С 2023 года Ethereum потерял преимущество распространения, которое у него когда-то было, чтобы превратить ETH в «валюту» — он активно ограничивал доступность L1, призывал разработчиков «покинуть основную сеть» и проводил этические обзоры для определенных категорий продуктов. Такой выбор приводит к тому, что пользователи, ликвидность и внимание распределяются между L2 и другими более быстрыми цепочками L1. В результате первоначальный позитивный цикл обратной связи «продукт-валюта» прерывается — приложение больше не может привлекать пользователей, пользователи больше не могут привлекать разработчиков и средства, ETH больше не является якорем для роста и может торговаться только как уцененными технологическими акциями, а капитал начинает течь куда-то еще.
Решение? Вернитесь к стратегии, ориентированной на продукт и ориентированной на основную сеть: увеличьте базовую емкость, относитесь к каждой цепочке (включая роллапы) как к конкуренту и в будущем превратите основную сеть Ethereum в децентрализованный экономический центр для токенизированных активов. Ожидается, что обновленная двухлетняя дорожная карта Ethereum, направленная на 10-кратное ограничение на газ, нативный zkEVM и более тесную интеграцию L1-L2, возродит эту положительную обратную связь, вернет разработчиков и трейдеров обратно в основную сеть и снова сделает Ethereum «второй по величине глобальной валютой» в мире криптовалют.
Сломанный цикл
Рост ETH в 2021 году произошел потому, что рынок начал оценивать его как вторую «валюту» в мире криптовалют.
На фоне глобального денежного накачивания после коронавируса люди постепенно осознают, что «деньги» по сути являются мифом веры, и рынок начинает искать новые системы веры. Биткойн очевидно является одним из ответов, но в 2021 году люди поняли, что существует не единственный способ создания «деньги» с помощью блокчейна, фиксированный лимит предложения не является единственным вариантом.
В то время Ethereum продемонстрировал положительный обратный цикл, результатом которого стало сосредоточение всех успехов на захвате ценности ETH:
Приложение → Пользователь → Разработчик → Инвестор → Ликвидность → Доход от протокола → Увеличение стоимости ETH.
Положительная обратная связь — это чрезвычайно мощная сила. Она заставляет вас слышать пронзительный крик, когда микрофон направлен на динамик; это неконтролируемая энергия ядерного взрыва; это также指数ный рост вируса во время пандемии. Мощная положительная обратная связь такова, что даже равнодушные люди не могут её игнорировать.
Рынок увидел такую сильную положительную обратную связь от эфириума, что присвоил ETH ярлык «новой валюты». Все когда-то работало прекрасно.
Что случилось?
Когда вы слышите, что динамики издают свист из-за обратной связи с микрофоном, как с этим справиться? Просто отключите соединение между динамиками и микрофоном. Отключите обратную связь, и звук прекратится.
Это именно то, что сделала Ethereum, когда включила Rollup в свою преждевременную дорожную карту.
Первоначальное преимущество Ethereum заключалось в L1, который является единственной точкой доступа для строителей к первым пользователям, центром доступа пользователей к приложениям, а также естественной платформой для спекулянтов и трейдеров, оптимизирующих рыночную эффективность. Если вы хотите что-то сделать, вы можете только обратиться к основной сети Ethereum.
Нет второго выбора.
Но когда «дорожная карта, ориентированная на Rollup», стала мейнстримом, как официальное руководство Ethereum, так и голоса его сообщества стали продвигать L2 как будущее ядро. Девиз «Ethereum расширяется с помощью L2» разносится по экосистеме.
В то время люди не осознавали всей цены этого. Строителям внезапно пришлось выбирать одного победителя среди десятков роллапов; пользователи беспокоились о том, куда мигрируют их друзья (а также ликвидность); биржи и кошельки также поспешили следовать за ними. Конкуренция и сотрудничество между предполагаемыми уровнями 2 Ethereum в конечном итоге превратились в нулевую игру, бесполезную внутреннюю борьбу.
До появления Rollup инвестировать в Ethereum было легко: нужно было просто купить ETH. Однако, поскольку следующий этап роста Ethereum зависит от rollup, для того чтобы воспользоваться этим ростом, необходимо держать набор токенов rollup и субъективно угадать, кто станет победителем или проигравшим. В таком случае, как ETH может стать валютой?
Когда «Шелли» как координационный центр основной сети исчезнет, сигнал Ethereum также ослабнет. Космосизация Ethereum действительно имеет место.
Что произошло дальше?
Рынок больше не рассматривает ETH как «криптовалюту», а начинает оценивать его по модели дисконтированных денежных потоков (DCF), как акции технологических компаний. Проблема в том, что ни один актив L1 не может выглядеть «дешевым» по этой модели.
