В это время в прошлом году экосистема биткойнов достигла пика нарратива. От всплеска мемов, вызванного BRC-20, до быстрого роста рыночной капитализации таких активов, как ORDI, а также множества проектов, таких как SATS и RATS, которые за короткий срок увеличили свою стоимость в несколько раз, объемы торгов в сети биткойн, комиссии за газ и доходы майнеров резко возросли, что способствовало тому, что экосистема биткойнов достигла беспрецедентного уровня.
Но популярность быстро уходит. За последний год показатели экосистемы биткойна почти стали «обратным индикатором» для смены секторов. Судя по падению цен, максимальная коррекция по нескольким представительным проектам, таким как ORDI и SATS, составила более 95%; по уровню активности в сети объемы торгов с铭文 постоянно сокращаются, а интервалы между запусками проектов значительно увеличились; с точки зрения ожиданий сообщества, множество аирдропов разочаровали, а после запуска экосистемы Runes интерес быстро упал, общая атмосфера стала осторожной, даже равнодушной.
За прошедшую неделю экосистема биткоина продемонстрировала значительные признаки отскока. Главный актив ORDI вырос почти на 97% за шесть дней, а PUPS - на 127,04%, что делает его одним из самых сильных в этом ралли; SATS вырос на 87,57% и почти удвоился по сравнению с самой низкой точкой года; ORDI и NALS выросли на 86,22% и 90,77% соответственно, в то время как остальные активы, такие как BANK, BB (BounceBit), BSSB и многие другие активы, зафиксировали недельный рост на 40-80%, а основные активы BRC-20 и Runes начали восстановление. В то же время приток ончейн значительно увеличился.
Экологическая ситуация «难顶»
За этим стремительным ростом, оглядываясь на среднесрочную и долгосрочную динамику всей экосистемы биткойнов, инвесторы могут легко заметить её характер «двух противоположностей»:
С начала года падение цен в целом составляет от 50 до 70%, а если считать от пиковых значений, то падение превышает 90%, таких примеров множество;
Большинство проектов отстают в своем фундаментальном развитии, BTC L2 в основном находятся в состоянии простоя, отсутствуют зрелые продукты.
Аирдропы и стимулы не оправдали ожиданий, некоторые проекты были возложены большие надежды, но их экосистема развивалась медленно, что привело к длительному недостатку доверия со стороны сообщества;
Различные протоколы децентрализованы, популярность таких протоколов, как Runes, быстро угасает. Хотя в начале своего запуска они занимали более 60% доли на BTC-блокчейне, данные высокие показатели сохранялись всего несколько дней, после чего быстро снизились до однозначных уровней.
Согласно количеству развернутых BRC20, в настоящее время оно близко к "ледяной точке".
Эти данные показывают, что этот рост не основан на сильном изменении фундаментальных факторов, а скорее представляет собой высокоэластичную игру, управляемую «восстановлением настроений» + «переключением капитала».
Почему в этот момент происходит rebound?
Фон переключения рыночного стиля ясен
Эфир ранее отскочил на 50% на фоне огромного FUD в сообществе, подтвердив типичную рыночную структуру «низких ожиданий». Этот феномен вызвал перемещение средств в более недооцененные сегменты, которые более полно откатились.
Экосистема Биткойна сильно упала, но обладает высокой эластичностью.
Почти все ведущие проекты после прошлого года упали более чем на 90%, и рынок в целом рассматривает это как «ценность, сжатую до отсутствия торговой логики». А восстановление часто начинается из такой «брошенной» зоны.
Усиление спекулятивных игр
Краевые экосистемные активы становятся высоковолатильными целями для краткосрочных спекуляций.
Будет ли рынок продолжать расти?
Несмотря на то, что текущее увеличение привлекает внимание, если взглянуть на ситуацию в более долгосрочной перспективе, текущее восстановление экосистемы биткойна больше похоже на восстановление ожиданий, а не на подтверждение разворота тренда. Внутри экосистемы все еще существуют ряд структурных проблем, ограничивающих ее устойчивые результаты.
Прежде всего, с точки зрения общей каденции разработки, будь то BRC-20 или Runes, темпы реализации смежных проектов пока невелики. «Bitcoin native DeFi», на который изначально возлагали большие надежды, до сих пор не выстроил полноценную вертикальную систему, а отсутствие инфраструктуры затрудняет формирование реальных синергий внутри экосистемы. В то же время энтузиазм разработчиков пошел на убыль. Частота обновлений GitHub для многих основных проектов значительно снизилась, а общее техническое сообщество гораздо менее активно, чем у таких цепочек, как Ethereum и Solana. В условиях поэтапного смещения капитала и внимания пользователей охлаждение экосистемы разработчиков, несомненно, еще больше ослабило среднесрочные ожидания.
В общем, этот ралли больше похоже на «коррекцию ошибок», вызванную крайне низкими оценками и очень слабыми ожиданиями. После года эмоционального истощения и снижения оценок капитал вновь начинает обращать внимание на эти сильно упавшие активы на этапе смены стилей, что приводит к краткосрочной гибкости.
