Panorama da estratégia do Bitcoin da Tether: das reservas à infraestrutura

No Congresso de Bitcoin de 2025, o CEO da Tether, Paolo Ardoino, fez uma declaração impactante diante da imagem do Rei Macaco, comparando o Bitcoin a "o nosso amigo". Embora essa afirmação pareça emocional, ela reflete profundamente o núcleo estratégico da Tether. Como emissor da maior moeda estável do mundo, o USDT, a Tether está se aprofundando em todos os aspectos do ecossistema do Bitcoin com uma postura de construtor, incluindo alocação de ativos de reserva, mineração, investimentos ecológicos e construção de infraestrutura.

No entanto, a profunda participação da Tether no sistema do Bitcoin também gerou muitas controvérsias. Há opiniões que questionam se a emissão excessiva de USDT está a inflacionar artificialmente o preço do Bitcoin, criando um "círculo vicioso de bolha" sustentado por reservas de Bitcoin, ouro e emissão de USDT.

A estratégia de reserva de Bitcoin gera controvérsia

Desde maio de 2023, a Tether começou a usar parte do lucro operacional líquido para comprar Bitcoin. Até o primeiro trimestre de 2025, o valor do Bitcoin detido pela Tether é de aproximadamente 7,66 bilhões de dólares, um crescimento significativo em relação ao trimestre anterior. Ardoino revelou recentemente que a Tether atualmente detém mais de 100 mil Bitcoins e mais de 50 toneladas de ouro. Em 2024, o lucro líquido da Tether atingiu 13,7 bilhões de dólares, com investimentos em ouro e Bitcoin contribuindo com cerca de 5 bilhões de dólares.

No entanto, alguns profissionais do setor levantaram dúvidas sobre as práticas da Tether. Há quem defenda que a Tether, ao emitir continuamente USDT, eleva o preço do Bitcoin, para depois vender parte do Bitcoin e comprar dólares e ouro como reservas, a fim de provar sua legitimidade. Este modelo é conhecido como "casa de cartas final" e, uma vez que a stablecoin enfrente regulação ou a demanda por Bitcoin diminua, todo o sistema pode enfrentar o risco de desiquilíbrio.

Expandir a influência do ecossistema Bitcoin

A estratégia da Tether para o Bitcoin não se limita apenas à acumulação de moeda. Em abril deste ano, a Tether, juntamente com outras instituições, fundou uma joint venture de investimento em criptomoedas chamada Twenty One Capital, com o objetivo de criar uma plataforma global para aquisição e gestão de ativos Bitcoin, com um tamanho total de 3 bilhões de dólares. Esta iniciativa é vista como um importante passo da Tether no campo dos investimentos em Bitcoin.

Os dados na cadeia mostram que as reservas de Bitcoin da Twenty One Capital provêm principalmente da Tether, que recentemente injetou uma grande quantidade de Bitcoin através de várias transferências. Além disso, a plataforma de vídeo investida pela Tether, Rumble, também estabeleceu seu próprio cofre de Bitcoin, expandindo ainda mais a influência da Tether no ecossistema do Bitcoin.

Layout de mineração global

A Tether não só se posicionou em relação à reserva de ativos em Bitcoin, mas também participa ativamente do negócio global de mineração de Bitcoin. A partir de 2023, a Tether lançou um projeto de mineração de Bitcoin movido a energia renovável no Uruguai e, em seguida, participou do programa de energia vulcânica em El Salvador. Atualmente, a Tether já investiu um total de 500 milhões de dólares no Uruguai, Paraguai e El Salvador para construir uma base de mineração integrada.

Além de construir suas próprias minas, a Tether também está expandindo seu mapa minerador global por meio de investimentos e aquisições, envolvendo várias etapas como aquisição de chips, fabricação de servidores e construção de centros de dados. Segundo Ardoino, a Tether já investiu mais de 2 bilhões de dólares em energia e infraestrutura, e espera-se que até o final de 2025 se torne a maior mineradora de Bitcoin do mundo.

Estrutura ecológica abrangente

A estratégia de Bitcoin da Tether também inclui inovações a nível técnico e a promoção da educação cultural. Em termos técnicos, a Tether emitiu USDT para vários protocolos do sistema Bitcoin e suporta redes de sidechain populares do Bitcoin. Ao mesmo tempo, a Tether lançou a carteira de auto-custódia WDK, que suporta Bitcoin e USDT, reduzindo a barreira de entrada para a utilização da infraestrutura financeira do Bitcoin.

No âmbito cultural e educacional, a Tether promove a cultura Bitcoin através da realização de cimeiras, patrocínios a clubes desportivos e outras iniciativas. Ao mesmo tempo, a Tether colabora com várias universidades para promover a disseminação do conhecimento sobre Bitcoin e a formação da próxima geração de nativos digitais em criptomoeda.

Ardoino afirmou que o objetivo da Tether é contribuir para a construção de um ecossistema Bitcoin mais acessível, resistente e útil. Através de esforços em infraestrutura, tecnologia e educação, a Tether espera ajudar mais pessoas a se juntarem ao ecossistema Bitcoin, proporcionando-lhes ferramentas de soberania e segurança.