ETH больше не выглядит как более выгодный выбор по сравнению с BTC, а скорее кажется "дороже" по сравнению с платформами смарт-контрактов, которые растут быстрее (например, Solana).
Когда-то доминировавший Эфириум теперь помещен в общий корзину "множества высокопроизводительных централизованных цепочек" для сравнения. С 90% доли рынка он упал до 60%, и это не просто изменение данных. 90% доля означает, что он является глобальной валютой; 60% доля означает, что он всего лишь технологическая платформа.
Эта тенденция проявляется с запаздыванием в цене ETH, но мы все видим долгосрочную слабую динамику ETHBTC.
Несмотря на то, что с 8 по 10 мая ETH за три дня подскочил на $700, он по-прежнему упал на 72% по сравнению с BTC и на 84% по сравнению с Solana (в течение почти 900 дней).
Некоторые могут считать, что слабые результаты ETH связаны с некоторыми внешними факторами и не имеют отношения к стратегии Эфириума.
Но посмотрите на реальность:
Майкл Сейлор вложил 35 миллиардов долларов в биткойн за три года;
Мемекойн Solana заблокировал ликвидность на сумму более ста миллионов долларов;
Эти две части средств могли бы поступить в экосистему Эфириума, но были забраны конкурентами.
Однако у Ethereum нет своего Saylor и не может его иметь, поскольку обратная связь между его активами и экосистемой уже разорвана.
Волна мемкоинов Solana является сложным феноменом. Хотя Ethereum не может достичь скорости создания блоков в 400 мс и не в состоянии воспроизвести механизмы мемкоинов на Solana, активность экосистемы Solana и дружелюбное отношение к продуктам привлекли разработчиков, которые изначально должны были принадлежать Ethereum — тех, кто был отстранен после 2022 года.
Поворот Ethereum
Эфириум — это децентрализованная экосистема, которая не имеет централизованного командного центра — сигналы исходят с периферии, и действительно правильные сигналы со временем усиливаются. К 2024 году эти правильные сигналы наконец достигли подходящей аудитории, и начались изменения.
Мой подкаст с Ансгаром и Данкрадом из фонда Ethereum сосредоточен на этом процессе — мы обсуждали причины стратегических ошибок Ethereum в период с 2021 по 2024 год, а также конкретные изменения, сделанные в руководстве экосистемы.
Я также составил список напоминаний, в котором перечислены различные категории «слабых» показателей в экосистеме Ethereum и текущие меры по их устранению.
В сообществе Ethereum некоторые считают это «стратегическим поворотом», другие говорят, что это всего лишь «корректировка приоритетов». Но я считаю, что это на самом деле не имеет значения — это всего лишь семантическая проблема. Действительно важно следующее: каковы приоритеты Ethereum относительно различных компонентов экосистемы.
Самое главное: Ethereum должен в первую очередь заботиться о себе (L1), а затем уже думать о L2.
Основная сеть Ethereum (L1) всегда должна быть приоритетом экосистемы — L2 не должна доминировать в дорожной карте развития Ethereum, особенно не должна превышать основные потребности основной сети. В противном случае это станет «перепутыванием главного и второстепенного».
Приоритеты Ethereum должны быть:
Технические возможности и безопасность L1
Экосистема приложений L1 и база пользователей
Стандарт межоперабельности L2
Слабый L1 будет катастрофой для всей экосистемы Ethereum. Это будет невыгодно для пользователей, приложений, трейдеров и L2. Напротив, если сосредоточиться на силе основной сети, все в экосистеме извлекут выгоду.
Для здорового развития всей экосистемы L1 должен сохранять топовые силы в условиях конкуренции.
Если Ethereum хочет лучше обслуживать своих пользователей, приложения и Rollup, он сначала должен хорошо обслуживать себя.
Эфириум основная сеть является экономическим центром криптовалюты
L1 должен стать платформой по умолчанию для любого, кто хочет создавать, использовать или торговать активами в цепочке.
Это единственная действительно децентрализованная, многоклиентская и всегда онлайн сеть. Именно здесь идеалы крипто-анархистов могут действительно достичь обычных пользователей. Наша миссия: расширить эту выдающуюся инфраструктуру на максимально широкий масштаб.
Мы должны восстановить статус основной сети Ethereum как «Шеллин-поинта».
Это означает, что мы должны расширить L1, чтобы он стал «большой палаткой», способной вместить самое широкое сообщество пользователей, позволяя обычным пользователям торговать так же свободно, как и гиганты, при этом сохраняя ядро, на котором основан Ethereum, в плане анти-цензуры.
