Ativos de criptografia na negociação de ações: aplicação e análise de riscos

Recentemente, várias empresas e investidores começaram a considerar o uso de ativos de criptografia como contrapartida para transações de ações de empresas locais. Essa abordagem realmente pode simplificar, em certa medida, o processo de grandes transações, reduzir custos e até facilitar o fluxo de fundos transfronteiriços. No entanto, esse novo modelo de negociação também vem acompanhado de múltiplos riscos legais e comerciais. Este artigo irá, com base na experiência prática, discutir em profundidade os potenciais problemas legais que podem surgir ao utilizar ativos de criptografia para transações de ações, para referência dos leitores.

I. Risco de eficiência do contrato

Em setembro de 2021, um aviso conjunto emitido por vários departamentos reguladores do nosso país deixou claro que as moedas virtuais não têm status de moeda legal e não devem circular no mercado. O aviso também enfatizou que participar de atividades de investimento e negociação em ativos de criptografia envolve riscos legais, como a violação da ordem pública e dos bons costumes, podendo os atos civis relacionados serem considerados nulos.

Portanto, se as transações de ações forem realizadas sob o marco legal da China e utilizarem ativos de criptografia como BTC, ETH ou USDT como contraprestação, é provável que o tribunal revise de ofício a legalidade do contrato em caso de disputa. Na prática, tais contratos são frequentemente considerados "violação da ordem pública e dos bons costumes" e, portanto, inválidos. Isso significa que usar moeda criptográfica tradicional ou stablecoins algorítmicas como contraprestação em transações de ações apresenta risco legal de invalidação parcial ou total do contrato.

É importante notar que, em casos civis e comerciais envolvendo ativos de criptografia, a forma de responsabilização após a nulidade do contrato não é a convencional "restauração do status quo", mas sim a decisão geral de "risco assumido". Este mecanismo de distribuição de responsabilidade representa um grande risco para transações de grandes valores de ações.

Dois, risco de volatilidade de preços

Os preços de ativos de criptografia como BTC e ETH são fortemente influenciados por emoções do mercado, eventos políticos, condições econômicas e outros fatores, muitas vezes apresentando grandes flutuações. Historicamente, o Bitcoin já passou por várias quedas acentuadas de preços:

• 2011: caiu para 2 dólares em 6 meses
• No início de 2017: caiu de 700 dólares para 340 dólares em 7 semanas
• Setembro de 2017: caiu de 5000 dólares para 2900 dólares em poucos dias
• Novembro de 2018: caiu 10% em poucos dias

Se optar por negociar ativos de criptografia que não sejam moedas estáveis algorítmicas, pode enfrentar flutuações de preços acentuadas durante o ciclo de negociação (especialmente antes da conclusão da entrega das ações), o que pode levar a disputas e aumentar a incerteza das negociações.

Três, os riscos especiais das stablecoins algorítmicas

Usar stablecoins algorítmicas como USDT, USDC, etc. como par de negociação também apresenta alguns riscos únicos:

1. Risco de conformidade: tomando o USDT como exemplo, de acordo com o regulamento MiCA da União Europeia que entrará em vigor no final de 2024, o USDT não poderá ser utilizado nos países da UE devido ao fato de seu emissor não ter obtido a licença necessária. Isso pode afetar sua conversão ou uso em relação a moedas fiat.

2. Risco de congelamento de ativos: Moedas estáveis como USDT e USDC são frequentemente usadas para lavagem de dinheiro e ocultação de lucros criminosos. Se a transação envolver contas marcadas como de risco, o emissor da moeda estável pode congelar diretamente os fundos na carteira do usuário, tornando-os inacessíveis. O processo de descongelamento costuma ser caro e demorado.

Quatro, Conclusão

Em geral, se ambas as partes da transação tiverem alta confiança mútua e o ciclo de transação for curto, a possibilidade de disputa é pequena, e usar ativos de criptografia para transações não é completamente inviável. No entanto, considerando os potenciais riscos legais e de mercado, é aconselhável consultar uma equipe de advogados profissionais antes de realizar esse tipo de transação comercial complexa, para garantir a conformidade dos documentos da transação e elaborar soluções correspondentes para possíveis disputas. Isso pode minimizar ao máximo o risco de falhas na transação ou impasses, evitando perdas significativas para ambas as partes.