O governo do Reino Unido está a recorrer ao empréstimo de curto prazo para aliviar os custos crescentes dos juros, uma vez que a fraca procura dos investidores e a turbulência nos mercados globais pressionam o seu orçamento.
Isto marca uma mudança da sua habitual dependência de dívida a longo prazo, uma vez que o aumento das taxas de juro em todo o mundo torna o futuro empréstimo mais caro.
Reino Unido altera seu plano de dívida, pois menos investidores querem títulos de longo prazo
O Escritório de Gestão da Dívida do Reino Unido (DMO) está a reduzir o número de obrigações do governo de longo prazo (gilts) e a focar-se mais em bilhetes do Tesouro de curto prazo para gerir os seus crescentes pagamentos de juros sem violar as suas rigorosas leis orçamentais.
A líder da DMO, Jessica Pulay, afirmou que esta mudança irá equilibrar diferentes tipos de dívidas para oferecer um melhor valor aos contribuintes, enquanto reage a condições de mercado em mudança, onde menos grandes investidores querem comprar dívida de longo prazo.
Os títulos de longo prazo têm oferecido retornos estáveis e previsíveis que ajudaram os fundos de pensões a cumprir pagamentos futuros aos aposentados. No entanto, a demanda está agora a cair porque muitos desses fundos de pensões fecharam para novos membros e estão lentamente a encolher à medida que os seus membros envelhecem e se aposentam.
Os fundos de hedge e outros investidores que preferem fundos com mais discrição sobre seus investimentos também estão à procura de tais títulos de curto prazo. Estes podem ser mais fáceis de comprar e vender do que aqueles bloqueados em fundos e que oferecem maturidades mais longas. Os investidores têm tão pouco interesse que o governo não consegue encontrar compradores para a dívida de longo prazo.
Os analistas da RBC Capital Markets afirmam que os novos títulos que o governo do Reino Unido planeia emitir entre julho e setembro de 2025 terão a maturidade média mais curta já vista para a dívida nova do Reino Unido, com um prazo médio de apenas 9 anos.
Isto mostra que o governo agora depende mais do empréstimo a curto prazo para lidar com o aumento dos custos.
A dívida total do Reino Unido ainda tem uma maturidade média longa de cerca de 14 anos, muito superior a lugares como os Estados Unidos, onde a média é de apenas cerca de 6 anos. Esta nova tendência mostra quanta pressão o governo está sob para mudar seus hábitos de empréstimo.
O DMO também anunciou que aumentaria a sua emissão total de dívida para 2025/26 para £309 bilhões, £5 bilhões a mais do que o previsto. O aumento reflete a necessidade do governo de fundos adicionais para cobrir seus gastos enquanto tenta cumprir suas metas fiscais.
O DMO também reduzirá os gilts de longo prazo em £10 bilhões e venderá mais bilhetes do Tesouro de curto prazo porque são mais baratos de emitir e atraentes para os investidores no atual ambiente de mercado.
Altas taxas de juro e regras orçamentais obrigam o Tesouro a agir
Os investidores globais estão preocupados com quanto os governos das grandes economias emprestam e gastam. Como resultado, eles elevaram o custo do empréstimo a longo prazo para os níveis mais altos em muitos anos.
Estas preocupações e pressões elevaram o rendimento dos títulos do governo de 30 anos do Reino Unido para 5,48%, perto do mais alto desde 1998.
Parte deste aumento veio de reações nervosas nos mercados financeiros depois que Donald Trump apresentou um plano para um grande orçamento de cortes de impostos nos Estados Unidos.
A diferença de rendimento entre os pagamentos do Reino Unido em obrigações de longo prazo de 30 anos e obrigações de curto prazo de 2 anos está agora próxima de 1,5 pontos percentuais, a partir de um valor abaixo de zero há apenas dois anos.
O Tesouro deve agora recorrer ao empréstimo de curto prazo para proteger as finanças do país de crescentes pagamentos de juros.
A chanceler Rachel Reeves do governo Trabalhista prometeu que o governo pagaria todas as despesas do dia a dia usando receita fiscal entre os anos de 2029 a 2030. Ela também relaxou uma regra diferente que exigia que a dívida total começasse a cair até o final do atual parlamento.
Reeves agora diz que o governo excluirá o empréstimo para investimento desta regra para dar ao Tesouro um pouco mais de margem para gastar.
A decisão do Primeiro-Ministro Keir Starmer de reverter um corte nos subsídios para pensionistas introduzido anteriormente acrescenta mais pressão ao orçamento. Isso dificulta para o chanceler manter os gastos sob controle.