Утверждения, что «основная сеть принадлежит только топ-0,1% пользователей», лишь серьезно ослабляют привлекательность эфириума.
Правильный сигнал: Эфириум — это наш дом — дом для разработчиков, дом для пользователей, дом для активов.
Раздача — это король
Каждый раз, когда в области криптовалют происходил взрывной рост — бум ICO в 2017 году, лето DeFi в 2020 году, волна NFT в 2021 году — это происходило на Ethereum, поскольку пользователи уже собрались здесь.
Но в 2024 году Solana захватил лидерство в мемкойн-буйстве, полагаясь на более быстрое и дешевое блок-пространство, что дало ему преимущество в распределении. Эфириум больше не может потерять эту позицию.
Расширение емкости L1 — это восстановление сетевого эффекта, который привлекает приложения и возвращает Rollup. По сути, блокчейн — это бухгалтерская книга активов. А Ethereum — это лучшая бухгалтерская книга. Он должен стать площадкой с самой глубокой ликвидностью, самым высоким объемом торгов и наименьшей разницей в ценах.
Расширение емкости основной сети означает увеличение исполнительной способности, что, в свою очередь, привлекает трейдеров, маркет-мейкеров и эмитентов токенов — все они ищут самый большой и ликвидный рынок.
Традиционные финансы сейчас «сравнивают цены», решая, на какую платформу развернуть свои активы реального мира (RWA). Цель Ethereum должна быть ясной: не должно быть «второго выбора».
L2 является клиентом Ethereum
L2 следует рассматривать как платных клиентов Ethereum. Каждый L2 контролирует свое собственное управление, может в любое время форкнуться и также может выбрать расчет на других цепочках. Ethereum должен рассматривать их как потенциально теряющихся клиентов, а не как часть технологии стека Ethereum.
Что касается путаницы с тем, принадлежат ли эти Rollup «Эфириуму», это зависит от вашей точки зрения: если вы строго определяете Эфириум как L1 блокчейн, то Base, Arbitrum и т.д. явно являются независимыми цепочками; но если вы определяете Эфириум как более широкую экосистему безопасности, то они действительно считаются «семьей», потому что они привязывают доказательства данных к основной сети. Когда мы говорим об Эфириуме, мы должны четко понимать, какую точку зрения мы используем, потому что грандиозный нарратив «экосистемы» находит отклик только у тех, кто уже признает долгосрочное видение Эфириума, в то время как другие видят только конкурентные платформы расчетов.
Более интегрированный Эфириум
Положительная обратная связь в экосистеме Ethereum (избыточный капитал, поступающий в ETH) не является новой концепцией. Еще три года назад существовали графики, иллюстрирующие эту модель.
Нашей ключевой ошибкой было то, что мы не осознали, что каждый L2 должен создать для себя такой же цикл обратной связи сетевого эффекта, и что Ethereum не может заново захватить сетевой эффект от L2 без мощной технической интеграции.
Эфириум построил L2 до того, как была разработана технология интероперабельности. Base, Native Rollups и стандарты интероперабельности появятся только в 2024 году, а к этому времени первоначальный L2 Эфириума уже три года делил сетевой эффект.
В будущем мы должны в первую очередь развивать высокоинтегрированные Based и Native Rollups, а не независимые L2.
Сообщество Ethereum является частью продукта
Эфириум это не только программное обеспечение, но и люди, стоящие за ним. Основные разработчики продвигают дорожную карту, ориентированную на продукт, в то время как сообщество также занимает равноценное место — строители выбирают цепочку, а значит, выбирают и культуру.
Это означает, что мы совместные создатели, а не бездействующие критики, и мы должны вместе продвигать известность и расширение применения Эфириума.
Мы, сообщество Ethereum, должны признать: мы не являемся привлекательным сообществом. Мы превратились в "самодовольную" экосистему, создав ненужную пропасть между нами и многими другими членами экосистемы.
Многие сторонники Эфириума уничижительно относятся к Мем-криптовалютам, отчасти из-за нелюбви к спекуляциям, отчасти чтобы избежать признания Соланы, отчасти из-за того, что Мем-криптовалюты часто ассоциируются с мошенничеством и рассматриваются как помеха, отклоняющаяся от миссии криптовалюты.
Я именно так и делаю. Bankless стал пионером в установлении такого тона и сообщения. Мы очертили границы, и эти границы в конечном итоге превратились в разделение, которое мы видим сегодня — и я сейчас стараюсь их исправить.
Если бы Эфириум просто отвергал мем-криптовалюты, тогда это было бы нормально. Но с течением времени это "отвержение" стало частью культуры Эфириума. Изначально это было сделано для борьбы с мошенничеством, но затем это превратилось в установление критериев и определение того, что считается "законным".
