O motor de inovação no campo das Finanças Descentralizadas: Análise dos quatro mecanismos revolucionários do Uniswap V4

No dia 13 de junho, uma conhecida plataforma de troca descentralizada lançou o rascunho do código da sua versão V4, gerando uma forte reação na indústria e tornando-se um tópico quente recente. Como a maior plataforma de troca descentralizada em termos de escala, esta plataforma ocupa há muito mais de 50% da quota de transações em cadeia, com um volume de transações mais de 3 vezes superior ao do segundo maior concorrente. O lançamento da versão V4 irá consolidar ainda mais a sua posição de liderança no campo das Finanças Descentralizadas.

No documento de visão e no white paper publicados oficialmente, são detalhadas as Hooks que permitem a personalização AMM, o Singleton que altera a estrutura da conta e a lógica de pedidos, além da contabilidade Flash e do ETH Nativo que podem reduzir significativamente as taxas de Gas. Essas características inovadoras trarão maior liberdade, melhor liquidez, taxas mais baixas e mais opções para o DEX. Ao mesmo tempo, essas inovações também injetaram nova dinâmica no DEX, acelerando seu avanço em relação às exchanges centralizadas, o que terá um impacto profundo no futuro do desenvolvimento das Finanças Descentralizadas.

Liderar o desenvolvimento da indústria DeFi com inovação

A atualização da versão V4 chamou a atenção de muitas instituições, em parte devido à recente ação judicial de órgãos reguladores contra uma conhecida exchange centralizada global, o que gerou preocupações entre as instituições do setor sobre o futuro das exchanges centralizadas. Em contrapartida, as DEX, que possuem características de descentralização e resistência à censura, ganharam mais preferência. Por outro lado, como líder do setor, cada versão lançada por essa plataforma tem guiado a direção do desenvolvimento das DEX, sendo imitada por seus sucessores, e também impulsionou a próspera evolução de todo o ecossistema de Finanças Descentralizadas.

Ao rever as versões históricas da plataforma, podemos ver seu impacto significativo no campo das Finanças Descentralizadas:

A versão V1 foi lançada em novembro de 2018, introduzindo pela primeira vez o modelo de criador de mercado automatizado, proporcionando uma solução rápida, simples e de baixo custo para a negociação de tokens. Esta inovação inspirou muitas das plataformas de troca descentralizadas que se seguiram e lançou as bases para o desenvolvimento de todo o ecossistema de Finanças Descentralizadas.

A versão V2 foi lançada em maio de 2020, apoiando ainda mais as trocas entre tokens ERC-20 e introduzindo um mecanismo de mineração de liquidez. Essas inovações impulsionaram o surgimento de uma série de projetos de Finanças Descentralizadas, como Yearn.finance, AAVE, Compound e Chainlink.

A versão V3 foi lançada em maio de 2021, introduzindo liquidez concentrada e a funcionalidade de ordens com limite de preço, melhorando a eficiência da gestão de capital dos formadores de mercado e a capacidade de controle de negociação dos usuários. Essas inovações deram origem a uma série de novos projetos de Finanças Descentralizadas, como Liquidez Concentrada e BarnBridge.

A versão V4 que será lançada em breve irá realizar uma reforma abrangente na infraestrutura de Finanças Descentralizadas. Por exemplo, o V4 oferecerá pools de tokens que podem ser criados e geridos autonomamente, AMMs que podem adicionar novas funcionalidades através de "anexação", e um grande framework de contratos que substitui o antigo modelo de Factory/Pool, entre outros. Essas inovações irão reforçar ainda mais as características das plataformas de troca descentralizadas e trazer novas transformações e oportunidades para todo o ecossistema de Finanças Descentralizadas.

V4：Quatro grandes mecanismos inovadores para criar a verdadeira infraestrutura de Finanças Descentralizadas

Como um importante participante e líder na indústria de Finanças Descentralizadas, esta plataforma desempenhou um papel fundamental na promoção do progresso e aprimoramento do setor. A versão V4, ao introduzir mecanismos inovadores como Hooks, Singleton e Flash accounting, criou uma infraestrutura verdadeiramente eficiente, flexível e de baixo custo para Finanças Descentralizadas, proporcionando aos usuários uma melhor experiência de negociação e mais oportunidades.

Hooks

Uma das principais inovações do V4 é a introdução de "hooks". Os Hooks são essencialmente contratos externos criados e definidos pelos desenvolvedores para a lógica de negociação. Através dos Hooks, os desenvolvedores podem chamar contratos externos em pontos específicos do ciclo de vida da liquidez para executar operações específicas, como criar ordens de limite antes da negociação ou ajustar os níveis de taxas de negociação após a alteração da posição do pool de liquidez.

Essa característica de personalização torna o V4 uma plataforma de pool de liquidez flexível. Os desenvolvedores podem desenvolver livremente várias novas funcionalidades para atender às necessidades de diferentes cenários de negociação, vinculando profundamente a liquidez ao próprio desenvolvimento do projeto. Além disso, essa personalização pode estimular a criatividade dos desenvolvedores e da comunidade, fortalecendo ainda mais os efeitos de rede, tornando-se a infraestrutura subjacente de todo o ecossistema de Finanças Descentralizadas.

Atualmente, o V4 apresenta os seguintes exemplos de hooks:

1. Market Maker Ponderado pelo Tempo (TWAMM): ao dividir grandes transações em várias pequenas transações, reduz a volatilidade dos preços, diminui o slippage e aumenta a suavidade das transações.

2. Taxas dinâmicas: as taxas de negociação são ajustadas dinamicamente com base em fatores como a quantidade de ativos no pool de liquidez, o volume de transações e a volatilidade.