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Reino Unido muda para dívida de curto prazo para conter os custos de juros em alta
O governo do Reino Unido está a recorrer ao empréstimo de curto prazo para aliviar os custos crescentes dos juros, uma vez que a fraca procura dos investidores e a turbulência nos mercados globais pressionam o seu orçamento.
Isto marca uma mudança da sua habitual dependência de dívida a longo prazo, uma vez que o aumento das taxas de juro em todo o mundo torna o futuro empréstimo mais caro.
Reino Unido altera seu plano de dívida, pois menos investidores querem títulos de longo prazo
O Escritório de Gestão da Dívida do Reino Unido (DMO) está a reduzir o número de obrigações do governo de longo prazo (gilts) e a focar-se mais em bilhetes do Tesouro de curto prazo para gerir os seus crescentes pagamentos de juros sem violar as suas rigorosas leis orçamentais.
A líder da DMO, Jessica Pulay, afirmou que esta mudança irá equilibrar diferentes tipos de dívidas para oferecer um melhor valor aos contribuintes, enquanto reage a condições de mercado em mudança, onde menos grandes investidores querem comprar dívida de longo prazo.
Os títulos de longo prazo têm oferecido retornos estáveis e previsíveis que ajudaram os fundos de pensões a cumprir pagamentos futuros aos aposentados. No entanto, a demanda está agora a cair porque muitos desses fundos de pensões fecharam para novos membros e estão lentamente a encolher à medida que os seus membros envelhecem e se aposentam.
Os fundos de hedge e outros investidores que preferem fundos com mais discrição sobre seus investimentos também estão à procura de tais títulos de curto prazo. Estes podem ser mais fáceis de comprar e vender do que aqueles bloqueados em fundos e que oferecem maturidades mais longas. Os investidores têm tão pouco interesse que o governo não consegue encontrar compradores para a dívida de longo prazo.
Os analistas da RBC Capital Markets afirmam que os novos títulos que o governo do Reino Unido planeia emitir entre julho e setembro de 2025 terão a maturidade média mais curta já vista para a dívida nova do Reino Unido, com um prazo médio de apenas 9 anos.
Isto mostra que o governo agora depende mais do empréstimo a curto prazo para lidar com o aumento dos custos.
A dívida total do Reino Unido ainda tem uma maturidade média longa de cerca de 14 anos, muito superior a lugares como os Estados Unidos, onde a média é de apenas cerca de 6 anos. Esta nova tendência mostra quanta pressão o governo está sob para mudar seus hábitos de empréstimo.
O DMO também anunciou que aumentaria a sua emissão total de dívida para 2025/26 para £309 bilhões, £5 bilhões a mais do que o previsto. O aumento reflete a necessidade do governo de fundos adicionais para cobrir seus gastos enquanto tenta cumprir suas metas fiscais.
O DMO também reduzirá os gilts de longo prazo em £10 bilhões e venderá mais bilhetes do Tesouro de curto prazo porque são mais baratos de emitir e atraentes para os investidores no atual ambiente de mercado.
Altas taxas de juro e regras orçamentais obrigam o Tesouro a agir
Os investidores globais estão preocupados com quanto os governos das grandes economias emprestam e gastam. Como resultado, eles elevaram o custo do empréstimo a longo prazo para os níveis mais altos em muitos anos.
Estas preocupações e pressões elevaram o rendimento dos títulos do governo de 30 anos do Reino Unido para 5,48%, perto do mais alto desde 1998.
Parte deste aumento veio de reações nervosas nos mercados financeiros depois que Donald Trump apresentou um plano para um grande orçamento de cortes de impostos nos Estados Unidos.
A diferença de rendimento entre os pagamentos do Reino Unido em obrigações de longo prazo de 30 anos e obrigações de curto prazo de 2 anos está agora próxima de 1,5 pontos percentuais, a partir de um valor abaixo de zero há apenas dois anos.
O Tesouro deve agora recorrer ao empréstimo de curto prazo para proteger as finanças do país de crescentes pagamentos de juros.
A chanceler Rachel Reeves do governo Trabalhista prometeu que o governo pagaria todas as despesas do dia a dia usando receita fiscal entre os anos de 2029 a 2030. Ela também relaxou uma regra diferente que exigia que a dívida total começasse a cair até o final do atual parlamento.
Reeves agora diz que o governo excluirá o empréstimo para investimento desta regra para dar ao Tesouro um pouco mais de margem para gastar.
A decisão do Primeiro-Ministro Keir Starmer de reverter um corte nos subsídios para pensionistas introduzido anteriormente acrescenta mais pressão ao orçamento. Isso dificulta para o chanceler manter os gastos sob controle.
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