Fundação ETH Limita Tesouraria à medida que o Fundo WisdomTree Atinge $300M

O Ethereum está passando por um período de evolução financeira em duas grandes frentes. A Fundação Ethereum anunciou uma política de gestão de tesouraria mais rigorosa e transparente para estender sua pista operacional e melhorar a prestação de contas. Ao mesmo tempo, o fundo de mercado monetário baseado em Ethereum da WisdomTree, WTGXX, atingiu silenciosamente US$ 300 milhões em ativos sob gestão, refletindo a crescente confiança nas finanças descentralizadas entre os investidores institucionais.

Fundação Ethereum Aperta Estratégia de Tesouraria à Medida que um Período de 18 Meses Pivotal Começa

Em uma atualização de 4 de junho, o diretor da Fundação Ethereum, Hsiao-Wei Wang, revelou que a pista de caixa da organização é limitada a apenas 2,5 anos nos níveis de gastos atuais, levando a uma grande reavaliação de como seu vasto tesouro, composto principalmente por Ether (ETH), é gerenciado.

“Esta política reflete a nossa convicção de que 2025–26 serão provavelmente cruciais para o Ethereum, justificando um foco reforçado em entregas críticas,” afirmou Wang. O foco renovado sublinha um ponto de viragem para a Fundação, que tem enfrentado escrutínio da comunidade devido às suas recentes vendas de ETH, algo opacas, que levantaram questões sobre a sua gestão financeira e compromisso com a descentralização.

Estrutura Transparente Ligada às Reservas de ETH

A nova política irá sistematicamente vincular os custos operacionais e as necessidades de liquidez do EF às suas posses de ETH, proporcionando um buffer contra a volatilidade do mercado e dando à Fundação flexibilidade em condições de mercado mais difíceis. Métricas financeiras chave, como a percentagem de ETH reservado para operações e os anos de projeção de reserva, serão reavaliadas de forma contínua, levando em consideração as dinâmicas do mercado e o feedback contínuo da comunidade.

Este nível de autoconsciência fiscal é uma mudança estratégica para a EF, que historicamente manteve uma postura de "neutralidade credível" que limitava a sua participação ativa em DeFi ou financiamento direto de protocolos do ecossistema. A mudança em direção à transparência surge após a reação da comunidade sobre vendas surpresa de ETH no final de 2024 e início de 2025, que críticos afirmaram ter erosionado a confiança e criado especulação em torno das intenções da Fundação.

Para abordar essas preocupações e reforçar seu compromisso com a transparência, a Ethereum Foundation começará a publicar relatórios trimestrais e anuais detalhando as participações do tesouro, a atividade de investimento e quaisquer mudanças significativas em sua perspectiva financeira.

Em 31 de outubro de 2024, o tesouro da Fundação Ethereum era de $970,2 milhões, com $788,7 milhões mantidos em cripto e $181,5 milhões em ativos não cripto. Notavelmente, 81% da parte cripto estava denominados em ETH, uma cifra que provavelmente diminuiu ligeiramente, dado a queda de 1,8% no preço do ETH desde então, de acordo com dados da CoinGecko.

Com a política atualizada, a EF está a procurar extrair rendimento sustentável do seu tesouro através de um envolvimento mais profundo com as finanças descentralizadas. Numa mudança em relação à sua postura historicamente passiva, a Fundação está agora a implantar ativamente ETH em protocolos que se alinham com o que ela chama de “princípios Defipunk” — enfatizando a permissão, a imutabilidade e rigorosos padrões de segurança.

Em fevereiro de 2025, a EF destinou 45.000 ETH (approximately US$ 120 million) para serem implantados em plataformas DeFi selecionadas. No final de maio, o fundador da Aave, Stani Kulechov, confirmou que a Fundação já havia fornecido liquidez e emprestado US$ 2 milhões em stablecoins GHO por meio da plataforma de empréstimos da Aave. Outros protocolos suportados incluem Spark e Compound, sinalizando a diversificação estratégica da EF em vários ecossistemas DeFi.

Essa participação aumentada vem após críticas de desenvolvedores DeFi líderes como o fundador da Infinex, Kain Warwick, que anteriormente acusou a Fundação de ser "anti-DeFi" por sua abordagem passiva em relação ao financiamento da inovação a nível de protocolo.

Reestruturação Interna Amid o Desempenho Atrasado do Ethereum

A abordagem fiscal mais rigorosa da Fundação coincide com a reestruturação interna. No dia 2 de junho, a EF confirmou que havia despedido vários membros da sua equipe de desenvolvimento interna, embora tenha se recusado a especificar quantos cargos foram afetados.

