Nos comentários do artigo de ontem, muitos leitores questionaram a minha afirmação de que, na história passada, o Bitcoin entrou em Bear Market após cair 20% a partir do seu pico.
Enquanto escrevia aquele trecho, lembro-me de ter organizado dados históricos sobre este assunto no passado, e fiquei com uma impressão de 20%, então escrevi assim.
Depois, pensei melhor, esses 20% são a queda do índice usada para medir o padrão do Bear Market no mercado de ações.
Há algum padrão de queda semelhante para o Bitcoin?
Eu verifiquei o Coingecko（
Revisei todas as quedas de mais de 20% que ocorreram após cada pico anterior do Bitcoin (equivalente à entrada em um novo ciclo de alta) antes de atingir o pico de um novo ciclo de alta.
Aqui, a razão pela qual escolhi 20% como a queda é porque vejo 20% como uma grande volatilidade, uma volatilidade que pode mudar a tendência, enquanto quedas inferiores a 20% são vistas apenas como volatilidades normais.
Ao analisar esses dados históricos no coingecko, para facilitar a estatística, utilizei a variação de preços diária.
Nos dados iniciados em 2013, o primeiro pico do mercado em alta foi em 29 de novembro de 2013, quando o Bitcoin atingiu o pico do mercado em alta de 1101 dólares.
Eu começo a partir deste ponto.
Em 21 de fevereiro de 2017, o Bitcoin ultrapassou 1101 dólares e entrou em uma nova fase de Bull Market.
De 3 de março de 2017 a 24 de março de 2017, o Bitcoin caiu de 1289 dólares para um mínimo de 940 dólares, com uma queda de 27%.
De 11 de junho de 2017 a 16 de julho de 2017, o Bitcoin caiu de 3013 dólares para um mínimo de 1927 dólares, com uma queda de 36%.
De 1 de setembro de 2017 a 14 de setembro de 2017, o Bitcoin caiu de 4863 dólares para o mínimo de 3100 dólares, com uma queda de 36%.
De 8 de novembro de 2017 a 12 de novembro de 2017, o Bitcoin caiu de 7461 dólares para um mínimo de 5866 dólares, com uma queda de 21%.
Em 16 de dezembro de 2017, o Bitcoin atingiu o pico daquela rodada de Bull Market de 19665 dólares.
Em 17 de dezembro de 2020, o Bitcoin ultrapassou 19665 dólares entrando em uma nova rodada de Bull Market.
De 9 de janeiro de 2021 a 28 de janeiro de 2021, o Bitcoin caiu de 40815 dólares para um mínimo de 30445 dólares, com uma queda de 25%.
De 22 de fevereiro de 2021 a 1 de março de 2021, o Bitcoin caiu de 57669 dólares para um mínimo de 44970 dólares, com uma queda de 22%.
De 14 de abril de 2021 a 21 de julho de 2021, o Bitcoin caiu de 64576 dólares para um mínimo de 29971 dólares, com uma queda de 53%.
É importante notar que ocorreu a famosa queda de 519 entre 14 de abril e 21 de julho. Excluindo a queda de 519, o Bitcoin caiu de 64576 dólares para 48981 dólares entre 14 de abril e 26 de abril, com uma desvalorização de apenas 24%.
No dia 9 de novembro de 2021, o Bitcoin atingiu o pico daquela rodada do mercado em alta de 67617 dólares.
A partir dos dados destas duas rodadas:
Naquela onda de mercado em alta de 2017:
Após o Bitcoin entrar em Bull Market, ocorreram 4 vezes quedas superiores a 20% após cada novo máximo histórico. Em cada uma dessas grandes quedas, 3 vezes o intervalo de tempo foi dentro de um mês, e apenas 1 vez ultrapassou ligeiramente 1 mês.
Desde que o Bitcoin entrou em mercado em alta (quando ultrapassou o pico anterior em fevereiro de 2017), o período até o pico do mercado em alta foi de 10 meses.
A primeira queda desta magnitude ocorreu em março de 2017, e o tempo desde aquele ponto baixo até o pico do mercado em alta foi em 16 de dezembro do mesmo ano, com um intervalo de 9 meses.
No ciclo de alta de 2021:
Após o Bitcoin entrar em Bull Market, ocorreram 3 vezes quedas superiores a 20% após cada novo recorde histórico (incluindo 519). Se excluirmos a queda de 519, o intervalo de tempo de cada uma foi inferior a 1 mês, enquanto a queda de 519 durou mais de 1 mês.
Desde a entrada do Bitcoin em mercado em alta (quando ultrapassou o máximo anterior em dezembro de 2020) até o pico do mercado em alta, o intervalo de tempo foi de 11 meses.
A primeira queda desse tipo ocorreu em janeiro de 2021, e o tempo entre esse ponto mais baixo e o pico da corrida de touros foi em 9 de novembro do mesmo ano, totalizando um intervalo de 10 meses.
