Bitcoin acumula força na marca de 120 mil dólares: nova participação de investidores de 30% não atingiu o limiar de sobreaquecimento, dados na cadeia indicam que o bull run ainda tem espaço
O preço do Bitcoin (BTC) continua a consolidar-se abaixo dos 120.000 dólares, com dados na cadeia a mostrarem que novos investidores (detentores de moeda <6 meses) dominam uma proporção que subiu gradualmente para 30%, ainda muito abaixo dos níveis históricos de sobrecarga do mercado (60%-70%). Os analistas apontam que o mercado atual está em um "saudável ciclo final de touro" — o capital incremental continua a embarcar (nova liquidez) enquanto os detentores de longo prazo (LTH) apenas descartam moderadamente (coeficiente 0.3), equilibrando a estrutura de oferta e demanda. Apesar de o CEX principal ter uma prima negativa, sugerindo um enfraquecimento da dinâmica a curto prazo, sob o suporte da liquidez macro, o BTC ainda tem potencial de alta. Até a publicação, o BTC estava a 118.371 dólares, com uma leve subida de 0,6% nas últimas 24 horas.
Novos investidores representam 30%, alerta de superaquecimento do mercado em alta não foi acionado
A análise on-chain mais recente do analista da CryptoQuant, Axel Adler Jr, mostra que a dominância de novos investidores em Bitcoin (New Investor Dominance) está gradualmente aumentando, com um nível atual de cerca de 30%. Este valor ainda está significativamente distante da "zona de perigo" (60%-70%) que historicamente indica um mercado superaquecido. Este indicador mede a intensidade dos novos fundos que entram no mercado, rastreando a proporção de atividades de endereços que mantêm moedas por menos de 6 meses.
（Fonte：CryptoQuant）
Os gráficos fornecidos pelos analistas mostram claramente que os dois últimos topos locais do mercado foram acompanhados por um aumento desse indicador:
Março de 2024: A proporção de novos investidores atinge 64%, BTC atinge o pico e corrige.
Dezembro de 2024: O indicador sobe para um pico de 72%, com o BTC formando novamente um topo de fase.
As características comuns destas duas correções são: após o esgotamento da liquidez de embarque, os detentores de longo prazo (LTH) começam a realizar grandes lucros, aumentando a pressão de queda dos preços.
A estrutura de oferta e procura é saudável, os suportes de longo prazo têm uma troca moderada
A estrutura atual do mercado contrasta nitidamente com as fases históricas de superaquecimento:
Novo fluxo de capital contínuo: Embora a proporção de novos investidores de 30% esteja em tendência ascendente, ainda se encontra em uma zona saudável, indicando que o mercado ainda não entrou em uma fase de euforia (característica do final do mercado em alta), reservando espaço para a alta dos preços.
Saída ordenada de detentores de longo prazo: O gráfico mostra que o coeficiente de venda dos detentores de longo prazo (LTH) com moeda ≥ 3 anos é apenas 0,3, o que significa que essa parte das "moedas antigas" está sendo absorvida pelo mercado a um ritmo controlado (troca saudável), sem provocar flutuações de preço acentuadas.
Risco de colapso baixo: A partir de uma perspectiva de longo prazo, a oferta e a demanda do mercado mantêm-se equilibradas, o risco de capitulação em grande escala por parte dos suportes veteranos é baixo.
AxelAdlerJr resumiu: "Se esse indicador continuar a crescer rapidamente e se aproximar do intervalo histórico de 0,6-0,7, é necessário estar atento à possível correção causada pela saída de lucros. Neste momento, o mercado ainda está em um saudável final de ciclo de alta - novos fundos estão entrando enquanto os jogadores antigos ainda não iniciaram uma grande venda."
Preocupações a curto prazo: o prêmio dos principais CEX torna-se negativo, a compra nos EUA esfria
Apesar de os indicadores de grande ciclo na cadeia serem ligeiramente otimistas, alguns sinais de curto prazo mostram que o impulso de alta pode estar a enfraquecer:
O prêmio das principais CEX vira negativo: O analista da CryptoQuant, ArabChain, confirmou que o prêmio das principais CEX do Bitcoin (que normalmente reflete a diferença de preço entre plataformas regulamentadas nos EUA e outras exchanges) recentemente terminou um longo período em valor positivo e virou negativo. Esta mudança geralmente indica que o apetite de compra de instituições/ investidores de grande porte dos EUA diminuiu nos níveis de preço atuais (o fluxo de capital dos EUA desacelerou).
Pressão técnica: BTC continua a ser bloqueado na importante barreira psicológica de 120 mil dólares, necessitando de acumulação para uma quebra.
O suporte macroeconômico ainda está presente, preste atenção às mudanças nos indicadores-chave
Apesar das dúvidas sobre a dinâmica de curto prazo, fatores macroeconômicos positivos ainda podem impulsionar o Bitcoin a novos máximos:
Suporte de liquidez global: O preço do Bitcoin apresentou uma correlação positiva com a expansão da oferta monetária M2 global ao longo da história. No atual ambiente macroeconômico, o cenário de liquidez abundante permanece inalterado, ainda oferecendo um potencial de alta para os ativos criptográficos.
