Автор: Кен Алаби, CoinTelegraph; перевод: Тао Чжу, Золотая Финансовая
Каждые четыре года, то есть через несколько месяцев после халвинга биткойна, экосистема блокчейна привлекает пристальное внимание общественности. Этот период обычно продолжается более года и обусловлен основными экономическими принципами: когда предложение активов уменьшается, а спрос остается стабильным или увеличивается, их стоимость, как правило, возрастает. Исторически сложилось так, что этот шок предложения вызывал рост рынка, доминируемого биткойном, что приводило к повышению интереса и вовлеченности пользователей, разработчиков, инвесторов и политиков.
В периоды после халвинга блокчейн-индустрия демонстрировала свои проекты, технологические инновации и потенциальную полезность. Ни один из предыдущих циклов не привел к созданию блокчейн-приложения, которое явно превосходило бы существующие технологии в какой-либо конкретной области. Тем не менее, ключевые преимущества блокчейна — неизменность, прозрачность данных и суверенитет пользовательских активов, обеспеченные шифрованием с помощью частных ключей — продолжают привлекать новаторов. Эти функции были креативно применены в различных областях, включая безграничные платежные системы, DeFi, NFT, игровые системы с учетом игровых активов, токены для фанатов и лояльности, прозрачные системы грантов и благотворительных расходов, а также отслеживание сельскохозяйственных субсидий и кредитов.
Хотя предыдущие циклы продемонстрировали потенциал блокчейна, ожидается, что в следующем периоде будут испытаны новые случаи использования, как указано ниже.
Уроки предыдущих халвингов
Период после халвинга 2012 года подчеркнул потенциал без посредников и безграниц платежной системы. До появления биткойна посреднические платежи и медленные трансакции между странами были нормой — международные переводы занимали несколько дней, а обработка чеков была столь же медленной. Биткойн предвещал будущее бесшовных платежей, ранние пользователи отслеживали количество компаний, принимающих биткойн. Однако проблемы с масштабированием и постоянно растущие транзакционные издержки ограничили эту полезность. Иронично, что многие блокчейн-сети помешали своему успеху, препятствуя росту из-за структуры комиссий. Этот цикл завершился уязвимостями безопасности, особенно взломом Mt. Gox, который произошел через 20 месяцев после халвинга.
Цикл 2016 года вызвал взрывной рост первых предложений токенов (ICO), что сделало доступ к венчурному капиталу более демократичным. Обычные люди теперь могут инвестировать в ранние проекты — эта возможность раньше была доступна только крупным финансовым учреждениям. Однако рынок переполнен токенами, поддерживаемыми лишь белыми книгами. Отсутствие защиты инвесторов и подотчетности привело к тому, что многие ICO быстро рухнули. Большинство проектов той эпохи устарели, и даже самые крупные ICO больше не входят в число 100 лучших блокчейн-проектов.
В 2020 году три основных тренда доминировали: DeFi проекты, NFT и игры P2E (играя и зарабатывая) (P2E). DeFi проекты обещают несостоятельные доходы — иногда более 100% — путем эмиссии большего количества токенов без какой-либо поддержки экономической активности. Аналогично, оценка NFT также высока, некоторые из них представляют собой всего лишь пиксельное искусство, не способное сохранить свою стоимость. Поскольку ожидания массового виртуального принятия не оправдались, ажиотаж вокруг метавселенной постепенно утихает. Игры P2E зависят от инфляционной токеномики, и когда рост останавливается, она рушится, выявляя хрупкость этих моделей.
Период после халвинга 2024 года начинается на основе одобрения биткойн-ETF в США, официально интегрируя криптовалюту в традиционные финансовые рынки. Этот шаг, наряду с тем, что блокчейн-сообщество все больше влияет на демократические процессы, знаменует собой значительное изменение.
Это первый случай, когда криптоактивы находятся внутри финансовой системы, а не вне её, что может привести к сбалансированному регулированию, а не к полной враждебности к этой технологии. Люди по сути видят его полезность и обсуждают это. США готовы занять ведущую роль в принятии технологий блокчейн, что является хорошим знаком, особенно учитывая роль США в других предыдущих технологических инновациях и достижениях. Следующий вопрос: насколько далеко зайдёт эта интеграция? Увидим ли мы, как больше стран добавляют криптоактивы в свои национальные резервы, а не только одна-две страны, которые уже имеют криптоактивы? Кроме регуляторного прогресса, в этом цикле есть несколько приложений блокчейн, готовых к проверке.
