Kadena lança um programa de incentivos de 50 milhões de dólares, com foco no desenvolvimento da área de RWA

Kadena é um projeto de blockchain público fundado em 2016, que recentemente anunciou um programa de incentivos de até 50 milhões de dólares, aparentemente com a intenção de reatrair a atenção do mercado por meio da atual popular faixa de RWA. Após um período de silêncio, essa série de novas ações da Kadena provocou amplas discussões na indústria. Este artigo irá analisar em profundidade o recente planejamento estratégico da Kadena, sua trajetória de desenvolvimento e sua arquitetura técnica única, além de explorar se este grande programa de incentivos pode trazer novas oportunidades de desenvolvimento e seu potencial no campo de RWA.

Inovação em blockchain proveniente de gigantes financeiros

O desenvolvimento da Kadena tem profundas raízes com gigantes das finanças tradicionais. O projeto foi cofundado por Stuart Popejoy e Will Martino em 2016, ambos anteriormente empregados em um grande banco. Stuart Popejoy liderou o centro de excelência em blockchain do banco, responsável pelo desenvolvimento da infraestrutura de registro descentralizado, e criou o projeto de blockchain de código aberto Juno. Will Martino atuou como engenheiro-chefe do projeto Juno e foi diretor técnico do comitê de orientação de criptomoedas de um órgão regulador. Eles participaram do desenvolvimento da infraestrutura para a construção da primeira versão do stablecoin digital que circulava internamente no banco.

Esta experiência prática em blockchain, originada dentro de gigantes financeiros tradicionais, fez com que a Kadena desde o início incorporasse uma filosofia de design "de nível empresarial" ou "de nível institucional".

A inovação tecnológica central da Kadena reside em sua arquitetura única Chainweb, que é um mecanismo de consenso de prova de trabalho (PoW) escalável e paralelo de múltiplas cadeias. Chainweb não é uma única blockchain, mas sim uma rede composta por várias cadeias independentes e em funcionamento simultâneo que estão interligadas por meio de um método de "trançado". Cada cadeia minera de forma independente e pode processar transações em paralelo. Essa forma de design também difere significativamente de outros tipos de cadeias do tipo PoW disponíveis no mercado, portanto, a Kadena se posiciona como a única L1 programável.

Nesta arquitetura de design, teoricamente há uma capacidade de throughput extremamente alta. Em 2020, com a expansão para 20 cadeias, a Kadena afirmou que o TPS teórico atingiu 480.000. Este valor é muito superior a outras blockchains públicas da mesma época, incluindo uma blockchain rápida conhecida pela sua velocidade.

Aproveitando a aura de seu histórico financeiro e vantagens tecnológicas, a Kadena tornou-se uma estrela entre as blockchains desde sua fundação. Em 2021, o preço máximo de seu token atingiu 27 dólares, um aumento de mais de 100 vezes em relação aos 0,2 dólares do início de 2020, e sua capitalização de mercado chegou a quase 4 bilhões de dólares. Além disso, a rede Kadena rapidamente se expandiu para 20 cadeias no início de seu lançamento, tornando-se a blockchain POW mais rápida da época.

Apostas em RWA: 50 milhões de incentivos conseguirão romper a situação?

No entanto, o brilho da Kadena começou a desaparecer gradualmente com o fim do mercado em alta de 2021. Desde 2021, seu preço caiu drasticamente, e seu valor de mercado caiu para cerca de 150 milhões de dólares. O seu blog oficial também deixou de ser atualizado após 2023, e há poucas notícias sobre a Kadena nas redes sociais.

No dia 20 de maio de 2025, a Kadena anunciou o lançamento de um programa de incentivos no valor total de 50 milhões de dólares, destinado a impulsionar o desenvolvimento do Chainweb EVM, tokenização de RWA e soluções de blockchain impulsionadas por inteligência artificial. Esta notícia também trouxe novamente a atenção do mercado para esta antiga blockchain pública.

De acordo com informações oficiais, 25 milhões de dólares do total de 50 milhões de dólares do fundo serão especificamente utilizados para apoiar projetos de tokenização de RWA em conformidade. Os restantes 25 milhões de dólares serão utilizados para apoiar projetos construídos na rede EVM compatível com Kadena Multi-Chain (Chainweb EVM) e projetos de integração de IA. Este financiamento é um apoio sem participação acionária, o que significa que os projetos financiados não precisam ceder equity.