Во многом этот образ мышления проистекает из коллективной травмы 2021-2022 годов (Terra, 3AC, FTX), когда мошенничество процветало, а Ethereum был относительно безопасен в этой криптокатастрофе. «Чистая фракция» доказала их правоту, но те, кто был ранен, не присоединились к экосистеме, которая снова ударила их ногой, когда они упали. Они чувствуют себя исключенными.
Когда многие думали, что Solana мертва, трейдеры и спекулянты все еще оставались. Частично это связано с тем, что Solana действительно более подходит для их нужд с технической точки зрения, а частично — с тем, что сообщество Ethereum всегда испытывало предвзятость к трейдерам и спекулянтам.
Если бы Ethereum выбрал приоритетное расширение L1 и большее признание ценности трейдеров и спекулянтов во время краха FTX, то у Ethereum была бы возможность выиграть рыночный цикл в третий раз подряд.
До сегодняшнего дня культура "самодовольного высокомерия" Ethereum все еще существует. Мы сейчас лижем свои раны, отказываясь от участников, которые критически важны для экосистемы.
Эфириум не может быть искусственно ограничен в области поддержки.
Трейдеры и спекулянты являются самой важной группой пользователей в области криптовалют. Они первыми вносят средства, берут на себя риски, которые никто другой не хочет брать, и подают четкие сигналы рынка, привлекая разработчиков и пользователей. Когда Ethereum проводит моральный суд над «законными» случаями использования, пользователи, сохраняющие идеологическую нейтральность, переносят ликвидность в другие места.
Вы можете подумать, что разработчики являются самой важной группой пользователей в сфере криптовалют, но если трейдерам не понравится контент, созданный разработчиками, то они останутся без средств.
Сообщество Ethereum должно рассматривать себя как часть набора продуктов Ethereum. Команды приложений, выбирая цепочку, также выбирают культуру, стоящую за ней. Если они считают, что им придется столкнуться с сообществом, которое презирает «спекуляции», то, скорее всего, они выберут более дружелюбную экосистему.
Сообщество Ethereum не может поддерживать только те случаи использования, которые мы считаем «высокоморальными», и отвергать те, которые нам кажутся «отвратительными». Нам нужно исходить из мышления основателей и оптимизировать максимально возможный адресуемый рынок (TAM).
Если Ethereum хочет продолжать оставаться центром для выпуска активов и инновационных инкубаторов, его культура должна быть такой же открытой, как и его код.
Сообщество Ethereum всегда подчеркивало важность своего «социального слоя», считая его одним из ключевых факторов, который отличает Ethereum и придает ему ценность. Однако эта одержимость «социальным слоем» создает пропасть между теми, кто разделяет идеи проекта, и обычными пользователями, которые просто хотят выполнять операции на цепочке.
Пользователей, которые экономически рациональны, но идеологически остаются нейтральными, обвиняют в недостаточном чувстве приверженности к протоколу.
В конечном итоге, настоящая задача «социального уровня» заключается в выборе правильного разветвления, когда код уровня консенсуса дает сбой. Все остальные действия социального уровня относятся к дополнительным функциям и должны выполняться с осторожностью. Ограничение некорректных действий на разрешительных цепочках противоречит принципу «доверительного нейтралитета». Эфириум должен действительно следовать принципам, которые он пропагандирует.
Исправить обратную связь
Эфириум переживает значительную реконструкцию. «Иерархия потребностей Маслоу» в разработке блокчейнов восстанавливается в правильном порядке. У Эфириума есть несколько удивительных основных активов — сейчас (по моему мнению) настало время для Томаша взять на себя эту задачу, восстановить обратную связь и снова объединить активы Эфириума — разработчиков, приложения, пользователей и экосистему Rollup — чтобы в конечном итоге это отразилось в росте цены ETH.
Как только этот процесс будет завершен, те твердые максималисты ETH будут иметь прочную продуктовую основу, достаточную для того, чтобы соперничать с такими крайними сторонниками биткойна, как Майкл Сейлор.
Роль ETH как «валюты» должна основываться на мощной платформе Ethereum. Путь ETH к становлению валютой всегда строился на «социально-техническом продукте» Ethereum. С успешной реконструкцией продуктовой стратегии целевая цена ETH больше не будет $10,000, а будет стремиться к более высоким значениям.