Apesar do papel central do Ethereum no ecossistema de blockchain mais amplo, o ETH teve um desempenho significativamente inferior em relação aos pares durante o atual mercado altista. Enquanto o Bitcoin (BTC) e Solana (SOL) atingido recentemente novas máximas históricas, o ETH permanece 46,5% abaixo de seu pico de novembro de 2021 de US$ 4.878. Isso só intensificou os apelos para que a Fundação acelere a inovação, melhore a comunicação e aloque melhor seus recursos para projetos de alto impacto.

O Fundo Digital Baseado em Ethereum da WisdomTree Atinge $300M em AUM, Sinalizando a Crescente Atração Institucional do DeFi

À medida que a EF faz ajustes internos, o WTGXX atingiu $300M em AUM.

Lançado como uma alternativa nativa de blockchain para poupança convencional e contas do mercado monetário do governo, o WTGXX se destaca por combinar estratégias de investimento testadas pelo tempo com os benefícios da infraestrutura descentralizada. O fundo é totalmente apoiado por títulos do governo dos EUA e utiliza o blockchain Ethereum para transparência, segurança e acessibilidade.

Há apenas alguns meses, o WTGXX era um fundo digital relativamente desconhecido. Hoje, com US$ 300 milhões no currículo, representa um dos exemplos mais bem-sucedidos de tokenização de ativos do mundo real no Ethereum até o momento. O ritmo de crescimento de seu AUM reflete o aumento da confiança dos investidores não apenas no fundo em si, mas na viabilidade da gestão descentralizada de ativos como um todo.

O apelo do fundo reside na sua estrutura: descentralizada e mais inclusiva do que as opções de poupança tradicionais, mas apoiada pelos mesmos instrumentos governamentais que formam a espinha dorsal de muitas carteiras convencionais. Como os rendimentos tradicionais permanecem sob pressão, muitos investidores estão procurando instrumentos baseados em blockchain como o WTGXX por sua combinação de confiabilidade e potencial para retornos mais altos.

WTGXX opera inteiramente na Ethereum, a principal plataforma de contratos inteligentes do mundo. Ao aproveitar a rede descentralizada da Ethereum, o fundo oferece transparência no rastreamento de ativos, imutabilidade na manutenção de registros e programabilidade para conformidade e automação.

Importante, as participações do fundo—títulos do Tesouro dos EUA—são tokenizados e assegurados na cadeia. Esta inovação permite liquidação quase instantânea, auditoria em tempo real e um nível de acessibilidade impossível em sistemas financeiros legados.

O sucesso da WisdomTree pode inspirar uma onda de produtos semelhantes de gestores de ativos tradicionais e empresas nativas de criptomoedas, desencadeando uma nova era de investimentos tokenizados que são compatíveis, seguros e acessíveis a uma base mais ampla de investidores.

Descentralizado Mas Comprometido

Uma das características mais notáveis do WTGXX é que ele alcança a descentralização sem sacrificar a conformidade regulatória. Este equilíbrio é crucial no cenário de investimento atual, onde a fiscalização do governo sobre produtos cripto continua alta. Ao ancorar o fundo em títulos do governo dos EUA e entregá-lo por meio de contratos inteligentes Ethereum, a WisdomTree criou um modelo híbrido que satisfaz os requisitos de grau institucional enquanto oferece as vantagens inerentes do DeFi.

Embora as contas de poupança tradicionais ainda dominem o mercado, os seus retornos são muitas vezes mais baixos e a acessibilidade é mais limitada—particularmente em países em desenvolvimento ou entre populações sub-bancarizadas. Em contraste, WTGXX abre a porta para qualquer pessoa com uma carteira Ethereum acessar um fundo estável, gerador de rendimento, que é tanto transparente quanto portátil.

A ascensão meteórica do AUM da WTGXX pode sinalizar uma mudança mais ampla no sentimento dos investidores. À medida que grandes players financeiros injetam dinheiro em fundos baseados em blockchain, os investidores de varejo estão cada vez mais prestando atenção—e agindo. O que antes era um playground para os primeiros adotantes experientes em tecnologia está rapidamente se tornando uma consideração séria para investidores mais tradicionais.

Esta democratização do acesso a produtos financeiros de alta qualidade, possibilitada pela tecnologia blockchain, pode marcar o início de uma tendência de longo prazo. Espera-se que mais empresas financeiras lancem ofertas tokenizadas na Ethereum ou em redes semelhantes nos próximos anos.