A tempestade da tokenização das ações dos EUA: plataformas emergentes enfrentam crise de confiança e desafios operacionais

Recentemente, o conceito de tokenização das ações na bolsa dos EUA tem ganhado rapidamente força no mundo das criptomoedas. Várias bolsas de renome anunciaram suporte para a negociação de ações tokenizadas de empresas como Apple, Tesla e NVIDIA, gerando ampla atenção no mercado. No entanto, por trás dessa onda, existem riscos e controvérsias potenciais.

Uma notícia de mercado levantou dúvidas sobre o histórico de uma plataforma de tokenização de ações. Segundo relatos, os três cofundadores israelenses por trás da plataforma trabalharam em um projeto de blockchain que já faliu. Este projeto falido arrecadou cerca de 30 milhões de dólares através de várias rodadas de financiamento entre 2017 e 2018, mas fechou no final de 2022 devido à exaustão de recursos. O que é ainda mais preocupante é que o projeto foi acusado de "saída suave", com o token emitido a sofrer uma desvalorização significativa após o mercado em alta de 2021.

Apesar disso, esta nova plataforma de tokenização de ações ainda oferece um conjunto de mecanismos operacionais viáveis. A plataforma compra ações reais no mercado de ações dos EUA e as armazena em contas de instituições depositárias designadas. Em seguida, a plataforma emite a quantidade correspondente de tokens na blockchain Solana, realizando uma relação de mapeamento de 1:1. Os investidores podem comprar e vender esses tokens nas principais plataformas de negociação e até podem solicitar a conversão dos tokens em ações reais.

No entanto, este modelo de operação ainda enfrenta diversos problemas. Em primeiro lugar, a liquidez da plataforma é extremamente insuficiente, fornecendo apenas 6000 Tokens por ação, o que resulta em flutuações de preço muito superiores ao mercado de ações real. Em segundo lugar, as taxas elevadas de transação e de gestão tornam a posse de ações em blockchain mais cara do que as ações reais. Além disso, as ações em garantia são custodiadas por instituições fora da cadeia, carecendo de auditoria pública, o que representa riscos potenciais. Mais importante ainda, essas ações tokenizadas não conferem direitos de voto aos acionistas reais.

Há observadores de mercado que apontam que este tipo de projetos parece combinar as características "buddhist" dos projetos europeus com a capacidade de capitalização dos projetos americanos, mas a proteção dos direitos dos usuários parece não receber a devida atenção.

Com o contínuo desenvolvimento do conceito de tokenização no mercado de ações dos EUA, os participantes do mercado precisam avaliar os riscos associados com mais cautela, enquanto as autoridades reguladoras também podem precisar intervir para garantir que os interesses dos investidores sejam plenamente protegidos. No futuro, como encontrar um equilíbrio entre inovação e gestão de riscos será uma questão importante enfrentada neste campo.