Чтобы достичь этой цели, еще предстоит проделать много работы, мы не можем самодовольно относиться к этому. Мы только в начале пути, в экосистеме Ethereum все еще осталось много работы по реконструкции.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Bankless: Восстановление механизма круговорота продуктов и токенов Ethereum
Автор: Дэвид Хоффман, Bankless
Перевод: Шан Оба, Золотые финансы
Обзор
С 2023 года Ethereum потерял преимущество распространения, которое у него когда-то было, чтобы превратить ETH в «валюту» — он активно ограничивал доступность L1, призывал разработчиков «покинуть основную сеть» и проводил этические обзоры для определенных категорий продуктов. Такой выбор приводит к тому, что пользователи, ликвидность и внимание распределяются между L2 и другими более быстрыми цепочками L1. В результате первоначальный позитивный цикл обратной связи «продукт-валюта» прерывается — приложение больше не может привлекать пользователей, пользователи больше не могут привлекать разработчиков и средства, ETH больше не является якорем для роста и может торговаться только как уцененными технологическими акциями, а капитал начинает течь куда-то еще.
Решение? Вернитесь к стратегии, ориентированной на продукт и ориентированной на основную сеть: увеличьте базовую емкость, относитесь к каждой цепочке (включая роллапы) как к конкуренту и в будущем превратите основную сеть Ethereum в децентрализованный экономический центр для токенизированных активов. Ожидается, что обновленная двухлетняя дорожная карта Ethereum, направленная на 10-кратное ограничение на газ, нативный zkEVM и более тесную интеграцию L1-L2, возродит эту положительную обратную связь, вернет разработчиков и трейдеров обратно в основную сеть и снова сделает Ethereum «второй по величине глобальной валютой» в мире криптовалют.
Сломанный цикл
Рост ETH в 2021 году произошел потому, что рынок начал оценивать его как вторую «валюту» в мире криптовалют.
На фоне глобального денежного накачивания после коронавируса люди постепенно осознают, что «деньги» по сути являются мифом веры, и рынок начинает искать новые системы веры. Биткойн очевидно является одним из ответов, но в 2021 году люди поняли, что существует не единственный способ создания «деньги» с помощью блокчейна, фиксированный лимит предложения не является единственным вариантом.
В то время Ethereum продемонстрировал положительный обратный цикл, результатом которого стало сосредоточение всех успехов на захвате ценности ETH:
Приложение → Пользователь → Разработчик → Инвестор → Ликвидность → Доход от протокола → Увеличение стоимости ETH.
Положительная обратная связь — это чрезвычайно мощная сила. Она заставляет вас слышать пронзительный крик, когда микрофон направлен на динамик; это неконтролируемая энергия ядерного взрыва; это также指数ный рост вируса во время пандемии. Мощная положительная обратная связь такова, что даже равнодушные люди не могут её игнорировать.
Рынок увидел такую сильную положительную обратную связь от эфириума, что присвоил ETH ярлык «новой валюты». Все когда-то работало прекрасно.
Что случилось?
Когда вы слышите, что динамики издают свист из-за обратной связи с микрофоном, как с этим справиться? Просто отключите соединение между динамиками и микрофоном. Отключите обратную связь, и звук прекратится.
Это именно то, что сделала Ethereum, когда включила Rollup в свою преждевременную дорожную карту.
Первоначальное преимущество Ethereum заключалось в L1, который является единственной точкой доступа для строителей к первым пользователям, центром доступа пользователей к приложениям, а также естественной платформой для спекулянтов и трейдеров, оптимизирующих рыночную эффективность. Если вы хотите что-то сделать, вы можете только обратиться к основной сети Ethereum.
Нет второго выбора.
Но когда «дорожная карта, ориентированная на Rollup», стала мейнстримом, как официальное руководство Ethereum, так и голоса его сообщества стали продвигать L2 как будущее ядро. Девиз «Ethereum расширяется с помощью L2» разносится по экосистеме.
В то время люди не осознавали всей цены этого. Строителям внезапно пришлось выбирать одного победителя среди десятков роллапов; пользователи беспокоились о том, куда мигрируют их друзья (а также ликвидность); биржи и кошельки также поспешили следовать за ними. Конкуренция и сотрудничество между предполагаемыми уровнями 2 Ethereum в конечном итоге превратились в нулевую игру, бесполезную внутреннюю борьбу.
До появления Rollup инвестировать в Ethereum было легко: нужно было просто купить ETH. Однако, поскольку следующий этап роста Ethereum зависит от rollup, для того чтобы воспользоваться этим ростом, необходимо держать набор токенов rollup и субъективно угадать, кто станет победителем или проигравшим. В таком случае, как ETH может стать валютой?
Когда «Шелли» как координационный центр основной сети исчезнет, сигнал Ethereum также ослабнет. Космосизация Ethereum действительно имеет место.
Что произошло дальше?