Características das duas corridas de touro combinadas:
Após a segunda entrada no mercado em alta, a frequência de quedas como essa tem diminuído.
Em termos de magnitude da queda, se excluirmos a segunda queda acentuada de 519, a magnitude da queda durante o segundo mercado em alta também é menor do que a da primeira.
Na maioria das quedas durante os dois mercados em alta, a duração não ultrapassou 1 mês.
Duas vezes que o mercado entrou em alta, desde o início do mercado em alta até atingir o pico do mercado em alta, a duração foi de 1 ano.
As duas vezes de Bull Market, desde o ponto mais baixo da primeira queda até o pico do Bull Market, a duração foi de 1 ano.
Vamos dar uma olhada na situação desta ronda de mercado:
Bitcoin ultrapassou os 67617 dólares em 9 de março de 2024, entrando no seu próprio Bull Market.
De 14 de março de 2024 a 7 de setembro de 2024, o Bitcoin caiu de 73097 dólares para um mínimo de 53923 dólares, com uma queda de 26%.
De 17 de dezembro de 2024 a 9 de abril de 2025, o Bitcoin caiu de 106074 dólares para o mínimo de 76329 dólares, com uma queda de 28%.
Embora as quedas nas duas ocasiões não tenham sido grandes, o intervalo de tempo é significativamente longo, abrangendo quase seis meses. Em termos de intervalo, desta vez já se distingue claramente das características das quedas nas duas anteriores Bull Markets.
Então, qual é o grau de correlação entre o movimento do Bitcoin desta vez e o mercado de ações dos EUA?
Podemos dar uma olhada na trajetória do índice S&P 500.
O índice S&P 500 subiu de 14 de março a 7 de setembro de 2024; de 17 de dezembro de 2024 a 9 de abril de 2025, caiu de aproximadamente 6050 para 5456, uma queda de 10%.
Este padrão de movimento também não se parece muito com o Bitcoin.
Se começarmos a contar a partir desta ronda de Bitcoin entrando em Bull Market (março de 2024), teoricamente o Bull Market deve terminar em março de 2025. Claramente, essa regra não se aplica desta vez.
No entanto, se considerarmos a queda mencionada acima desde o primeiro ponto mais baixo da queda, teoricamente o mercado em alta terminará em setembro de 2025.
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Os "sinais" antes do fim do bull run do Bitcoin
Nos comentários do artigo de ontem, muitos leitores questionaram a minha afirmação de que, na história passada, o Bitcoin entrou em Bear Market após cair 20% a partir do seu pico.
Enquanto escrevia aquele trecho, lembro-me de ter organizado dados históricos sobre este assunto no passado, e fiquei com uma impressão de 20%, então escrevi assim.
Depois, pensei melhor, esses 20% são a queda do índice usada para medir o padrão do Bear Market no mercado de ações.
Há algum padrão de queda semelhante para o Bitcoin?
Eu verifiquei o Coingecko（
Revisei todas as quedas de mais de 20% que ocorreram após cada pico anterior do Bitcoin (equivalente à entrada em um novo ciclo de alta) antes de atingir o pico de um novo ciclo de alta.
Aqui, a razão pela qual escolhi 20% como a queda é porque vejo 20% como uma grande volatilidade, uma volatilidade que pode mudar a tendência, enquanto quedas inferiores a 20% são vistas apenas como volatilidades normais.
Ao analisar esses dados históricos no coingecko, para facilitar a estatística, utilizei a variação de preços diária.
Nos dados iniciados em 2013, o primeiro pico do mercado em alta foi em 29 de novembro de 2013, quando o Bitcoin atingiu o pico do mercado em alta de 1101 dólares.
Eu começo a partir deste ponto.
Em 21 de fevereiro de 2017, o Bitcoin ultrapassou 1101 dólares e entrou em uma nova fase de Bull Market.
De 3 de março de 2017 a 24 de março de 2017, o Bitcoin caiu de 1289 dólares para um mínimo de 940 dólares, com uma queda de 27%.
De 11 de junho de 2017 a 16 de julho de 2017, o Bitcoin caiu de 3013 dólares para um mínimo de 1927 dólares, com uma queda de 36%.
De 1 de setembro de 2017 a 14 de setembro de 2017, o Bitcoin caiu de 4863 dólares para o mínimo de 3100 dólares, com uma queda de 36%.
De 8 de novembro de 2017 a 12 de novembro de 2017, o Bitcoin caiu de 7461 dólares para um mínimo de 5866 dólares, com uma queda de 21%.
Em 16 de dezembro de 2017, o Bitcoin atingiu o pico daquela rodada de Bull Market de 19665 dólares.
Em 17 de dezembro de 2020, o Bitcoin ultrapassou 19665 dólares entrando em uma nova rodada de Bull Market.