Токенизация активов реального мира и их децентрализованное финансирование привлекли внимание. RWA позволяет владельцам активов напрямую извлекать выгоду из финансирования на основе блокчейна. Ключевые области включают финансирование недвижимости и жилья, акции, облигации, государственные облигации, сельскохозяйственное финансирование, DePIN и DePUT.
Взаимодействие блокчейн-AI
Сочетание ИИ и блокчейна становится мощной силой. Децентрализованное управление моделями ИИ и безопасная обработка данных предлагают новые решения, особенно в области конфиденциальности. ИИ может управлять зашифрованными данными, раскрывая их только своим владельцам (в соответствии с указаниями владельца) или уполномоченным правоохранительным органам при определенных условиях (в зависимости от структуры блокчейна), тем самым выходя за рамки решений, таких как ZK-SNARK.
микроторговля
Из-за высоких операционных затрат традиционная финансовая система не может поддерживать микротранзакции. Благодаря низкой стоимости торговой модели блокчейн естественно подходит для микроплатежей, особенно в сфере потребления контента. Это может устранить устаревшие практики упаковки в СМИ и способствовать новому времени бесшовных платежей.
Мемекоинс и токены знаменитостей
Мемекоины уже стремительно растут, в настоящее время в топ-100 токенов по рыночной капитализации насчитывается почти 10, но практически ни один из них не имеет реальной полезности. Низкозатратные блокчейны и удобные инструменты для создания токенов способствуют этой тенденции. Мем-токены, запущенные известными публичными личностями или вокруг них, также становятся все более популярными, но большинство из них также страдает от отсутствия практической полезности.
стабильная монета
Стейблкоины продолжают соединять традиционные финансы и блокчейн. С тем, как более быстрый и дешевый блокчейн становится доминирующим в этом цикле, стейблкоины широко используются для платежей, бросая вызов традиционным системам, таким как медленные расчеты по чекам и дорогие трансакции через границу. Ясность регулирования может способствовать широкому принятию стейблкоинов.
Что показали ранние данные
Toronet Research отслеживала динамику каждой категории токенов с января по май 2024 года, прогнозируя тенденцию на декабрь. Выводы:
Данные отсортированы по темпам роста цен на январь 2025 года. Источник: Toronet Research, январь 2025.
Данные показывают, что memecoin, токены, связанные с ИИ, и токены RWA являются лидерами раннего роста. Другие наблюдения включают в себя то, что во всех категориях наблюдается рост объемов торгов, что обычно происходит в периоды, когда интерес и участие в блокчейн-проектах, похоже, увеличиваются каждые четыре года. Проекты DePIN в начале цикла, возможно, не испытали значительного роста, хотя один или несколько инновационных проектов могут достичь некоторого прорыва. Рост проектов второго уровня превышает рост проектов первого уровня или поглощает большую часть роста, который последние будут испытывать. Результаты января 2025 года представлены в виде графика ниже.
Гистограмма тенденции роста цен в январе 2025 года. Источник: Toronet Research.
В отчете CoinGecko о криптоиндустрии за 3 квартал 2024 года рассматриваются популярные категории по сетевому трафику, с аналогичными выводами в тройке лидеров. Еще одно наблюдение из отчета Toronet Research заключается в том, что, как мы видели в прошлых циклах, области применения, которые вызвали ажиотаж в предыдущем цикле, такие как ICO в 2017 году и NFT в 2021 году, как правило, отрицаются в следующем цикле. Девелоперы и лидеры отрасли должны стремиться направлять новых пользователей к устойчивым, ориентированным на коммунальные предприятия проектам, которые снижают волатильность рынка и сводят к минимуму разочарование инвесторов. Это снизит интенсивность четырехлетнего цикла подъемов-спадов, а также масштабы и количество разочарований, поскольку многие уже выстраиваются в очередь в погоне за мемкойнами и в конечном итоге превращают бесполезные аирдропы в тщетность.
Сломаем ли мы этот круг?
Текущий цикл предоставляет блокчейну наиболее важные возможности для оказания долговременного влияния на сегодняшний день. С увеличением интеграции учреждений, более продуманными обязательствами в области регулирования и переходом к реальной полезности, ожидается, что отрасль сможет достичь значительного роста. Принятие и интеграция блокчейн-решений в более широкую экономику продолжают расти, а также существует потенциал для предстоящих продуманных регуляторных норм, что может привести к лучшим результатам в этом цикле, чем когда-либо прежде.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Следующий значительный прорыв в Блокчейн: на что нам следует обращать внимание
Автор: Кен Алаби, CoinTelegraph; перевод: Тао Чжу, Золотая Финансовая
Каждые четыре года, то есть через несколько месяцев после халвинга биткойна, экосистема блокчейна привлекает пристальное внимание общественности. Этот период обычно продолжается более года и обусловлен основными экономическими принципами: когда предложение активов уменьшается, а спрос остается стабильным или увеличивается, их стоимость, как правило, возрастает. Исторически сложилось так, что этот шок предложения вызывал рост рынка, доминируемого биткойном, что приводило к повышению интереса и вовлеченности пользователей, разработчиков, инвесторов и политиков.