O primeiro beneficiário da nova iniciativa de incentivos da Kadena no campo de RWA é a empresa britânica CurveBlock, que recebeu um financiamento de 400 mil dólares em junho de 2025. A CurveBlock, fundada em 2018, é uma startup britânica de tecnologia imobiliária focada em investimentos imobiliários sustentáveis. No contexto, a CurveBlock é a primeira empresa imobiliária a ser aceita no sandbox de valores mobiliários digitais do Reino Unido. Isso também significa que a razão pela qual a CurveBlock pôde se tornar o primeiro beneficiário da Kadena está intimamente relacionada à conformidade.

Além disso, a Kadena afirmou que, além de fornecer apoio financeiro, também irá oferecer assistência técnica, sugestões para desenvolvimento de projetos, marketing e promoção.

No entanto, a Kadena não divulgou quanto cada empresa financiada receberá especificamente, nem divulgou os critérios específicos para o financiamento. Até o momento, a única empresa financiada divulgada publicamente é a CurveBlock.

RWA é uma pista popular no mercado nos últimos anos, e várias blockchains tradicionais estão ativamente buscando se transformar por meio dessa narrativa, como uma certa blockchain que recentemente também está se expandindo nessa direção. Além de lançar um programa de incentivos, a Kadena também desenvolveu recentemente um padrão de token RWA baseado em sua linguagem nativa de contratos inteligentes, Pact, que se baseia no EIP-3643 do Ethereum. Este padrão visa impor controle de permissões e regulamentações na cadeia, apoiando a emissão, negociação e resgate de ativos em conformidade.

Lições do passado: o plano de incentivo de 100 milhões de dólares teve resultados insatisfatórios

É importante notar que o programa de incentivos de 50 milhões de dólares lançado oficialmente pela Kadena não é o primeiro. Em 2022, enfrentando um período de queda do mercado e redução do interesse, a Kadena também lançou um programa de incentivos que totalizava até 100 milhões de dólares, financiando o desenvolvimento e a adoção de projetos como jogos, metaverso, NFT, Web3, DeFi e DAO no ecossistema Kadena.

De acordo com a revisão anual da Kadena no final de 2022, o programa de incentivos de 100 milhões de dólares recebeu "uma atenção esmagadora e centenas de candidaturas", com "um total de 9 projetos entre os primeiros beneficiários", alguns dos quais já "alcançaram conquistas extraordinárias". Ao consultar os resumos trimestrais subsequentes, pode-se ver que o programa anunciou gradualmente alguns projetos, mas no final não foi encontrada uma declaração geral sobre a situação do programa de incentivos, e em cada anúncio dos projetos financiados também não foi mencionada a quantia específica de financiamento.

Do ponto de vista dos dados, este plano de incentivo de 100 milhões de dólares não conseguiu aumentar a atenção do mercado e a atividade da comunidade em relação à Kadena. Por um lado, o seu preço continua a cair, por outro lado, os dados relacionados ao TVL disponíveis na rede caíram para dezenas de milhares de dólares, o nível mais baixo em 2023. Até 13 de junho, o seu TVL era apenas de 940 mil dólares, enquanto o valor de mercado das stablecoins era de cerca de 180 mil dólares.

Voltando ao atual plano de incentivo de 50 milhões de dólares, o ciclo de mercado lançado é extremamente semelhante ao de 2022. Ambos ocorreram após o primeiro pico de um mercado em alta. No entanto, atualmente também não conseguimos prever como será a evolução do ciclo de mercado seguinte, se replicará o mercado em baixa de 2021 a 2022 ou se abrirá um novo e maior ciclo de mercado. Contudo, de certa forma, se as medidas de incentivo da Kadena encontrarem um movimento de mercado semelhante ao de 2022, talvez enfrentem mais um desafio.

Além disso, ao contrário de outras blockchains que incentivam diretamente os usuários, os incentivos da Kadena são mais voltados para as equipes de projeto. Na falta de um número significativo de usuários, escolher a Kadena apenas para incentivos incertos pode representar um risco maior de investimento para as equipes de projeto. Ao examinar alguns dos programas de promoção voltados para os usuários lançados pela Kadena, o conteúdo do incentivo envolve pelo menos 4 semanas de promoção, seguidas de um sorteio, onde 50 sortudos podem ganhar 40 KDA. Com o preço atual de 0,48 dólares por KDA, a promoção de um mês pelos usuários pode acabar não garantindo nem mesmo 20 dólares de recompensa, o que torna a relação custo-benefício desse incentivo um tanto insatisfatória.

Portanto, embora a narrativa da RWA seja popular e o incentivo de 50 milhões de dólares seja enorme, parece que a Kadena precisa, neste momento, pensar em maneiras mais sinceras de obter o reconhecimento do mercado e da comunidade. Caso contrário, este incentivo de 50 milhões de dólares pode enfrentar muitos desafios.