Pontos de Observação Chave: Os investidores devem prestar atenção de perto se a proporção de novos investidores está aumentando rapidamente (perto da linha de alerta de 60%), e se a diferença de prêmio das principais CEX pode retornar a um valor positivo (indicando o retorno das compras nos EUA).
Conclusão: A consolidação do Bitcoin em torno dos 120 mil dólares revela o delicado equilíbrio dentro do ciclo de bull market. Os dados na cadeia mostram que a proporção de 30% de novos investidores ainda não atingiu o limite histórico de sobreaquecimento, e as vendas moderadas dos detentores de longo prazo mantêm uma estrutura saudável de oferta e demanda, estabelecendo uma base para a alta futura. No entanto, a diferença de prêmio das principais CEX se tornando negativa acende um alerta de curto prazo, sugerindo que o impulso dos fluxos de capital dos EUA está diminuindo. Com o suporte da liquidez macroeconômica, se o BTC conseguirá romper a forte resistência e alcançar novas máximas dependerá se novos fundos conseguirão continuar a entrar e a absorver efetivamente a pressão de venda de lucros. Os investidores devem acompanhar de perto as mudanças dinâmicas na proporção de novos investidores e nos dois principais indicadores da diferença de prêmio das principais CEX, como um termômetro para avaliar a temperatura do mercado e potenciais pontos de inflexão.
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
Bitcoin acumula força na marca de 120 mil dólares: nova participação de investidores de 30% não atingiu o limiar de sobreaquecimento, dados na cadeia indicam que o bull run ainda tem espaço
O preço do Bitcoin (BTC) continua a consolidar-se abaixo dos 120.000 dólares, com dados na cadeia a mostrarem que novos investidores (detentores de moeda <6 meses) dominam uma proporção que subiu gradualmente para 30%, ainda muito abaixo dos níveis históricos de sobrecarga do mercado (60%-70%). Os analistas apontam que o mercado atual está em um "saudável ciclo final de touro" — o capital incremental continua a embarcar (nova liquidez) enquanto os detentores de longo prazo (LTH) apenas descartam moderadamente (coeficiente 0.3), equilibrando a estrutura de oferta e demanda. Apesar de o CEX principal ter uma prima negativa, sugerindo um enfraquecimento da dinâmica a curto prazo, sob o suporte da liquidez macro, o BTC ainda tem potencial de alta. Até a publicação, o BTC estava a 118.371 dólares, com uma leve subida de 0,6% nas últimas 24 horas.
Novos investidores representam 30%, alerta de superaquecimento do mercado em alta não foi acionado A análise on-chain mais recente do analista da CryptoQuant, Axel Adler Jr, mostra que a dominância de novos investidores em Bitcoin (New Investor Dominance) está gradualmente aumentando, com um nível atual de cerca de 30%. Este valor ainda está significativamente distante da "zona de perigo" (60%-70%) que historicamente indica um mercado superaquecido. Este indicador mede a intensidade dos novos fundos que entram no mercado, rastreando a proporção de atividades de endereços que mantêm moedas por menos de 6 meses.
（Fonte：CryptoQuant）
Os gráficos fornecidos pelos analistas mostram claramente que os dois últimos topos locais do mercado foram acompanhados por um aumento desse indicador:
A estrutura de oferta e procura é saudável, os suportes de longo prazo têm uma troca moderada A estrutura atual do mercado contrasta nitidamente com as fases históricas de superaquecimento:
AxelAdlerJr resumiu: "Se esse indicador continuar a crescer rapidamente e se aproximar do intervalo histórico de 0,6-0,7, é necessário estar atento à possível correção causada pela saída de lucros. Neste momento, o mercado ainda está em um saudável final de ciclo de alta - novos fundos estão entrando enquanto os jogadores antigos ainda não iniciaram uma grande venda."
Preocupações a curto prazo: o prêmio dos principais CEX torna-se negativo, a compra nos EUA esfria Apesar de os indicadores de grande ciclo na cadeia serem ligeiramente otimistas, alguns sinais de curto prazo mostram que o impulso de alta pode estar a enfraquecer:
O suporte macroeconômico ainda está presente, preste atenção às mudanças nos indicadores-chave Apesar das dúvidas sobre a dinâmica de curto prazo, fatores macroeconômicos positivos ainda podem impulsionar o Bitcoin a novos máximos:
Conclusão: A consolidação do Bitcoin em torno dos 120 mil dólares revela o delicado equilíbrio dentro do ciclo de bull market. Os dados na cadeia mostram que a proporção de 30% de novos investidores ainda não atingiu o limite histórico de sobreaquecimento, e as vendas moderadas dos detentores de longo prazo mantêm uma estrutura saudável de oferta e demanda, estabelecendo uma base para a alta futura. No entanto, a diferença de prêmio das principais CEX se tornando negativa acende um alerta de curto prazo, sugerindo que o impulso dos fluxos de capital dos EUA está diminuindo. Com o suporte da liquidez macroeconômica, se o BTC conseguirá romper a forte resistência e alcançar novas máximas dependerá se novos fundos conseguirão continuar a entrar e a absorver efetivamente a pressão de venda de lucros. Os investidores devem acompanhar de perto as mudanças dinâmicas na proporção de novos investidores e nos dois principais indicadores da diferença de prêmio das principais CEX, como um termômetro para avaliar a temperatura do mercado e potenciais pontos de inflexão.