещает вывести уже существующего чемпиона скорости Solana на новые высоты — с экспоненциальным увеличением пропускной способности, улучшенной надежностью сети и открытием новых сцен для высокочастотной торговли. Более того, она вводит второй независимый клиент проверяющего, что является важным шагом к истинной децентрализации. Если все пойдет по плану, Firedancer не только сделает Solana быстрее, но и сильнее.
Итог: За пределами казино будущее уже наступило
В Solana всегда будут казино, но казино никогда не подавляют инновации, они питают инновации. Эти шумные места выполняют функции обучения пользователей и стресс-тестирования инфраструктуры, а также вынашивают плодородную почву для ликвидности, которая питает все. Memecoin, фанатики, охотники за доходами — все они являются частью эволюционного пути Solana, а не отклонением от главной линии.
В следующие пять лет Solana должно не избавиться от этого имиджа, а превзойти его. Если удастся создать систему, которая будет поощрять как краткосрочные спекуляции, так и долгосрочное строительство, у нее будет шанс стать не только блокчейном, расширяющим объемы транзакций, но и доверие к себе.
Под шумом и суетой строительство никогда не прекращалось. Firedancer вот-вот появится, приложения в реальном мире начинают пробуждаться, капитал завершает процесс возврата. Пока культурный ген не исчезнет, Solana в конечном итоге станет самой быстрой блокчейном в мире криптовалют и будет той цепочкой, которая смеется последней. Как сказал партнер Pantera Capital Космо Цзян и инвестиционный аналитик Эрик Уоллах в начале года: «даже если инновации не исходят от Solana, они в конечном итоге обязательно достигнут Solana».