Рынок больше не рассматривает ETH как «криптовалюту», а начинает оценивать его по модели дисконтированных денежных потоков (DCF), как акции технологических компаний. Проблема в том, что ни один актив L1 не может выглядеть «дешевым» по этой модели.
ETH больше не выглядит как более выгодный выбор по сравнению с BTC, а скорее кажется "дороже" по сравнению с платформами смарт-контрактов, которые растут быстрее (например, Solana).
Когда-то доминировавший Эфириум теперь помещен в общий корзину "множества высокопроизводительных централизованных цепочек" для сравнения. С 90% доли рынка он упал до 60%, и это не просто изменение данных. 90% доля означает, что он является глобальной валютой; 60% доля означает, что он всего лишь технологическая платформа.
Эта тенденция проявляется с запаздыванием в цене ETH, но мы все видим долгосрочную слабую динамику ETHBTC.
Несмотря на то, что с 8 по 10 мая ETH за три дня подскочил на $700, он по-прежнему упал на 72% по сравнению с BTC и на 84% по сравнению с Solana (в течение почти 900 дней).
Некоторые могут считать, что слабые результаты ETH связаны с некоторыми внешними факторами и не имеют отношения к стратегии Эфириума.
Но посмотрите на реальность:
Майкл Сейлор вложил 35 миллиардов долларов в биткойн за три года;
Мемекойн Solana заблокировал ликвидность на сумму более ста миллионов долларов;
Эти две части средств могли бы поступить в экосистему Эфириума, но были забраны конкурентами.
Однако у Ethereum нет своего Saylor и не может его иметь, поскольку обратная связь между его активами и экосистемой уже разорвана.
Волна мемкоинов Solana является сложным феноменом. Хотя Ethereum не может достичь скорости создания блоков в 400 мс и не в состоянии воспроизвести механизмы мемкоинов на Solana, активность экосистемы Solana и дружелюбное отношение к продуктам привлекли разработчиков, которые изначально должны были принадлежать Ethereum — тех, кто был отстранен после 2022 года.
Поворот Ethereum
Эфириум — это децентрализованная экосистема, которая не имеет централизованного командного центра — сигналы исходят с периферии, и действительно правильные сигналы со временем усиливаются. К 2024 году эти правильные сигналы наконец достигли подходящей аудитории, и начались изменения.
Мой подкаст с Ансгаром и Данкрадом из фонда Ethereum сосредоточен на этом процессе — мы обсуждали причины стратегических ошибок Ethereum в период с 2021 по 2024 год, а также конкретные изменения, сделанные в руководстве экосистемы.
Я также составил список напоминаний, в котором перечислены различные категории «слабых» показателей в экосистеме Ethereum и текущие меры по их устранению.
В сообществе Ethereum некоторые считают это «стратегическим поворотом», другие говорят, что это всего лишь «корректировка приоритетов». Но я считаю, что это на самом деле не имеет значения — это всего лишь семантическая проблема. Действительно важно следующее: каковы приоритеты Ethereum относительно различных компонентов экосистемы.
Самое главное: Ethereum должен в первую очередь заботиться о себе (L1), а затем уже думать о L2.
Основная сеть Ethereum (L1) всегда должна быть приоритетом экосистемы — L2 не должна доминировать в дорожной карте развития Ethereum, особенно не должна превышать основные потребности основной сети. В противном случае это станет «перепутыванием главного и второстепенного».
Приоритеты Ethereum должны быть:
Технические возможности и безопасность L1
Экосистема приложений L1 и база пользователей
Стандарт межоперабельности L2
Слабый L1 будет катастрофой для всей экосистемы Ethereum. Это будет невыгодно для пользователей, приложений, трейдеров и L2. Напротив, если сосредоточиться на силе основной сети, все в экосистеме извлекут выгоду.
Для здорового развития всей экосистемы L1 должен сохранять топовые силы в условиях конкуренции.
Если Ethereum хочет лучше обслуживать своих пользователей, приложения и Rollup, он сначала должен хорошо обслуживать себя.
Эфириум основная сеть является экономическим центром криптовалюты
L1 должен стать платформой по умолчанию для любого, кто хочет создавать, использовать или торговать активами в цепочке.
Это единственная действительно децентрализованная, многоклиентская и всегда онлайн сеть. Именно здесь идеалы крипто-анархистов могут действительно достичь обычных пользователей. Наша миссия: расширить эту выдающуюся инфраструктуру на максимально широкий масштаб.
Мы должны восстановить статус основной сети Ethereum как «Шеллин-поинта».
Это означает, что мы должны расширить L1, чтобы он стал «большой палаткой», способной вместить самое широкое сообщество пользователей, позволяя обычным пользователям торговать так же свободно, как и гиганты, при этом сохраняя ядро, на котором основан Ethereum, в плане анти-цензуры.