3. Ordem limitada na cadeia: Introduzir contratos de ordens limitadas, permitindo que os usuários executem automaticamente as ordens de negociação pré-definidas sob condições de preço específicas.

4. Empréstimo de liquidez ociosa: depositar liquidez que exceda um determinado limite em protocolos de empréstimo para aumentar a eficiência do uso de capital.

5. Oráculos on-chain personalizados: introdução de contratos de oráculos agregados para implementar serviços de oráculos personalizados.

6. Distribuição de lucros MEV internalizados de volta para LP: permitir que os provedores de liquidez obtenham lucros diretamente dos lucros MEV.

Singleton

Singleton é uma nova arquitetura de contrato do V4. Nesta arquitetura, todas as pools de liquidez são mantidas em um único contrato, reduzindo significativamente os custos de criação de pools de liquidez e as taxas de Gas, além de aumentar a eficiência das transações.

As vantagens da arquitetura Singleton incluem:

1. Reduzir custos: os desenvolvedores não precisam implantar contratos separados para cada pool de liquidez.

2. Aumentar a eficiência: foi implementada a negociação de múltiplos saltos, onde os usuários precisam apenas chamar o contrato uma vez para completar todas as trocas.

3. Escalabilidade: fácil adição de novas funcionalidades e características, deixando mais possibilidades para inovações futuras.

4. Simplificação da gestão de posições de liquidez: gestão de posições utilizando endereços, mais simples e eficiente.

Contabilidade Flash

Flash Accounting (闪电记账) é um novo método de contabilidade introduzido sobre a arquitetura de contrato único. Ele pode calcular as taxas de transação apenas com base no saldo líquido (ou seja, a variação do saldo), reduzindo assim o consumo de Gas.

O sistema Flash Accounting tirou proveito do fato de que todos os pools de liquidez na V4 são geridos por um único contrato. Quando os usuários realizam transações, o sistema consulta o saldo líquido atual do pool e, em seguida, calcula a taxa de transação com base no saldo líquido do usuário na transação. Essa abordagem evita o cálculo dos saldos de todas as posições relevantes, reduzindo assim o Gas necessário para os cálculos.

Além de reduzir o consumo de Gas, o sistema Flash Accounting também pode aumentar a eficiência do roteamento entre pools e reduzir ainda mais os custos de transação ao atravessar múltiplos pools. Esta característica torna-se muito útil quando combinada com contratos vinculados, suportando integrações e inovações mais complexas, o que pode aumentar significativamente o número de pools.

Native ETH

O Native ETH no V4 refere-se à troca direta entre o token nativo do Ethereum (ETH) e outros tokens durante o processo de negociação. Isso permite que as transações entre ETH e outros tokens sejam feitas diretamente, sem a necessidade de primeiro converter para WETH, reduzindo significativamente os custos e o tempo de transação.

A V4 adicionou um pool de ETH no contrato central, dedicado a transações diretas entre ETH e outros tokens. Quando os usuários realizam transações entre ETH e outros tokens, o sistema compara automaticamente o volume da transação com a quantidade de ETH no pool e, em seguida, calcula a quantidade correspondente de outros tokens com base na proporção.

A introdução do ETH nativo torna o V4 mais conveniente e eficiente, proporcionando uma melhor experiência de negociação para os usuários e fortalecendo ainda mais a liquidez e a competitividade da plataforma.

V4 poderá ser a oportunidade para resolver o dilema DEX

No mercado de negociação de ativos digitais, as exchanges centralizadas e as exchanges descentralizadas são dois dos principais modelos de exchange. Devido a problemas como a falta de liquidez, a má experiência do usuário, altas taxas de negociação e custos, as exchanges centralizadas têm dominado a maior parte do mercado há muito tempo. Com o rápido desenvolvimento das Finanças Descentralizadas, as dificuldades de desenvolvimento das DEX também têm atraído cada vez mais atenção. Nesse contexto, o lançamento do V4 pode se tornar uma oportunidade para resolver as dificuldades das DEX. Através de soluções inovadoras, o V4 planeja melhorar a situação das DEX em quatro aspectos:

1. Melhorar a liquidez: Através da introdução da funcionalidade Hook e da distribuição interna de lucros MEV de volta para LP, aumentou-se a personalização e a liquidez do DEX.

2. Melhorar a experiência do usuário: a introdução do algoritmo TWAMM e da funcionalidade de ordens limite aumentou a eficiência da descoberta de preços e a experiência de negociação dos usuários.

3. Reduzir taxas de transação: através da distribuição de lucros de MEV internalizados de volta para LP e tecnologias como o registro relâmpago, as taxas de transação foram reduzidas.

4. Aumentar a eficiência de custos: A arquitetura Singleton e a tecnologia de contabilidade relâmpago ajudam os usuários a alcançar o máximo benefício ou valor com o custo minimizado.

Resumo

V4 como uma importante inovação na indústria de Finanças Descentralizadas, a sua aparição sem dúvida impulsionará o desenvolvimento de toda a indústria cripto. O V4 oferece aos usuários maior liberdade, maior liquidez, menores custos e um serviço mais completo e conveniente, estas vantagens não só o tornam uma plataforma de negociação mais competitiva, mas também impulsionam o progresso e a melhoria de toda a indústria DEX.

Apesar de ainda haver uma grande diferença entre DEX e as exchanges centralizadas em termos de experiência do usuário, custos e segurança, essa diferença está diminuindo gradualmente com a contínua atualização e aprimoramento da tecnologia DEX. Acredita-se que, em um futuro próximo, a V4 ocupará uma posição mais importante na competição entre DEX e exchanges centralizadas, tornando-se o motor de crescimento de liquidez no setor de Finanças Descentralizadas e liderando a direção do desenvolvimento de todo o setor.