В периоды после халвинга блокчейн-индустрия демонстрировала свои проекты, технологические инновации и потенциальную полезность. Ни один из предыдущих циклов не привел к созданию блокчейн-приложения, которое явно превосходило бы существующие технологии в какой-либо конкретной области. Тем не менее, ключевые преимущества блокчейна — неизменность, прозрачность данных и суверенитет пользовательских активов, обеспеченные шифрованием с помощью частных ключей — продолжают привлекать новаторов. Эти функции были креативно применены в различных областях, включая безграничные платежные системы, DeFi, NFT, игровые системы с учетом игровых активов, токены для фанатов и лояльности, прозрачные системы грантов и благотворительных расходов, а также отслеживание сельскохозяйственных субсидий и кредитов.
Хотя предыдущие циклы продемонстрировали потенциал блокчейна, ожидается, что в следующем периоде будут испытаны новые случаи использования, как указано ниже.
Уроки предыдущих халвингов
Период после халвинга 2012 года подчеркнул потенциал без посредников и безграниц платежной системы. До появления биткойна посреднические платежи и медленные трансакции между странами были нормой — международные переводы занимали несколько дней, а обработка чеков была столь же медленной. Биткойн предвещал будущее бесшовных платежей, ранние пользователи отслеживали количество компаний, принимающих биткойн. Однако проблемы с масштабированием и постоянно растущие транзакционные издержки ограничили эту полезность. Иронично, что многие блокчейн-сети помешали своему успеху, препятствуя росту из-за структуры комиссий. Этот цикл завершился уязвимостями безопасности, особенно взломом Mt. Gox, который произошел через 20 месяцев после халвинга.
Цикл 2016 года вызвал взрывной рост первых предложений токенов (ICO), что сделало доступ к венчурному капиталу более демократичным. Обычные люди теперь могут инвестировать в ранние проекты — эта возможность раньше была доступна только крупным финансовым учреждениям. Однако рынок переполнен токенами, поддерживаемыми лишь белыми книгами. Отсутствие защиты инвесторов и подотчетности привело к тому, что многие ICO быстро рухнули. Большинство проектов той эпохи устарели, и даже самые крупные ICO больше не входят в число 100 лучших блокчейн-проектов.
В 2020 году три основных тренда доминировали: DeFi проекты, NFT и игры P2E (играя и зарабатывая) (P2E). DeFi проекты обещают несостоятельные доходы — иногда более 100% — путем эмиссии большего количества токенов без какой-либо поддержки экономической активности. Аналогично, оценка NFT также высока, некоторые из них представляют собой всего лишь пиксельное искусство, не способное сохранить свою стоимость. Поскольку ожидания массового виртуального принятия не оправдались, ажиотаж вокруг метавселенной постепенно утихает. Игры P2E зависят от инфляционной токеномики, и когда рост останавливается, она рушится, выявляя хрупкость этих моделей.
Период после халвинга 2024 года начинается на основе одобрения биткойн-ETF в США, официально интегрируя криптовалюту в традиционные финансовые рынки. Этот шаг, наряду с тем, что блокчейн-сообщество все больше влияет на демократические процессы, знаменует собой значительное изменение.
Это первый случай, когда криптоактивы находятся внутри финансовой системы, а не вне её, что может привести к сбалансированному регулированию, а не к полной враждебности к этой технологии. Люди по сути видят его полезность и обсуждают это. США готовы занять ведущую роль в принятии технологий блокчейн, что является хорошим знаком, особенно учитывая роль США в других предыдущих технологических инновациях и достижениях. Следующий вопрос: насколько далеко зайдёт эта интеграция? Увидим ли мы, как больше стран добавляют криптоактивы в свои национальные резервы, а не только одна-две страны, которые уже имеют криптоактивы? Кроме регуляторного прогресса, в этом цикле есть несколько приложений блокчейн, готовых к проверке.
