Análise do protocolo de rendimento real no campo das Finanças Descentralizadas

No ecossistema de Finanças Descentralizadas, muitos projetos atraem liquidez através de grandes recompensas em tokens. Embora essa prática possa trazer um crescimento no TVL a curto prazo, também existem problemas potenciais: primeiro, a emissão excessiva de tokens pode levar ao colapso do sistema; segundo, a falta de lealdade dos usuários pode resultar em perda de interesse com a diminuição dos incentivos.

A combinação de alta emissão de tokens com baixa receita do protocolo pode levar à queda do preço dos tokens. Os usuários de Finanças Descentralizadas estão gradualmente percebendo que o que realmente tem valor são os protocolos que podem gerar fluxo de caixa.

As características do protocolo de rendimento real incluem:

1. Alta adequação do produto ao mercado, os usuários não dependem de incentivos em token para usar.
2. Gerar receita on-chain através de produtos
3. Receita superior aos custos operacionais e à emissão de tokens
4. Pagar com moedas saudáveis, como ETH ou stablecoins.

Os seguintes 7 protocolos atendem a esses padrões:

1. BTRFLY (Cartel Redacted)

BTRFLY lançou a versão V2, passando do modo de diluição para o modo de rendimento real. Os usuários podem bloquear BTRFLY para obter dividendos em ETH, com os rendimentos provenientes dos seus fundos e do ecossistema de produtos.

2. Gains Network (Polygon)

Plataforma de negociação alavancada descentralizada, oferecendo até 150 vezes de alavancagem. Atualmente há DAI Vault e GNS-Dai LP, e em breve será lançado o staking de moeda única GNS.

3. Umami (Arbitrum)

Fornecer mUMAMI em staking, ganhando cerca de 5% de rendimento anual em WETH a partir da receita do protocolo. O pool GLP/TCR USDC oferece cerca de 20% de APR, através das taxas do GMX e da proteção de risco do TracerDao.

4. Kujira (Cosmos)

O ecossistema inclui vários produtos como Orca, Fin, Blue, entre outros. Ao staking de KUJI, é possível obter uma parte da receita do protocolo, atualmente com uma taxa anualizada de cerca de 0,49%. Com o aumento da taxa de adoção, espera-se que o APR aumente.

5. Trader Joe (Avalanche)

A DEX classificado em primeiro lugar na Avalanche. Ao fazer staking de JOE, você pode receber recompensas em USDC, provenientes de 0,05% da taxa de negociação.

6. Synthetix (Ethereum/Optimism)

Projeto inovador de Finanças Descentralizadas, cria ativos sintéticos através do Kentra. Ao fazer staking de SNX, é possível obter rendimentos em sUSD e recompensas de inflação em SNX.

7. GMX (Arbitrum/Avalanche)

Exchange descentralizado, oferece alavancagem de 30 vezes. Extrai 30% de taxa de transação, convertendo em ETH/AVAX para distribuição aos stakers da GMX.

Os projetos de pesquisa podem utilizar ferramentas como TokenTerminal, Dune Analytics, Messari, entre outras. Ao avaliar, é necessário considerar fatores como a origem da receita, a receita do protocolo, a oferta de tokens, entre outros.

Os riscos a ter em conta incluem: alguns protocolos podem enfrentar pressão regulatória; alguns projetos baseados em engenharia financeira apresentam riscos potenciais.