Утверждения, что «основная сеть принадлежит только топ-0,1% пользователей», лишь серьезно ослабляют привлекательность эфириума.
Правильный сигнал: Эфириум — это наш дом — дом для разработчиков, дом для пользователей, дом для активов.
Раздача — это король
Каждый раз, когда в области криптовалют происходил взрывной рост — бум ICO в 2017 году, лето DeFi в 2020 году, волна NFT в 2021 году — это происходило на Ethereum, поскольку пользователи уже собрались здесь.
Но в 2024 году Solana захватил лидерство в мемкойн-буйстве, полагаясь на более быстрое и дешевое блок-пространство, что дало ему преимущество в распределении. Эфириум больше не может потерять эту позицию.
Расширение емкости L1 — это восстановление сетевого эффекта, который привлекает приложения и возвращает Rollup. По сути, блокчейн — это бухгалтерская книга активов. А Ethereum — это лучшая бухгалтерская книга. Он должен стать площадкой с самой глубокой ликвидностью, самым высоким объемом торгов и наименьшей разницей в ценах.
Расширение емкости основной сети означает увеличение исполнительной способности, что, в свою очередь, привлекает трейдеров, маркет-мейкеров и эмитентов токенов — все они ищут самый большой и ликвидный рынок.
Традиционные финансы сейчас «сравнивают цены», решая, на какую платформу развернуть свои активы реального мира (RWA). Цель Ethereum должна быть ясной: не должно быть «второго выбора».
L2 является клиентом Ethereum
L2 следует рассматривать как платных клиентов Ethereum. Каждый L2 контролирует свое собственное управление, может в любое время форкнуться и также может выбрать расчет на других цепочках. Ethereum должен рассматривать их как потенциально теряющихся клиентов, а не как часть технологии стека Ethereum.
Что касается путаницы с тем, принадлежат ли эти Rollup «Эфириуму», это зависит от вашей точки зрения: если вы строго определяете Эфириум как L1 блокчейн, то Base, Arbitrum и т.д. явно являются независимыми цепочками; но если вы определяете Эфириум как более широкую экосистему безопасности, то они действительно считаются «семьей», потому что они привязывают доказательства данных к основной сети. Когда мы говорим об Эфириуме, мы должны четко понимать, какую точку зрения мы используем, потому что грандиозный нарратив «экосистемы» находит отклик только у тех, кто уже признает долгосрочное видение Эфириума, в то время как другие видят только конкурентные платформы расчетов.
Более интегрированный Эфириум
Положительная обратная связь в экосистеме Ethereum (избыточный капитал, поступающий в ETH) не является новой концепцией. Еще три года назад существовали графики, иллюстрирующие эту модель.
Нашей ключевой ошибкой было то, что мы не осознали, что каждый L2 должен создать для себя такой же цикл обратной связи сетевого эффекта, и что Ethereum не может заново захватить сетевой эффект от L2 без мощной технической интеграции.
Эфириум построил L2 до того, как была разработана технология интероперабельности. Base, Native Rollups и стандарты интероперабельности появятся только в 2024 году, а к этому времени первоначальный L2 Эфириума уже три года делил сетевой эффект.
В будущем мы должны в первую очередь развивать высокоинтегрированные Based и Native Rollups, а не независимые L2.
Сообщество Ethereum является частью продукта
Эфириум это не только программное обеспечение, но и люди, стоящие за ним. Основные разработчики продвигают дорожную карту, ориентированную на продукт, в то время как сообщество также занимает равноценное место — строители выбирают цепочку, а значит, выбирают и культуру.
Это означает, что мы совместные создатели, а не бездействующие критики, и мы должны вместе продвигать известность и расширение применения Эфириума.
Мы, сообщество Ethereum, должны признать: мы не являемся привлекательным сообществом. Мы превратились в "самодовольную" экосистему, создав ненужную пропасть между нами и многими другими членами экосистемы.
Многие сторонники Эфириума уничижительно относятся к Мем-криптовалютам, отчасти из-за нелюбви к спекуляциям, отчасти чтобы избежать признания Соланы, отчасти из-за того, что Мем-криптовалюты часто ассоциируются с мошенничеством и рассматриваются как помеха, отклоняющаяся от миссии криптовалюты.
Я именно так и делаю. Bankless стал пионером в установлении такого тона и сообщения. Мы очертили границы, и эти границы в конечном итоге превратились в разделение, которое мы видим сегодня — и я сейчас стараюсь их исправить.