Токенизация активов реального мира и их децентрализованное финансирование привлекли внимание. RWA позволяет владельцам активов напрямую извлекать выгоду из финансирования на основе блокчейна. Ключевые области включают финансирование недвижимости и жилья, акции, облигации, государственные облигации, сельскохозяйственное финансирование, DePIN и DePUT.
Взаимодействие блокчейн-AI
Сочетание ИИ и блокчейна становится мощной силой. Децентрализованное управление моделями ИИ и безопасная обработка данных предлагают новые решения, особенно в области конфиденциальности. ИИ может управлять зашифрованными данными, раскрывая их только своим владельцам (в соответствии с указаниями владельца) или уполномоченным правоохранительным органам при определенных условиях (в зависимости от структуры блокчейна), тем самым выходя за рамки решений, таких как ZK-SNARK.
микроторговля
Из-за высоких операционных затрат традиционная финансовая система не может поддерживать микротранзакции. Благодаря низкой стоимости торговой модели блокчейн естественно подходит для микроплатежей, особенно в сфере потребления контента. Это может устранить устаревшие практики упаковки в СМИ и способствовать новому времени бесшовных платежей.
Мемекоинс и токены знаменитостей
Мемекоины уже стремительно растут, в настоящее время в топ-100 токенов по рыночной капитализации насчитывается почти 10, но практически ни один из них не имеет реальной полезности. Низкозатратные блокчейны и удобные инструменты для создания токенов способствуют этой тенденции. Мем-токены, запущенные известными публичными личностями или вокруг них, также становятся все более популярными, но большинство из них также страдает от отсутствия практической полезности.
стабильная монета
Стейблкоины продолжают соединять традиционные финансы и блокчейн. С тем, как более быстрый и дешевый блокчейн становится доминирующим в этом цикле, стейблкоины широко используются для платежей, бросая вызов традиционным системам, таким как медленные расчеты по чекам и дорогие трансакции через границу. Ясность регулирования может способствовать широкому принятию стейблкоинов.
Что показали ранние данные
Toronet Research отслеживала динамику каждой категории токенов с января по май 2024 года, прогнозируя тенденцию на декабрь. Выводы:
! 1AwXu0dUOyWc4y0xSwZyazELS3uAbhkulmwy7tTf.jpeg
Данные отсортированы по темпам роста цен на январь 2025 года. Источник: Toronet Research, январь 2025.
Данные показывают, что memecoin, токены, связанные с ИИ, и токены RWA являются лидерами раннего роста. Другие наблюдения включают в себя то, что во всех категориях наблюдается рост объемов торгов, что обычно происходит в периоды, когда интерес и участие в блокчейн-проектах, похоже, увеличиваются каждые четыре года. Проекты DePIN в начале цикла, возможно, не испытали значительного роста, хотя один или несколько инновационных проектов могут достичь некоторого прорыва. Рост проектов второго уровня превышает рост проектов первого уровня или поглощает большую часть роста, который последние будут испытывать. Результаты января 2025 года представлены в виде графика ниже.
! E0doJ3hXcODIOV8tX9zMUMPlD0nqlGPe1y8hFL5R.jpeg
Гистограмма тенденции роста цен в январе 2025 года. Источник: Toronet Research.
В отчете CoinGecko о криптоиндустрии за 3 квартал 2024 года рассматриваются популярные категории по сетевому трафику, с аналогичными выводами в тройке лидеров. Еще одно наблюдение из отчета Toronet Research заключается в том, что, как мы видели в прошлых циклах, области применения, которые вызвали ажиотаж в предыдущем цикле, такие как ICO в 2017 году и NFT в 2021 году, как правило, отрицаются в следующем цикле. Девелоперы и лидеры отрасли должны стремиться направлять новых пользователей к устойчивым, ориентированным на коммунальные предприятия проектам, которые снижают волатильность рынка и сводят к минимуму разочарование инвесторов. Это снизит интенсивность четырехлетнего цикла подъемов-спадов, а также масштабы и количество разочарований, поскольку многие уже выстраиваются в очередь в погоне за мемкойнами и в конечном итоге превращают бесполезные аирдропы в тщетность.
Сломаем ли мы этот круг?
Текущий цикл предоставляет блокчейну наиболее важные возможности для оказания долговременного влияния на сегодняшний день. С увеличением интеграции учреждений, более продуманными обязательствами в области регулирования и переходом к реальной полезности, ожидается, что отрасль сможет достичь значительного роста. Принятие и интеграция блокчейн-решений в более широкую экономику продолжают расти, а также существует потенциал для предстоящих продуманных регуляторных норм, что может привести к лучшим результатам в этом цикле, чем когда-либо прежде.