Чтобы экосистема Биткойна действительно вышла на независимые торги, недостаточно полагаться только на рост цен. Восстановление экосистемы зависит от более надежной поставки продуктов, более убедительных данных о росте пользователей и восстановлении единства сообщества относительно будущего. Если отскок можно разжечь эмоциями, то продолжение тренда должно основываться на доверии и реальном прогрессе.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Биткойн экосистема зона复热，后续还有行情吗？
Автор: ChandlerZ, Форсайт Новости
В это время в прошлом году экосистема биткойнов достигла пика нарратива. От всплеска мемов, вызванного BRC-20, до быстрого роста рыночной капитализации таких активов, как ORDI, а также множества проектов, таких как SATS и RATS, которые за короткий срок увеличили свою стоимость в несколько раз, объемы торгов в сети биткойн, комиссии за газ и доходы майнеров резко возросли, что способствовало тому, что экосистема биткойнов достигла беспрецедентного уровня.
Но популярность быстро уходит. За последний год показатели экосистемы биткойна почти стали «обратным индикатором» для смены секторов. Судя по падению цен, максимальная коррекция по нескольким представительным проектам, таким как ORDI и SATS, составила более 95%; по уровню активности в сети объемы торгов с铭文 постоянно сокращаются, а интервалы между запусками проектов значительно увеличились; с точки зрения ожиданий сообщества, множество аирдропов разочаровали, а после запуска экосистемы Runes интерес быстро упал, общая атмосфера стала осторожной, даже равнодушной.
За прошедшую неделю экосистема биткоина продемонстрировала значительные признаки отскока. Главный актив ORDI вырос почти на 97% за шесть дней, а PUPS - на 127,04%, что делает его одним из самых сильных в этом ралли; SATS вырос на 87,57% и почти удвоился по сравнению с самой низкой точкой года; ORDI и NALS выросли на 86,22% и 90,77% соответственно, в то время как остальные активы, такие как BANK, BB (BounceBit), BSSB и многие другие активы, зафиксировали недельный рост на 40-80%, а основные активы BRC-20 и Runes начали восстановление. В то же время приток ончейн значительно увеличился.
Экологическая ситуация «难顶»
За этим стремительным ростом, оглядываясь на среднесрочную и долгосрочную динамику всей экосистемы биткойнов, инвесторы могут легко заметить её характер «двух противоположностей»:
С начала года падение цен в целом составляет от 50 до 70%, а если считать от пиковых значений, то падение превышает 90%, таких примеров множество;
Большинство проектов отстают в своем фундаментальном развитии, BTC L2 в основном находятся в состоянии простоя, отсутствуют зрелые продукты.
Аирдропы и стимулы не оправдали ожиданий, некоторые проекты были возложены большие надежды, но их экосистема развивалась медленно, что привело к длительному недостатку доверия со стороны сообщества;
Различные протоколы децентрализованы, популярность таких протоколов, как Runes, быстро угасает. Хотя в начале своего запуска они занимали более 60% доли на BTC-блокчейне, данные высокие показатели сохранялись всего несколько дней, после чего быстро снизились до однозначных уровней.
Согласно количеству развернутых BRC20, в настоящее время оно близко к "ледяной точке".
Эти данные показывают, что этот рост не основан на сильном изменении фундаментальных факторов, а скорее представляет собой высокоэластичную игру, управляемую «восстановлением настроений» + «переключением капитала».
Почему в этот момент происходит rebound?
Фон переключения рыночного стиля ясен
Эфир ранее отскочил на 50% на фоне огромного FUD в сообществе, подтвердив типичную рыночную структуру «низких ожиданий». Этот феномен вызвал перемещение средств в более недооцененные сегменты, которые более полно откатились.
Экосистема Биткойна сильно упала, но обладает высокой эластичностью.
Почти все ведущие проекты после прошлого года упали более чем на 90%, и рынок в целом рассматривает это как «ценность, сжатую до отсутствия торговой логики». А восстановление часто начинается из такой «брошенной» зоны.
Усиление спекулятивных игр
Краевые экосистемные активы становятся высоковолатильными целями для краткосрочных спекуляций.
Будет ли рынок продолжать расти?
Несмотря на то, что текущее увеличение привлекает внимание, если взглянуть на ситуацию в более долгосрочной перспективе, текущее восстановление экосистемы биткойна больше похоже на восстановление ожиданий, а не на подтверждение разворота тренда. Внутри экосистемы все еще существуют ряд структурных проблем, ограничивающих ее устойчивые результаты.
Прежде всего, с точки зрения общей каденции разработки, будь то BRC-20 или Runes, темпы реализации смежных проектов пока невелики. «Bitcoin native DeFi», на который изначально возлагали большие надежды, до сих пор не выстроил полноценную вертикальную систему, а отсутствие инфраструктуры затрудняет формирование реальных синергий внутри экосистемы. В то же время энтузиазм разработчиков пошел на убыль. Частота обновлений GitHub для многих основных проектов значительно снизилась, а общее техническое сообщество гораздо менее активно, чем у таких цепочек, как Ethereum и Solana. В условиях поэтапного смещения капитала и внимания пользователей охлаждение экосистемы разработчиков, несомненно, еще больше ослабило среднесрочные ожидания.
В общем, этот ралли больше похоже на «коррекцию ошибок», вызванную крайне низкими оценками и очень слабыми ожиданиями. После года эмоционального истощения и снижения оценок капитал вновь начинает обращать внимание на эти сильно упавшие активы на этапе смены стилей, что приводит к краткосрочной гибкости.
Чтобы экосистема Биткойна действительно вышла на независимые торги, недостаточно полагаться только на рост цен. Восстановление экосистемы зависит от более надежной поставки продуктов, более убедительных данных о росте пользователей и восстановлении единства сообщества относительно будущего. Если отскок можно разжечь эмоциями, то продолжение тренда должно основываться на доверии и реальном прогрессе.