Если бы Эфириум просто отвергал мем-криптовалюты, тогда это было бы нормально. Но с течением времени это "отвержение" стало частью культуры Эфириума. Изначально это было сделано для борьбы с мошенничеством, но затем это превратилось в установление критериев и определение того, что считается "законным".
Во многом этот образ мышления проистекает из коллективной травмы 2021-2022 годов (Terra, 3AC, FTX), когда мошенничество процветало, а Ethereum был относительно безопасен в этой криптокатастрофе. «Чистая фракция» доказала их правоту, но те, кто был ранен, не присоединились к экосистеме, которая снова ударила их ногой, когда они упали. Они чувствуют себя исключенными.
Когда многие думали, что Solana мертва, трейдеры и спекулянты все еще оставались. Частично это связано с тем, что Solana действительно более подходит для их нужд с технической точки зрения, а частично — с тем, что сообщество Ethereum всегда испытывало предвзятость к трейдерам и спекулянтам.
Если бы Ethereum выбрал приоритетное расширение L1 и большее признание ценности трейдеров и спекулянтов во время краха FTX, то у Ethereum была бы возможность выиграть рыночный цикл в третий раз подряд.
До сегодняшнего дня культура "самодовольного высокомерия" Ethereum все еще существует. Мы сейчас лижем свои раны, отказываясь от участников, которые критически важны для экосистемы.
Эфириум не может быть искусственно ограничен в области поддержки.
Трейдеры и спекулянты являются самой важной группой пользователей в области криптовалют. Они первыми вносят средства, берут на себя риски, которые никто другой не хочет брать, и подают четкие сигналы рынка, привлекая разработчиков и пользователей. Когда Ethereum проводит моральный суд над «законными» случаями использования, пользователи, сохраняющие идеологическую нейтральность, переносят ликвидность в другие места.
Вы можете подумать, что разработчики являются самой важной группой пользователей в сфере криптовалют, но если трейдерам не понравится контент, созданный разработчиками, то они останутся без средств.
Сообщество Ethereum должно рассматривать себя как часть набора продуктов Ethereum. Команды приложений, выбирая цепочку, также выбирают культуру, стоящую за ней. Если они считают, что им придется столкнуться с сообществом, которое презирает «спекуляции», то, скорее всего, они выберут более дружелюбную экосистему.
Сообщество Ethereum не может поддерживать только те случаи использования, которые мы считаем «высокоморальными», и отвергать те, которые нам кажутся «отвратительными». Нам нужно исходить из мышления основателей и оптимизировать максимально возможный адресуемый рынок (TAM).
Если Ethereum хочет продолжать оставаться центром для выпуска активов и инновационных инкубаторов, его культура должна быть такой же открытой, как и его код.
Сообщество Ethereum всегда подчеркивало важность своего «социального слоя», считая его одним из ключевых факторов, который отличает Ethereum и придает ему ценность. Однако эта одержимость «социальным слоем» создает пропасть между теми, кто разделяет идеи проекта, и обычными пользователями, которые просто хотят выполнять операции на цепочке.
Пользователей, которые экономически рациональны, но идеологически остаются нейтральными, обвиняют в недостаточном чувстве приверженности к протоколу.
В конечном итоге, настоящая задача «социального уровня» заключается в выборе правильного разветвления, когда код уровня консенсуса дает сбой. Все остальные действия социального уровня относятся к дополнительным функциям и должны выполняться с осторожностью. Ограничение некорректных действий на разрешительных цепочках противоречит принципу «доверительного нейтралитета». Эфириум должен действительно следовать принципам, которые он пропагандирует.
Исправить обратную связь
Эфириум переживает значительную реконструкцию. «Иерархия потребностей Маслоу» в разработке блокчейнов восстанавливается в правильном порядке. У Эфириума есть несколько удивительных основных активов — сейчас (по моему мнению) настало время для Томаша взять на себя эту задачу, восстановить обратную связь и снова объединить активы Эфириума — разработчиков, приложения, пользователей и экосистему Rollup — чтобы в конечном итоге это отразилось в росте цены ETH.
Как только этот процесс будет завершен, те твердые максималисты ETH будут иметь прочную продуктовую основу, достаточную для того, чтобы соперничать с такими крайними сторонниками биткойна, как Майкл Сейлор.
Роль ETH как «валюты» должна основываться на мощной платформе Ethereum. Путь ETH к становлению валютой всегда строился на «социально-техническом продукте» Ethereum. С успешной реконструкцией продуктовой стратегии целевая цена ETH больше не будет $10,000, а будет стремиться к более высоким значениям.
Чтобы достичь этой цели, еще предстоит проделать много работы, мы не можем самодовольно относиться к этому. Мы только в начале пути, в экосистеме Ethereum все еще осталось много работы по реконструкции.