De 9 de janeiro de 2021 a 28 de janeiro de 2021, o Bitcoin caiu de 40815 dólares para um mínimo de 30445 dólares, com uma queda de 25%.
De 22 de fevereiro de 2021 a 1 de março de 2021, o Bitcoin caiu de 57669 dólares para um mínimo de 44970 dólares, com uma queda de 22%.
De 14 de abril de 2021 a 21 de julho de 2021, o Bitcoin caiu de 64576 dólares para um mínimo de 29971 dólares, com uma queda de 53%.
É importante notar que ocorreu a famosa queda de 519 entre 14 de abril e 21 de julho. Excluindo a queda de 519, o Bitcoin caiu de 64576 dólares para 48981 dólares entre 14 de abril e 26 de abril, com uma desvalorização de apenas 24%.
No dia 9 de novembro de 2021, o Bitcoin atingiu o pico daquela rodada do mercado em alta de 67617 dólares.
A partir dos dados destas duas rodadas:
Naquela onda de mercado em alta de 2017:
Após o Bitcoin entrar em Bull Market, ocorreram 4 vezes quedas superiores a 20% após cada novo máximo histórico. Em cada uma dessas grandes quedas, 3 vezes o intervalo de tempo foi dentro de um mês, e apenas 1 vez ultrapassou ligeiramente 1 mês.
Desde que o Bitcoin entrou em mercado em alta (quando ultrapassou o pico anterior em fevereiro de 2017), o período até o pico do mercado em alta foi de 10 meses.
A primeira queda desta magnitude ocorreu em março de 2017, e o tempo desde aquele ponto baixo até o pico do mercado em alta foi em 16 de dezembro do mesmo ano, com um intervalo de 9 meses.
No ciclo de alta de 2021:
Após o Bitcoin entrar em Bull Market, ocorreram 3 vezes quedas superiores a 20% após cada novo recorde histórico (incluindo 519). Se excluirmos a queda de 519, o intervalo de tempo de cada uma foi inferior a 1 mês, enquanto a queda de 519 durou mais de 1 mês.
Desde a entrada do Bitcoin em mercado em alta (quando ultrapassou o máximo anterior em dezembro de 2020) até o pico do mercado em alta, o intervalo de tempo foi de 11 meses.
A primeira queda desse tipo ocorreu em janeiro de 2021, e o tempo entre esse ponto mais baixo e o pico da corrida de touros foi em 9 de novembro do mesmo ano, totalizando um intervalo de 10 meses.
Características das duas corridas de touro combinadas:
Após a segunda entrada no mercado em alta, a frequência de quedas como essa tem diminuído.
Em termos de magnitude da queda, se excluirmos a segunda queda acentuada de 519, a magnitude da queda durante o segundo mercado em alta também é menor do que a da primeira.
Na maioria das quedas durante os dois mercados em alta, a duração não ultrapassou 1 mês.
Duas vezes que o mercado entrou em alta, desde o início do mercado em alta até atingir o pico do mercado em alta, a duração foi de 1 ano.
As duas vezes de Bull Market, desde o ponto mais baixo da primeira queda até o pico do Bull Market, a duração foi de 1 ano.
Vamos dar uma olhada na situação desta ronda de mercado:
Bitcoin ultrapassou os 67617 dólares em 9 de março de 2024, entrando no seu próprio Bull Market.
De 14 de março de 2024 a 7 de setembro de 2024, o Bitcoin caiu de 73097 dólares para um mínimo de 53923 dólares, com uma queda de 26%.
De 17 de dezembro de 2024 a 9 de abril de 2025, o Bitcoin caiu de 106074 dólares para o mínimo de 76329 dólares, com uma queda de 28%.
Embora as quedas nas duas ocasiões não tenham sido grandes, o intervalo de tempo é significativamente longo, abrangendo quase seis meses. Em termos de intervalo, desta vez já se distingue claramente das características das quedas nas duas anteriores Bull Markets.
Então, qual é o grau de correlação entre o movimento do Bitcoin desta vez e o mercado de ações dos EUA?
Podemos dar uma olhada na trajetória do índice S&P 500.
O índice S&P 500 subiu de 14 de março a 7 de setembro de 2024; de 17 de dezembro de 2024 a 9 de abril de 2025, caiu de aproximadamente 6050 para 5456, uma queda de 10%.
Este padrão de movimento também não se parece muito com o Bitcoin.
Se começarmos a contar a partir desta ronda de Bitcoin entrando em Bull Market (março de 2024), teoricamente o Bull Market deve terminar em março de 2025. Claramente, essa regra não se aplica desta vez.
No entanto, se considerarmos a queda mencionada acima desde o primeiro ponto mais baixo da queda, teoricamente o mercado em alta terminará em setembro de 2025.
A realidade verá se é assim.