Token utilitário e token popular: análise da direção futura do mercado

Desde a segunda metade do ano passado, o mercado de criptomoedas passou por várias ondas de ascensão e queda de tokens populares, desde abril de 2024 até o início de 2025. No entanto, com a queda acentuada no preço dos tokens relacionados a uma figura política conhecida, os investidores começaram a reavaliar o valor de investimento dos tokens utilitários.

Os tokens utilitários geralmente servem como tokens funcionais de plataformas ou protocolos, desempenhando um papel importante nos modelos de negócios de muitos projetos de blockchain. Esses projetos podem refletir sua condição fundamental através da recompra ou destruição de tokens. Assim, a mudança no cenário de mercado trará melhores perspectivas de retorno para os tokens utilitários?

O desempenho dos tokens de plataformas de negociação centralizadas é mais estável

Após a euforia dos tokens populares diminuir, o preço desses tokens continuou a cair. Outros setores, como blockchain pública, DeFi e tokens de infraestrutura, também experienciaram uma tendência semelhante. No entanto, durante este período, o Bitcoin e os tokens de plataformas de negociação centralizadas mantiveram uma relativa estabilidade, com estes últimos até apresentando aumentos de preço.

Uma análise aprofundada revelou que, desde o início deste ano, 7 dos 8 principais tokens de plataformas de negociação centralizadas tiveram um desempenho superior ao do Bitcoin, sendo que 6 deles alcançaram retornos positivos. O token de uma plataforma exibiu um aumento significativo em seu estágio inicial, enquanto o token de outra plataforma alcançou o maior crescimento anual.

Análise de Estabilidade do Token da Plataforma de Negociação Centralizada

Uma possível razão para o desempenho mais estável dos tokens das plataformas de negociação centralizadas é a sua receita mais alta (aqui, a receita refere-se ao valor de tokens destruídos ou recomprados). No último ano, a média da razão entre a receita e o valor de mercado dos tokens das plataformas de negociação centralizadas foi de 0,12, mais do que o dobro dos projetos de finanças descentralizadas (DeFi).

Tomando como exemplo o Token de uma determinada plataforma de negociação, este apresentou o desempenho mais estável desde o início de 2025 até meados de março, o que está relacionado com a sua elevada relação entre receita e capitalização de mercado no ano passado. No entanto, nem todos os Tokens seguem a mesma tendência. Por exemplo, embora o Token de outra plataforma tenha apresentado um desempenho excelente em 2024, não conseguiu manter esse ímpeto de crescimento em 2025. Vale a pena notar que algumas plataformas de negociação não divulgaram informações sobre quaisquer destruições ou recompras de Tokens no ano passado.

Conclusão

Durante o período de queda do mercado, os preços dos tokens no setor das plataformas de negociação centralizadas podem manter-se relativamente estáveis devido às expectativas dos investidores em relação à receita futura. No entanto, ao avaliar as exchanges individuais, ainda existem muitos outros fatores que afetam a variação dos preços dos tokens.

Esta análise selecionou 57 Tokens entre os 100 primeiros por capitalização de mercado para estudo, incluindo Tokens que confirmaram ter dados de receita ou despesas, assim como Tokens que confirmaram não ter receita (como Tokens populares). A análise excluiu Tokens embrulhados, Tokens de ponte entre cadeias, Bitcoin e suas moedas de fork.