A grande subida do Ethereum $ETH desta vez fez com que muitas pessoas voltassem a perguntar se teria a ver com a recente atualização do Pectra? A resposta pode não ser essa.
A atualização do Pectra é mais como o "trabalho final" da atualização de Cancún, consistindo principalmente em algumas otimizações de base e melhorias de detalhes, em vez de inovações tecnológicas revolucionárias.
Do ponto de vista técnico, os quatro EIPs incluídos na atualização do Pectra apontam todos na mesma direção: tornando o Ethereum mais estável e eficiente. A padronização de expiração de estado do EIP-7044, a redefinição dos limites de combustível do EIP-7524, as otimizações do pipeline de transações do EIP-7697 e as melhorias de ajuste de dificuldade do EIP-6789 são atualizações típicas de "conserto" que resolvem alguns dos problemas de borda remanescentes da atualização de Cancun.
A lógica que realmente decide a tendência de preços do Ethereum nesta ocasião é a "recuperação de valor" após o excesso de FUD.
Nos últimos meses, o Ethereum realmente enfrentou uma onda de questionamentos semelhantes a um "foco concentrado": a dispersão da liquidez do layer2 foi amplificada como uma divisão ecológica, a comparação de desempenho com a Solana foi interpretada como uma falha na rota técnica, e a expansão das aplicações da camada2 não atendeu às expectativas, narrativas tecnológicas como Restaking, modularização, zk, etc., não conseguiram ser capturadas em valor, entre outros;
Quando todos os olhares estão voltados para os problemas do Ethereum, as pessoas ignoram alguns fatos chave: o valor total bloqueado em DeFi continua estável em $119B, a atualização Cancun realmente reduziu significativamente os custos do layer2, o fluxo de fundos de ETFs continua a aumentar, e novas narrativas como RWA e PayFi também se desenvolvem principalmente no ecossistema Ethereum.
Os fundamentos do grande Éter não são tão ruins quanto o refletido pelo sentimento do mercado.
Os investidores institucionais claramente perceberam esse desequilíbrio emocional. O exemplo mais típico é a enorme compra de 242.652 ETH pela Abraxas Capital (cerca de $5,61 milhões). Além disso, durante o período de 9 a 14 de maio, as transferências grandes de ETH (>$1M) também aumentaram significativamente, e o saldo de ETH nos endereços de carteiras institucionais cresceu de forma evidente, o que indica um comportamento de acumulação em larga escala planejado por instituições.
Portanto, se tivermos que encontrar uma lógica para esta onda de subida do Ethereum: o Ethereum foi FUD demasiado, e precisa de redescobrir o seu valor atual, enquanto as instituições aproveitaram a oportunidade para comprar a preços baixos?
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Por trás do forte aumento recente do Ethereum: a atualização Pectra impulsiona ou é uma recuperação após a queda?
A grande subida do Ethereum $ETH desta vez fez com que muitas pessoas voltassem a perguntar se teria a ver com a recente atualização do Pectra? A resposta pode não ser essa.
A atualização do Pectra é mais como o "trabalho final" da atualização de Cancún, consistindo principalmente em algumas otimizações de base e melhorias de detalhes, em vez de inovações tecnológicas revolucionárias.
Do ponto de vista técnico, os quatro EIPs incluídos na atualização do Pectra apontam todos na mesma direção: tornando o Ethereum mais estável e eficiente. A padronização de expiração de estado do EIP-7044, a redefinição dos limites de combustível do EIP-7524, as otimizações do pipeline de transações do EIP-7697 e as melhorias de ajuste de dificuldade do EIP-6789 são atualizações típicas de "conserto" que resolvem alguns dos problemas de borda remanescentes da atualização de Cancun.
A lógica que realmente decide a tendência de preços do Ethereum nesta ocasião é a "recuperação de valor" após o excesso de FUD.
Nos últimos meses, o Ethereum realmente enfrentou uma onda de questionamentos semelhantes a um "foco concentrado": a dispersão da liquidez do layer2 foi amplificada como uma divisão ecológica, a comparação de desempenho com a Solana foi interpretada como uma falha na rota técnica, e a expansão das aplicações da camada2 não atendeu às expectativas, narrativas tecnológicas como Restaking, modularização, zk, etc., não conseguiram ser capturadas em valor, entre outros;
Quando todos os olhares estão voltados para os problemas do Ethereum, as pessoas ignoram alguns fatos chave: o valor total bloqueado em DeFi continua estável em $119B, a atualização Cancun realmente reduziu significativamente os custos do layer2, o fluxo de fundos de ETFs continua a aumentar, e novas narrativas como RWA e PayFi também se desenvolvem principalmente no ecossistema Ethereum.
Os fundamentos do grande Éter não são tão ruins quanto o refletido pelo sentimento do mercado.
Os investidores institucionais claramente perceberam esse desequilíbrio emocional. O exemplo mais típico é a enorme compra de 242.652 ETH pela Abraxas Capital (cerca de $5,61 milhões). Além disso, durante o período de 9 a 14 de maio, as transferências grandes de ETH (>$1M) também aumentaram significativamente, e o saldo de ETH nos endereços de carteiras institucionais cresceu de forma evidente, o que indica um comportamento de acumulação em larga escala planejado por instituições.
Portanto, se tivermos que encontrar uma lógica para esta onda de subida do Ethereum: o Ethereum foi FUD demasiado, e precisa de redescobrir o seu valor atual, enquanto as instituições aproveitaram a oportunidade para comprar a preços baixos?